The Samaipata Podcast

This episode is in English.

In this episode, we sit down with Vinay Rao, one of the world's leading voices on AI systems and security, in a special edition recorded live at our Founder Summit in Mallorca.

Vinay has spent twenty years in security at the world's largest technology companies. Most recently he served as Head of Safeguards at Anthropic, where he led key initiatives to ensure the safe deployment of frontier models. He is now VP Engineering for Cloud AI at Google, heading up model safety and quality.

A deeply technical profile with a Stanford PhD and a background in statistical modelling, Vinay walks us through how he first got into security at Google, solving click fraud with statistics. Airbnb, and Stripe came next, each with an entirely different set of safety challenges.

Together we unpack how AI is moving out of the experimental phase and into strategic territory, with direct consequences for product, risk and business model. We get into specifics, from jailbreaks that get a model to reveal its own training data, to prompt injection in agents running inside a company, to scams that play out across several platforms so that none of them ever sees the whole attack.

Vinay explains how safety and security have converged as agents operate inside the organisation. We talk about what this means for a startup facing the same threats as a large enterprise without any of the structure, and how much of your security stack is actually worth building in house.

We close by widening the lens. What role governments should play over technology they do not control, where national security ends and mass surveillance begins, and what happens when state actors stop shaping narratives and start going after companies directly.

A conversation about how security will determine how far AI goes and how fast, with someone who has spent two decades on that frontier.

Chapters

0:00 Vinay Rao, 20 years inside trust and safety

4:09 The three kinds of bad actors on any platform

6:27 How AI collapses the safety team into a few people

8:11 Why safety and security can no longer sit apart

10:29 Scams and where accountability breaks down

17:53 Open source safety tools for teams too small to build their own

24:52 Deciding what to buy, build or borrow, and the open weights danger

30:00 The open stack and the model race ahead

35:24 Moats and where the value really accrues

40:11 Geopolitics, sovereign data and trusting governments over labs

47:08 State actors, coordinated attacks across platforms and fragmented defence

Watch also on YouTube: https://youtu.be/8W-Y046OEuc

Samaipata is a leading early-stage founders' fund investing in tech companies with network effects across Europe. Founded in 2016 by José del Barrio and Eduardo Díez-Hochleitner. 45 European companies backed, €250M in AUM across three funds.

https://samaipata.vc

Kai Brandt (BCG, Agicap) cofundó Enginy y en poco más de dos años llevó la compañía de 0 a 5M ARR llevando la IA al núcleo de los equipos de ventas.

En este episodio desvela la estrategia completa: por qué eligieron ser el copiloto del vendedor y no su sustituto, cómo piensan la defensibilidad en la era de la IA, y por qué la próxima gran batalla será entre los systems of record de siempre y las plataformas nativas en IA.

De lo que hablamos:

Cómo Enginy pasó de 0 a 5M ARR en poco más de dos añosLa decisión de prescindir del CMO y asumir Kai el rol de interim Head of Marketing

Por qué apostaron por el copiloto del vendedor en vez de sustituirlo, mientras competidores con decenas de millones levantados prometían reemplazar equipos comerciales enteros

Defensibilidad en la era de la IA: por qué la ventaja ya no está en el producto sino en los datos propios y la distribución

La batalla que viene entre systems of record (Salesforce, HubSpot) y plataformas nativas en IA

Cultura y equipo: la oficina como ventaja competitiva y contratar personas peculiares en vez de currículums impecables

00:00:00 - 00:01:23 - Introducción a Enginy y Kai Brandt

00:01:23 - 00:05:41 - Crecer rápido en la era de la IA y apagar los fuegos por el camino

00:05:41 - 00:09:20 - Dónde encaja Enginy en el pipeline de ventas

00:09:20 - 00:16:00 - Por qué Enginy apuesta por una IA que amplifica al vendedor en lugar de sustituirlo

00:16:00 - 00:20:04 - La visión de producto de Enginy y por qué los datos propios son su gran apuesta

00:20:04 - 00:26:15 - Captación en un mercado que no para de crecer y el reto de retener a tus clientes

00:26:15 - 00:31:27 - La saturación de canales, del email y LinkedIn al regreso del cold calling

00:31:27 - 00:37:00 - El panorama competitivo y por qué levantar demasiado capital puede hundirte

00:37:00 - 00:43:06 - La transición de "systems of record" a "systems of action"

00:43:06 - 00:50:13 - El riesgo de plataforma

00:50:13 - 00:53:03 - La importancia de la cultura para mover una compañía y cómo construirla desde el día uno

00:53:03 - 00:55:04 - ¿Qué pasa cuando comprador y vendedor son agentes?

00:55:04 - 00:58:08 - Qué haría Kai distinto si tuviese que volver a empezar y dónde estará Enginy en 3 años

En este episodio hablamos con Toni Rosiñol, cofundador y CEO de StackAI. Tras su paso por el MIT y la NASA, Toni cofundó StackAI, una plataforma de orquestación de agentes de IA con más de 100.000 agentes construidos, que está cambiando cómo las grandes empresas automatizan sus operaciones. Recientemente, Asana, la plataforma de gestión del trabajo que está integrando IA para automatizar flujos de trabajo en las organizaciones, adquirió la compañía por 75 millones de dólares más un earn-out adicional en equity, consolidando la apuesta por liderar la siguiente era del trabajo agéntico en las empresas.

Toni creció en Tarragona y estudió en algunas de las mejores instituciones técnicas del mundo, EPFL, ETH Zurich y el MIT, antes de dar el salto a Silicon Valley. Fue precisamente en el MIT donde conoció a Bernardo, su cofundador, también doctor por el MIT, y donde empezaron a idear lo que acabaría siendo StackAI.

Levantaron 100K de su entorno cercano, entraron en Y Combinator y el lanzamiento de ChatGPT lo cambió todo. Con una tesis clara, que los modelos de lenguaje se multiplicarían y que el valor estaría en conectarlos con los datos propietarios de las empresas, pusieron en marcha una plataforma visual de orquestación que se volvió viral a mediados de 2023.

Pero crecer rápido con el modelo equivocado de clientes tiene un coste. Toni explica la decisión, tan difícil como acertada, de pivotar completamente hacia Enterprise, dejando atrás el segmento consumer y pequeños clientes que representaba el 70% de su base. El resultado fue multiplicar por 11 sus ingresos. Hablamos de cómo construyeron su go-to-market desde cero y de por qué su modelo de expansión dentro de las organizaciones se ha convertido en uno de sus mayores activos.

También profundizamos en el panorama competitivo. Stack AI opera en un mercado donde conviven Microsoft, AWS, Anthropic y Palantir, pero su apuesta es clara: no reemplazar a los grandes, sino actuar como la capa de orquestación horizontal que los conecta a todos.

Estamos en los primeros compases de la era agéntica, y Toni tiene una visión privilegiada de lo que viene desde dentro. No te la pierdas!

En este episodio hablamos con Oskar Hjertonsson, emprendedor en serie y fundador de varias compañías tecnológicas, entre ellas ClanDescuento, adquirida por Groupon y Cornershop, adquirida por Uber por una valoración de c.$3bn.

Empezamos con su primer proyecto en LatAm, Needish, una platfaftorma en la cual los usuarios publicaban necesidades y esperan ofertas. A pesar de tener usuarios muy activos, el cuello de botella estaba en la generación de oferta, por lo que pivota hacia ClanDescuento, que se construye sobre ofertas existentes. Ese cambio reduce fricción, acelera el crecimiento y acaba en su adquisición por Groupon.

Entre ambos proyectos surge Seahorse, una aplicación de fotos compartidas con uso intensivo en grupos cerrados. Oskar comparte el aprendizaje de identificar a tiempo cuándo un producto gusta pero no escala por falta de un mecanismo de expansión.

Más adelante comentamos el recorrido de Cornershop que empezó en Chile y México como una plataforma de la compra a domicilio. Analizamos decisiones clave de producto y operación, prioridad por la eficiencia y cómo alcanzar un nivel de servicio diferencial fue crítico para la compañía.

Después entramos en los dos procesos de venta de Cornershop. Primero la adquisición de Walmart, que tras nueve meses de procesos no se cerró por revisión regulatoria. Oskar explica la presión de mantener foco y ejecución sin saber si el deal saldría adelante. Segundo, el proceso con Uber, que entra inicialmente como socio estratégico, lidera una ronda con opción de control y acaba adquiriendo la totalidad de la compañía en 2021.

Por último, Oskar profundiza en la relación con los cofundadores y en la importancia de dejar bien atados los acuerdos desde el principio, especialmente para afrontar escenarios incómodos. También reflexiona sobre cómo ha cambiado su forma de entender el riesgo y el crecimiento y comparte su intención de volver a emprender mientras explora nuevas ideas desde España.

00:00:54 – Introducción de Oskar Hjertonsson

00:01:29 – Primeros proyectos: desarrollo de Needish y ClanDescuento

00:07:25 – Proceso de M&A de ClanDescuento

00:11:17 – Desarrollo de la app de fotos compartidas, Seahorse

00:15:31 – Lanzamiento de Cornershop, el servicio líder de entrega de la compra a domicilio

00:30:03 – Navegando la incertidumbre de un proceso de M&A fallido con Walmart

00:37:52 – Adquisición de Cornershop por Uber y el cambio de rol de CEO a empleado

00:49:02 – Aprendizajes y visión a futuro sobre los modelos de negocio de delivery bajo demanda

00:52:13 – Relación con los cofundadores y consejos para emprendedores

01:02:22 – Visión de Oskar sobre su próximo capítulo

In this episode, we sit down with Conor Sheridan, founder of Nory - the AI-powered operating system transforming how restaurants run - to unpack the journey from a set of scrappy spreadsheets to a platform used by some of the largest multi-location chains across Europe.

We start with the problem that sparked it all: an industry built on human intuition, yet crippled by high turnover, volatile margins, and a lack of decision tools. From forecasting guest demand to automating staffing and purchasing, Nory began by solving simple inefficiencies, only to uncover a far bigger opportunity: to rebuild restaurant operations from the inside out.

We then explore how this vision evolved into an intelligent system that manages everything behind the scenes: supply chains, teams, payroll, and capital flows. With AI at its core, Nory’s “always-on brigade” of assistants turns data into action, helping operators make faster, smarter, and more profitable decisions. The conversation dives deep into the delicate balance between automation and empathy, and how applying AI in reality - and not just in theory - helps close the adoption gap.

Finally, we look ahead to Nory’s next chapter: scaling across the US with local teams of “pirates and romantics”, building density from New York outward, and aligning capital and culture to a long-term mission: creating systems that empower people, drive margins, and redefine how an entire industry operates.

This is a story about transforming chaos into clarity - one algorithm, one restaurant, and one belief in better operations at a time.

En este episodio, nos sentamos con Iñaki Berenguer, emprendedor en serie, fundador de Pixable, Klink (Contactive) y CoverWallet, y ahora inversor en LifeX— para desentrañar una carrera construida sobre anticipar olas de mercado, identificar talento extraordinario y ejecutar con urgencia.

Desde un pequeño pueblo en Alicante hasta Cambridge, Princeton y el MIT, Iñaki se propuso aprovechar el ecosistema universitario como plataforma de lanzamiento. En el MIT fundó Pixable, en los albores del iPhone, la App Store y Facebook, y vendió la compañía por 30 millones de dólares en solo dos años. Después llegó Contractive, en el espacio de Mobile & Big Data, vendida a ThinkingPhones. Finalmente, su mayor éxito hasta la fecha: CoverWallet, una plataforma digital full-stack que reinventó la forma en que las pequeñas empresas estadounidenses compran y gestionan sus seguros. En cuatro años, pasó de cero a cientos de empleados y más de 100 millones de dólares en primas, antes de venderla a Aon por más de 300 millones de dólares.

Exploramos el “sistema operativo” detrás de estos resultados: la mentalidad “optimista paranoico” de Iñaki, su obsesión por la distribución y la cultura, y su playbook para transformar el escepticismo del mercado en éxito público, todo impulsado por su motivación constante de ser un experto en su campo.

Finalmente, profundizamos en LifeX, su fondo de 100 millones de dólares en la intersección entre IA y salud, que invierte en compañías que crecen a velocidad de IA. Analizamos qué significa realmente el panorama actual de la inteligencia artificial para fundadores e inversores: por qué ganar pronto implica convertirse en el estándar, cómo la distribución marca la diferencia y cómo la caída de los costes de inferencia está abriendo la puerta a nuevos modelos de negocio.

Iñaki también comparte lo que viene: dos nuevos proyectos de IA —uno en analítica en tiempo real, para hacer el entendimiento de los datos más accesible, y otro en creación de vídeo, para potenciar a los creativos sin presupuestos de Hollywood.

Una conversación honesta sobre cómo construirse desde cero, detectar puntos de inflexión y generar confianza compuesta, tanto en el emprendimiento como en la inversión.

En este episodio hablamos con Pablo Palafox, cofundador y CEO de HappyRobot, una de las startups de IA que más rápido está creciendo en Silicon Valley. De estar a punto de terminar un doctorado en visión computacional a construir una plataforma que gestiona más de 100.000 llamadas diarias para grandes empresas del sector logístico en EE.UU., la historia de Pablo es un torbellino de cambios de rumbo, presión y ejecución.

Repasamos los orígenes de HappyRobot: cómo Pablo, su hermano Javi Palafox y su amigo de la universidad Luis Paruup entraron en Y Combinator con una idea completamente distinta y terminaron pivotando justo durante el Demo Day hacia un agente de voz para logística. Lo que vino después fue, en palabras de Pablo, un “pivot hell”. Pero valió la pena. En abril de 2024 consiguieron su primer cliente… y desde entonces no han parado de crecer.

En septiembre ya habían alcanzado un run rate de 350K dólares. En diciembre, estaban en 2 millones de ARR. Hoy, están a punto de superar las 8 cifras de ingresos anuales, sirviendo a 8 de los 10 mayores freight brokers de EE.UU. y a otros grandes operadores del sector.Hablamos de cómo ha evolucionado el producto: de un simple agente de voz a una plataforma de orquestación completa que automatiza flujos de comunicación complejos a través de voz, email y chat. Pablo nos cuenta cómo han construido una infraestructura que permite escalar de verdad: stack tecnológico propio, despliegue cloud-native y una capa de auditoría de IA que detecta fallos antes que el cliente.

También profundizamos en su estrategia de go-to-market, que se apoya fuertemente en los llamados Forward Deployment Engineers. Actúan como socios de implementación, que trabajan codo a codo con los equipos operativos del cliente para poner en marcha los agentes de IA en la última milla. Una estrategia muy deliberada para un sector fragmentado como la logística, donde los productos self-serve no suelen funcionar.

Pero este crecimiento no ha sido precisamente fácil. Pablo explica qué significa estar “preparado para explotar” —a nivel técnico, organizativo y emocional. Cuando un cliente te llama y te dice que mañana lanza y que te va a enviar 15.000 llamadas diarias, tu plataforma tiene que estar lista. O corres el riesgo de morir de éxito.También hablamos de fundraising: cómo levantaron 15,6M de dólares de a16z sin apenas ingresos… y cómo acaban de cerrar una Serie B de 44M liderada por Base10. Pablo comparte cómo gestionan las expectativas con los inversores, por qué decidieron levantar tanto capital tan pronto, y cómo lo hacen para mantener un burn rate sorprendentemente bajo.

Por último, charlamos sobre cultura y talento. Qué significa construir desde San Francisco con alma española, y cómo valores como “extreme ownership”, “craftmanship” “majos” están profundamente arraigados en su forma de contratar y liderar. De Guadalajara a California, el equipo ya supera las 50 personas (y creciendo), muchas de ellas españolas.

Una gran conversación con un fundador que está construyendo a toda velocidad…pero con los pies en la tierra.

00:01:35 - HappyRobot v0

00:06:40 - Pivot en pleno Demo Day de Y Combinator

00:09:00 - El caos operativo del sector logístico y la oportunidad de automatizar

00:13:00 - Build things that don’t scale, pero sin morir de éxito

00:19:00 - Verticalización: foco por segmentos logísticos

00:21:00 - Forward Deployed Engineers: IA a producción en la última milla

00:26:40 - Construcción de defensibilidad

00:40:00 - Serie A con Andreessen Horowitz con apenas ingresos

00:42:00 - 8 cifras de ARR en menos de 18 meses

00:42:50 - Serie B de 44M liderada por Base10

00:46:25 - Fundraising en EE.UU.: estrategia, velocidad y perfiles de inversor

00:54:10 - Cultura: low ego, craftsmanship y ser majos

En este episodio hablamos con Sergio Furió, fundador y CEO de Creditas, una de las fintech más potentes de Latinoamérica. Dejó atrás una carrera en banca y consultoría entre Madrid y Nueva York para mudarse a São Paulo y atacar de frente uno de los grandes problemas del sistema financiero brasileño: el coste del crédito.

Creditas nace como un comparador sencillo —BankFacil— que conectaba usuarios con bancos. Pero cuando Sergio se da cuenta de que escalar ese modelo dependía de terceros sin incentivos para innovar, decide dar un giro radical: eliminar al banco como intermediario y conectar directamente al usuario con inversores de renta fija. Una apuesta compleja, regulada, y con apenas 15 días de caja en el banco.

A lo largo de la conversación repasamos las distintas vidas de Creditas: de plataforma de leads a prestamista vertical, y cómo esa evolución fue clave para construir una empresa con márgenes sólidos y defensibilidad real. Hablamos de las rondas —más de 1.000 millones de dólares levantados—, de lo que implica jugar en una industria intensiva en capital, y de cómo pasaron del crecimiento desenfrenado a la rentabilidad.

También hablamos de riesgo, de cómo construir portfolios resilientes, de qué se necesita para operar en un mercado como Brasil y de por qué fiarse de socios externos puede ser un activo… o todo lo contrario.

Hoy, además de liderar Creditas, Sergio es inversor en más de 80 startups y LP en 25 fondos. Nos cuenta cómo invierte, qué busca en los fundadores, y cómo su experiencia operando le ha cambiado la forma de mirar una oportunidad.

Una charla directa, sin adornos, con un fundador que ha vivido todas las fases posibles… y que ha conseguido reinventarse sin perder el foco.

00:01:20 - El fenómeno BCG 2005: por qué salieron tantos emprendedores de esa promoción

00:04:10 - Carrera en banca: Deutsche Bank y BCG entre Madrid y Nueva York, siempre enfocado en servicios financieros

00:07:48 - Origen de Creditas y salto a Sao Paulo: la “Juanola” y la obsesión por fintech

00:11:50 - Primeros pasos con BankFacil: una interfaz sencilla para bancos, y una misión que sigue viva - reducir el coste de la deuda

00:19:40 - Estrategia inicial: GTM dual B2B con bancos y B2C con usuarios

00:22:00 - Punto de inflexión: eliminar al banco de la ecuación e ir directo a inversores en renta fija

00:27:00 - 15 días de caja, extensión de Serie A y validación del nuevo modelo

00:35:00 - Creditas hoy: tecnología en el lado del activo, gestora de fondos en el pasivo

00:37:00 - Economics del crédito y gestión de riesgo

00:43:00 - Ronda de Softbank: por qué se necesita tanto capital para escalar en esta industria

00:50:00 - Del burn acelerado a la rentabilidad: palancas y aprendizajes

00:55:45 - Variables macro y construcción de portfolios resilientes

01:01:20 - ¿Creditas funcionaría igual en un mercado desarrollado?

01:04:00 - Faceta inversora: 80 startups y LP de 25 fondos

En este episodio, hablamos con Hugo Arévalo, emprendedor en serie y uno de los business angels más exitosos del país.

Hugo es cofundador de ThePower y Auro, pero su trayectoria en el ecosistema startup va mucho más allá. En esta conversación nos metemos de lleno en los dos lados de la mesa: el del fundador y el del inversor.

Empezamos repasando su faceta emprendedora: por qué decidió montar empresas en sectores tan distintos, los retos que se encontró por el camino y las lecciones que más le han marcado. Desde lidiar con la complejidad regulatoria en Auro hasta escalar ThePower como referencia en edtech. Pronto entramos en su visión como inversor.

Con casi el 90% de su patrimonio en startups, Hugo invierte con decisión, rapidez y una mentalidad contraria al consenso. Es agnóstico en cuanto a sector pero huye del hype. Defiende que “hay que comprar cuando nadie quiere comprar, y vender cuando todo el mundo quiere comprar”.

Durante la conversación, nos cuenta qué valor por encima de todo en un fundador: la capacidad de adaptarse. Para él, la defensibilidad es difícil de construir y proteger en un entorno de cambio de plataforma. Pero valora la capacidad de leer el mercado y pivotar a tiempo. Hablamos también de cómo analiza a los equipos en fases pre-seed, por qué cada vez apuesta más por la desinversión temprana, y qué errores suelen dinamitar la gobernanza de una startup - desde diluciones agresivas hasta cap tables mal alineados.

Una conversación directa, honesta y con mucha experiencia detrás. Hugo ha montado y respaldado algunas de las compañías más conocidas del ecosistema, y lo ha hecho guiado por una filosofía clara: apuesta por la resiliencia, el talento y la independencia de criterio.

• 00:01:15 - Camino emprendedor de Hugo: desde una consultora de financiación pública a ThePower y Auro
• 00:10:40 - Cuando el éxito tapa los problemas: aprendizajes sobre la construcción de empresas.
• 00:13:00 - La dificultad de construir defensibilidad y la importancia de saber adaptarse
• 00:17:18 - El refranero español como brújula para identificar grandes fundadores
• 00:22:03 - Estrategias para entrar en rondas competitivas donde, en teoría, no hay espacio
• 00:24:50 - Mentalidad contrarian y cómo evitar dejarse llevar por el hype
• 00:28:21 - Cómo ha evolucionado su estrategia de desinversión y qué retornos busca
• 00:36:20 - ¿Cómo es el futuro de ThePower? ¿Rentabilidad, ronda o venta?
• 00:40:35 - Dinámicas de cap table que pueden destruir una compañía
• 00:48:45 - Su apetito actual para seguir invirtiendo en startups

En este episodio nos sentamos con Toni Berga y Carlos Serrano, Co-CEOs y cofundadores de Embat, una de las fintech más prometedoras de Europa y participada de Samaipata.

Tras una carrera brillante en banca de inversión, dejaron atrás JP Morgan para lanzarse a emprender. Con €200K de sus ahorros, construyeron un primer producto que acabaron descartando por completo antes de lanzar la versión actual de Embat.  

Embat es una solución integral de tesorería en la nube que permite a equipos financieros de empresas de mediano y gran tamaño centralizar toda la operativa entre sus relaciones bancarias y sus procesos de gestión financieros. 

Combina automatización avanzada con funcionalidades basadas en inteligencia artificial, como la previsión de tesorería, el enriquecimiento de transacciones e informes en tiempo real y la contabilización automática de movimientos bancarios. 

Esto permite reducir hasta un 75 % del tiempo dedicado a tareas manuales, con una operativa más eficiente y un equipo financiero con mayor capacidad de análisis y toma de decisiones.

Hoy lideran una compañía con presencia internacional, respaldada por una potente Serie A y con una visión clara para el futuro de la oficina del CFO.

En esta conversación, Toni y Carlos comparten su visión sobre cómo generar FOMO entre inversores, cómo gestionar la presión de levantar rondas ambiciosas y por qué la frugalidad sigue siendo parte esencial de su ADN. También hablamos sobre M&A en etapas tempranas, la adquisición de Necto y su obsesión por construir equipos sin “surferos”.

Una conversación llena de aprendizajes sobre ambición, cultura y trabajo en equipo.

Una conversación llena de aprendizajes sobre ambición, cultura y trabajo en equipo, ¡no te lo pierdas!

00:01:10 → Introducción a Embat

00:02:50 → De banca de inversión al emprendimiento: cómo se conocen Toni y Carlos y cómo toman la decisión de fundar Embat.

00:07:25 → Primeros pasos: los inicios de Embat con 200K€ de ahorros, el primero producto y el punto de inflexión

00:15:00 → Frugalidad y valores de Embat: humildad, ambición y trabajo en equipo

00:20:40 → Producto: infraestructura bancaria, automatización de procesos e IA

00:26:00 → Fundraising: Seed con Samaipata y Series A con Creandum

00:43:20 → Tradeoffs y racional de levantar rondas ambiciosas

00:49:49 → Internacionalización: retos de replicar una cultura founder-mode en otro país

00:56:50 → Complementariedad entre los fundadores

00:59:00 → Evolución del producto, ACV y ICP

01:03:11 → Métricas más relevantes: ARR, Net Retention, Cash burn y eNPS

01:07:10 → Visión de Embat a largo plazo

01:10:40 → M&A en early stage: la reciente adquisición de Necto

01:17:37 → Cultura y equipo