O Brasil está “bem na foto”, do ponto de vista dos investidores globais, por ter uma agenda de reformas em implementação, ao contrário da grande maioria dos países emergentes. Os primeiros seis meses do ano foram tensos, pois a polarização política dominou o noticiário, mas o congresso foi muito eficiente em defender as reformas recentes e aprovar as novas propostas. Aproveitamos esse momento para detalhar a reforma tributária do consumo, que tem o potencial de aumentar o crescimento potencial do PIB a longo prazo. Continuamos acreditando que o cenário de “risk-on” global deva favorecer os ativos locais, por conta de redução do prêmio de risco.

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A economia brasileira vive um momento especial. A inflação está caindo rapidamente, e o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) está mais forte do que o esperado – uma situação muito diferente (e positiva) em comparação com as expectativas no início de 2023. O cenário Goldilocks* geralmente está ligado a uma queda do risco nos portfolios. Como resultado, a maioria das classes de ativos se valorizou recentemente. A preços correntes, ainda vemos valorização acima da média para ativos atrelados à inflação e fundos imobiliários.

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Conversamos com Bruna Santos, diretora do Brazil Institute do Wilson Center, um think tank independente em Washington DC. Os temas incluem as viagens presidenciais, produção de alimentos, acordos comerciais, liderança regional, agenda ambiental e investimentos estrangeiros.

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Nos últimos dez anos vimos que, globalmente, a filantropia se tornou mais acessível ao público em geral - mais esforços colaborativos estão ocorrendo e há um interesse crescente em questões relacionadas às mudanças climáticas. O que os próximos anos trarão? Que tendências moldarão o cenário filantrópico? Em que medida o ecossistema filantrópico latino-americano se conecta a essas tendências globais? Neste podcast, Joyce Fabbrini, responsável pela área de Marketing do UBS no Brasil, discute o cenário filantrópico global com Kai Grunauer Brachetti, diretor executivo da equipe do UBS Philanthropy Services para a América Latina.

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Reza a lenda que a Esfinge do Egito dizia a qualquer um que a visitasse, "decifra-me ou te devoro”. Assim, o infeliz visitante não teria escolha a não ser resolver o quebra-cabeça, porque a alternativa era pagar com a sua vida. A nosso ver, a situação não é muito diferente no Brasil agora: a relação entre o governo do presidente Lula e o Congresso está sendo testada. Se o governo Lula for capaz de decifrar os enigmas do Congresso Nacional, o ambiente político pode melhorar nos próximos meses, potencialmente se traduzindo em um resultado positivo para os mercados. Considerando o risco-retorno das classes de ativos no cenário atual, acreditamos que é hora de aumentar o risco na alocação tática de ativos.

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Esta é a pergunta mais frequente feita pelos nossos clientes este ano. Esse seria um desejo fervoroso para muitos brasileiros – se estivéssemos falando de futebol. Mas, infelizmente, por "Argentina", eles querem dizer um país cujas políticas econômicas são consideradas inadequadas, no centro da qual está um déficit fiscal descontrolado que leva a uma inflação de três dígitos, baixo crescimento e taxas de pobreza secularmente crescentes. As propostas até agora do novo governo do Brasil nos dão confiança para prever que uma deterioração tão acentuada das finanças públicas do país é improvável. Explico o porque no Podcast!

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A MP 1.171/23 foi publicada em 30 de abril e deverá ainda ser aprovada pelo Congresso Nacional. Caso seja convertida em lei, como afetaria a detenção de investimentos offshore? Neste episódio, Mari Yoshioka, Diretora Executiva do UBS Wealth Planning Latin America, conversa com Priscilla Stela Mariano da Silva, do Pinheiro Neto Advogados, sobre os possíveis impactos da MP 1.171/23 e dúvidas frequentes dos clientes.

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Entrevistei meu amigo Alexandre Azara, economista-chefe do UBS-BB, sobre crescimento do PIB, riscos fiscais, inflação, previsão do BRL e composição do BCB. As respostas foram surpreendentes!

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Desenvolvimentos importantes estão acontecendo em diferentes partes do mundo, tudo ao mesmo tempo. Tudo isso pode impactar decisivamente os mercados nos próximos meses. A economia brasileira não é exceção, e vemos riscos crescentes nos próximos meses. A incerteza em relação à nova âncora fiscal está pesando sobre as perspectivas econômicas, incluindo as expectativas de inflação. Acreditamos que o BCB está aguardando mais clareza sobre essa reforma antes de se preparar para iniciar um ciclo de flexibilização.

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Ronaldo Patah responde às perguntas mais frequentes e a implicações na estratégia de investimentos.

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