一、资本市场（数据截至2026年8月10日）

1. 相关股票表现

• 香港中旅：收盘价1.20港元，涨2.13%，总市值66.44亿港元。

• 中国中免（A股）：收盘价56.24元，涨0.75%，总市值1154.57亿元。

• 中国中免（H股）：收盘价52.10港元，涨1.26%，总市值1334.21亿港元。

• 迪士尼：收盘价103.18美元，跌1.65%，总市值1781.60亿美元。

• 携程（美股）：收盘价47.12美元，涨2.12%；携程（H股）收盘价364.60港元，涨2.07%。

• 众信旅游：涨1.96%；中青旅：涨1.71%；华侨城A：跌0.54%；华强方特：跌3.51%。

• 黄山旅游：涨1.07%；华润置地：涨0.24%；招商蛇口：涨2.56%。

• LVMH集团：涨0.51%；万豪国际：跌1.55%；锦江酒店：涨4.67%；华住集团：跌0.54%。

2. 相关指数

• 道琼斯指数：53975.98点，跌0.11%。

• 恒生指数：25937.49点，涨1.05%。

• 上证指数：3966.59点，涨0.67%。

• 万得旅游出行指数：1710.84点，涨2.52%。

3. 主要汇率

• 美元指数：99.76，跌0.05%。

• 美元/人民币：6.74，跌0.10%（人民币升值）。

• 港元/人民币：0.86，跌0.08%。

二、经济政策与宏观动态

1. 美财长干预债市：美财长采取联合干预日元汇率、调整债券发行指导方针等措施，试图遏制美债收益率飙升。30年期美债收益率升至5%以上，创2007年以来新高，华尔街对美债市场信心动摇。

2. 人民币创42个月新高：人民币对美元即期汇率最高升至6.7439，年内累计升值近3.5%。原因包括出口韧性、国际资金增配人民币资产、美元中间价调整等。

3. 青海省“十五五”文旅规划：明确到2030年旅游总人次1亿、总花费1000亿元，构建“一芯一环四区多带”格局，推进生态旅游、AI+文旅、低空经济等新业态。

4. 云南旅居融合意见：推出“旅居+”“+旅居”双向融合，依托鲜花、温泉、茶咖等资源，发展主题旅居村、康养、户外运动等，构建“有一种叫云南的生活”品牌矩阵。

5. ChinaMaxxing话题全球播放超40亿次：入境旅游底层逻辑从推介转向向往，2026年上半年入境外国人2291.4万人次，同比增20.4%，免签入境占比77.7%。

三、英语新闻

台风“海豚”持续影响东亚旅游：截至8月9日，台风导致中国浙江、台湾、韩国等地航班、轮渡、景区大规模关闭。浙江94个航班取消、186条轮渡停航、92个景点关闭；上海8月9日暂停所有出境游轮；台湾315个国际航班受影响；韩国仁川机场138个航班取消，1.7万名旅客滞留。

四、细分领域动态

1. 旅游投诉：浙江上半年受理近7000件，佳联国际旅行社以146件居首，问题集中在费用纠纷、合同纠纷、虚假宣传等。

2. 飞猪AI产品：发布“飞猪帮帮”，覆盖机票、酒店、民宿等场景，支持行程规划、一站式订票、值机选座、一键退票等，国庆前接入淘宝闪购。

3. 暑期文博热：上海博物馆单展引流277万人次，带动城市综合消费超350亿元。文博热向吃住行游购娱全链条延伸。

4. 张家界外籍游客占比超50%：大峡谷景区日均接待近万人次，上线多语种AI文旅智能体，优化涉外支付流程。

5. 楼市韧性：北京上海二手房成交连续5个月同比增长；7月百城新房成交面积同比增约4%，深圳增64%领涨。

6. 刚需萎缩：50城一手成交平均面积升至120.6平方米，110平方米以上户型占比持续提升，一手房市场转向改善型需求。

7. 五大国际消费中心城市社零增速放缓：北京、上海、广州、重庆、天津社零增速均未超3%，服务消费加速崛起，入境消费成新增长极。

8. Ralph Lauren中国市场暴涨超40%：亚洲收入增24%，中国占全球收入比升至约10%，品牌定位上移、直营均价升15%。

9. 酒店业双降：暑期入住率与房价双降，经济型、中档、高档、豪华型入住率均下降；供给过剩加速淘汰，2023-2026年上半年酒店数量增至41.9万家。

10. 深圳前海高端酒店接待境外宾客：15家高端酒店上半年接待境外宾客13.5万人次，预计全年突破30万人次，同比增超60%。

11. 西延高铁带旺延安客流：上半年延安火车站发送旅客232.9万人次，同比增长32.1%；文博系统接待游客418.02万人次。

12. 贵阳推出《四渡》主题巴士：电影《四渡》城市漫游双层巴士覆盖老城景点，推出沉浸观影、城市漫游、红飘带研学套餐。

13. 美国科技公司循环融资风险：AI行业循环融资加剧金融脆弱性，英伟达与OpenAI谈判提供约2500亿美元融资担保，引发市场担忧。

14. 豆包对酒店订单收取12%佣金：AI对话入口首次明码抽佣，豆包月活超3.45亿，连接抖音来客，形成AI问答到预订闭环。

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一、 经济与政策

1. 美国非农数据不佳：7月美国非农就业岗位减少2.3万人，远低于预期，导致9月加息概率回落至44%。市场对年底利率路径分歧加大，通胀数据成为关键变量。

2. 中国CPI温和上涨：7月份CPI同比上涨0.5%，核心CPI同比上涨0.9%，总体保持温和上涨。PPI同比上涨3.5%，但涨幅回落。

3. 北京房地产新政：北京多部门发文优化住房支持政策，包括非京籍购房社保年限减至1年、提高公积金贷款额度（最高可达340万）等，以稳定市场。新政首周末市场活跃度已有所提升。

二、 旅游行业宏观数据

1. 国内旅游市场：2026年上半年，国内居民出游34.63亿人次，同比增长5.4%；出游总花费3.21万亿元，同比增长2.0%。人均单次出游消费约927元，同比下降3.2%，呈现“量增价稳”特征。

2. 韩国旅游顺差：韩国6月旅行收支顺差达5.966亿美元，创疫情以来新高，连续四个月保持顺差，主要得益于入境游客人均支出高于出境公民。

3. 入境购物升级：外国游客在华购物清单从传统茶叶、丝绸升级为AI眼镜、国潮原创设计师品牌等。今年上半年中国跨境旅行收入达333亿美元，同比增长36.8%。

三、 细分领域与行业动态

1. 入境游与国际会议

   • APEC筹备：APEC会议倒计时百天，深圳入境游服务全面升级，包括多语种导视、外币支付、离境退税等。上半年经深圳口岸入出境外国人超500万人次，免签入境同比增长47.5%。

   • 四川离境退税：1-7月，四川省境外旅客退税人次同比增长350%，销售额增长45%。多项便捷退税新举措全面落地。

2. 暑期旅游市场

   • 台风应对：台风“白海豚”来袭，多家OTA（如去哪儿旅行、木鸟民宿）启动应急保障，对受影响区域订单提供免费取消服务。

   • 室内雪场火爆：暑期高温驱动室内滑雪消费井喷，全国室内滑雪预订量同比翻番。南方室内雪场正从“卖门票”转向“卖生活方式”。

   • 酒店业新常态：暑期酒店业告别“普涨红利”，呈现高入住率与理性房价并存。长住订单（连住7天、15天、30天）增长显著，乡村精品民宿预订量同比增长32%。行业正从“卖房间”转向“卖生活方式和目的地体验”。

   • 票根经济：东北地区利用“超票根”联动25家景区，将赛事流量转化为文旅留量，有效带动了跨城游客增长。

3. 项目与投资

   • 华润置地里程碑：华润置地第100座购物中心——广州首座万象城于白鹅潭落地，计划今秋开业，首店比例高。

   • 洲际酒店创新体验：洲际酒店启动“戏剧艺术+奢华旅居”沉浸式体验，标志着高端酒店向内容策展型旅居转型。

   • 旅游公路建设：十五五期间，全长近2.7万公里的“黄金大外环”将建成，串联G219、G331、G228三条国道，旨在激活沿线自驾旅游生态。

   • 新疆自驾费改革：新疆4A级及以上景区从8月起统一改为按车收取自驾服务费，降低家庭及团队游成本。

4. 文旅与科技融合

   • 人形机器人：上半年人形机器人领域新设企业11.6万户，投融资活跃。该技术在景区巡检、博物馆伴游等文旅服务场景成为重点落地方向。

   • 北航科幻IP：北航发布全国高校首个“空天+AI”原创科幻IP“图风行动”，探索科幻IP与科创实践融合的科教新模式。

四、 国际新闻

• 特洛伊城（土耳其）：随着克里斯托弗·诺兰执导的电影《奥德赛》上映，特洛伊古城预计将迎来游客数量增长。该地正利用电影驱动的文化旅游，带动考古遗址和葡萄酒路线游览。

五、 资本市场表现

• 相关股票：8月7日，大部分旅游相关股票小幅波动。其中，华侨城A跌幅较大（-4.15%），而中国中免（H股）涨幅最大（+0.88%）。总市值最高的是华润置地（2340.37亿港元）。

• 相关指数：上证指数当日上涨1.02%，表现最佳；而万得旅游出行指数下跌0.53%，跑输大盘。

• 主要汇率：美元指数当日下跌0.34%，美元/人民币汇率跌至6.75。

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一、资本市场与汇率

• 相关股票行情（8月4日）：多数旅游相关股票下跌。其中，中国中免（A股）跌1.98%，锦江酒店跌2.57%，中青旅跌1.65%，华强方特跌2.07%，招商蛇口跌3.26%；迪士尼微涨0.04%，携程（H股）涨0.33%，华润置地涨0.97%。

• 相关指数：道琼斯指数涨1.71%，上证指数涨0.33%，恒生指数跌0.60%，万得旅游出行指数跌0.16%。

• 主要汇率：美元指数微跌0.01%，美元/人民币收于6.75，港元/人民币收于0.86。

二、经济政策与宏观数据

1. 特朗普支持率跌至35%：较上月再跌2个百分点，接近任内最低。民主党在经济管理信任度上近十年来首次超越共和党（37% vs 36%），主要因伊朗战争导致汽油价格上涨超25%，民众对经济不满加剧。

2. 上半年服务进出口总额增长8.3%：2026年1-6月，我国服务进出口总额37797.5亿元，同比增长8.3%。其中出口15047亿元（增17.6%），进口22750.5亿元（增2.9%），服务贸易逆差收窄。知识密集型服务出口增长12.8%，旅行服务出口增长31.1%。

3. 2034年全球旅游业产出预计达16万亿美元：世界经济论坛预测，2034年全球旅游业产出占GDP超11%，游客规模约300亿人次。中印将贡献超25%的国际需求，休闲游占80%，体育游和健康游快速增长。行业需从规模扩张转向可持续与数字化价值创造。

4. 上半年海洋旅游升温：全国海洋客运量同比增4.6%，旅客周转量增5.4%。厦门、青岛、福建等地推出沉浸式体验项目，广州邮轮航次25个，出入境超11万人次，粤港澳游艇自由行启动。

5. 上半年韩国赴华游客171.4万人次：同比增长16%，暑期预约占比27.4%居首。免签政策落地后出行成本大降，中国被视为近程高性价比目的地。

三、细分领域动态

1. 超长三伏天催热溪谷亲水游：溯溪、漂流等关键词搜索热度环比涨138%，相关产品预订热度环比增长超70%。热门景区搜索热度环比涨超75%，新兴玩法（溪降、飞拉达）热度涨超130%。

2. 久事动娱发布五年战略：对标AEG等国际一流集团，确立IP牵引、数智赋能、业态融合主线，计划至2030年建成国内顶尖文体旅交一体化上市平台。

3. 暑期景区门票调整：五台山门票有效期改为当日及次日，壶口瀑布推出晋陕通票，稻城亚丁对全国游客免门票，甘孜州推出终身畅游卡（约原价3折）。

4. 浙江景区NPC升级：从背景演员转向内容输出者，桐庐、横店、安吉、乌镇等地引入专业NPC，打造沉浸式文旅体验。

5. 7月楼市淡季不淡：重点20城二手住宅成交同比增9.3%，京沪深二手房成交同比正增。百城新房成交面积同比增4%，一线城市增14%，深圳增64%。

6. 深圳7月新房住宅成交2664套：同比上涨32.5%，但1-7月累计同比降10.6%，市场呈现底部修复、核心需求回补特征。

7. 上海离境退税大幅增长：上半年离境退税申请单25.3万票，同比增长近三倍；商品金额23亿元，同比增长58%，占全国总量约四成，居首位。

8. 东方甄选入局彩妆：自营品牌EASTBUY推出哑光唇釉，自营产品GMV占比首破52.8%，彩妆补位个护赛道，承接自营转型。

9. 新能源床车露营冲击酒店市场：暑期经济型酒店RevPAR同比降8.2%，中档降7.8%。短途周边游占比78%，62%为一日游。新能源床车过夜露营话题播放量破98亿次，分流酒店客源。

10. 万豪第二季度盈利7.66亿美元：上半年全球签约量创历史新高，全年RevPAR增速预期上调至3%-3.5%。

11. 暑期租车订单增长超30%：神州租车订单同比增超30%，7天以上订单增超60%，05后用户增约160%，行业转向品质与场景化竞争。

12. 中秋国庆机票搜索环比翻倍：跨境机票预订环比增超12%，澳新、欧洲、免签线路升温，航司加密国际航线，远程深度游需求旺盛。

13. 具身智能产业进入“交付时代”：上半年国内融资322笔，总额935亿元，同比增长137%。人形机器人成本降至10-20万元，2026年成为商业化爆发起点。

14. 桥水警告AI泡沫：桥水基金创始人指出AI领域已现典型资产泡沫迹象，市场狂热与真实收益脱节，与全球债务失衡、地缘动荡交织。

四、英语新闻

• 马来西亚上半年接待国际游客2112万人次：同比增长2.5%，比2019年同期增长17.7%。东盟游客占72.8%，东亚增长12.7%，中亚增长23.3%。2026马来西亚旅游年、航班扩展和国内旅游活动推动复苏，后续将持续借助艺术节、年末促销和中国GT锦标赛等维持热度。

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一、资本市场

1. 相关股票（数据截至2026年8月3日）

• 香港中旅：收盘1.19港元，跌0.83%，总市值65.89亿港元。

• 中国中免（A股）：收盘57.97元，跌0.07%，总市值1188.71亿元。

• 中国中免（H股）：收盘52.40港元，跌2.24%，总市值1372.85亿港元。

• 迪士尼：收盘98.15美元，涨2.04%，总市值1704.39亿美元。

• 携程（美股）：收盘47.30美元，涨0.62%，总市值338.63亿美元。

• 携程（H股）：收盘363.60港元，跌0.76%，总市值2603.07亿港元。

• 众信旅游：收盘5.25元，涨1.35%，总市值51.59亿元。

• 中青旅：收盘7.28元，涨1.11%，总市值52.70亿元。

• 华侨城A：收盘1.82元，涨3.41%，总市值146.29亿元。

• 华强方特：收盘4.35元，跌1.14%，总市值42.28亿元。

• 黄山旅游：收盘11.40元，涨0.88%，总市值68.54亿元。

• 华润置地：收盘33.10港元，跌0.30%，总市值2360.34亿港元。

• 招商蛇口：收盘7.05元，涨1.44%，总市值635.63亿元。

• LVMH集团：收盘486.90欧元，涨2.47%，总市值2416.93亿欧元。

• 万豪国际：收盘346.83美元，跌6.97%，总市值914.55亿美元。

• 锦江酒店：收盘19.82元，涨1.69%，总市值196.43亿元。

• 华住集团：收盘33.52港元，涨0.72%，总市值1038.56亿港元。

2. 相关指数（8月3日）

• 道琼斯指数：53,178.41点，涨1.32%，创年内新高。

• 恒生指数：26,009.40点，涨0.48%。

• 上证指数：3,809.66点，跌0.59%。

• 万得旅游出行指数：1,676.57点，涨0.40%。

3. 主要汇率（8月3日）

• 美元指数：99.97，基本持平。

• 美元/人民币：6.75，微涨0.08%。

• 港元/人民币：0.86，持平。

二、经济政策

1. 美日联手干预汇率：美日时隔数十年联手干预外汇市场，防止日本被迫大规模抛售美债冲击长端收益率。日元从近四十年低点163.73反弹至157.57。美国10年期国债收益率年内已上升约57个基点。

2. 珠三角上半年GDP：珠三角九市GDP合计5.95万亿元，同比增长约0.35万亿元，占广东GDP比重升至82.3%。中山增速6.0%居首，广深并列5.8%。AI和外贸是主要增长动力，深圳AI相关产品进出口破万亿，增超五成。

3. 浙江水路交旅融合：印发《浙江省水路交旅融合发展行动方案（2026-2030年）》，目标到2030年形成“四带十链百珠”格局，水路客运量突破6100万人次，培育三大知名水上游线，拉动游客直接消费超100亿元。

4. 美国签证保证金长期化：美国B1B2签证保证金制度扩至50国，最高档升至2万美元，取消5000美元档，8月3日生效。预计将冲击洛杉矶、纽约等城市入境关联产业，为入境游复苏增添不确定性。

三、行业动态与细分领域

1. 暑期旅游双线爆发：避暑与沉浸游需求旺盛，潜水、冲浪、海钓搜索量环比增长显著。国风沉浸搜索环比翻倍，亲子新玩法搜索热度涨35%。昆明、六盘水、呼伦贝尔等地预订超去年同期。

2. 国庆中秋拼假催热长线出境：2026年国庆中秋可拼13天假，长线出境收客环比增62%，免签目的地预订环比激增约300%。深度游、小团游受追捧，19-39岁客群占比提升。

3. 上海上半年旅游数据：接待游客3.13亿人次，同比增长17.6%；文旅消费总额5433.26亿元，同比增长8.75%。入境游客531.49万人次，增长27.82%。邮轮经济表现突出，银发文旅消费增长超7倍。

4. 舟山入境旅游：上半年入境游客同比增长22.1%，旅游消费金额增长27.2%。过夜游客占比超八成，海岛长线度假模式受欢迎。香港游客占入境总人次51.9%。

5. 旅游兴趣班成为新风口：景德镇陶艺、贵州非遗蜡染等短期课程热度上升，面向成人群体，串联课程、住宿、零售、社群订阅，推动文旅产业向内容驱动转型。

6. 一线城市二手房韧性：7月北京二手住宅网签1.4万套，同比增9.8%；深圳4795套，同比增3%。下半年市场有望稳中修复，深圳高端（千万以上）房价涨5.7%。

7. 前7月房企销售：4家房企全口径销售破千亿（保利、中海、华润、招商），中海权益榜居首。民企增长分化，央企半数正增长。

8. 奢侈品行业转向意义消费：中国消费者从身份消费转向意义消费，静奢趋势兴起，大Logo兴趣下降。LVMH、开云等集团收入下滑，爱马仕在亚洲（不含日本）增速放缓。

9. Prada集团上半年营收增长16%，Miu Miu零售额增速放缓至3%，对比去年上半年49%的增幅显著回落。收购的Versace上半年净收入3.05亿欧元，符合预期。

10. 草原旅游遇冷，民宿价格战：传统草原避暑线路旺季不旺，民宿均价下滑5%-20%，预订量降37.2%。那达慕等沉浸式活动逆势火爆，吸引超10万游客。

11. 洲际假日度假酒店3.0版华中首落宜昌：依托天然温泉资源，打造高品质温泉旅居体验，设200余间客房。

12. MSC荣耀号回归上海母港：2026夏季航季覆盖暑期、中秋、国庆，多条航次售罄。2027年计划26个航次，入华20周年双母港运营。

13. 上海飞新加坡航班开售“套房”：新航推出头等舱升级版套房，票价约2.81万至3.48万元，配备独立睡床、滑动门等高端设施。

14. 阿里千问办公整合三大Agent：由QoderWork、MuleRun、悟空三款Agent整合，集成Qwen3.8基座大模型，与钉钉等办公系统打通。腾讯、字节也加速AI办公入口整合。

15. AI+微短剧重构影视生态：2026年一季度AI微短剧占比超95%，成本降低50%-75%，生产周期缩至传统三分之一。监管确立先备案后上线原则，行业从产量爆发转向精品合规。

四、英语新闻

• IAG（国际航空集团）：2026年上半年营收160.6亿欧元，同比增长1%，营业利润17.6亿欧元，营业利润率10.9%（低于去年同期的11.8%）。第二季度营业利润下降16.3%，因燃油成本上升。下半年预订率达57%，管理层维持全年12%-15%的营业利润率目标。

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一、 经济政策与宏观环境

1. 美联储议息会议框架调整：美联储拟将年度议息会议从八次改为“六次利率决策会+两次专题经济研讨会”（即“六加二”模式），旨在提升市场定价权重。7月会议维持利率不变，但有三名委员主张加息。新框架可能减少连续式央行导航，导致市场信息跳跃和权益市场波动。

2. 央行货币政策：央行下半年将继续实施适度宽松货币政策，综合运用多种工具保持流动性充裕。6月末社会融资规模同比增长7.4%，M2同比增长8.0%。会议部署了包括降低综合融资成本、设立民营企业再贷款、发挥资本市场工具作用等八大重点任务。

3. 香港经济：香港上调全年经济增长预测，上半年GDP同比增长5.1%，连续14个季度保持增长。二季度货物出口强劲，但下半年仍面临地缘局势和美息走向的扰动。

4. 文旅消费长期趋势：“十五五”期间（2026-2030年），中国文旅消费预计年均复合增速8%-12%，2030年旅游总收入有望达12万亿元。自由行占比将超60%，即兴消费和短视频+AI推荐决策占比将显著提升，行业从“卖资源”转向“卖体验”。

5. 海南封关效应：海南封关后，上半年三大机场境外航线旅客吞吐量同比增长32.36%，出入境客流增长显著，叠加免签政策，跨境流量成为海南经济新引擎。

二、 资本市场与汇率

1. 相关股票：7月31日，香港中旅、中国中免（H股）、众信旅游、中青旅等收涨，而华润置地、招商蛇口、华住集团等收跌。迪士尼、万豪国际等国际公司股价小幅波动。

2. 相关指数：道琼斯指数、恒生指数、上证指数、万得旅游出行指数均上涨，其中旅游出行指数涨幅最大，达2.17%。

3. 主要汇率：美元指数下跌，美元/人民币和港元/人民币汇率均小幅下跌，人民币相对稳定。

三、 细分领域与行业动态

1. 老年旅游：首部《旅行社老年旅游服务要求》国标于8月1日实施，涵盖产品设计、人员配置、安全保障、售后维权四大板块，推动银发旅游向安全、品质化转型。

2. 在线旅游：广东7月在线旅游交易额占全国10.06%位居首位，交易额和出游人次同比增长显著，门票交易额和购票人次增速在重点省市中均排第一。

3. 新兴旅游产品：

   • 洞穴游：搜索热度环比翻倍，预订量增长72%，18-30岁年轻群体占七成，成为暑期新增长极。

   • 新疆暑期文旅：通过节庆（如玛纳斯文化旅游节、哈密瓜节）、线路（昌吉州6条线路）和旅游专列（28趟）多线发力，全面升温。

4. 房地产市场：

   • 上半年全国二手房交易占比首次超过新房，达到50.4%，市场进入存量时代。

   • 多地拓宽公积金使用范围，覆盖物业费、装修、车位等，制度向“购租修养”全生命周期保障转变。

5. 免税与零售：

   • 海南第二批7家岛民日用消费品免税店开业，全省在营门店达12家，零关税消费网络下沉至县域。

   • 恒隆地产内地商场收入25.67亿元创新高，租户销售额连续增长，高端品牌扩容。

6. 酒店与住宿业：

   • 澳门6月酒店入住率85.8%，上半年累计升至90.4%，国际住客增长强劲。

   • 凯悦酒店二季度扭亏为盈，中国区RevPAR（每间可用客房收入）增长7.2%，入住率提升。

7. 交通与民航：

   • 暑运上半程，民航客流量达7447.6万人次创新高，但票价同比下降，呈现“量升价弱”格局。8月5日起燃油附加费下调。

   • 铁路暑运发送旅客超4.3亿人次，成渝、京津冀、长三角、大湾区为核心客流区。

8. 科技与AI：

   • 全球大模型调用量前五均为中国产品，小米MiMo-V2.5登顶，腾讯混元3位列第三。

   • 中国AI模型凭借高性价比和开源生态，赢得美国业界青睐，促使其更重视开源生态。

四、 英语新闻摘要

• 全球商务旅行价格预测：GBTA和ALTOUR预测，全球商务旅行价格将在2026年保持高位，2027年略有缓和但不会回落至2025年水平。预计2026年机票均价上涨4.7%，酒店ADR上涨3.7%，租车价格上涨3.6%，会议成本上涨约3%。

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一、资本市场动态

1. 相关股票表现（2026年7月29日收盘）

• 香港中旅：HKD 1.18，涨1.72%

• 中国中免（A股）：CNY 57.38，涨3.37%；（H股）：HKD 52.80，涨4.24%

• 迪士尼：USD 98.48，跌0.41%

• 携程（美股）：USD 46.00，涨1.52%；（H股）：HKD 367.00，涨5.10%

• 众信旅游：CNY 5.08，涨0.79%

• 中青旅：CNY 7.06，涨0.86%

• 华侨城A：CNY 1.72，涨2.38%

• 华强方特：CNY 4.40，持平

• 黄山旅游：CNY 11.07，涨0.64%

• 华润置地：HKD 34.10，涨1.55%

• 招商蛇口：CNY 7.15，涨3.03%

• LVMH集团：EUR 467.95，跌0.50%

• 万豪国际：USD 381.12，跌0.63%

• 锦江酒店：CNY 19.23，涨1.64%

• 华住集团：HKD 33.92，涨2.48%

2. 相关指数表现

• 道琼斯指数：51,594.14，跌2.19%

• 恒生指数：25,807.92，涨1.96%

• 上证指数：3,828.47，涨0.40%

• 万得旅游出行指数：1,630.93，涨1.58%

3. 主要汇率

• 美元指数：100.82，跌0.59%

• 美元/人民币：6.77，基本持平

• 港元/人民币：0.86，基本持平

二、经济政策与宏观信息

• 美联储利率“五连停”：7月30日凌晨，美联储宣布维持联邦基金利率3.50%-3.75%不变，美股短线拉升，黄金、美债收益率波动。

• 消费金融发展：2025年，我国31家消费金融公司发放个人消费贷款5.24万亿元，服务客户5.81亿人次，总资产达1.48万亿元。

• 文物资源数字化：国家文物局将建设国有文物资源数据登记管理平台，编制登记管理制度，统筹布局国家及区域存储中心。

• 沙特签证新政：沙特推出一年期多次往返副朝签证，365天内可多次入境，累计停留最长90天，惠及印度、泰国、新加坡等国旅客。

• 加拿大人赴美旅行下降：2025年加拿大赴美旅行次数同比下降25.4%，支出减少23亿加元，转向其他海外目的地。

三、旅游业细分领域

• 暑期旅游下半场：入境游增长势头更为突出，欧洲城市飞往中国的机票预订量环比增长超20%，部分航线同比增长超80%。

• 极端天气影响：2025年至今，北京因极端天气发布景区闭园通知超10次，导致停业损失、预订周期缩短、退订频发，经营不确定性增加。

• Club Med与微软合作：复星旅文旗下Club Med与微软签署战略合作备忘录，围绕AI提升宾客体验、云原生技术转型、运营现代化三大方向深化合作。

• 稻城亚丁免门票：2026年8月1日至10月31日，景区限时免门票，实行线上实名预约，最大承载量15000人。

• 房地产步入“价值重估时代”：行业进入“低速、低频、低利润”新阶段，核心城市核心资产获得确定性溢价。

• 上半年房地产债券融资：总额3158.8亿元，同比增长21.7%，信用债仍是主要渠道。

• 海南离岛免税：上半年购物金额199.2亿元，同比增长18.8%，中国中免有望受益于暑期出行高景气。

• LVMH美妆调整：2026年上半年美妆业务零增长，LVMH对美妆业务进行“收缩、聚焦”调整，集中资源到迪奥美妆、娇兰等核心高端品牌，加码香水赛道。

• 杭州第二家香格里拉：杭州JEN酒店在拱墅嘉里城开业，定位轻商务、城市漫游者与本地年轻社群，与西湖香格里拉形成差异化布局。

• 凯悦天地与长曲棍球联赛合作：凯悦旗下忠诚度计划与Premier Lacrosse League及Women‘s Lacrosse League达成多年合作，提供酒店服务支持。

• “武夷山国家公园”主题观光列车首发：Y513次列车从武夷山站首发，设五大主题空间，融入宋式美学与双世遗文化。

• 两岸直航航线恢复：东航、春秋航空、山东航空、浙江长龙航空恢复4条两岸直航航线，客座率普遍在87%-97%之间。

四、科技创新

• VR大空间作品《太极熊猫》：在成都全球首发，结合熊猫IP与太极文化，实现空间内自由行走与实时互动。

• 石基Infrasys POS助力新加坡首都凯宾斯基酒店：为高端酒店提供高效稳定的点单、结算和服务交互系统，提升运营效率。

五、英语新闻摘要

• China’s OTA market at a turning point?
  7月25日，中国市场监管总局对携程集团滥用市场支配地位、实施垄断行为处以行政罚款，罚没款合计51.79亿元人民币。携程表示接受并服从处罚。调查显示，自2020年起，携程利用流量分配机制实施垄断行为。整改后，平台规则（如佣金、流量分配、品类标签系统）的透明度及酒店经营自主权保障将成为行业关注焦点。

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一、 资本市场与宏观经济

1. 股票市场：

   • 主要旅游股表现：截至7月28日，多数旅游相关股票上涨。中国中免（A股及H股）、迪士尼、携程（美股）等涨幅在1%-2.3%之间。香港中旅股价持平。华住集团、锦江酒店等也录得正增长。

   • 相关指数：道琼斯指数和恒生指数上涨，而上证指数下跌1.16%。万得旅游出行指数上涨1.02%，表明旅游板块整体表现优于大盘。

2. 汇率市场：美元指数小幅下跌，人民币兑美元汇率维持在6.77水平，相对稳定。

3. 宏观经济政策：

   • 美联储议息会议：市场普遍预期美联储将维持3.50%-3.75%的利率区间，但加息概率约三成，降息预期基本消失。

   • 美丽中国“十五五”规划：国务院发布规划，设定了18项生态环境指标，部署了蓝天碧水净土保卫战、绿色生产生活方式等七大重点任务。

   • 残疾人保障与发展规划：国务院残疾人工作委员会提出发展残疾人文化产业，并推动医院、学校、旅游景区等公共服务设施的无障碍环境建设与改造，促进无障碍旅游发展。

   • 香港出口数据：香港6月出口额同比飙升53.4%，创40多年来最大增幅，对新加坡、中国台湾、中国内地和美国出口均大幅增长。

二、 旅游行业动态

1. 国际旅游市场：

   • 中国入境游爆发：外国游客来华旅游热度激增。芬兰、希腊等欧洲国家游客预订量大幅增长。社交媒体上，中国的智慧城市应用（如无人驾驶出租车、无人机送餐、机器人咖啡）令外国游客惊叹，被称为“生活在2050年”。分析认为，这得益于免签政策扩大、交通和数字支付便利化以及旅游产品多样化。

   • 日本旅游业受挫：中国赴日游客数量同比暴跌56.4%，导致日本整体入境游客数量下降。6月有25条中日航线取消全部航班，取消率高达37.5%。

   • 柬埔寨旅游业下滑：上半年接待国际游客175.18万人次，同比下降48%。中国仍是最大客源国，占比25.8%，但游客数量亦大幅减少。

2. 国内旅游市场：

   • 暑期避暑游：全国多地高温催热避暑游。河南焦作推出峡谷探险、开封主推夜间清凉游，山西陵川民宿入住率高达80%-90%。

   • 哈尔滨乡村避暑：哈尔滨推出“百日行动”，整合生态农业、田园景观等资源，发布“农事节庆”、“花海漫步”、“农业研学”三类乡村避暑精品线路。

   • 影旅联动效应：动画电影《八仙！》热映，带动四川成都、山西运城、山东蓬莱三个取景地的旅游热度飙升。蓬莱阁、八仙过海等景区搜索预订热度同比增长超70%，游客停留时间普遍在2-3天。

3. 其他细分领域：

   • 房地产贷款：二季度末人民币房地产贷款余额50.74万亿元，同比下降4.9%。个人住房贷款余额36.29万亿元，同比下降3.8%。

   • 成都商业地产：上半年甲级办公楼需求结构调整，优质零售地产向体验化升级，物流地产空置率维持低位，市场韧性凸显。

   • 化妆品行业：上半年全渠道交易总额6114.1亿元，同比增长4.35%。线上、线下渠道首次同时录得正增长。

三、 企业动态与项目签约

1. 酒店集团：

   • 三亚海棠湾康莱德酒店：希尔顿集团与阳光保险集团签约，康莱德品牌重返三亚海棠湾，项目前身为阳光壹酒店，将打造为滨海休闲、高端旅居、康养度假标杆。

   • 雅阁酒店集团：未来三个月将在京津冀、长三角、粤港澳等六大区域开业11家酒店，涵盖奢华、潮流、度假、公寓等五大品牌。

2. 邮轮旅游：岭南控股旗下广之旅提供邮轮游艇航线及预订服务，并针对国产大型邮轮“爱达·花城号”从广州南沙启航，推出多元化航线，助力粤港澳大湾区邮轮经济。

3. 房车产业：兰州市计划打造“西北房车后服务产业高地”和“甘青川宁新环线房车集散中心”，推动房车维修、保养、租赁等业务专业化。

4. 科技应用：具身智能机器人加速落地消费场景，如“自变量”与58到家合作推出机器人保洁服务，首次面向C端开放，在真实家庭场景中提供服务。

5. 企业战略调整：亚马逊大规模调整AI战略，停止开发部分自研AI模型，集中资源攻坚一款全新的旗舰基础模型，计划在秋季AWS re:Invent大会发布。

6. 奢侈品与文旅：路威酩轩（LVMH） 2026上半年营收386.44亿欧元，营业利润率22.5%，净利润56.97亿欧元。

四、 附录信息

• 旅游出行指数：万得旅游出行概念指数（884753.WI），涵盖景区、线上服务、酒店等51个相关个股。

• 数据来源：股票、指数、汇率数据均来源于WIND数据库，“年内最高/最低”指2026年1月1日以来的收盘价。

• 编辑信息：由中国旅游集团研究院主编，责任编辑为耿亦松。

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一、 资本市场与宏观环境

1. 相关股票与指数：

   • 提供了旅游及相关行业（如香港中旅、中国中免、携程、迪士尼、锦江酒店等）的股票收盘价、涨跌幅、年内高低点及总市值数据。7月27日，多数股票录得上涨，其中众信旅游（+5.98%）、锦江酒店（+5.73%）涨幅较大。

   • 主要指数（道琼斯、恒生、上证、万得旅游出行指数）均上涨，旅游出行指数涨幅达3.81%，表现强劲。

   • 汇率方面，美元指数小幅下跌，人民币兑美元及港币均略有升值。

2. 经济政策与市场预警：

   • 高盛警告美股波动：高盛报告指出，随着2026年中期选举临近，美国股市从8月初至投票日期间波动将加剧，历史数据显示该期间标普500回报率接近零。当前标普500期权隐含相关性处于数十年低位，且10年期美债收益率升至2023年以来最高，若再升50个基点将成为历史级逆风。

   • 美方拟制裁中国AI企业：美方宣称将调查并制裁中国AI企业“蒸馏”美国前沿模型的行为。中国商务部驳斥此为人工智能霸权行径，表示将采取一切必要措施反制。值得注意的是，美近200家初创企业敦促政府不要切断对中国开源模型的访问。

   • 房产税稳居地方税首位：2026年上半年房产税收入2782亿元，同比增长6.3%，连续两年成为地方第一大税种，其税基稳定，不随房价波动。

   • 海南封关半年楼市：上半年新房销售面积和金额均下滑，均价约1.63万元/平方米，房地产开发投资锐减34%。市场呈现销售缩量、投资退潮、海口与三亚双核集中的态势。

二、 旅游行业深度洞察

1. 行业痛点与监管：

   • 低价游系统性困境：上半年旅游强制消费案件同比暴增86.9%。文章揭露了“399元团成本500元”的低价游模式，其亏损缺口依赖购物返点填补。行业同质化竞争、线上“话术”规避监管是根本原因。

   • 携程反垄断罚单：监管对携程罚没51.79亿元，并责令其下线“特牌”“金牌”等模式。酒店行业因此重获多渠道上架、自主定价及现金流返还等权利，OTA与酒店之间的权力格局发生重大变化，中小单体酒店短期仍依赖携程，行业将出现分化。

2. 市场趋势与消费变化：

   • 入境游强劲复苏：上半年入境外国人达2291.4万人次，同比增长20.4%，免签入境增长30.6%。暑期欧洲订单同比飙升275%，俄罗斯订单增幅达553%，免签政策、支付便利化等是主要驱动力。

   • 赴日游客骤降：上半年赴日中国游客同比大跌56.4%，导致日本入境游疫情后首次下滑。6月多条中日航线停飞，对日本旅游产业链造成冲击。

   • 亲子游转型升级：暑期亲子游从“纯打卡”转向“成长型体验”，工业游、非遗体验、户外探索等新玩法热度上涨35%。家长更青睐高性价比、沉浸式、有教育意义的场景，如体验式农场、博物馆夜游等。

   • 餐饮+文旅融合：2025年国内旅游人次达65.2亿，同比增长16.1%。餐饮已从景区配套升级为出行核心驱动力，报告梳理出景区融合、地域美食IP、活动融合、乡村餐饮文旅、沉浸式餐饮文旅五大模式，年轻客群追求“情绪+文化消费”。

3. 行业数据与细分领域：

   • 世界遗产：中国世界遗产总数达61项，覆盖83家A级景区，是文旅流量核心资产。

   • 购物中心“旺丁不旺财”：上半年客流增长5.7%，但销售仅增长3.6%，客单价下行，41.5%的企业客单价下降，显示消费力不足。

   • 老铺黄金业绩亮眼：上半年经调整净利润预增83%至85%，但二季度收入环比大幅下滑，显示其受金价波动影响较大。

   • 本土酒店规模领跑：全球酒店50强中中国占20席，但本土酒店整体毛利率和净利率远低于国际头部轻资产模式，行业正从“拼规模”转向“拼效率与品牌溢价”。

   • 全球航空客运增长：2025年全球航空旅客达98亿人次，中国4个机场进入全球前20。但受燃油价格上涨影响，2026年全球航空业净利润预期被腰斩。

   • 旅游列车：上半年全国开行旅游列车1797列，成为拉动旅游消费的新流量入口。

三、 科技与创新

1. AI短剧“马太效应”：上半年国内AI剧漫剧市场规模达220亿元，全年预计超400亿元。但行业爆款率极低（仅0.47%），头部平台（如番茄短剧）和少量IP制作方占据绝大部分流量和资源，行业集中度持续强化。

2. 工信部数字化指引：印发2026版“小快轻准”培育指引，推动中小企业数字化产品服务向小型化、快速化、轻量化、精准化、数智化及安全透明方向发展，并明确AI应用将向多模态感知与自主执行演进。

四、 国际动态

• 希腊游客密度过高：希腊年接待国际游客数量是本国居民的2.7倍，排名全球第19。旅游旺季推高了航空票价和住宿成本，也给环保带来压力。

• MSC地中海邮轮：与希腊营销机构合作，在2026年东地中海航线中重点推广米科诺斯、锡罗斯和卡瓦拉三个希腊岛屿，以增加游客在当地的经济贡献。

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一、定位与目标

1. 发展定位
旅游业被定位为“新兴的战略性支柱产业”和“具有显著时代特征的民生产业、幸福产业”。

2. 总体要求
坚持旅游为民，以高质量发展为主题，以文旅深度融合为主线，完善现代旅游业体系，加快建设旅游强国。

3. 到2030年发展目标

• 国内游：人次达83亿，年复合增长率4.9%；花费7.7万亿元，年复合增长率4.1%。

• 入境游：人次达1.9亿，年复合增长率4.2%；花费超1500万亿美元（注：原文单位可能有误，应为“亿美元”或“元”），年复合增长率2.7%。

4. 解读与建议

• “十五五”期间旅游业回归理性增长，人均出游达6次/年，旅游成为生活方式。

• 国内游花费增速低于人次增速，体现大众化、普惠化。

• 入境游人次增速高于花费增速，表明客源结构从高消费向更广泛客群拓展，需重视C端客户触达。

• 各业务应参照行业增速设定自身发展目标。

二、空间布局

1. 区域方向

• 东部省份：重点发展入境游和入境消费。

• 东北地区：重点发展冰雪经济。

• 西部地区：保护优先，挖掘文化特色。

2. 解读与建议

• 各业务需因地制宜布局，集团对口帮扶县可打造为旅游名县。

• 邮轮旅游：优化航线、打造主题化产品，推动“海上+岸上”联动，丰富岸上体验与消费场景。

• 深耕海南，同时研究横琴投资机会，促进海南与大湾区联动。

三、培育壮大发展新动能

1. 推进文旅深度融合

• 打造文化主题旅游线路，建设文物主题游径。

• 推动非遗进景区、度假区、休闲街区。

• 培育中华美食品牌，打造高品质文化主题酒店、民宿。

• 推动文旅融入城市更新和乡村振兴。

2. 发展智慧旅游

• 政策引领：搭建供需对接平台，推动科技创新资源向企业聚集。

• 技术应用：加强旅游高质量数据集建设，提升文旅行业大模型服务能力。

• 技术研发：实施科创项目，加大游乐设施、邮轮游艇等研制力度。

• 智慧旅游提升行动：完善标准体系，培育沉浸式体验空间，推广智慧解决方案，开展国际合作与人才培养。

3. 加快绿色转型

• 将绿色发展贯穿旅游全流程，推出生态旅游线路，鼓励绿色出行，推进“光盘行动”。

4. 解读与建议

• 智能化、绿色化、融合化是旅游企业创新方向。

• 旅行服务：重点发展文博旅游、生态旅游、绿色出行（如新能源车）。

• 景区：探索沉浸式体验空间，研究国家公园运营模式。

• 地产：发挥文旅产业链优势，寻找城市更新项目。

• 酒店：选取重点城市打造文化主题酒店。

• 集团和事业群：重视数据集建设，参与文旅大模型和智慧旅游标准制定。

四、高品质供给

1. 提升产品品质

• 旅游景区：强基焕新，精细化管理、差异化发展。

• 乡村旅游：提质增效。

• 旅游度假区：丰富主题演艺等业态，建设复合型度假区。

• 红色旅游：丰富文创、演艺，培养优秀讲解员。

2. 拓展融合业态

• 农业旅游、森林康养、休闲露营。

• 工业旅游、体育旅游（观赛游、参赛游）、交通旅游（特色列车、游轮游船）。

• 康养旅游（温泉、森林、中医药等）、文旅体商融合（非遗、文创、演艺、餐饮进景区商圈）。

3. 客群细分

• 银发客群：康养、怀旧主题产品。

• 亲子家庭：知识性、趣味性、互动性产品。

• 年轻人：城市漫步、旅拍、音乐节、数智体验。

4. 专项工程

• 研学旅游：打造有影响力的品牌。

• 冰雪旅游：支持崇礼、北大湖、亚布力、阿勒泰等建设冰雪度假地，推动四季运营。

5. 解读与建议

• 各业务需洞察客户需求，围绕银发、亲子、年轻人建立多元产品矩阵。

• 旅行服务：加快数字化转型，重点发展研学、赛事、康养旅游，强化红色讲解员培养。

• 景区：强基焕新，引入IP和主题演艺，总结瑞金红色演艺模式，扩大冰雪业务规模，加强与上游装备企业合作。

• 推动文旅体商融合，丰富景区、商圈内容。

• 总结旅游列车经验，探索规模化商业模式。

• 邮轮业务：研究拓展游轮产品可行性。

五、消费促进

1. 时间释放

• 落实带薪休假，鼓励弹性错峰休假，推广中小学春秋假。

• 未来春季3-4月、秋季10-11月将出现新出游高峰，为亲子研学提供时间窗口。

2. 价格优惠

• 旅游套票、年卡、消费券，加强消费联动。

3. 创新场景

• 首发、首秀、首演、首展，发展夜间经济、房车露营。

4. 公共服务

• 完善交通网络，推动联程联运，建设智慧旅游平台，推进停车场、便民设施、营地建设，推进适老化服务。

5. 解读与建议

• 假期制度优化将重新定义淡旺季，为景区提供新机遇。

• 关注各地消费券政策，争取支持。

• 释放集团场景资源，降低门票依赖，提升综合消费。

• 加强与政府沟通，完善重点项目周边交通和公共服务。

六、国际旅游合作

1. 入境旅游促进计划

• 优化免签政策，扩大免签国家范围。

• 推动支付、通讯、住宿、交通、预约、导览便利化。

• 鼓励免税店采购国内优质商品，推进离境退税优化。

2. 提升服务水平

• 打造入境消费集聚区和友好型商圈。

• 发展会展旅游、赛事旅游，推出国别特色产品。

3. 对外推广

• 深入开展“你好！中国”国家旅游形象推广，建立高辨识度营销品牌。

4. 加强港澳台合作

• 打造粤港澳大湾区旅游线路，香港建设“一程多站”核心区，澳门建设世界旅游休闲中心。

• 推动港澳青少年来内地游学，加强两岸青少年交流。

5. 强化出境旅游保障

• 加强安全保障，在语言、餐饮、支付等方面提供高品质服务，扩大旅游保险和救援合作。

6. 解读与建议

• 入境游是蓝海市场，需洞察客群需求，免税业务拓展品类，探索离境退税。

• 旅行服务开发特色入境游产品，加大会展、赛事旅游。

• 发挥集团在港优势，丰富“一程多站”、港澳青年研学产品。

• 跟随中国人出境脚步，布局重点国家地接资源，提升出境游品质。

七、治理与保障

1. 高效能治理

• 加强安全管理，提升市场监管，强化项目管理，优化服务质量。

2. 旅游服务质量提升行动

• 实施从业人员培训，推动优质服务行动计划，创新服务质量管理模式，实施文明旅游提升计划。

3. 保障体系

• 法律政策：推进《旅游法》修订，强化知识产权保护，完善用地用海用岛政策。

• 标准引领：推动关键环节和新兴业态标准制定，参与国际标准制定。

4. 人才队伍

• 培养复合型人才，实施文化和旅游人才培育计划，强化职业技能培训，参与国内外标准制定。

5. 解读与建议

• 总结“诚信经营、优质服务”成果，创新服务质量管理模式。

• 重视安全管理，统筹发展与安全。

• 加强与地方政府沟通，争取政策支持。

• 参与人才培养计划，提升集团专业化、职业技能水平，培养高素质复合型人才。

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行业已进入由需求升级、技术赋能与产业融合共同驱动的高质量发展新阶段。增长动力正从单纯的规模扩张，转向对品质、体验和效率的深度挖掘。

1. 市场基本面：总量创高，结构分化

   • “量价齐升”成为主旋律，2026年春节、“五一”及端午等多个假期出游人次和总花费均创历史新高。

   • 消费呈现“K型分化”：高端奢华（如三亚“六位数”房型）与极致性价比（如县域旅游、“反向过年”）市场并存，市场分层加剧。

2. 消费趋势：体验经济引领，情绪价值至上

   • 旅游动机从“见世面”转向“悦己”，沉浸式体验、情绪价值和仪式感成为核心驱动。景区NPC互动、沉浸式戏剧、非遗体验等“氛围感”消费模式持续火爆。

3. 技术变革：AI与数智化全面重塑行业

   • AI深度渗透至行程规划、智能导览、多语种翻译、动态定价、客服等全链路环节，正显著提升运营效率和客户体验。

   • 数字化基础设施（如入境支付便利化、无感通行）趋于完善，为游客提供更便捷的服务。

4. 产业生态：跨界融合，新业态加速涌现

   • “文旅+” 模式不断深化，与体育（赛事经济）、工业（工业旅游）、研学、康养、低空经济等领域的跨界融合催生了大量新消费场景。

   • 交通旅游化成为新趋势，旅游专列、航旅融合产品等，使出行本身也成为一种独特的旅游体验。

5. 市场格局：入境游强势反弹，出境游重塑

   • 入境游成为重要引擎，受免签政策扩容（近80个国家）、支付便利化及航线恢复推动，入境游客量与消费额实现两位数高速增长。

   • 出境游结构在地缘政治与成本变化影响下重塑，热点从传统目的地向东南亚、中东及欧洲长线转移。

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