您好，您這個禮拜過得好嗎？

讓我們繼續來探討窮查理的普通常識這本好書當中，蒙格列舉了經濟學在理論和應用上的九大問題，這些缺陷主要源於經濟學過分依賴數學模型、忽略現實複雜性以及缺乏跨學科整合。今天讓我們來探討第四個及第五個經濟學的缺陷：

4.忽略跨學科的複雜交互作用（Failure to Consider Complex Interactions）

經濟學模型常假設變量獨立，忽略系統中的複雜交互（如生態系統或社會系統中的連鎖反應）。

蒙格提到生態學中的「蝴蝶效應」，指出經濟系統同樣存在非線性反饋迴路。例如，貨幣政策的微小變化可能引發意想不到的經濟後果。

蝴蝶效應（Butterfly Effect）是一個源自氣象學和混沌理論的概念，最早由美國氣象學家愛德華·羅倫茲（Edward Lorenz）於1960年代提出。他在研究天氣預測模型時發現，初始條件中的微小變化（如一個數字的小數點差異）可能導致系統長期行為的巨大差異。羅倫茲以「一隻蝴蝶在巴西扇動翅膀，可能在德克薩斯引發龍捲風」來形象化這一現象，強調非線性系統對初始條件的敏感性。

在生態學中，蝴蝶效應指生態系統中的微小變化（例如某物種數量的輕微波動）可能引發連鎖反應，影響整個系統的平衡。

例如：一種小型昆蟲數量減少，可能影響捕食它的鳥類，進而影響鳥類控制的害蟲數量，最終改變整個生態系統的植物生長模式。

生態學中的蝴蝶效應體現了系統的複雜性和相互依存性，小變化可能通過食物鏈、競爭或共生關係放大，導致不可預測的結果。

蝴蝶效應啟示我們，生活中微小的行動、選擇或習慣可能產生深遠的影響。通過有意識地調整這些「小改變」，我們可以在個人成長、關係、事業和健康等方面創造正向的連鎖效應。以下是具體應用策略，結合蒙格的跨學科思維和心理學洞見：

1）從小行動開始，積累長期影響

蝴蝶效應表明，微小變化可在複雜系統中放大。生活中，小習慣或決策可能逐漸累積，改變人生軌跡。

建立正向習慣：每天花10分鐘閱讀、運動，長期堅持可能提升知識、健康或心態。例如，閱讀一本好書（如蒙格推薦的《影響力》）可能改變你的思維方式，影響職業決策。

我們也可以選擇一個小行動（如每天寫日記反思），堅持30天，觀察其對心態或效率的影響。

2）關注初始條件的選擇

蝴蝶效應強調初始條件的重要性。錯誤的起點可能導致負面連鎖反應，而正確的選擇可引導正向結果。

選擇優質環境：結交積極向上的人、加入支持成長的社群或公司。蒙格強調「與優秀的人為伍」，因為環境會放大你的行為影響。

謹慎決策：在關鍵時刻（如選擇職業、人生伴侶或投資），花時間研究和反思。例如，選擇一份與長期目標一致的工作，可能影響未來10年的職業軌跡。

評估你當前的環境（朋友、工作場所），問自己：「這些選擇是否支持我的長期目標？」若不，考慮調整。

3）理解連鎖效應，放大正面影響

生態系統中的小變化會通過相互作用放大。同樣，個人行為可能影響他人，進而改變更大範圍的結果。

善意行為：小善舉（如幫助同事、分享知識）可能激發他人回饋，形成正向人際網絡。例如，對同事的一次鼓勵可能改善團隊合作，進而提升工作成果。

4）警惕負面蝴蝶效應，防範風險

負面小變化可能引發災難性後果（如生態系統中的物種滅絕）。生活中，小錯誤若不糾正，可能導致嚴重問題。

應用方法：

及早糾正壞習慣：例如，拖延症若不改進，可能影響工作表現，進而損害職業發展。蒙格強調「避免不一致傾向」，及早行動可防止問題放大。

風險管理：在財務或健康上建立「安全邊際」。例如，保持緊急儲蓄以應對突發事件，或定期體檢以預防疾病。

案例：若你經常熬夜，可能短期影響精力，長期損害健康，進而影響事業和生活質量。

實踐建議：列出當前可能引發負面連鎖效應的習慣（如過度消費），制定改進計劃。

5）擁抱不確定性，靈活應對變化

蝴蝶效應顯示系統的不可預測性，過分追求確定性可能限制成長。蒙格建議接受現實的複雜性，靈活調整策略。

應用方法：

保持開放心態：接受人生中的不確定性，嘗試新機會（如學習新技術或轉換職業）。例如，學習AI相關技能可能開啟未來的職業路徑。最近常常聽到一句提醒：我們不是會被AI取代，而是會被懂得使用AI的人取代。

為不同結果做好準備。例如，投資時分散資產，職場中培養多項技能，以應對市場或行業變化。

5.忽視歷史教訓（Neglect of Historical Lessons）

蒙格提到1929年大蕭條和日本1990年代的資產泡沫，這些事件顯示過度使用槓桿（也就是過度舉債做投資）和投機行為一樣都很危險，但是經濟學家常忽視這些非常真實的現況。

巴菲特曾經深入研究1929年的經濟大蕭條和1970年代的股市低迷，他深切的認識到過度舉債和從事投機活動會導致市場崩潰。因此他堅持低槓桿投資，也就是很少用借來的錢做投資，並且專注投資在現金流比較穩定的公司。

唐太宗李世民（598-649）是唐朝第二位皇帝，開創「貞觀之治」，被譽為中國歷史上最傑出的皇帝之一。他曾經說過：「夫以銅為鏡，可以正衣冠；以史為鏡，可以知興替；以人為鏡，可以明得失」

1)夫以銅為鏡，可以正衣冠：用銅鏡（古代的鏡子）照自己，可以整理好衣冠儀容，讓外表端正。

2)「以史為鏡，可以知興替」:以歷史為借鏡，可以明白國家興盛與衰亡的原因，吸取前人的經驗教訓。

3)「以人為鏡，可以明得失」:觀察、比較別人的言行與處境，就能看清自己做事的對錯與得失。

如何借鑑歷史的教訓：

1）吸取隋朝教訓：李世民深入研究隋朝速亡的原因（過度擴張、苛政、高槓桿式的大型工程如大運河），認識到民心和穩健治理的重要性。他因此推行輕徭薄賦、休養生息的政策，避免重複隋煬帝的錯誤。

2）廣納諫言：從歷史（如秦二世因拒諫而亡）中學到，皇帝需聽取多元意見。

他從漢武帝晚年的窮兵黷武教訓中，謹慎對待對外征戰，確保國力不被耗竭。貞觀之治使唐朝成為當時世界上最強盛的國家，經濟繁榮、文化昌盛，李世民的治國策略體現了蒙格的跨學科思維，從歷史教訓中學習風險管理（避免過度「槓桿」），並結合人性洞察（廣納諫言）實現長期成功。

在我們個人成長的道路上，雖然失敗是不可避免的一部分，但失敗也是我們最寶貴的學習機會。無論是自己的或是別人的失敗經驗，都能幫助我們活出更美好人生。

當我們經歷挫折時，先不要急著否定自己，而是停下來，問自己以下幾個問題：

1）失敗的原因是什麼？ 是因為準備不足、判斷錯誤、還是外部環境不可控？深入分析失敗的根源，才能對症下藥。

2）從中學到什麼？ 每次失敗都蘊含著寶貴的教訓。例如，可能是時間管理出了問題，或是與人溝通的方式需要改進。把這些教訓記錄下來，提醒自己下次不再犯同樣的錯誤。

3）如何修正並重新出發？ 根據學到的教訓，制定具體的改進計劃。例如，如果失敗是因為缺乏某項技能，那就安排時間去學習；如果是因為心態不對，那就練習調整心態。

如果能將自己的失敗經驗轉化為成長的動力，我們就能不斷提升自我，變得更強大。

我們也可以藉由閱讀歷史人物的傳記、聽朋友分享他們的挫折，或是觀察身邊成功人士的經歷，從中學習。借鏡別人的失敗，可以幫助我們：

1）避免重蹈覆轍： 別人的失敗就像一面鏡子，讓我們看到潛在的風險和錯誤。例如，一個企業家的失敗可能來自於過度擴張，這可以提醒我們在創業時要更謹慎地評估風險。

2）拓展視野： 每個人的經歷都獨一無二。通過了解別人的失敗，我們能看到更多的可能性，以及應對不同挑戰的方法。這不僅能幫助我們解決當下的問題，更能讓我們在未來面對類似情況時，擁有更多應變的策略。

3）建立同理心與韌性： 了解別人失敗的經歷，能讓我們意識到，沒有人是完美的。這能幫助我們建立同理心，同時也鼓勵我們在自己遇到困難時，不要輕易放棄。

總而言之，借鏡失敗經驗並非要我們變得畏首畏尾，而是要我們在面對挑戰時，能有更充分的準備和更堅定的信念。學會從失敗中汲取智慧，一步步走向更豐盛、更有意義的人生。

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祝您從今天開始更留意自己理財智慧的學習與操練，以便能夠幫助自己在接下來的人生當中，活出幸福豐盛的生活，祝您平安喜樂，再見囉！

Hallo zusammen und willkommen zurück! Ich hoffe, ihr hattet eine gute Woche.

Heute tauchen wir wieder in Charlie Mungers fantastisches Buch *Poor Charlie's Almanack* ein. 

Mangel Nr. 4: Das Versäumnis, komplexe, interdisziplinäre Wechselwirkungen zu berücksichtigen

Wirtschaftsmodelle neigen oft zu einer starken Vereinfachung: Sie gehen davon aus, dass Variablen unabhängig voneinander sind und sich nicht auf komplizierte Weise gegenseitig beeinflussen. Munger wies darauf hin, dass dies eine gefährliche Annahme ist. Die reale Welt ist keine einfache Maschine mit getrennten Zahnrädern; sie ist ein komplexes, vernetztes System, ähnlich einem Ökosystem.

Um dies zu veranschaulichen, brachte er den "Schmetterlingseffekt" aus der Chaostheorie ins Spiel. Dieses Konzept, das erstmals vom Meteorologen Edward Lorenz vorgeschlagen wurde, zeigte, dass eine winzige Veränderung in den Anfangsbedingungen eines Systems zu massiven, unvorhersehbaren Unterschieden in seinem langfristigen Ergebnis führen kann. Lorenz sagte bekanntlich: "Ein Schmetterling, der in Brasilien mit den Flügeln schlägt, könnte in Texas einen Tornado auslösen." Dies ist eine perfekte Metapher dafür, wie beispielsweise eine kleine Änderung in der Geldpolitik eine riesige, unerwartete wirtschaftliche Folge auslösen könnte.

Wie können wir also diese Lektion vom Schmetterlingseffekt auf unser eigenes Leben und unsere Finanzen anwenden?

Erstens: Fangen Sie klein an, um eine große langfristige Wirkung zu erzielen.

Zweitens: Achten Sie auf Ihre Anfangsbedingungen.

Drittens: Verstehen und verstärken Sie positive Kettenreaktionen.

Viertens: Seien Sie auf der Hut vor negativen Schmetterlingseffekten.

Mangel Nr. 5: Die Vernachlässigung historischer Lektionen

Munger kritisierte Ökonomen dafür, dass sie es immer wieder versäumen, aus der Geschichte zu lernen. Sie verstricken sich oft in neuen Modellen und Theorien und ignorieren dabei die klaren Lektionen aus vergangenen Ereignissen wie der Großen Depression von 1929 oder der japanischen Vermögensblase der 1990er Jahre. Diese Ereignisse lieferten starke Beweise für die Gefahren von übermäßiger Verschuldung und Spekulation, doch die Lektionen werden oft vergessen.

In unserem eigenen Leben ist Scheitern – sowohl unser eigenes als auch das anderer – unser wertvollstes Lernwerkzeug.

A. Lernen Sie aus Ihren eigenen Fehlern.

Wenn Sie einen Rückschlag erleben, fühlen Sie sich nicht einfach schlecht. Halten Sie inne und fragen Sie sich: Warum ist das passiert? Was habe ich gelernt? Was werde ich beim nächsten Mal anders machen? Indem Sie Ihre Fehler analysieren, können Sie sie in einen klaren Plan zur Verbesserung umwandeln.

B. Lernen Sie aus den Fehlern anderer.

Lesen Sie Biografien, hören Sie sich die Schwierigkeiten Ihrer Freunde an und beobachten Sie die Fehler anderer. Dies ist wie eine Abkürzung zur Weisheit. Es kann Ihnen helfen, die gleichen Fehler zu vermeiden und gibt Ihnen neue Perspektiven, wie Sie mit Herausforderungen umgehen können. Es schafft auch Empathie und erinnert Sie daran, dass niemand perfekt ist, was Sie in Ihren eigenen Kämpfen widerstandsfähiger macht.

Aus Fehlern zu lernen bedeutet nicht, Angst zu bekommen, Risiken einzugehen. Es geht darum, besser vorbereitet zu sein und eine stärkere, besser informierte Überzeugung zu haben, wenn man sich Herausforderungen stellt. Indem wir Weisheit aus der Vergangenheit gewinnen, können wir ein bedeutungsvolleres und erfolgreicheres Leben aufbauen.

Wenn euch die Episode gefallen hat, abonniert sie bitte und teilt sie mit jemandem, der ebenfalls davon profitieren könnte.

Ich wünsche euch alles Gute dabei, weiterhin finanzielle Weisheit zu lernen und zu praktizieren, damit ihr ein glückliches und erfülltes Leben führen könnt. Bis zum nächsten Mal!

皆さん、こんにちは！そして、おかえりなさい！この一週間はいかがでしたか？

さて、今日は引き続き、チャーリー・マンガーの素晴らしい本『プア・チャーリーのアルマナック』についてお話ししたいと思います。今回は、彼が指摘した経済学における9つの大きな欠陥のうち、特に重要な2つを取り上げます。マンガーは、これらは単なる些細な理論上の問題ではなく、経済学が数学モデルに頼りすぎ、現実世界の複雑さを無視し、他の分野の知識を取り入れないために生じる、巨大な盲点だと論じました。

早速ですが、2つの欠陥を見ていきましょう。

欠陥その4：複雑な、分野横断的な相互作用を考慮しないこと

経済学のモデルは、しばしば物事を過度に単純化しがちです。まるで、変数がそれぞれ独立していて、複雑に影響し合うことがないかのように仮定してしまうのです。しかし、マンガーはこれが危険な仮定だと指摘しました。現実世界は、ばらばらの歯車でできた単純な機械ではなく、エコシステム（生態系）のように複雑に絡み合ったシステムなのです。

この点を説明するために、彼はカオス理論の「バタフライ効果」を例に挙げました。これは、気象学者エドワード・ロレンツによって提唱された概念で、システムのごくわずかな初期条件の変化が、長期的に見ると予測不可能なほど大きな結果の違いを生み出すことを示しています。ロレンツは、「ブラジルで蝶が羽ばたけば、テキサスで竜巻が起こるかもしれない」という有名な言葉でこの現象を表現しました。これは、たとえば金融政策のごく小さな変更が、巨大で予期せぬ経済的結果を引き起こす可能性を完璧に例えています。

生態系では、この効果は明らかです。ある昆虫の個体数がわずかに減少しただけで、それを捕食する鳥の数に影響が出始めます。その結果、その鳥が食べていた害虫が増え、最終的には生態系全体の植物の生育パターンまで変わってしまうのです。これは、いかにすべてが interconnected（相互につながっている）かを示す、力強い教訓です。

では、このバタフライ効果の教訓を、私たち自身の人生やお金の管理にどう活かせるでしょうか？

第一に、「小さな一歩」から始めて、「大きな長期的なインパクト」を生み出すことです。

私たちの小さな習慣や決断は、時間をかけて積み重なります。一度に大きな変化を起こそうとするのではなく、毎日10分だけ何か良いことを始めてみましょう。それは良い本を読むことでも、運動することでも、瞑想することでも構いません。数ヶ月、数年と続けるうちに、これらの小さな行動が、あなたの知識、健康、考え方を劇的に向上させてくれるでしょう。マンガーが薦めていた『影響力の武器』のような本を1冊読むだけでも、あなたの考え方が変わり、キャリアの決断に良い影響を与えるかもしれません。

第二に、初期条件に注意を払うことです。

バタフライ効果が示すように、物事の出発点は極めて重要です。最初から良い環境を選ぶこと、あるいは前向きで成長志向の人たちと一緒にいることを選ぶだけで、良い流れに乗ることができます。マンガーがよく言っていたように、「自分より劣っている人たちを避け」、「自分より優れた人たちと付き合う」べきです。あなたが時間を過ごす人たちは、良くも悪くもあなたの行動を増幅させる力を持っているのです。

第三に、ポジティブな連鎖反応を理解し、増幅させることです。

あなたの行動は孤立しているわけではありません。同僚を助けたり、役に立つ情報を共有したりといった、小さな親切は、信頼を築き、ポジティブな人間関係のネットワークを生み出します。この「波紋効果」は、チームの協力を促し、将来的に新しい機会をもたらすかもしれません。

最後に、ネガティブなバタフライ効果に警戒することです。

小さなポジティブな変化が良い方向に転がるのと同じように、小さなネガティブな変化も悪い方向に転がることがあります。たとえば、先延ばしにするという悪い習慣を放っておくと、やがて仕事の成果やキャリアに悪影響を及ぼす可能性があります。マンガーは、問題が手に負えなくなる前に、悪い習慣を早めに直すことの重要性を強調していました。これも一種のリスク管理なのです。

これらの原則を意識することで、私たちはバタフライ効果を、より良い、意図的な人生を送るために利用できるのです。

欠陥その5：歴史から学ぶことを怠ること

マンガーは、経済学者たちが歴史から学ぶことを繰り返し怠っていると批判しました。彼らは新しいモデルや理論に夢中になり、1929年の大恐慌や1990年代の日本のバブル崩壊といった過去の出来事から得られる明確な教訓を無視しがちでした。これらの出来事は、過度なレバレッジや投機行為がいかに危険かを物語っていましたが、その教訓はしばしば忘れ去られてしまいます。

ウォーレン・バフェットは、歴史の価値を深く理解している成功者の完璧な例です。彼は大恐慌や1970年代の市場の暴落を徹底的に研究しました。その結果、過度なレバレッジや投機が必ずクラッシュにつながることを学び、低レバレッジと長期的な企業価値に焦点を当てるという、彼独自の投資哲学を築き上げました。

私たち自身の人生においても、失敗—自分自身の失敗も、他人の失敗も—は、最も貴重な学びの道具となります。

A. 自分の失敗から学ぶ。

挫折を経験したとき、ただ落ち込むのではなく、立ち止まって自分に問いかけてみましょう。「なぜこうなってしまったのか？」「そこから何を学んだか？」「次はどうすれば違う結果になるだろうか？」と。自分の間違いを分析することで、それを改善するための明確な計画に変えることができるのです。

B. 他人の失敗から学ぶ。

伝記を読んだり、友人の苦労話を聞いたり、周りの人々の失敗を観察したりしてみましょう。これは知恵への近道のようなものです。同じ過ちを犯すことを避けられるだけでなく、困難にどう対処するかという新しい視点を与えてくれます。また、完璧な人間などいないということを認識させてくれるので、共感を育み、自分自身の苦難に直面したときに、より回復力を持つことができるようになります。

失敗から学ぶことは、リスクを恐れて臆病になることではありません。それは、より良い準備をし、困難に立ち向かうときに、より強く、より情報に基づいた信念を持つためのものです。過去から知恵を得ることで、私たちはより意味のある、成功した人生を築くことができるのです。

さて、今回もエピソードの終わりが近づいてきました。今日の話が、皆さんにとって何か価値ある洞察をもたらしたなら幸いです。ぜひ、これらの考えを実践する時間を取ってみてください。

もし、この番組を気に入っていただけたら、ぜひ購読して、同じように役立つかもしれない誰かとシェアしてくださいね。

皆さんが知恵あるお金の使い方を学び、実践し続けることで、幸せで豊かな人生を送れるよう心から願っています。それでは、また次回お会いしましょう！

Hey everyone, and welcome back! Hope you've had a great week.

Today, we're diving back into Charlie Munger's amazing book, *Poor Charlie's Almanack*. We're continuing our discussion on the nine major flaws he identified in the field of economics. Munger argued that these aren't just minor theoretical issues; they're huge blind spots that arise because economics relies too heavily on mathematical models, often ignores real-world complexity, and fails to integrate knowledge from other fields.

Let’s pick up on two more of these key flaws.

 Flaw #4: The Failure to Consider Complex, Cross-Disciplinary Interactions

Economic models often make a huge oversimplification: they assume variables are independent and don't affect each other in complicated ways. Munger pointed out that this is a dangerous assumption. The real world isn't a simple machine with separate gears; it's a complex, interconnected system, much like an ecosystem.

To illustrate this, he brought up the "Butterfly Effect" from chaos theory. This concept, first proposed by meteorologist Edward Lorenz, showed that a tiny change in a system's initial conditions could lead to massive, unpredictable differences in its long-term outcome. As Lorenz famously put it, "A butterfly flapping its wings in Brazil could set off a tornado in Texas." This is a perfect metaphor for how a small change in monetary policy, for example, could trigger a huge, unexpected economic consequence.

So, how can we apply this lesson from the Butterfly Effect to our own lives and finances?

First, start small to create big long-term impact.

Second, pay attention to your initial conditions.

Third, understand and amplify positive chain reactions.

Finally, be on the lookout for negative Butterfly Effects

Flaw #5: The Neglect of Historical Lessons

Munger criticized economists for repeatedly failing to learn from history. They often get caught up in new models and theories, only to ignore the clear lessons from past events like the Great Depression of 1929 or Japan's asset bubble in the 1990s. These events provided powerful evidence about the dangers of excessive leverage and speculation, yet the lessons are often forgotten.

Warren Buffett is a perfect example of a successful person who deeply understands the value of history. He studied the Great Depression and the market downturns of the 1970s. This taught him that excessive leverage and speculation inevitably lead to crashes, so he built his entire investment philosophy around low leverage and focusing on the long-term value of a business.

In our own lives, failure—both our own and that of others—is our most valuable learning tool.

A.       Learn from your own failures.

When you experience a setback, don't just feel bad. Pause and ask yourself: Why did this happen? What did I learn? What will I do differently next time? By analyzing your mistakes, you can turn them into a clear plan for improvement.

B.       Learn from others' failures.

Read biographies, listen to your friends' struggles, and observe the mistakes of others. This is like a shortcut to wisdom. It can help you avoid making the same errors and gives you new perspectives on how to handle challenges. It also builds empathy and reminds you that no one is perfect, which makes you more resilient in your own struggles.

And with that, we’ve come to the end of another episode. I hope you've found some valuable insights today. Remember to find some time to put these ideas into practice.

If you enjoyed the episode, please subscribe and share it with someone you think might also benefit.

I wish you all the best as you continue to learn and practice financial wisdom, so that you can live a happy and abundant life. See you next time!

您好，您這個禮拜過得好嗎？

讓我們繼續來探討窮查理的普通常識這本好書。

查理蒙格提醒我們要熟悉學習跨領域的知識，當中我們學習經濟學不只是為了成為經濟學家，更重要的是學習一種思維方式，一種理解世界運作的工具。經濟學幫助我們從更理性的角度去分析個人、企業乃至國家的行為。

經濟學可以帶來什麼幫助？

1）理解稀缺性與選擇： 經濟學的核心概念是「稀缺性」，也就是資源是有限的，而人類的慾望卻是無限的。這讓我們必須做出選擇。學習經濟學能幫助我們更有效地分配時間、金錢和精力等稀缺資源，做出更明智的決策，無論是選擇工作、投資理財，還是安排生活。

2）洞察市場運作： 經濟學能解釋為什麼物價會上漲或下跌，為什麼有些工作薪水較高，為什麼政府要實施某些政策。這些知識幫助我們理解市場這隻「看不見的手」是如何影響我們的生活，使我們能更好地應對變化。

3）提高批判性思考能力： 經濟學家羅賓遜夫人（Joan Robinson）曾說：「我學經濟學，是為了不被經濟學家騙。」這句話精準地道出了學習經濟學的價值。

它提供我們一套分析框架，讓我們在面對各種經濟新聞、政策宣導或商業廣告時，能提出關鍵問題，而不是被表象所迷惑。

4）應用於各個領域： 經濟學的分析方法不只侷限於金融或商業，它能應用在生活的各個面向。例如，

用經濟學的「機會成本」概念來評估讀大學或直接就業的利弊；

用「賽局理論」來理解人與人之間的競爭與合作；

用供需原理來分析為什麼某些藝術品或收藏品價格會如此昂貴。

但是經濟學雖然強大，但它並非萬能。它的局限性主要體現在以下幾點：

1）「理性經濟人」的假設： 傳統經濟學經常假設人是理性的，總是以追求自身利益最大化為目標。然而，現實中的人們會受到情感、道德、社會規範等因素的影響，做出的決策往往是非理性的。這也是行為經濟學興起的原因。

2）模型與現實的脫節： 為了方便分析，經濟學家會建立各種模型，這些模型通常會簡化現實世界，忽略一些複雜的變數。因此，經濟學理論在實際應用時，可能會與真實情況產生落差，這也是蒙格所強調的「缺乏實務應用」的問題。

3）無法預測未來： 經濟學可以幫助我們理解過去與現在，但無法精準地預測未來。經濟系統受到太多不可預測的因素影響，例如技術突破、自然災害、政治變動等，這些都讓經濟預測變得極具挑戰性。

4）忽略非物質因素： 經濟學多數關注於物質財富的生產與分配，但它難以衡量幸福、情感、環境價值等非物質因素。雖然有些領域開始將這些因素納入研究，但經濟學在解釋和處理這些問題時仍有其限制。

總結來說，學習經濟學是為了培養一種以「資源稀缺」為核心的理性思維，幫助我們更有效率地做出決策。

但同時，我們也必須認清它的限制，將其視為一種工具，並結合其他領域的知識，才能更全面地理解這個複雜的世界。

蒙格列舉了經濟學在理論和應用上的九大問題，這些缺陷主要源於經濟學過分依賴數學模型、忽略現實複雜性以及缺乏跨學科整合。以下是主要缺陷的總結，結合蒙格的論述和案例：

1.致命的單一學科狹隘性（Fatal Unconnectedness）

傳統經濟學假設人是理性的計算機，但心理學證據顯示，人其實是帶著情緒與偏見的「有點笨的決策者」，經濟學家過於專注於自己的學科，忽略其他領域（如心理學、生物學）的洞見，導致理論與現實脫節。

蒙格提到經濟學家假設人是「理性經濟人」（homo economicus），卻忽略心理學中非理性的行為傾向，如

1）損失規避（loss aversion）

人對損失的痛苦感通常比同等大小的獲得快樂感要強烈（約 2 倍影響力）。

2）從眾效應（herd behavior）。

人傾向跟隨大多數人的選擇，即使這些選擇未必合理。

他引用心理學家羅伯特·西奧迪尼（Robert Cialdini）的《影響力》一書，強調人類的決策常受潛意識偏見驅使、人類行為中可被預測的心理觸發點，例如社會認同（social proof）、互惠（reciprocity）、權威（authority）等，這些會潛移默化影響人的判斷。而經濟學模型卻未充分考慮。

史蒂夫·喬布斯（Steve Jobs）清楚知道人買手機不是只看功能，而是看感受與品牌故事。把產品包裝成「改變世界」的工具，利用設計美感、稀缺與社群認同感，讓蘋果產品成為情感象徵。

柳井正（Tadashi Yanai）– 優衣庫創辦人

深知顧客不是單純追求最便宜或最高級，而是追求「高質感且心理上覺得划算」的平衡點。他的行銷策略避開過度理性比較，而是用舒適感、簡單生活風格打動消費者。

2.忽視人類誤判心理學（Failure to Consider Psychological Misjudgments）

經濟學模型假設人們總是理性選擇最大利益，卻忽略蒙格在《人類誤判心理學》中提到的25種認知偏見（如確認偏誤、激勵扭曲）。

蒙格提到股市泡沫和崩盤（如2000年科技股泡沫），這些現象無法用傳統經濟學解釋，但可通過心理學的「羊群效應」和「過度樂觀」來理解。

蒙格特別推崇丹尼爾·卡尼曼（Daniel Kahneman）是以色列裔美國心理學家，行為經濟學先驅，2002年獲諾貝爾經濟學獎。他提出，人們對損失和收益的感知不對稱（損失規避），這解釋了為何投資者常做出非理性決策，如在市場低點賣出股票。

卡尼曼的研究揭示人們容易被初始信息影響，就是所謂的錨定效應（Anchoring Bias）：他將此應用於經濟學，挑戰理性選擇模型。

1)錨定效應（Anchoring Effect）是一種認知偏誤，指的是人們在做決策時，會過分依賴最初接收到的信息（稱為「錨」），並以該信息作為參考點，影響後續的判斷和選擇，即使這個「錨」可能與實際情況無關或不準確。

錨定效應的運作方式

初始信息作為參考：當人們面對不確定性或需要估計某事物（如價格、數量、價值）時，第一個接觸到的信息會成為「錨」，影響後續判斷。

調整不足：即使後來獲得更多信息，人們傾向於以「錨」為基準進行小幅調整，而非完全重新評估，導致判斷偏離現實。

廣泛應用：錨定效應影響日常生活、商業談判、投資決策和市場行為等。

例子

1）商業定價：

在商店中，一件商品原價標為1000元，現折扣為700元。消費者會以1000元作為「錨」，覺得700元是划算的，即使實際價值可能遠低於700元。

2）日常決策：

如果有人問你：「你認為某國人口是高於還是低於5000萬？」然後請你估計人口數，你的答案可能會接近5000萬，因為這個數字成為了「錨」。

在薪資談判中，僱主提出的第一個薪資數字會影響求職者的期望，即使該數字可能低於市場行情。

投資與金融：

投資者可能因某股票的歷史高價（如100元）作為「錨」，認為目前50元的價格「便宜」，而忽略公司基本面的惡化。

蒙格和巴菲特在投資中警惕錨定效應，強調獨立評估企業內在價值，而非依賴市場價格或歷史數據。

所以我們除了要了解學習經濟學以外，更要學習心理學，以了解非理性行為對我們生活工作以及做決策的影響。

3.過分依賴數學模型（Overuse of Unrealistic Mathematical Models）

經濟學過度追求數學精確性，卻犧牲了對現實複雜性的理解。蒙格認為，數學模型雖有助於簡化，但常忽略現實中的「混亂因素」。

他提到有效市場假說（Efficient Market Hypothesis, EMH），該理論假設市場價格總是反映所有信息，但現實中市場常因投機或恐慌而偏離理性。

我們要留意避免被市場是理性的（就是所謂的EMH）這種假設所誤導，那我們該怎麼做呢？

1）個人投資：決定要進場去投資購買某家公司的股票之前，要能夠先分析那家公司的財報（盈利、負債）、研究行業趨勢？檢驗市場情緒是否過熱（從眾效應）、然後再選擇具安全邊際的價格入場。

2）職場決策：若公司因市場熱潮（如元宇宙）計畫投入的開發某新產品，建議：要評估項目長期可行性，而非追逐短期熱度、結合消費者心理和競爭分析，預測需求真實性、保留足夠資源及彈性，以便能夠應對市場將來可能的變化。

不知不覺又到了我們Podcast的尾聲了，不曉得您聽了今天的內容有沒有什麼收穫呢？記得找時間操練一下喔。

如果您喜歡我們的頻道，歡迎您訂閱並分享給可能也有需要的人。

祝您從今天開始更留意自己理財智慧的學習與操練，以便能夠幫助自己在接下來的人生當中，活出幸福豐盛的生活，祝您平安喜樂，再見囉！

Hallo zusammen! Wie läuft eure Woche so?

Heute setzen wir unsere Reise durch Poor Charlie’s Almanack fort und schauen uns an, warum Charlie Munger so viel Wert darauf legt, in verschiedenen Bereichen zu lernen – vor allem in der Wirtschaft.

Warum Wirtschaft lernen?

Munger sagt: Wirtschaft zu studieren heißt nicht, dass man gleich Ökonom werden muss. Es geht um eine Denkweise – ein Werkzeug, um besser zu verstehen, wie die Welt funktioniert. Wirtschaft hilft uns, Entscheidungen von Menschen, Unternehmen und sogar ganzen Ländern rationaler einzuordnen.

1. Knappheit und Entscheidungen verstehen

2. Sehen, wie Märkte ticken

3. Kritisches Denken schärfen

4. Überall anwendbar

Diese Denkwerkzeuge sind nicht nur fürs Geld gut. Beispiele:

                  •   Opportunitätskosten: Soll ich studieren oder direkt arbeiten?

                  •   Spieltheorie: Konkurrenz und Kooperation verstehen.

                  •   Angebot und Nachfrage: Warum Kunst oder Sammlerstücke so teuer sind.

Wirtschaft ist mächtig – aber nicht perfekt

Natürlich ist Wirtschaft kein Allheilmittel. Hier ein paar Grenzen:

1.„Rationaler Mensch“-Annahme

2.Modelle vs. Realität

3.Keine perfekten Vorhersagen

4.Das Immaterielle wird übersehen

Mungers Kritikpunkte an der Wirtschaft (lockere Zusammenfassung)

1. Die Falle des engen Denkens

Oft wird der „rationale Wirtschaftsmensch“ angenommen, ohne Psychologie zu beachten. Menschen sind nicht perfekt rational – wir sind voreingenommen und emotional. Beispiele:

                  •Verlustangst: Verluste fühlen sich stärker an als Gewinne.

                  •Herdentrieb: Wir laufen der Masse hinterher, auch wenn’s unklug ist.

Munger verweist auf Robert Cialdinis Prinzipien wie soziale Bestätigung, Reziprozität oder Autorität – kleine Schubser, die unser Verhalten prägen. Steve Jobs’ Genialität: iPhones werden wegen Emotion und Identität gekauft, nicht nur wegen Technik. Ähnlich bei Tadashi Yanai von Uniqlo: Er verkauft nicht Luxus, sondern Komfort, Einfachheit und das Gefühl „genau richtig“.

2. Psychologische Verzerrungen

3. Zu viel Mathe-Gläubigkeit

Munger kritisiert, dass schöne Gleichungen oft wichtiger genommen werden als die chaotische Realität. Beispiel: Die Theorie der „effizienten Märkte“ sagt, Preise spiegeln immer alle Infos – stimmt aber offensichtlich nicht. Li Ka-shing vertraut lieber Intuition, Kontext und Stimmung als reinen Zahlen. Während der Unsicherheit in Hongkong kaufte er günstig – dank Einsicht, nicht dank Excel.

Was heißt das für dich?

Beim Investieren: Geh nicht davon aus, dass der aktuelle Preis alles weiß. Schau auf Fundamentaldaten, Branchentrends, psychologische Signale – und entscheide mit Sicherheitsmarge.

Im Job: Wenn ein neuer Hype kommt (wie das Metaverse), denk langfristig. Kombiniere Marktpsychologie und Konkurrenzanalyse, bevor du einsteigst – bleib flexibel und lass dich nicht vom Hype mitreißen.

So, das war’s für heute – danke fürs Zuhören! Ich hoffe, du konntest etwas mitnehmen. Setz diese Ideen Stück für Stück um.

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Auf eine stetig wachsende finanzielle Weisheit – für ein glücklicheres, reiches Leben. Bis zum nächsten Mal und mach’s gut!

みなさん、こんにちは。今週はいかがお過ごしですか？

今日は『Poor Charlie’s Almanack（チャーリー・マンガーの名言集）』の続きで、特にマンガーがなぜ「幅広く学ぶこと」、その中でも「経済学」を重視しているのかをお話しします。

なぜ経済学を学ぶのか？

マンガーは言います。経済学を学ぶのは、経済学者になるためじゃないんです。

それは「世界をどう理解するか」という考え方の道具を手に入れるため。経済学は、個人や会社、そして国全体の意思決定を、より論理的に読み解く手助けをしてくれます。

1. 限られた資源と選択

経済学の基本は「希少性」、つまり資源は限られているけど、私たちの欲望は無限。

これを理解すると、時間やお金、エネルギーの使い方をより賢く選べるようになります。仕事選び、投資、ライフプラン、全部に役立ちます。

2. 市場の動きを理解する

なぜ物価が上がったり下がったりするのか？

なぜ同じ仕事でも給料が違うのか？

なぜ政府がああいう政策を取るのか？

経済学を知っていると、「見えない手」がどう動いているかが見えてきます。

3. 批判的思考を鍛える

経済学者ジョーン・ロビンソンはこう言いました。

「経済学を勉強したのは、経済学者に騙されないため」

つまり、ニュースや政策、広告を見たときに「本当にそうかな？」と質問できるフレームを持てるんです。

4. いろんな場面で応用できる

たとえば…

                  •               機会費用：大学に行くか、すぐ働くかを比較する

                  •               ゲーム理論：競争と協力のバランスを読む

                  •               需要と供給：なぜアートやコレクター品が高いのか説明できる

経済学は強力、でも万能じゃない

もちろん経済学にも限界があります。

                  1.合理的な人間という前提

古典経済学は、人は合理的に自己利益で動くと考えます。でも現実の人間は感情や倫理、習慣にも左右されます。

                  2.モデルと現実のズレ

経済学のモデルはきれいですが、現実はもっと複雑でごちゃごちゃ。モデル通りにはいきません。

                  3.予測は完璧にできない

経済は技術革新、災害、政治などで簡単に揺れます。正確な予測は不可能です。

                  4.目に見えない価値を測りにくい

経済学は物質的な富や分配に強いですが、幸福感や感情、環境価値を測るのは苦手です。

マンガーが指摘する経済学の欠点（ざっくり3つ）

1.心理を無視した狭い考え方

経済学は「合理的経済人」を前提にしますが、人間はバイアスや感情に振り回されます。

                  • 損失回避：利益より損を強く感じる

                  • 群集行動：みんながやってるから自分もやる

スティーブ・ジョブズやユニクロの柳井さんの例のように、人はスペックだけじゃなく感情や「ちょうどいい感じ」で動くんです。

2.認知バイアスの存在

確証バイアス、過剰な楽観、インセンティブによる歪みなど、心理的な癖は株式バブルのような現象を説明するのに役立ちます。カーネマンの研究も有名ですね。

3.数学への過信

きれいな数式モデルに頼りすぎると、現実のカオスを見落とします。

例えば「効率的市場仮説」は市場がすべての情報を反映すると考えますが、現実はそうでもありません。李嘉誠のように、数字だけでなく直感や現場感覚を信じる人もいます。

これを自分にどう生かすか？

投資なら：株価がすべてを反映していると信じ込まない。企業の基礎、業界の動き、人々の心理を見て、安全マージンを取る。

仕事なら：新しい流行（メタバースなど）に飛びつく前に、長期的視点と市場心理を考える。

今日はここまでです。少しでも役に立ったらうれしいです。

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ではまた次回、お会いしましょう！

Hi there! How’s your week going?

Today, let’s continue exploring Poor Charlie’s Almanack and dive into why Charlie Munger emphasizes learning across different fields—especially economics.

Why Study Economics?

Munger reminds us that studying economics isn’t just to become an economist. It’s about adopting a way of thinking—an analytical tool for understanding how the world works. Economics helps us interpret decisions made by individuals, companies, and even entire countries from a more rational viewpoint.

1. Understanding Scarcity and Choice

At its core, economics is about scarcity—limited resources versus unlimited wants. Learning economics helps us make smarter choices about how we spend our time, money, and energy—whether we’re picking a career, investing, or arranging our life.

2. Seeing How Markets Work

3. Sharpening Critical Thinking

4. Applying It Everywhere

Economics Is Powerful—but Not Perfect

Still, economics isn’t a catch-all. Here are some key limitations:

1. “Rational Actor” Assumption

2. Models vs. Reality

3. No Perfect Forecasting

4. Ignoring the Intangible

Munger’s Nine Flaws in Economics (Relaxed Summary)

Munger highlights issues from over-reliance on math models to ignoring real-world complexity and lacking interdisciplinary thinking. Here’s a digest:

1. The Trap of Narrow Thinking

Economics often assumes the “rational economic man,” ignoring psychology. People aren’t perfectly rational—they’re biased and emotional. Munger cites:

                  •               Loss aversion—we feel losses stronger than gains.

                  •               Herd behavior—following the crowd, even when it’s unwise.

He references Robert Cialdini’s principles like social proof, reciprocity, authority—nudges that shape our decisions. Think about Steve Jobs’ genius: people buy iPhones for emotion and identity, not just specs. Similarly, Tadashi Yanai of Uniqlo doesn’t sell luxury—he sells comfort, simplicity, and feeling “just right.”

2. Psychological Biases

Economics assumes rationality, but Munger warns of cognitive biases—confirmation bias, incentive distortions, over-optimism, etc. These explain phenomena like stock bubbles better than classic models. He praises Daniel Kahneman’s work: things like anchoring bias show how initial info affects our decisions—even when it shouldn’t.

3. Over-reliance on Math

Munger criticizes the focus on elegant math models that forget real-world chaos. For example, the Efficient Market Hypothesis (EMH) assumes markets always reflect all information—but clearly they don’t. Munger points to Li Ka-shing, who trusts intuition, context, and real sentiment over charts or formulas. During Hong Kong’s uncertainty over reunification, Li bought at low prices based on insight—not on number-crunching.

What This Means for You

In investing: Don’t assume current prices reflect everything. Look at company fundamentals, industry trends, behavioral signals like herd trends—then make decisions with a margin of safety.

At work: When chasing the hot new thing (like the metaverse), think long-term. Combine market psychology and competitor insight before jumping in—stay flexible and avoid hype.

We’ve reached the end of today’s podcast—thanks for listening! I hope you picked up something useful. Practice these ideas bit by bit.

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Here’s to steadily building your financial wisdom, so you can live a happier, richer life. Take care and see you next time!

您好，您這個禮拜過得好嗎？

讓我們繼續來探討窮查理的普通常識這本好書中最重要、最經典的一講。這一講不是只談投資，而是深入探討人類決策中常犯的心理偏誤（psychological misjudgment），而所謂的「財富效應」與「灰金效應」

1.什麼是財富效應（Wealth Effect）？

財富效應指的是：當人們「感覺」自己變得富有時（如房價上漲、股市上漲），會傾向花更多錢、提高消費，甚至願意承擔更多風險。

美國在1990年代末期科技股泡沫時期，許多人因股票資產帳面增加而大幅消費，即便實際收入未變。2008年金融危機前，美國民眾以房價上漲為由「貸款消費」，結果房市一崩潰，個人財務立刻破產。

當房子原本值 800 萬，幾年後漲到 20,000,000 ，即使沒有把房子賣掉，心裡也會覺得：「我比以前富有 1200萬！」

結果：可能換更好的車、去高級餐廳、甚至貸款去裝修房子。

蒙格指出：這是一種幻覺式的富裕感，並提醒投資人與政策制定者要警惕這種集體錯覺所導致的經濟泡沫。

也許有人投資科技股、輝達的股票，在股價翻倍時，資產帳面價值上大增。

結果：很多人開始花更多錢旅行、購買奢侈品，甚至借錢去投資更多股票（因為覺得市場「永遠會漲」） 

也有一些公司當他們的股票上市櫃掛牌成功之後，股票飆漲，公司市值大大的增值，老闆和員工突然「感覺」身價翻倍。

結果：公司高層換車換房、員工大手筆消費，甚至有人辭職提早退休，沒想過也許有一天市場會反轉。

所以我們絕對要避免誤入財富效益所產生的陷阱，因為：

1）它會讓我們高估自己的財務安全感

房價或股票漲，不等於立刻有現金流。如果開始大幅消費，一旦市場下跌，就會陷入困境。

2）它容易導致「槓桿過高」

很多人在「覺得自己變富」後去借更多錢（貸款買房、信用卡大花）。

問題是：資產價格跌時，負債還是要還。

3）它會扭曲投資決策

財富效應讓人「以為市場只會上漲」，變得貪婪、承擔更多高風險投資，甚至追高。

蒙格式提醒：如何面對財富效應？

1）分清楚「帳面財富」和「現金流」房價、股票只是帳面數字，沒有賣出就沒有真正的現金。

生活開銷應以穩定收入為基礎，而不是資產價格。

2）市場大漲時，保持冷靜

記得問自己：「如果明天跌回原點，我還承受得住嗎？」、「現在的花費是基於真實收入，還是基於幻覺？」

3）別用「短暫的富有感」去做長期決定

例如：別因為股票漲就立刻買豪宅或大幅增加負債。

等市場冷卻後再評估，通常會做出更理性的選擇。

4）留意自己的「生活水準膨脹」

房子漲了、股票漲了，我們的消費習慣也跟著「升級」，往往再也回不去了。

蒙格會提醒：控制慾望，比滿足慾望更能守住財富。

2.什麼是灰金效應（Golden Goose Effect）？

定義：

這是一種比喻式說法，源自「殺掉會下金蛋的鵝」。蒙格用來描述：人們為了短期獲利，會做出破壞長期價值的行為。

書中實際例子：

✉️ 例子一：可口可樂的定價策略

可口可樂如果為了短期財報表現，把價格漲過頭，反而會傷害消費者信任與品牌忠誠度。蒙格稱這種做法是「殺掉金蛋的鵝」。

教訓：企業不應為短期獲利犧牲長期價值。

個人成長中的應用：我們可以這樣把「灰金效應」運用在自己的人生上：

1）職場／事業：

要培養誠信、建立專業、慢慢經營人脈 → 穩定下金蛋。

而不要為了業績說謊、生產品質差的產品→ 砸掉金鵝。

2）健康管理：

要充分的睡眠、均衡的飲食、規律的運動，確保能夠長期穩定輸出體力。

而不要熬夜爆肝趕業績 → 賺錢同時燒壞身體。毁掉生命中最重要的金鵝。

3）時間分配：

要長期投資時間做閱讀做學習，以增加知識的資產，而不要有空，只想要刷短影片，追求即時刺激 、消耗注意力與耐性。

4）理財投資：

 要長期持有好公司、複利累積。

而不要誤信高報酬陷阱、進行高風險交易或頻繁交易 → 失去本金。

蒙格啟發語：不要因為我們太想要急著變有錢，而殺掉真正能夠下金蛋的鵝」

企業業的經營者更要留意，經營企業，絕對不要過度的舉債擴張

蒙格批評許多企業在低利率時期瘋狂舉債收購，只為短期增加EPS（每股盈餘），但風險極高，稍有不慎就會傾家蕩產。

例如：GE（奇異公司）因過度金融化、槓桿操作，導致後來幾乎瓦解。

貝佐斯Bezos 從創辦 Amazon 的第一天起，就寫下了著名的 “It’s always Day One”。

他的核心信念是：「我們要長期思考，永遠像創業第一天那樣努力，不要被短期業績沖昏頭。」他把 Amazon 定位為 「以顧客為中心的公司」，而不是「季度財報導向的公司」。

2003 年左右，Amazon 內部發現 IT 資源管理混亂，Bezos 想出 把 IT 系統「平台化」 的點子。這一步創造了 AWS（亞馬遜雲端服務）——今天 Amazon 最大的利潤來源。當時投資 AWS 風險極高，幾乎沒有保證會成功，但 Bezos 堅持投入，因為他看的是 10 年、20 年後的世界。

3.人不是理性的動物

人不是理性的動物是蒙格（Charlie Munger）和行為經濟學常談的核心議題；

人並不是純理性的動物，而是「帶著情緒和偏誤的動物」。

雖然我們喜歡相信自己是「理性決策者」，但現實中，我們的大腦常用「情緒」和「捷徑」來做決定，這些捷徑（heuristics）會導致系統性的錯誤。

為什麼說人不理性？

因為理性代表：蒐集所有資訊，然後用邏輯分析後做最佳決策

但真實情況是：我們時間有限、資訊不完整，我們的決策常被 情緒、恐懼、貪婪、習慣、同儕壓力 影響

1)市場大跌，媒體到處報導「金融危機來了」。

理性：應該分析公司基本面，評估是否值得持有或逢低買進。

實際行為：多數人恐慌拋售，甚至賠本賣出。這是 恐懼驅動，而非邏輯驅動。

2)買東西時被折扣迷惑

情境：原價 3,000 的外套，現在只要 1,500。

理性：思考「我真的需要這件外套嗎？」

實際行為：因為「五折」太吸引人，立刻買下去，結果回家才發現根本不需要。

這是 損失規避 + 錯誤的參考點（原價 3,000 讓你覺得 1,500 是賺到）。

3)賭場或樂透玩家的行為

情境：買樂透的人常說「中獎就退休」。

理性：算數學期望值（中獎機率極低），就會知道不值得花大錢買。

實際行為：因為 幻想感覺很好，人們還是願意長期投入。

4)在感情或家庭衝突中

情境：夫妻爭吵時，本來只是小事（忘了倒垃圾）。

理性：討論解決方案。

實際行為：情緒失控，挖出舊帳、說出傷人的話，結果問題更糟。

這完全是 情緒凌駕理性 的行為。

 人不理性，因為：

1）情緒（恐懼、貪婪、嫉妒、憤怒） 會左右行為

2）心理偏誤（從眾、損失規避、沉沒成本） 會扭曲判斷

3）大腦追求省力，常依賴「直覺」而非分析

有人問蒙格，他和巴菲特如何評估待收購的企業?

蒙格回答說:我們不太用財務數字衡量;我們使用許多主觀的標準:領導者值得信賴嗎?會損害我們的聲譽嗎?會出現什麼問題?我們理解這個行業嗎?這家企業需要增資才能繼續運轉嗎?預期的現金流量是多少?我們並不期待它會直線成長,只要價格適中,週期性成長我們也能接受。

《孫子兵法》是世界上最著名的軍事戰略書籍之一，成書大約在春秋末期到戰國初期，傳為孫武所作，全書共 13篇，不只影響古代戰爭，今天在商業、管理、談判甚至個人成長上也常被引用。『知己知彼，百戰不殆」——這是《孫子兵法》的核心思想：了解自己與對手，制定最佳策略，避免無謂消耗。

始計篇核心：戰爭前必須謀劃與評估

要點：考量五個基本因素——道、天、地、將、法（即民心、時令、地理、將領素質、軍事制度）。強調「先算後戰」，有利才戰，沒有勝算就不要開戰。

不知不覺又到了我們Podcast的尾聲了，不曉得您聽了今天的內容有沒有什麼收穫呢？記得找時間操練一下喔。

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 祝您從今天開始更留意自己理財智慧的學習與操練，以便能夠幫助自己在接下來的人生當中，活出幸福豐盛的生活，祝您平安喜樂，再見囉！

Hallo und willkommen zurück! Wie war eure Woche?

Heute sprechen wir über eines der bekanntesten Kapitel aus Poor Charlie’s Almanack – „Die Psychologie menschlicher Fehlurteile“.

Charlie Munger hat nicht nur Investieren beigebracht – er hat uns beigebracht, wie man denkt.

1. Der Wealth Effect – „Ich fühle mich reich, also gebe ich mehr aus.“

Der Reichtumseffekt passiert, wenn wir uns reicher fühlen – zum Beispiel, weil Haus- oder Aktienpreise steigen.

Plötzlich geben wir mehr aus, auch wenn wir gar nicht wirklich mehr Geld haben.

Ein Beispiel:Während der Dotcom‑Blase stiegen Aktienkurse rasant. Viele fühlten sich reich, kauften teure Autos, Häuser, Luxusreisen. Dann platzte die Blase – und viele blieben mit Schulden zurück.

Was rät Munger?

                  •               Papier-Vermögen von echtem Geld trennen. Zahlen auf dem Papier sind kein Cash.

                  •               Cool bleiben, wenn Märkte boomen. Frag dich: „Wäre ich noch okay, wenn alles morgen einbricht?“

                  •               Keine großen Entscheidungen aus kurzfristigen Gefühlen heraus treffen.

                  •               Achtung vor dem Lifestyle‑Creep – wenn wir uns reicher fühlen, steigern wir unseren Lebensstil. Zurückschrauben ist schwer!

 Munger sagt klar: „Wünsche zu kontrollieren schützt dein Vermögen besser, als sie zu erfüllen.“

2. Der Golden Goose Effect – die Gans nicht für ein Ei schlachten

Ihr kennt die Fabel von der Gans, die goldene Eier legt. Der Bauer wurde gierig, schlachtete die Gans – und verlor alles.

Munger benutzt diese Geschichte, um zu zeigen, wie Menschen und Firmen oft langfristige Werte zerstören, nur um kurzfristig Profit zu machen.

Beispiel Coca‑Cola:

Würde Coke die Preise zu stark anheben, nur um Quartalszahlen zu verbessern, verlieren Kunden das Vertrauen. Das wäre, die Gans für ein einziges Ei zu töten.

Für Manager warnte Munger:

Viele Unternehmen nehmen riesige Schulden auf, um kurzfristig Gewinne aufzublähen – und stürzen später ab.

3. Menschen sind NICHT rational

Einer von Mungers Grundsätzen – und Basis der Verhaltensökonomie: Menschen handeln nicht rein logisch.

Wir sind emotional, voreingenommen und suchen Abkürzungen.

                  •Gefühle wie Angst, Gier oder Wut steuern unsere Entscheidungen.

                  •Biases – also Denkfehler wie Herdentrieb, Verlustangst – verzerren unser Urteil.

                  •Unser Gehirn liebt „easy mode“ – wir entscheiden oft aus dem Bauch statt mit Analyse.

Selbst Buffett und Munger schauen nicht nur auf Zahlen. Sie fragen:

„Vertrauen wir dieser Führungskraft? Schadet das unserer Reputation? Verstehen wir das Geschäft wirklich?“

Sie wissen: Erfolg braucht nicht nur Tabellen – sondern Verständnis für Menschen.

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Finanzielle Weisheit ist mehr als nur Geld – es ist, wie wir denken, handeln und unser Leben gestalten. 

Bis zum nächsten Mal!