Abseits der Indizes

Im aktuellen Podcast von Abseits der indizes spricht Markus Herrmann, Portfoliomanager bei LOYS, über die jüngsten Unternehmensgespräche aus dem September und die Frage, warum sich die Stimmung in Deutschland und Europa trotz Stellenabbau und struktureller Herausforderungen in einzelnen Branchen verbessert. Im Fokus stehen steigende Einkaufsmanagerindizes, eine breitere industrielle Erholung sowie wieder anziehende Investitionen bei IT-Dienstleistern, Softwareunternehmen und ausgewählten Industriezulieferern.
Ein weiteres Thema ist die aktuelle Entwicklung rund um Künstliche Intelligenz: Markus Herrmann ordnet die hohe Nachfrage nach KI-Modellen und Chips ein, spricht aber auch über politische Risiken, Cybersicherheit und neue KI-Agenten wie MetaMuse. Dabei zeigt sich, dass KI nicht nur Chancen eröffnet, sondern auch neue Fragen rund um Datenschutz, Kontrolle und Vertrauen aufwirft. 

In der aktuellen Folge von Abseits der Indizes, spricht Markus Herrmann, Portfoliomanager bei LOYS, über die laufende Berichtssaison und die Frage, warum viele Unternehmen trotz geopolitischer Unsicherheit, Iran-Konflikt und zurückhaltender Investitionen operativ besser abschneiden als erwartet. Besonders im Fokus stehen Software-, IT-Dienstleistungs- und Beratungsunternehmen, die zuletzt häufig pauschal als vermeintliche KI-Verlierer eingeordnet wurden.

Markus Herrmann erläutert, warum sich bei vielen dieser Unternehmen nun ein differenzierteres Bild zeigt: solide Zahlen, angehobene Prognosen, günstige Bewertungen und die zunehmende Erkenntnis, dass Künstliche Intelligenz nicht automatisch jedes Geschäftsmodell disruptiert. Gleichzeitig ordnet er den jüngsten Abverkauf hoch bewerteter KI-Aktien ein und erklärt, warum der Übergang von Investition zu Spekulation für Anleger ein zentrales Risiko bleibt.

In der aktuellen Folge von Abseits der Indizes,  spricht Markus Herrmann, Portfoliomanager bei LOYS, über die laufende Berichtssaison und die Frage, warum viele Unternehmen aus den Bereichen Software, IT-Dienstleistungen und Beratung operativ besser abschneiden als vom Markt erwartet. Im Fokus steht die zunehmende Differenzierung zwischen tatsächlichen KI-Gewinnern, vermeintlichen KI-Verlierern und Unternehmen, die Künstliche Intelligenz gezielt zur Stärkung ihres Geschäftsmodells nutzen.

Ein weiterer Schwerpunkt liegt auf der konjunkturellen Entwicklung in Deutschland und Europa. Markus Herrmann ordnet ein, warum steigende Einkaufsmanagerindizes, staatliche Infrastrukturinvestitionen und nachgeholte Ersatzinvestitionen auf eine mögliche wirtschaftliche Erholung hindeuten.

Aktie des Monats – LOYS Premium Dividende: Buzzi – ein italienischer Zementhersteller mit starker Präsenz in Deutschland, solider Bilanz und möglichem Rückenwind durch Infrastrukturinvestitionen in Europa.

Aktie des Monats – LOYS Premium Deutschland: Tonies – ein deutscher Hidden Champion im Konsumbereich, der mit der Toniebox international wächst und durch starke Markenlizenzen, Vertriebskraft und hohe Markteintrittsbarrieren überzeugt.

In der aktuellen Folge von Abseits der Indizes, ordnet Dr. Bruns den deutlichen Anstieg der langfristigen Zinsen ein. Im Fokus stehen hartnäckige Inflation, steigende Staatsverschuldung und der enorme Kapitalbedarf für KI-Rechenzentren, der zunehmend auf den Anleihemarkt wirkt.

Außerdem spricht Dr. Bruns über den anhaltenden Krieg zwischen den USA, Israel und dem Iran, höhere Energie- und Rohstoffpreise sowie die Bedeutung solider Unternehmensbilanzen in einem Umfeld steigender Finanzierungskosten.

Ein weiterer Schwerpunkt ist das Software-Comeback: Nach der Debatte um vermeintliche KI-Verlierer zeigen viele Software- und IT-Dienstleistungsunternehmen wieder Stärke. Dr. Bruns erläutert, warum KI Hardware, Rechenzentren und Software gleichermaßen braucht und weshalb die Implementierung in Unternehmen ein zentraler Wachstumstreiber bleibt.

In der aktuellen Folge von Abseits der Indizes,  sprechen Dr. Julian Kauffeldt, Max Seidl & Dr. Niklas Bayrle über den GLP-1-Markt und die Entwicklung sogenannter Abnehmspritzen – von der medizinischen Wirkung über den Wettbewerb zwischen Novo Nordisk und Eli Lilly bis hin zu den breiteren wirtschaftlichen Folgen. 

Dabei wird deutlich: GLP-1 ist längst mehr als ein Pharmathema. Die Medikamente können Auswirkungen auf Gesundheitssysteme, Arbeitsmarkt, Konsumverhalten, Lebensmittelindustrie, Versicherungen und sogar Transportkosten haben. Zugleich zeigt der Markt, wie erfolgreiche Innovation neue Wettbewerber anzieht und warum Burggräben, Patente, Skalierung und Innovationstempo für Investoren entscheidend bleiben.

Die Folge ordnet ein, wie medizinische Innovation reale Wertschöpfung schaffen kann – und warum genau solche Entwicklungen für einen innovationsorientierten Investmentansatz besonders relevant sind.

In der aktuellen Folge von Abseits der Indizes spricht Dr. Bruns über die laufende Berichtssaison und erklärt, warum viele Unternehmen trotz schwacher Konjunktur, geopolitischer Risiken und höherer Rohstoffpreise deutlich besser abschneiden als erwartet.

Im Fokus stehen starke Zahlen aus dem Finanzsektor, die wachsende Bedeutung des Anleihemarkts sowie die jüngste Rotation am Aktienmarkt: Während überhitzte KI- und Chipwerte unter Druck geraten sind, konnten Softwareaktien nach einer langen Schwächephase wieder an Stärke gewinnen. Dr. Bruns ordnet ein, warum gerade solche Phasen für aktive Stockpicker interessant sein können – und weshalb Bewertungsdisziplin aus seiner Sicht entscheidend bleibt.

Außerdem geht es um die robuste Marktstimmung trotz Iran-Krieg, die Rolle negativer Realzinsen und neue Chancen in Großbritannien, wo viele Unternehmen weiterhin günstig bewertet erscheinen. 

In der aktuellen Folge von „Abseits der Indizes” blickt Dr. Bruns gemeinsam mit Tom Roth auf ein bewegtes erstes Halbjahr an den Kapitalmärkten zurück. Trotz geopolitischer Unsicherheit, hoher Volatilität und einer sehr dynamischen Entwicklung bei Halbleiter- und Technologiewerten konnten sich die Aktienmärkte insgesamt robust zeigen.

Im Fokus steht außerdem die neue Welle großer Börsengänge. Am Beispiel von SpaceX ordnet Dr. Bruns ein, warum Mega-IPOs zwar viel Aufmerksamkeit erzeugen, für langfristige Investoren aber besonders kritisch geprüft werden müssen – gerade mit Blick auf Bewertung, Fantasie und Substanz.

Zum Abschluss geht es um die Entwicklung von LOYS Philosophie Bruns und LOYS Global im ersten Halbjahr sowie um die Frage, warum Aktien aus Sicht von Dr. Bruns langfristig weiterhin als dynamischer Sachwert überzeugen können – gegenüber Gold, Krypto und anderen Anlageformen. 

In der aktuellen Folge von „Abseits der Indizes” blicken Dr. Julian Kauffeldt, Max Seidel und Dr. Niklas Bayrle auf das erste Halbjahr 2026 des ALPORA Innovation Europa zurück. Trotz eines anspruchsvollen Marktumfelds mit Iran-Konflikt, höheren Zinserwartungen und starken US-Tech-Narrativen konnte der Fonds das Halbjahr mit einer Wertentwicklung von 10,7 % abschließen. 

Besonders positiv wirkten sich die Selektion im Portfolio sowie die Schwerpunkte Qualität, Wachstum und europäische Small Caps aus. Ein zentrales Thema ist die Frage, warum Innovation in Europa häufig anders wahrgenommen wird als in den USA. Während der Markt stark auf große Plattform- und KI-Unternehmen wie Nvidia, OpenAI oder SpaceX blickt, finden sich in Europa zahlreiche hochspezialisierte Innovatoren mit starken Marktpositionen, hoher Profitabilität und tiefen Eintrittsbarrieren. Besonders Halbleiterausrüster, Industrieunternehmen, Energieinfrastruktur und Elektrifizierung stehen im Fokus. Darüber hinaus ordnen die Experten die aktuelle Diskussion um Softwareunternehmen ein. Viele Titel wurden im Zuge der KI-Debatte pauschal als potenzielle Verlierer eingestuft, obwohl Geschäftsmodelle, Datenbasis, regulatorische Anforderungen und Kundeneinbindung sehr unterschiedlich zu bewerten sind. Entscheidend bleibt daher die Differenzierung zwischen kurzfristigem Narrativ und langfristiger fundamentaler Stärke.

In der aktuellen Episode von "Abseits der Indizes", spricht Markus Herrmann, Portfoliomanager bei LOYS, über die jüngsten Entwicklungen an den Kapitalmärkten, das Abkommen zwischen Iran und den USA sowie die wieder freiere Passage durch die Straße von Hormus. Im Fokus stehen die Auswirkungen auf Ölpreise, Konsum, Unternehmensplanung und mögliche Impulse für eine wirtschaftliche Erholung.

Ein weiterer Schwerpunkt liegt auf der zweigeteilten Entwicklung am Aktienmarkt: Während KI-nahe Titel wie Hyperscaler, Chipunternehmen, Energieinfrastruktur und neue IPOs stark gefragt bleiben, bewegen sich viele andere Aktien seitwärts oder zeigen Nachholpotenzial. Markus Herrmann ordnet ein, warum er bei hoch bewerteten KI-Titeln vorsichtig bleibt und stattdessen auf Unternehmen mit Substanz, planbarer operativer Entwicklung und attraktiver Bewertung setzt.

In der aktuellen Folge von Abseits der Indizes, spricht Markus Herrmann, Portfoliomanager bei LOYS, über die jüngsten Entwicklungen an den Kapitalmärkten, den Rückenwind nach positiven Inflationsdaten und die weiterhin angespannte Lage rund um den Iran-Konflikt. Im Fokus stehen dabei die Auswirkungen auf kritische Rohstoffe, Öl, Helium, Schwefel sowie die Bedeutung der Straße von Hormus für die Weltwirtschaft.

Ein weiterer Schwerpunkt liegt auf der aktuellen KI-Rotation an den Aktienmärkten. Markus Herrmann erläutert, warum viele Unternehmen aus den Bereichen Software, IT-Dienstleistungen, E-Commerce und datenbasierte Geschäftsmodelle zuletzt pauschal als vermeintliche KI-Verlierer bewertet wurden – und weshalb sich daraus für fundamental orientierte Investoren attraktive Chancen ergeben können.

Aktie des Monats – LOYS Premium Dividende: Keystone Law – ein britisches Netzwerkmodell für Rechtsanwälte, das durch hohe Skalierbarkeit, starkes Umsatzwachstum und ein defensives Geschäftsmodell überzeugt.

Aktie des Monats – LOYS Premium Deutschland: Innoscripta – ein Spezialist für Forschungszulagen, Beratung und Softwarelösungen, der von steigenden F&E-Fördertöpfen in Deutschland und internationalem Wachstumspotenzial profitieren kann.