战争本质是资源掠夺与侵略，直接影响全球经济（国际油价暴涨、黄金等避险资产上涨），波及普通人生活（A股航空股暴跌、旅游业、消费受冲击）。

战争中没有赢家，科技也不应服务于战争。

怎么找到好公司？(仅仅作为商业交流）

• 能力圈：优先选择能理解的行业，不碰认知外领域。
• 市值参照：以行业头部公司为参照，判断标的公司估值是否合理，不被市场情绪左右。
• 造血能力：重点关注有机增长、营运资本（流动资产-流动负债）、经营现金流等财务指标。
• 现实验证：结合线下产品销量、用户口碑，理性看待自媒体宣传，不单纯信赖财务报表。
• 管理层：优先选择踏实做产品、建壁垒的团队，规避频繁追热点、炒概念的公司。

播客推荐：《知行小酒馆》，《无人知晓》，《高能量》。

最近身边不少买股票的朋友、同事都情绪高涨，觉得在资本市场里赚钱变得很容易。我还是想再认真提醒一句：越是这种时候，越要守住理性，多关注公司基本面，少盲目追热点，别被情绪带着走。投资从来不是靠一时热闹，稳得住、看得清，才能走得远。我还是想重新发一下这一期，希望大家关注基本面，不要追热点，要有更理性的判断。

记住：选股票就是选公司！如果你不了解这家公司，请谨慎投资。

• 总净收入：492.88 亿元，同比增长 43.0%
• 营业利润：50.73 亿元，同比增长 42.0%；营业利润率 10.3%
• 净利润：36.00 亿元，同比增长 21.8%；净利率 7.3%
• GMV：566.49 亿元，同比增长 42.3%
• 配送费用：68.79 亿元，同比增长 143.8%

• 总净收入：127.77 亿元，同比增长 32.9%（较 Q3 50.2% 明显放缓）
• 营业利润：8.21 亿元，同比下滑 12.7%（年内首次下滑）
• 净利润：5.18 亿元，同比下滑 39.1%
• 配送费用：16.31 亿元，同比增长 94.5%；配送费用占营收比 12.8%（2024 年同期 8.7%）

• 全年净增门店：8,708 家
• 年末总门店数：31,048 家，同比增长 39.0%自营门店：20,234 家（中国首个自营破 2 万的连锁餐饮）
  联营门店：10,814 家
  海外门店：160 家（新加坡、马来西亚为主）
  
• Q4 自营同店销售增速：1.2%（前三季度分别为 8.1%、13.4%、14.4%）
• 月均交易客户：9,840 万，同比增长 26.5%
• 累计交易客户：超 4.5 亿

投资本质：选股票就是选公司

企业能否穿越周期、长期稳健发展，核心看基本面与真实运营表现，而非短期市场情绪。

好公司第一关键：人

• 优秀 CEO 是核心掌舵人：负责定方向、战略决策，判断失误会让企业彻底掉队，选对赛道、聚焦核心才能实现突破。
• 靠谱且协同的管理团队：财务、运营、产品等部门需围绕战略高效配合，管理层要具备判断力，剔除无效团队、杜绝信息误导，严控成本与落地效率。

好公司第二关键：制度

企业不能仅靠人情与人治，需建立标准化、可落地的制度体系，约束人性、规范流程，让企业脱离对单一个体的依赖，实现稳定持续运转。

1. 《流浪地球》：20.10
2. 《疯狂的外星人》：14.49
3. 《飞驰人生》：10.43

1. 《唐人街探案 3》：35.52
2. 《你好，李焕英》：27.25
3. 《刺杀小说家》：5.47

1. 《长津湖之水门桥》：25.28
2. 《这个杀手不太冷静》：13.87
3. 《奇迹・笨小孩》：6.65

1. 《满江红》：26.06
2. 《流浪地球 2》：21.64
3. 《熊出没・伴我 “熊芯”》：7.44

1. 《热辣滚烫》：27.18
2. 《飞驰人生 2》：23.98
3. 《熊出没・逆转时空》：13.89
4. 《第二十条》：13.40

1. 《哪吒之魔童闹海》：48.39（占比 50.9%）
2. 《唐探 1900》：22.78
3. 《封神第二部：战火西岐》：9.98

1. 《飞驰人生 3》：29.27（占比 50.9%）
2. 《惊蛰无声》：8.68
3. 《镖人：风起大漠》：8.06
4. 《熊出没・年年有熊》：7.14

北京，2024年8月9日——国际数据公司（IDC）于近日发布了2024年V2版IDC《全球网络安全支出指南》(IDC Worldwide Security Spending Guide)。

IDC数据显示，2023年全球网络安全IT总投资规模为2,150亿美元，并有望在2028年增至3,732.9亿美元，五年复合增长率（CAGR）为11.7%。受地缘政治、宏观经济与疫情影响，全球网络安全支出和上期预测相比小幅降低。

https://my.idc.com/getdoc.jsp?containerId=prCHC52516624

在中国市场，新能源汽车在过去五年发展迅猛，在销量和渗透率的数据表现上：

• 2021：全年销量352.1万辆，渗透率13.4%

• 2022：全年销量688.7万辆（+95.6%），渗透率25.6%

• 2023：全年销量949.5万辆（+37.9%），渗透率31.6%

• 2024：全年销量1286.6万辆（+21%），渗透率突破50%

• 2025：全年销量1649万辆（+28.2%），渗透率50.8%

自动驾驶的分级：

• L2 辅助驾驶：车辆辅助加减速和转向，但必须由人全程监控、随时接管，出事故人负责。
• L3 有条件自动驾驶：在指定场景下，车辆可以自主驾驶，人不用一直盯着，但要准备随时接手。系统驾驶时车负责，人接管后人负责。
• L4 高度自动驾驶：在限定区域内，车辆完全自主驾驶，不需要人干预，也无需监控，全程车辆与运营方负责。

品牌出海从来不是一件容易的事，有五大风险必须高度重视：

第一，文化与宗教风险。不同国家有不同习俗、禁忌与宗教习惯，不尊重、不融入当地文化，很容易踩雷。

第二，政策与地缘风险。不少国家存在本土产业保护政策，甚至出现针对性监管、税务调查等情况。

第三，汇率与货币风险。汽车是重资产、长周期、高赊销的行业，汇率波动会直接影响盈利，必须提前做好对冲安排。

第四，跨国经营效率风险。距离与时差会带来信息滞后，总部难以及时掌握一线动态，会直接削弱决策效率与反应速度。

第五，关税与贸易壁垒风险。国际贸易摩擦、关税调整，都会直接影响成本与竞争力，甚至改变企业的全球布局逻辑。

挑战虽多，但不代表我们应该退缩。恰恰是这些门槛，筛选出真正有能力走出去的企业。

出海初期，品牌推广和心智建设很有必要，但营销不是核心。真正能打动海外用户的，一是过硬的产品力，让消费者亲身体验到中国智造的优势；二是完善的售后体系，口碑需要长期沉淀。