Traders' Talk

    欢迎收听德瑞播客Traders' Talk第二期（下）。在下半期中，我们以期权为例探讨了交易工具的选择，同时小国也总结了自己的交易手法和习惯。

     在 Traders' Talk 这个节目中，我们将不定期邀请一些优秀的交易员来与我们谈谈期权相关的话题，在交易之外的时间，用声音陪伴各位。

     嘉宾介绍：小国，个人投资者、资产打理人。

01:14 做多权益资产最主要指的是优质股票或指数基金

（三）交易工具

09:05 期权在投资中使用的意义——是在时间和空间上表达更多交易观点的交易工具

12:30 我最常用的期权策略是卖短买长

15:34 选择牺牲自己在短期内收益可能性中的一小部分，换取市场向不利方向运动时产生大幅亏损可能性

16:53 通过过量的期权实现反脆弱

（四）交易手法

20:24 三个月70%是如何实现的

（五）交易习惯

28:10 为什么要决策前置

34:04 定期总结自己的交易

36:12 提前制定好投资规则是我抵御诱惑的方法

36:55 投资书籍及课程推荐

39:48 大道至简

（六）彩蛋

44:10 彩蛋

BGM：Virgin Suiside-There is a Glace over My Eyes

注：本期节目录制于 2020 年底

     欢迎收听德瑞播客Traders' Talk第二期（上）。在上半期中，小国和我聊了聊自己的投资经历，以及对市场上的交易资产的看法。

      在 Traders' Talk 这个节目中，我们将不定期邀请一些优秀的交易员来与我们谈谈期权相关的话题，在交易之外的时间，用声音陪伴各位。

      嘉宾介绍：小国，个人投资者、资产打理人。

（一）个人经历

[03:25] 对投资的兴趣是何时开始的？

[05:38] 大学时期赚到的第一桶金：信用卡套利

[10:35] 为什么毕业之后没有选择工作，而是自己开始进行投资？

[16:00] 数字货币挖矿的经历算是个失败的尝试

[20:20] 在做投资过程中自发产生信息焦虑的解决办法——主动寻求投资圈层：王川俱乐部、上海交大高级金融学院、许大、学经济家

[32:15] 如何加深和精进自己对期权的理解

（二）交易资产

[33:28] 选择标的资产

[37:20] 黄金和 Bitcoin 没有“内在价值”，没有人是为了持有这两样东西作为终极目标

[40:00] 持有黄金的成本。参看小国文章：商品期货具体分析||投资工具选择

[48:00] 从货币视角来看，由于总量缺陷黄金和比特币不如常见的信用货币

[51:10] 比特币具有一定的先发优势，但不能作为避险资产（类比域名）

[60:00] 持有某一项固定物件不可能打败通胀、让自己的社会阶层不下滑

[61:25] 为什么不投资房地产：房产收益率分析

BGM：Virgin Suiside-There is a Glace over My Eyes

注：本期节目录制于 2020 年底

欢迎收听德瑞大学的第一期播客。在本期节目中，Jeff和我谈了谈他为什么看好BTC，以及他是如何从一个HODLer、玄学玩家，变成能玩转期权的数字货币打理人。

详情介绍请关注我们公众号：Deribit德瑞的交易课（搜索deri_trader）。

嘉宾介绍：Jeff，全聚德班长、优质内容博主、数字货币打理人。

在本期节目你将听到：

一、为什么看好BTC

[09:07] 如何知道BTC的

[13:25] BTC有哪些方面的需求

[17:37] 币圈仍尚处于初早期

二、Jeff的期权进阶之路

[23:39] 期权起步是从最朴素的想法开始的：看好BTC→卖put收时间价值

[27:08] 虽然大数定律站在卖方这边，但实际上做卖方可能会有什么风险

[27:45] 初识期权的希腊字母

[28:28] 为什么Jeff还是新手时就从卖方做起

[32:40] 买方要获得好的收获择时需要非常强

[33:09] 波动率交易的优势与劣势

[34:18] 标的对冲会遇到什么问题

[36:05] 裸卖put受伤之后是怎么改进的

[36:34] 标的对冲先从手动对冲开始，慢慢进阶到挂单（手动升级版），最后是程序化。

[41:42] 为什么说19 年7-8月卖 put 的收益是老天给的

[56:45] 19年12月开始尝试波动率交易，long 远月 vega，short 近月 gamma

[64:20] 1月份开始帮忙打理资产

三、11月初的Deribit指数事故

[43:00] 策略受到了什么影响

[44:30] 关于roll back（价值观的捍卫需要真金白银）

[44:51] 期权爆仓 vs 合约爆仓

[50:20] 单纯做delta对冲无法扛住瞬间波动20%的风险：19年5月17日bitstamp价格操纵和19年4月2日熊市的突然爆发。

[54:15] 开始挤时间学习和看书，一边学一边改程序。

[54:57] 选择什么学习材料（冼老师天赋书目录）

四、Deribit PM 详解

[68:30] 第二次上完广州线下课之后，开始意识到压力测试的重要性。

[69:15] 理解了 PM 的计算过程有什么用

[70:55] 对鸭站文档的吐槽

[74:15] 组合保证金详解

[76:10] 做多btc合约，实质上是卖出美元，所以合约价值是负号

[89:54] 如何自己粗略做压力测试，估算自己需要多少保证金

[97:33] 如果你是赌狗（单纯做方向），建议还是不要开通PM

[99:10] 子账户好用在哪

五、Highlights

[20:50] 我是一个价值投资者，我认为价格的短期波动是随机现象。

[34:18] 买入比特币本身就是我最大的delta敞口了，因此我就不喜欢在衍生品上暴露delta敞口，会进行标的对冲。

[23:18] 没想清楚风险之前，我不会轻易进入市场。

[26:05] 新手吃到甜头很危险。

[29:05] 粗略的回测也能避免一开始走太多弯路。

[29:44] 你是无法穷尽市场的所有知识和信息的，无论在哪个时刻你总是在基于不完全信息在做判断的，因此要在交易实践中不断改进。

[49:58] 你不可能知道黑天鹅什么时候会来。

[53:00] 老天给机会，一定要珍惜:)

[58:45] 老天给你的，那就先收着XD

[60:30] 两个玄学规律：IV每两个月一个高峰（18年除外，好像19年下半年也不合适）；减半价格/熊市低谷价大约在3-4倍左右。

[68:03] 发现不对，应该立刻找原因改进。

[103:30] 知识是学不完的，一只鸟儿不用学会空气动力学才会飞，可以先飞起来。学了空气动力学也许会知道前面暗流要避开，但是飞得足够多也会知道的。所以要在交易中学习。同步推进。

[115:30] 给新手的建议：根据自己的风险承受能力进场。建议新手先试当周和日期权，金额小，亏起来有限，大胆尝试，控制自己投入的资金，在风险可控的前提下尽可能摸索自己的风格。