Saldo do Dia

Enquanto os rendimentos dos títulos americanos sobem, refletindo expectativa de mais juros, as bolsas mais arriscadas são penalizadas. E, apesar de boas notícias pelo flanco fiscal, o Brasil segue nutrindo aversão. Ao menos, ações de exportadoras expostas ao consumo chinês amorteceram o tombo do principal índice nacional

O noticiário apenas confirmou expectativas, mas nada boas. No Brasil, a economia cresceu quase 3% em 2022, mas chegou a encolher de leve no último trimestre. Nos EUA, novos dados sobre emprego reforçaram que vem chumbo grosso em forma de juros. Nesse ambiente, penaram especialmente ações com risco próprio

O mercado até tentou surfar na onda dos dados positivos de atividade industrial da China, mas foi derrubado pelo temor que paira no Brasil sobre o setor de óleo e gás após a decisão de reoneração parcial dos combustíveis anunciado pelo governo federal. Os bancos fazem mea-culpa nos resultados do dia com o derretimento das ações em resposta ao risco fiscal no radar dos investidores que já esperam por uma possível crise de crédito no país

Depois da festa, a ressaca. Se janeiro foi um mês de ganhos brilhantes, que indicava que o ano começava com tudo para o mercado acionário, fevereiro serviu para apagar o fogo e trazer os investidores para uma dura realidade. Sim, os juros altos vão continuar por muito mais tempo. No Brasil e no mundo, principalmente nos Estados Unidos. E isso preocupa.

Mas o que foi posto no caldeirão para sair uma receita de desastre tão grande este mês? Da “vaca louca” à briga sobre meta da inflação, passando por China desapontando, fevereiro foi cheio de percalços.

Confirmada a reoneração dos combustíveis, é hora de encher o tanque. No sentido figurado, já que o governo vai aumentar a receita, mas também no literal. Para o consumidor, é hora de aproveitar os últimos dias com preço reduzido nas bombas. A estimativa é de que o livro do etanol fique R$ 0,25 mais caro e da gasolina, R$ 0,60.

A notícia da reoneração deu um ânimo para o Ibovespa, após um pregão todo de "chove não molha" durante a tarde, perto do zero a zero. Entretanto, a balança pendeu levemente para o lado negativo e o índice registrou pequena queda na abertura desta semana, ainda amargando um ambiente desfavorável a ativos de risco, como os brasileiros, no exterior.  

A inflação no Brasil está acima do esperado. Ao que parece, se a Selic cair em 2023, será mais para o fim do ano, e olhe lá. Mas o que derrubou mesmo a bolsa brasileira, alinhado aos pares globais, foi a inflação americana. Não mais desacelera lentamente. Acelerou em janeiro para num ritmo quatro vezes mais forte que o de dezembro

O risco fiscal é o grande bode a ser retirado da sala. Mas a promessa de arcabouço chegando tem deixado o bichinho mais quieto. Mas ele não está sozinho. O primo estrangeiro, o ritmo dos juros americanos, aprontou das suas. Primeiro, esquentando o apetite por ações. Depois, gelando. No fim do dia, amornando outra vez

As apostas para os juros nos EUA seguem subindo. E o mercado nacional teve duas horas a menos de pregão para incorporar os dois dias de aversão global ao risco nutrida por esse cenário. Na cena local, como razão a mais para se preterir a bolsa em favor da renda fixa, o conflito entre Haddad e Mercadante é o ruído político da vez

Não só deve demorar para os juros caírem nos EUA. Ainda mais apertos parecem necessários antes de a inflação por lá esmorecer de vez. Mas, enquanto os rendimentos dos títulos americanos iam às máximas de 2023, drenando o ímpeto das bolsas globais, o ministro da Fazenda garantia status de 'mosca branca' à do Brasil

Investidores temem que, sozinha, a andorinha Haddad não faça verão. O pragmatismo do ministro se choca com os apelos da ala política do governo. Nesse ambiente, e sob pressão da inflação americana, a bolsa nacional penou para se favorecer dos ventos da China. Mas o presidente ensaia levantar a bandeira da paz