¿Qué sucede cuando la confianza en una moneda desaparece por completo y el dinero se convierte en un residuo contable? En este episodio exploramos los colapsos monetarios más dramáticos de la historia, desde el récord absoluto de Hungría en 1946, donde los precios se duplicaban cada 15 horas, hasta la crisis de Zimbabue en el siglo XXI. Analizamos cómo las guerras, las reparaciones y el colapso del tejido estatal obligan a los gobiernos a monetizar déficits insostenibles, activando el destructivo efecto Olivera-Tanzi.
A través de casos emblemáticos como la República de Weimar y la desintegración de Yugoslavia, desglosamos la "huida hacia lo real" y la pérdida de las funciones básicas del dinero. Finalmente, examinamos cómo se detienen estas espirales mediante la tesis de Thomas Sargent: la necesidad de un cambio de régimen fiscal creíble y reformas institucionales que devuelvan la legitimidad a la moneda. Un análisis profundo sobre la fragilidad del contrato social más básico de nuestra economía.