VectorCast

Charlemos a Fondo del mundo de las inversiones. En este primer episodio nos acompañó Pablo Torroella, Director de Asset Management en Vector Casa de Bolsa, hablamos sobre cómo funcionan los fondos y cómo hacer inversiones inteligentes.

La minuta de la última reunión de política monetaria mostró un carácter más duro que el comunicado, por lo que es de prever más alzas de la tasa de interés.

La perspectiva de que siga subiendo la inflación y el cambio de visión de la subgobernadora de Banxico, Galia Borja, hacen prever más alzas de las tasas. Sintoniza VectorCast y entérate de lo más relevante del mundo de las finanzas. 

La inflación en México se ubica en un nivel alto respecto a su meta.

El ciclo monetario restrictivo en México deberá continuar a lo largo de 2021 y hasta un nivel de 5.25%. Las estimaciones sugieren que en 2022 las alzas en la tasa de referencia se detengan. Esta proyección es consistente con el cambio en el gobernador de Banco de México, que podría resultar con un tono más “dovish” que el actual.

De acuerdo a un conjunto de indicadores oportunos, China entró en zona de contracción en agosto. Esto, tiene importantes implicaciones negativas sobre la recuperación económica mundial. Y, sobre los precios de las materias primas, los bancos centrales tendrán que re evaluar sus políticas.

El marco macroeconómico de 2022 de la SHCP ha sido calificado por algunos analistas como optimista. No obstante, cabe la posibilidad de que sea al revés: que ellos sean los pesimistas. El año pasado se calificó de la misma forma el programa de 2021. Tras ocho meses transcurridos se puede afirmar que es el mercado el que se ha visto pesimista en sus estimaciones sobre el crecimiento. Mientras la SHCP se ha visto optimista  en las estimaciones de inflación y tasa de interés.

Aparte de que el discurso del presidente del FED en Jackson Hole fue menos duro de lo que se especulaba, dijo que la historia ha dado dos lecciones a los banqueros centrales. Aumentar la tasa de interés cuando la inflación es transitoria hace más daño que lo que quiere remediarse. No se puede pensar que la inflación transitoria se va a diluir como por arte de magia. Lo importante es que no se deterioren las expectativas.

De las minutas de la última reunión de política monetaria se desprende que el Banxico seguirá aumentando la tasa de interés de referencia en función de las cifras que vayan saliendo. La junta tiene una visión muy optimista sobre la recuperación mexicana. Contrariamente a lo que sucede en EU, para ella el problema de la inflación es de nivel y no de carácter. La Inflación seguirá sorprendiendo al alza.

Lo peculiar de la inflación post Covid es que representa retos importantes para la conducción de la política monetaria. Es necesario entender mejor el fenómeno inflacionario. Es posible que la inflación subyacente no muestre lo que debe. La fase de la recuperación podría revertirse.