过去的时代给我们留下了资本，经验，体感，审美，但也可能留下了登味，偏见，自以为是。时时复盘，时时纠错，保持谦卑，以求寸进。

嘉宾：梁杰 - Impa Ventures 合伙人 ｜ 原天际线/和玉/华创/红杉投资人｜ 公众号 ｜小红书可以搜中国创投往事那个错过拼多多的投资人

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免责申明：本节目的所有内容都并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或法律上的任何建议。

Shownotes:

02:29 中国创投往事

06:53 AI对拼多多是工具，不是战略重心。

07:28 梁杰的AI投资布局：AI infra、垂直应用与Agent经济。

08:36 AI如何部署到各行业？医疗、教育等垂直场景的机会。

11:15 早期投资更看重行业壁垒与接口。

12:36 如何与行业共识“错开20度”？

14:48 为何不投“大厂创业者”与硬件？

15:54 中国产业链优势与竞争内卷的反思。

17:10 硬件出海曾是优势，但AI硬件尚未看到真实需求。

20:29 类似真格“投资全球优秀华人”的逻辑。

23:52 AI在垂直行业的部署，类似外卖与打车的本地化逻辑。

26:34 2025年最大的认知刷新：低估了Anthropic与MCP协议。

30:10 2026年AI投资展望：我们处在哪一阶段？

31:05 复盘2015年独角兽榜单：成功数据极度稀缺。

38:50 AI相当于iPhone 4时刻，还是更早？

40:28 2010-2015年投什么？垂直应用是确定性机会。

44:47 如果没有AI，95%的VC应该离场。

49:51 VC的魅力：在房间里亲历历史。

51:10 AI无法取代VC的什么？价值判断、情感连接与大局观。

关键词

梁杰 拼多多 VC老兵 黄峥 本质与极致 MCP协议 Anthropic 垂直应用 Agent经济 出海 华人创业者 行业共识 错开20度 红杉 审美 现场感 价值判断 AI取代 大局观 赛道选择 生而全球化 结构化部署

上个时代，创业可能在五道口，在华清家园开始。AI时代，产品是全世界的，我们可以在任何地方出发，也可以去任何地方，我们的大航海时代！

主播：Raymond - 爬过藤校，纽约敲过钟，投过独角兽，创业受过伤，目前的人生目标是网球3.0。

嘉宾：Richard - 大观资本｜出海同学会（无限干货的大型知识库和人际网络，不要钱！）

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免责申明：本节目的所有内容都并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或法律上的任何建议。

Shownotes:

01:59 大观资本徐老师Richard，专注出海与全球化投资。

03:14从 Musically 到 Manus，华人出海十年路。

04:31 徐老师不仅是投资人，更是硅谷超级连接器，运营「出海同学会」社群。

05:06 更多中国人直接赴硅谷创业，真的吗？

07:45 从“产品出海”到“生而全球化”，TikTok 是重要转折。

09:24 AI 时代新变化：华人创始人在头部孵化器中的比例显著提高。

10:43 AI 深水区，数学与系统思考能力成为关键，印度创业者此轮“集体缺席”。

12:55 为何更多 AI 创始人选择“day one global”？硅谷吸引力何在？

14:10 硅谷利于打造“国际化产品”，融资环境更宽容，“小天才、小傻瓜”皆有机会。

17:48 硅谷生态总结：钱多、生态丰富、产品思维更全球化。

21:42是否有公司放弃硅谷转战其他市场？路径如何选择？

23:30 全球化路径多元，未必都从美国出发，条条大路通罗马。

26:17 AI 创始人该如何制定出海战略？有无方法论？

28:44 软件类产品宜“从上往下打”，早期行业更看重创始人“调性”与“品味”。

31:57 华人创始人的优势与劣势有哪些？

43:36 给 AI 公司有哪些出海的实操建议（团队、招聘、选址等）？

46:54 为何印度人在此轮 AI 浪潮中缺席？

57:33 徐老师最近投了哪些有趣的 AI 公司？2026年关注哪些赛道？

01:00:16 2026 年将是AI 并购大年。

01:03:01 AI 产品正从“工具”转向具有“主体性”的伙伴、服务者。

01:06:10 业务在哪，架构就在哪。

01:12:48 ”我们是硅谷101公路边的小卖部“

关键词

硅谷创业 AI全球化 华人创始人 出海策略 生而全球化 本地化 产品思维 VC生态 垂类Agent 全球资源整合 出海同学会 并购趋势 公司架构 地缘政治

上周五，我和Frank打赌Manus/Genspark26年会被收购，赌一顿饭，五天后，这饭就吃上了。

嘉宾：Frank - AI投资人（这个大佬非常低调，没有留下联络方式）

** Frank上一期的节目：14. 中美AI对比：OpenAI花1.4万亿账怎么算？中美胜负手是什么？- Frank

Hi，我是主播Raymond，一个今天特别骄傲的Manus付费用户。

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免责申明： 本节目的所有内容都并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或法律上的任何建议。

00:33 Meta收购Manus，金额达数十亿美元，是中国背景团队被海外科技公司收购的最大案例。

01:23 回溯五天前与Frank的赌局：Frank预测Manus会被微软收购，Genspark可能被OpenAI收购。Raymond不同意，认为地缘政治因素影响更大。

02:34 若2026年前两家公司中至少一家被美国巨头收购，则Raymond请客。结果五天内Manus被Meta收购，赌局提前结束。

03:40 Frank判断Manus被收购的三个标准

06:00 分析Manus团队：从浏览器插件Monica转型至Manus，展现极强产品洞察、迭代速度和运营能力。

07:36为何微软需要Manus?

09:19 Manus公司已迁至新加坡，法律架构清晰，规避中美审批风险，加速交易完成

10:20为何Meta截胡?

11:23 Genspark可能被OpenAI收购

19:07 Manus用户付费可能无法覆盖API调用成本，商业模式可持续性存疑。

25:27为何中国巨头不收购？

34:14 Manus的成功难以复制？

41:48中国创业者赴硅谷趋势：模型、市场、融资条件更优，但未来受中美关系影响。

45:40哪些中国AI公司还有收购价值？

49:05 Kimi只能继续“攀爬无限高峰”。

53:21六小龙大逃杀，六进一？

57:20六小龙最终可能全军覆没，字节、阿里等巨头已碾压入场。

59:27 刘元：“Now this is not the end, it's not even the beginning of the end, but it's perhaps the end of the beginning.” 

关键词：

Meta收购、Manus、出海创业、新加坡架构、六小龙、VC投资、地缘政治、MiniMax、智谱、Kimi、百川

无论去火星的路有多难走，最后还是要拆成无数小步骤，那么SpaceX算是第几步？

嘉宾：秦汉 - Jarsy 创始人/CEO

我是主播Raymond，经常和人说我是马斯克粉丝，但是仔细想想，自己付费也不太够。

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shownotes：

00:56 嘉宾介绍：秦汉，硅谷15年经验，Jarsy平台创始人。

03:13 什么是一级半市场？填补Pre-IPO与上市之间的投资空白。

05:28 SpaceX的转折——从火箭发射到星链成为核心盈利业务。

08:20 SpaceX估值从2024年1800亿到如今近万亿，市场逻辑是什么？

11:34 为什么SpaceX是Jarsy平台的重要资产？

13:45 星链的颠覆性应用：海上救援、亚马逊村庄、全球移动网络。

16:36 在远洋航行和原始部落中，星链如何改变生活？

21:26 星链的商业模式——边际成本递减的太空收租生意。

24:39 年收入约200亿，估值近万亿，SpaceX是否太贵？

26:25 一级半市场平台是否需要价格发现与历史图表功能？

29:18 货从何来？平台上的股票来源、法律风险与真实性保障。

35:02 Cap Table 解析：直接持股、SPV结构与投资者权益差异。

39:25 Jarsy平台如何处理不同资产的不同时间或者是不同轮次？

42:41 未来战略：服务散户的初心与拓展B端业务的可能性。

44:51 成功案例复盘：Circle从Pre-IPO到上市的全流程退出。

48:12 平台选品地图：AI、航天、 Crypto、国防等赛道的布局逻辑。

51:17 为什么没有OpenAI和字节跳动？法律实体与投资权益的关键门槛。

【关键词】

SpaceX 星链 一级半市场 Pre-IPO 伊隆·马斯克 卫星互联网 全球连接 估值泡沫 投资平台 硅谷创业 AI公司 投资民主化

行路难，行路难，多歧路，今安在？

长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。

嘉宾：庄明浩 - 投资人 / AI司马迁 - 屠龙之术主播

Hi，我是主播Raymond，为了缓解AI焦虑，已经过度付费。

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免责申明： 本节目的所有内容都并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或法律上的任何建议。

Shownotes Summary - AI生成，不一定准确。

Shownotes:

02:13 招股书初印象：两家公司同时冲刺大模型第一股，千页招股书如何阅读？

02:39 中美成本对比：中国公司用几亿美金做到美国公司1%的成本规模。

06:26 假设Sam Altman、张一鸣、杨植麟、梁文峰阅读招股书后的感受。

13:01 招股书撰写逻辑：如何定义第一名，如何切分赛道。

14:20 投资人应看什么指标？收入与token调用量哪个更真实？

18:02 行业报告的可信度：智谱预测2030年中国AI企业市场仅1000亿，80%本地部署。

23:13 Minimax的全球视野：2030年全球AI市场预计3000亿美金，75%来自APP应用。

27:27 公司定位差异：智谱清言是“中国领先AI公司”，mini max是“全球化AI大模型公司”。

28:24 业务模式对比：智谱清言重to G/to B，mini max重海外与C端产品。

29:39 创业公司的“点灯顺序”：在有限资源下如何选择落地场景？

32:40 谁会留下来？Coding、多模态、Agent？

38:37 训练成本之谜：自媒体宣传“几百万美金训练”，财报却是“十亿级”。

39:46 研发成本结构：训练、推理、多项目并行推高算力开支。

43:18 DeepSeek的成本困境：是否也在每年数亿的烧钱节奏中？

45:44 OpenAI 2025年研发成本预计134亿美金，中国公司成本约为1%。

49:30 人才成本：中国AI研发人均年薪约15万美金，远低于美国。

52:03 港股上市的现实考量：流动性、基石投资人、市场情绪、地缘政治、竞品对标——多重因素影响发行。

01:05:10 估值难题：无法用PS/PE，只能对比商汤、云知声，或按“终局席位”定价。

01:10:52 投资逻辑转变：从财务模型转向“生存赛”与“大国重器”估值。

01:12:10 欧洲Mistral估值100亿美金：地缘政治下的“国产替代”溢价。

01:20:00 早做上市准备，一口气冲过去，不能停。

关键词

大模型第一股 智谱 minimax 招股书 中美AI对比 港股上市 估值 算力成本 研发工资 多模态 Agent 资本退出 地缘政治 生存赛 终局思维 创业难度

真的很荒谬，感觉两个文科生想一个月花20块钱就可以转码取代程序员，太离谱了，想什么呢？但是真的不能试试吗？

嘉宾：Park - 这个大佬非常低调，什么联系方式都没有留下

*** 这期节目中Claude Code / Cursor两个名词其实经常混用，因为我们两个工具都用，没有先后优劣，所以不是每个语境/评论都非常精准，看官见笑。

Hi，我是主播Raymond，一个每天很多问题的散韭。

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免责声明：

本节目的所有内容仅为经验分享与技术探讨，不构成任何投资、交易或法律建议。市场有风险，交易需谨慎。

Shownotes：

01:18 Park自我介绍：从一级市场、VC到全职交易员，涉猎股票、加密货币、大宗商品等多类资产。

02:17 如何看待近期大模型交易比赛？

04:12 不同AI的倾向性

07:49 AI的交易次数、交易风格这种听起来有点个人化的东西是怎么训练出来的？

11:05 Claude Code的发布让非技术背景的交易者能通过多轮问答，从问不出问题到搭建完整项目原型。

19:00 一个90分人类指导无数个低成本60分AI，其效能远超过一个由10个80分人类组成的团队

22:23 60分的AI加起来可能还是60分

23:13 做产品经理，不做CEO

27:52 如何迭代的？

33:01 当前AI不擅长整合多模态信息感知市场节奏。人类交易员的优势是理解市场环境和资金流向

37:42 人机协作的最佳模式：人类负责判断资产类别、大趋势和交易节奏；AI负责精准执行买卖点、严格风控、24小时监控和交易复盘。

47:28 大多数尝试用AI找策略的人遇到的困难是什么？

51:45 未来世界只有是哪个行业：自媒体、AI和金融交易

53:41 对普通人而言，仓位管理比预测市场更重要

关键词：

Cursor、量化基金、AI交易、Claude Code、Prompt工程、60分程序员理论、主观交易、仓位管理、回测系统、交易纪律、人机协作、模型倾向性、Alpharena

GPT3周年，有人倒在半路，有人平步青云，有什么启发，接下来怎么搞？25年回顾兼26年展望

串台：人民公园说AI - 这是由JustSayAI出品的陪伴型播客，三位合伙人，跨越12小时时差录制，只为成为你的创业专属BGM！

我特别喜欢的几期人民公园节目：

Anthropic

Nano Banana

Hi, 我是主播Raymond，对生活保持好奇，努力赚个大钱，要不也要活得精彩。

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免责申明:本节目的所有内容都并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资，税收，会计或者法律上的任何建议。

Shownotes:

00:00 2025年印象最深的AI产品？

08:27 大厂如何挤压小公司生存空间？

10:41 智谱GLM如何靠价格战突围？

12:39 MiniMax为何能在海外赚大钱？

13:46 Kimi如何从长文本卷到了编程？

14:54 中国开源模型下载量超越美国？

16:16 DeepSeek为何价格打到底还能赚钱？

19:52 AI编程工具为何不需要做销售？

29:00 硅谷为何流行斩首式人才收购？

32:20 创业公司是在为大厂做试错吗？

41:16 谷歌TPU是否引发了英伟达恐慌？

42:22 硅谷巨头如何玩转三角债融资？

45:54 预训练时代真的已经结束了吗？

47:53 现在的AI是只会刷题的书呆子？

53:35 现在的AI像极了千禧年互联网？

57:51 现在的万亿基建未来会是废铁吗？

01:09:02 科技七巨头如何消化AI投入？

01:16:40 字节跳动能否在AI C端逆袭？

01:20:16 OpenAI未来会成为时代的炮灰吗？

所有的星辰大海都有代价，只是这次我们真的要付1.4万亿，你准备好你的AGI份子钱了吗？

Hi, 我是主播Raymond，对生活保持好奇，努力赚个大钱，要不也要活得精彩。

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嘉宾：Frank - AI投资人，马上有个大模型要敲钟了，但是这个低调大佬什么联络方式也没有留下

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shownotes：

01:36 Frank自我介绍：国资背景投资人，专注AI科技投资，十年未亏过钱。

02:54 AI有泡沫，但没到那么大，市场正从capex驱动转向earning驱动。

03:46 为什么capex驱动逻辑在失效？模型能力边际提升放缓，市场信心下降。

05:25 美联储降息预期强烈，市场情绪或趋缓。

06:26 Scaling Law 还work吗？Frank：数据集评分已无意义，产业共识是 scaling 已接近尾声。

08:30 从85分到89分，AGI之路越走越难，1.4万亿是上大学的学费。

10:17 模型新重点：长时记忆、连续工作能力，这才是“仿人”的关键。

13:03 1.4万亿怎么花？Frank拆解：星际之门、英伟达、AMD、Oracle、微软……但电力是瓶颈。

16:47 OpenAI收入能否撑起支出？Frank拆解财报：消费者、企业、API三块，目标2030年3000亿收入极具挑战。

19:45 用户规模能否支撑收入？Raymond：若只靠订阅不合理，必须探索广告与B端变现。

24:35 1.4万亿背后：美国电力短缺，数据中心并网周期长达7年。

31:08 七姐妹的账怎么算？Frank：AI业务收入需翻倍，市场认可这个容量。

34:43 GPU折旧争议：Michael Bury质疑财务作假，Frank：芯片实际可用7年，折旧周期可讨论。

41:07 2027年推理将反超训练，AGI接近临界点。

43:26 中美是唯二全产业链玩家，但生态路径不同。

47:24 美国限制算力出口，反而可能将全球生态推向中国开源模型。

50:04 中美创业环境差异：美国重B端与集群，中国重算力优化与C端应用。

55:15 六小龙谁能活下来？

01:10:25 中美AI终局判断：美国大而全，中国经济适用；电力瓶颈或成美国阿喀琉斯之踵。

01:12:56 Google > OpenAI，国内看好阿里与即将上市的模型公司。

01:16:40 1.4万亿背后，是中国焦虑驱动的举国工业化，还是新一轮星球大战？

【关键词】

AI泡沫 Scaling Law Capex驱动 Earning驱动 电力瓶颈 GPU折旧 推理算力 中美AI竞争 开源模型 全模态 模型公司上市 星球大战 中国焦虑

“我认出风暴而激动如大海”

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嘉宾：彭英之 Jerry

Jerry在Norah的节目

Jerry在忽左忽右

Jerry的公众号

程苓峰写的Jerry

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00:00:00 少年派的奇幻漂流与现实航海

00:03:30 航行的缘起：从中亚到南太平洋

00:09:00 计划与现实：Wish List vs. Itinerary

00:15:00 船上的生活：挑战与适应

00:25:00 意外的航程：从新西兰到斐济

00:35:00 海上的奇遇：星辰、乌贼与飞鱼

00:43:00 泡面：航海人的仪式感与迷信

00:50:00 星链带来的革命

00:58:00 海上的“法外之地”：人际关系的微妙平衡

个子最高的是Nathan

01:08:00 太平洋岛屿上的华人踪迹

01:20:00 等待的煎熬与历练

【关键词】

南太平洋 航海 库克船长 波利尼西亚 boat life 航海日记 漂流一百多天 高更 斐济 汤加 社会群岛 库克群岛 星链 大溪地

中国的播客市场好不好？华语播客能像美国播客一样赚大钱吗？小宇宙能变大吗？

Hi, 我是主播Raymond，对生活保持好奇，努力赚个大钱，要不也要活得精彩。

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串台：娱乐商业评论「向世界讲好中国故事」，本节目致力于关注「娱乐」与「商业」的交叉点：

• 娱乐：影视剧、游戏、动漫、音乐、乐园、IP…… 关心与内容和娱乐行业有关的一切，相信故事的力量，相信创造触及人心的快乐与感动是世界上最美好的事
• 商业：主播小瑜毕业于哈佛商学院，尝试过与娱乐商业相关的种种工作：内娱、好莱坞、游戏、投资…希望通过播客沉淀自己对娱乐行业的所思所想、并且结交更多业内朋友

03:40 我们做播客的初心

05:06 数据对比：美国月活过亿 和 中国小几百万

07:29 Joe Rogan如何影响美国大选

09:19 通勤场景与娱乐选择差异：为何美国播客更主流？

11:16 内容类型差异：美国偏商业科技，中国多女性成长与杂谈

13:41 为何华语播客“女性向”内容成为主流？

16:29 小宇宙的用户画像与信任经济

18:57 中美播客变现模式对比：从口播广告到成立基金

21:22 付费内容为何在华语市场难以为继？

28:07 以小宇宙为代表的华语播客未来何去何从：做小而美，还是追求增长？

32:01 如何深挖单用户价值？

34:34 主播如何通过播客为主业引流？信任变现的边界

41:38 音频是建立信任的“中间媒介”

47:15 视频播客是新的风口吗？B站、小红书的布局与挑战

52:05 长视频平台（爱优腾）为何难做播客？

55:20 对小宇宙的期待：优化算法，扶持中腰部主播

【关键词】

播客商业化 华语播客 中美播客市场 小宇宙 变现模式 付费内容 口播广告 知识星球 社群变现 女性用户占比