Volkswirtschaftliche Fakultät - Digitale Hochschulschriften der LMU

After the Second World War the residential construction quickly becomes one of the leading sectors of the German economy.

The first part of the dissertation shows the long-time patterns of residential construction and dates the turning points of the business cycles. It also analyses some structural developments like the change in size of buildings and flats and compares the years 1945 to 1989 with the decades before.

The second and third part gives some explanations for the phenomena shown in the first part. Therefore the second part focuses on the housing policy and the institutions of residential construction. The third part analyses the influence of war damage, population and some macroeconomic determinants.

Die vorliegende empirische Studie befasst sich mit dem biologischen Lebensstandard der Bevölkerung in vier zentralasiatischen Transformationsländern: Kasachstan, Kirgistan, Turkmenistan und Usbekistan. Zum einen wird die Entwicklung des biologischen Lebensstandards der Bevölkerung in der ersten Dekade des Transformationsprozesses analysiert. Als Indikatoren dienen dabei insbesondere Lebenserwartung und Ernährungsstatus. Zum anderen werden auf der Basis umfangreicher Primärdaten die Determinanten des biologischen Lebensstandards von Kindern untersucht.

This dissertation examines the impact of globalisation when labour markets are imperfect. Chapters 2 and 3 start with an overview about recent trends in globalisation and provide evidence for labour market rigidity in developed countries. Chapter 4 studies minimum wages in a simple factor allocation model and derives basic results that are generalised in a Heckscher-Ohlin model in chapter 5. Chapter 6 analyses wage rigidity in a specific factors model. Finally, imperfect labour markets are implemented in a new economic geography framework to show that unemployment fosters agglomeration of economic activity.

The main message is that labour market rigidity causes welfare losses from trade in a number of theoretical models. It is argued that wage subsidies can help to overcome both the inefficiency and the distribution problem.

In den letzten Jahrzehnten ist es in den USA zu einem enormen Anstieg der Ungleichheit der Lohnverteilung gekommen. Für einen Großteil der Geringqualifizierten war diese Entwicklung – trotz erheblichen technologischen Fortschritts – mit realen Einkommenseinbußen verbunden. In den 1980er Jahren nahm die Lohnspreizung auch in einer Reihe europäischer Volkswirtschaften und seit den 1990er Jahren auch in Deutschland zu. Neben der detaillierten Darstellung dieser empirischen Trends beschäftigt sich die Arbeit vor allem mit den möglichen Ursachen der gestiegenen Lohnspreizung. Als potentielle Erklärungen für die USA werden zunächst i) die reale Senkung der Mindestlöhne, ii) der verminderte gewerkschaftliche Organisationsgrad, iii) die vermehrte Immigration Geringqualifizierter und iv) der verstärkte Außenhandel mit Ländern durchschnittlich geringerer Qualifikation diskutiert. Da diese Ansätze einen Großteil der Entwicklung unerklärt lassen, wird dem technologischen Fortschritt als residualer Erklärung heute vermehrte Aufmerksamkeit geschenkt. Versuche, den Anstieg der Lohnspreizung über Skill-Biased Technological Change zu erklären, stehen allerdings häufig im Widerspruch zur verringerten totalen Faktorproduktivität, wie sie seit dem Ende der 1960er Jahre zu beobachten ist. In der Arbeit wird ein neuer Mechanismus präsentiert, der dieses sogenannte Produktivitätsparadox aufzulösen vermag. Im Zentrum des Modells steht die Annahme eines beschleunigten technologischen Fortschritts, der die Produktivität zukünftiger Erwerbsperioden steigert und der deshalb zu Bildungsexpansion führt. Durch einen Gruppierungseffekt kommt es hierbei zu erhöhter Lohnspreizung und durch die längere Abwesenheit Hochqualifizierter vom Arbeitsmarkt sowie einen möglichen Anstieg der Überqualifikation kann sich im Modell - trotz beschleunigten Fortschritts - eine Verlangsamung des Produktivitätswachstums einstellen. Im Rahmen eines Sraffa-Preis-Systems wird darüber hinaus aber gezeigt, dass technologischer Fortschritt, der die Produktivität Hochqualifizierter erhöht, auch zu Lohnkompression führen kann. Zusammen mit den mangelnden empirischen Belegen zugunsten technokratischer Erklärungen für die gestiegene Lohnspreizung leitet sich hieraus erhöhter Bedarf nach alternativen Erklärungen ab. Zum Abschluss der Arbeit werden deshalb mit der Interaktion der Einkommensverteilungen von Frauen und Männern und der reduzierten Steuerprogression in vielen Ländern seit den 1980er Jahren zwei vielversprechende Alternativen aufgezeigt.

This thesis analyzes the influence sovereign debt contracts have on the incidence and the devolution of financial crises in emerging market economies. Chapter 2 focuses on the design of majority action clauses in bond contracts. It examines under what circumstances impeding creditor coordination might be a useful way to address debtor moral hazard concerns. In chapter 3 the pricing of sovereign bonds with various characteristics is studied. Special attention is drawn to the question of how the pricing of coordination clauses is affected by the composition of the debt. It is shown that coordination clauses are priced more favorably by the market the larger the share of coordinated debt by the respective issuer is. Chapter 4 investigates the scope for country insurance against macroeconomics shocks. Collateralizing sovereign bond contracts with financial derivatives is shown to be equivalent to indexing claims.

Diese Arbeit befasst sich mit der Preisdynamik auf Immobilienmärkten, sowie mit der allokativen Effizienz von räumlichen Verkehrsregelungsmaßnahmen.

Der „Größenlohneffekt" (alternativ: „Firmengrößeneffekt") bezeichnet das empirische Phänomen eines mit zunehmender Firmengröße ansteigenden Lohns für Arbeitnehmer mit identischen Merkmalen. Diese Beobachtung wirft zwei Fragen auf, welche die folgende Arbeit zu beantworten sucht: 1) Wieso sind größere Firmen in der Lage höhere Löhne zu zahlen als kleinere? 2) Selbst wenn sie dazu in der Lage sind, wieso sollten sie?

Der erste Teil der Arbeit befasst sich mit den wichtigsten Ansätzen, die bislang zur Erklärung von Größenlohneffekten herangezogen wurden. Auf die jeweilige Erläuterung der theoretischen Grundlagen folgt dabei stets der Versuch, die Relevanz der verschiedenen Theorien für die Existenz von Größenlohndifferenzialen abzuschätzen.

Im zweiten Teil der Arbeit wird ein alternativer Ansatz entwickelt, der auf zwei Aspekten der innerbetrieblichen Arbeitsteilung aufbaut und der in der Lage ist, eine neue theoretische Begründung für die Existenz von Größenlohneffekten zu liefern.

Es wird hierbei wie folgt argumentiert: Potenzielle Beschäftigte sind per Annahme heterogen hinsichtlich ihrer Lernfähigkeit, wodurch sich für jeden Arbeitgeber grundsätzlich ein trade-off zwischen der Qualität und der Quantität der von ihm beschäftigten Personen ergibt. Der höhere Grad an innerbetrieblicher Arbeitsteilung in größeren Firmen bewirkt eine Steigerung der Arbeitsproduktivität, führt jedoch gleichzeitig zu einer Zunahme der Anstrengung, welche für die Koordination einer vermehrt spezialisierten Belegschaft erforderlich ist.

Da größere Firmen somit stärker von den damit einhergehenden Koordinationskosten betroffen sind, ist für sie die Attraktion von besonders lernfähigen Arbeitnehmern mit einer überproportional hohen Einsparung dieser Kosten verbunden – weshalb sie entsprechend hohe Lohnangebote für qualifizierte Bewerber aussprechen. Dies führt zu einer positiven Korrelation zwischen Firmengröße, Qualität der Belegschaft und Lohnniveau, wobei größere Firmen auch bereit sind, für identische Arbeitnehmer höhere Löhne zu zahlen als kleinere Firmen, wie an einem Beispiel verdeutlicht wird.

The real euro area house price has increased steadily since 1997 reaching more than 6.5% in 2004 and 2005. The rise on its own is not as striking as the long lasting effect of the phenomenon. Indeed, it is the longest lasting house price increase ever experience in the euro area since data are available. Due to a lack of data, I use panel econometrics. The estimated coefficients are then used to generate euro area fitted values in all three papers. In my first paper, I investigate the question whether we can explain past house price movements by the arbitrage theory. Since arbitrage is a static phenomenon, I use within FE and RE estimators. The pattern of the residuals proves that arbitrage is not the core mechanism in house price determination. This may be due to large transaction costs, but also housing is un-tradable by nature, and finally government regulations. Alternative explanations are, friendly tax schemes to promote home ownership against alternative assets, government regulations like tenants rights, and finally massive public investment to build social houses for small income households.

Instead, in my second paper, I suggest to analyze directly the interaction of supply and demand together with the mortgage market. Due to endogeneity, Anderson & Hsiao (1981) and the GMM Arellano-Bond (1991) dynamic panel estimator (AB) are used. However, in macro-panel data, the time dimension is much larger than the cross-sectional dimension. A trade-off arises between efficiency and consistency. Thus, the results are checked by means of LSDV (Least Square Dummy Variables) estimates, which are indeed close to the AB estimates. In the third paper, a general equilibrium model underpins the choice of macro-variables. To disentangle long-term from short-term dynamics, the PMG (Pooled Mean Group) estimator developed by Pesaran, Shin & Smith (1997) is used. The PMG assumes homogeneity of long-run coefficients (or a sub-set) but without making implausible assumption of common short-term coefficients. In the short-term coefficients are allowed to vary across countries. Indeed, mortgage and house market in the euro area are characterized to be strongly heterogeneous.

The conclusions on the short-term dynamics of the house prices are alike between the second and the third paper. As regards the factors: disposable income per capita and the autoregressive term mostly drive the house price dynamics. Moreover, the demographic variables and rents do not account in the short term house price dynamics. The conclusion on the long-term house price are mainly explained in the third paper. The empirical results of the Panel ECM suggest a strong long-term empirical relationship between house price and disposable income, interest rate, stock of dwelling, population, but also mortgage loan. However, long-term house price equilibrium is mainly driven by disposable incomes and interest rates.

How can we explain the long lasting house price increase in the euro area? First, in the wake of the monetary union process, household’s in the euro area experienced a positive shift in their borrowing capacity which had a positive impact on house price dynamics. Second, the euro area business cycle since 1999 has been stabilized by means of an optimal leaning against the wind policy which has no pedigree in the euro area. The slowdown of the economy since 2001 has been offset by an accommodative policy. Monetary policy stance indicators like interest rate and mortgage loan development prove a leaning against the wind policy which sustained strong housing demand. Excess demand factor indicates that sticky supply did not react quickly enough, the overshooting of demand kept soaring house prices.

Current house price cycle is above 2% since 1998, i.e. already 8 years (10 years with our adjustment process), the longest lasting cycle ever experienced. Thus, two effects explain this fact. The low interest rate in level due to the gained credibility and variation in in