2025 年 7 月，美团说，它的即时零售日订单峰值超过了 1.5 亿单。一秒钟一千七百多单，有人在点午饭，有人半夜发现冰箱空了，顺手买一箱水、几盒药。

可单量冲到这种高度，王莆中却说，外卖是"一门精细且利薄的商业模式"。

一个这么难赚钱的生意，为什么又把京东和阿里重新拉了回来？三家公司前前后后烧掉 2000 多亿，嘴上说着 all in AI，身体却诚实地把钱给了外卖——是外卖（wai mai）里藏着两个 AI，还是巨头们在抢一张已经修好的网？

这不是一篇"谁家券更大"的复盘。它从一个在百度外卖发传单的"一号员工"讲起——王莆中，中国外卖活编年史。看他从百度外卖到美团配送，到闪购，到核心本地商业，亲手把一张送饭的网，织成了美团最大的王牌；再看京东带着达达和五险一金下场，阿里把饿了么"借尸还魂"按进淘宝，三方在 2025 年的夏天，把补贴、骑手、商家和利润表一起卷进同一场战争。

一顿饭在手机上只要几下点击，背后却要商家分摊满减、骑手用十个钟头换四千块、平台把营销费用烧穿利润表。第一次外卖大战修好了路，第二次大战抢的却是路上的人。这仗到底值不值，现在还没有答案。

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00:01:09 第1章：外卖到底挣不挣钱

00:09:08 第2章：虎视眈眈到两眼一黑

00:14:18 第3章：中国外卖活编年史

00:21:36 第4章：外卖三国杀2.0启动

00:26:45 第5章：2025年的夏天

00:31:22 第6章：外卖有两个AI

00:34:47 第7章：未完待续

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参考资料

核心公司文件

美团 2019 年全年业绩

美团 2021 年全年业绩

美团关于商家收费口径的说明

美团 2025 年全年业绩

美团 2026 年第一季度业绩

京东 2026 年第二季度及中期业绩

阿里巴巴 2026 年 6 月季度业绩

关键人物与行业现场

王莆中：即时零售不是应急零售

王莆中接受《晚点》访谈的授权转载

虎嗅转载《晚点》：程维同期采访

人民网：美团打车上海上线

第一财经：滴滴外卖无锡上线及后续收缩

中国青年报：无锡无战事

36氪：滴滴外卖国内业务收缩同期报道

36氪：王莆中人物报道

界面新闻：百度外卖早期团队记录

人民网：美团 2019 餐饮产业大会

第一财经：京东品质堂食商家招募

京东 2025 年第一季度业绩公告

美团：即时零售 3C 等品类布局

新华财经：抖音生活服务关于团购配送试点的声明

抖音开放平台：即送产品说明

中国青年报：外卖大战局中人

界面新闻：即时零售 2026——阿里不能输，美团不能停

京东许冉：外卖总投入同比减亏超 50%（报道）

京东管理层：外卖业务最终一定会盈利（凤凰网）

商家、骑手与监管

上海市政府：饿了么网约配送算法和劳动规则协议

重庆市人大社会建设委员会调研报告

复旦大学：补贴战对餐饮商户影响的研究说明

市场监管总局约谈三家平台相关报道

片尾曲：陈奕迅,eason and the duo band - R U N

2018 年 4 月 2 日，阿里宣布全资收购饿了么，交易对应企业价值 95 亿美元。十年前，张旭豪和同学还在上海交大校园里，靠电话、菜单和自行车，替学生找一顿饭。

这不是一篇“谁家补贴更多”的商业复盘。它从张旭豪与康嘉的校园配送讲起，经过美团的团购家底、百度外卖的白领路线、2015 年的赠饮与提成、专送与众包骑手、代理商与监管，走到 2017 年百度外卖并入饿了么、2018 年饿了么进入阿里体系。

一顿饭在手机上只要几下点击，背后却要餐馆接单、后厨出餐、骑手赶路、站点结算、平台补贴和城市监管同时运转。第一次外卖大战真正留下的，是一张把用户、商家、配送员和巨头入口一起卷进去的城市网络。

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00:01:00 第1章：熬夜打游戏

00:06:34 第2章：12VS100

00:13:11 第3章：悄悄的进城，打枪的不要

00:16:58 第4章：全场免费，连吃带拿

00:25:13 第5章：大树底下好乘凉

00:27:45 第6章：操作猛如虎，份额两行泪

00:33:10 第7章：电梯直达六楼

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参考资料

人物与饿了么早期

一席：张旭豪《饿出来的生意》

第一财经：饿了么早期平台转型

i 黑马：康嘉早期口述

投资界：朱啸虎回忆交大创业大赛与饿了么 A 轮

美团、百度与核心交易

美团技术团队：美团十年

i 黑马：王慧文谈美团为什么做外卖

人民网：百度全资收购糯米

中国经营报：巩振兵谈百度外卖

百度：处置外卖业务公告

SEC：百度外卖合并协议

阿里巴巴：全资收购饿了么公告

人民网：百度外卖更名饿了么星选

商户、骑手、监管与环境

财新：外卖网站打法进阶

中新网：2015 年补贴现场

艾媒：2016 年三家配送模式

新华网：北京外卖送餐员调查

网信办：广州约谈三家平台

武汉警方通报经澎湃报道

片尾曲：刘东明 - 骑手

2001 年，王强在华盛顿代表新东方与 ETS 谈判。三个小时空档，他没有补觉，也没有逛街，钻进旧书店，抱出二十三种、三十本书。

这件事很像王强：他做过英语老师、话剧演员、广播员、软件工程师、新东方校长、投资人和教育公司董事长；每一次身份转换，表面看都在换跑道，实际上都在追同一个问题——知识怎样真正进入一个人的脑子。

包头广播站里的一张英语黑胶，让他第一次听见远方；北大的四块黑板，让他明白知识必须先被组织；在纽约从零学计算机，他对着星空喊过“救救我吧”；回国后，他把七八平方米的小教室讲成几百人的课堂，也亲眼看见课堂里的热血不自动变成真实场景中的开口。

后来他做投资，先反对一起教育的技术项目，又在学校作业这个具体场景面前改判、投资、担任董事长。他相信判断可以被证据改写，也相信任何工具都替不了人完成理解。

这一期不把他写成“最会买书的投资人”，也不把他写成徐小平身边安静的搭档。我们沿着黑胶、黑板、代码、课堂、书店和 AI，讲一个不断拥抱新载体、却始终不肯跳过学习步骤的人。

从黑唱片到大模型，王强的问题一直没变：信息到了眼前，算不算真的懂了？

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00:02:02 第一章 老蔫儿

00:05:24 第二章 团长王强

00:09:28 第3章 暗无天日的留学生活

00:14:55 第4章 重新开始学说话

00:20:02 第5章 十足书痴一个

00:25:42 第6章 跟徐小平唱反调

00:29:17 第7章 大脑的漂泊开始了

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参考资料

人物生平与履历

21世纪英语报2006年专访：《一半是赌徒 一半是流浪汉》

新东方旧官网2006年株洲演讲：《负数起步、暗无天日》

央视教育频道：王强相关访谈（2005年前后）

核心事件

《读书毁了我》及《购书记》日记

俞晓群：《谜一样的王强》（序）

沈昌文：《追求王强》（序）

《读书毁了我》附录《数字化时代的阅读》（《中国图书评论》专访）

CCG智库：王强2015年InfoQ演讲《每次股权稀释，都是在透支未来》

一起教育科技招股书（SEC F-1：2020年IPO、连续亏损、高营销投入）

《东方马车》（2001年治理冲突、辞职与关键投票）

同代人对照与行业分析

36氪：徐小平退后一步，方爱之向前一步（2020年前后交接报道）

真格基金团队页（截至2026-08-10仍列王强为联合创始人）

香港大学、南京大学等公开活动信息（2023、2024）

关键本地材料

《王强独立人物篇：全人成长定向补料》（2026-08-09）

《王强独立人物篇：第二轮补料——成长家庭课堂与教育产品》（2026-08-10）

《王强、徐小平：第三轮窄缺口补料与封存》（2026-08-10）

《第五篇补料：王强《读书毁了我》人物材料筛选》（2026-08-10）

《读书毁了我》

片尾曲：The Shadowboxers,Justin Timberlake - The Book of Love

徐小平最出名的身份，是天使投资人。

但在支票出现以前，他已经谈了很多年：在北大的住处和学生谈音乐、人生与前途；在新东方咨询室里处理拒签、专业、职业与危机；离开董事会以后，又把学生故事写成书。

后来，坐到他对面的人成了创业者。聚美等项目上市，让“看人”成为他的招牌；维棉失败、错过柔宇和拼多多，又让这套方法接受市场与组织的反问。

这一期不只讲真格基金，也不把徐小平写成识人从不失手的投资神话。我们从文工团、中央音乐学院、北大、加拿大和第一次回国创业讲起，一直讲到咨询室、董事会、投委会，以及他晚年重新安排事业与家庭。

他最大的本事，可能不是预测未来，而是让一个人愿意再试一次。

愿意行动以后，方向、公司和关系能不能经受时间，是另一套答案。

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00:01:31 第1章：失败的音乐家

00:09:26 第2章：江苏人在萨省

00:14:40 第3章：咨询室里的泪与笑

00:20:57 第4章：把我的钱拿走

00:29:22 第5章：在洗手间的商业计划书

00:35:42 第6章：动真格的交接

00:41:59 第7章：管住自己嘴以后

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参考资料

人物生平与履历

央视：徐小平嘉宾资料

央视：徐小平2005年访谈

央视《人物新周刊》2007年访谈转载

核心事件

中国青年报：徐小平人生策划——赤裸实用还是坦白前沿

俞敏洪：《骑驴找马》序言

第一财经：徐小平的真格梦

投资界：徐小平的B面——维棉案例

人民网：徐小平谈柔宇、滴滴、映客与天使投资风险

创业邦/新浪：为了投中下一个拼多多

同代人对照与行业分析

环球人物：徐小平现场特写

铅笔道：徐小平——对人性要有一定的容错率

36氪：徐小平退后一步，方爱之向前一步

真格基金团队页

未来科学大奖：徐小平捐赠人页面

片尾曲：谭盾,马友友 - 卧虎藏龙

2021年12月28日，东方甄选两个账号开播三个多小时，首日成交额约五百万元。第二天，只剩约两万元。

这群刚离开讲台的人，进入的并不是一片空白市场。县市长、品牌、商店和超级主播早已挤进手机屏幕，平台把直播接上商品，规则也开始追上流量。英语老师会讲故事，却还要学习选品、仓储、客服、退货和上市公司治理。

从大米和玉米出圈，到桃子售后、六元玉米、购物车暂停；从一条“小作文”穿过评论区、股价和董事会，到7658.55万元完成股权分离；再到与辉同行、东方甄选和美丽明天分别组织自己的直播、商品和团队。

这不是一位主播突然走红的故事。它记录的是一批新东方人怎样从讲台走到订单，又怎样在分家以后，沿着个人表达、产品供应链和合伙创业走向三条仍未完成的路。

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00:01:01 第1章：开学卖货

00:06:36 第2章：玉米和大米

00:11:01 第3章：不敢恭维的水蜜桃

00:15:12 第4章：全场85折

00:18:04 第5章：开个会

00:24:16 第6章：宇辉出行

00:26:22 第7章：合久必分

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参考资料

直播行业环境

2020年一季度电商直播超过400万场（国家互联网信息办公室）

2020年重点监测平台累计直播超过2400万场（商务部）

截至2020年底网络直播用户规模6.17亿（商务部转引CNNIC）

《网络直播营销管理办法（试行）》（国家互联网信息办公室）

农村电商与农产品上行相关情况（商务部）

薇娅偷逃税案件处理决定（国家税务总局浙江省税务局）

核心事件

东方甄选首播现场与首日成交情况（财联社）

东方甄选首播次日及早期运营回顾（钛媒体）

开播155天及早期直播电商收入（中国经济网）

俞敏洪谈东方甄选早期试错期限与容亏空间（新浪财经）

董宇辉大米、玉米直播片段复盘（澎湃新闻）

2022年6月直播出圈后的市场表现（新浪财经）

2022年6月20日股价回撤（每日经济新闻）

桃子售后个案与中消协报告（中国经济网）

六元玉米与“谷贱伤农”争议（第一财经）

东方甄选供应商筛选与产品流程（澎湃新闻）

2023年7月自营直播暂停三天及App促销（经济观察网）

交易入口暂停、App转场与客服补差价（界面新闻）

东方甄选App促销现场（每日经济新闻）

小作文事件现场时间线（扬子晚报）

小作文事件、人事变化与公开回应（财联社）

董宇辉对文案生产方式的说明（第一财经）

12月16日人事调整与同台直播（每日经济新闻）

小作文风波期间的组织与市场变化（界面新闻）

小作文风波期间股价与市值变化（中国新闻网）

片尾曲：AiD,Ghost K - 开会

2006年，EDU在纽约敲钟。新东方开始把讲台、课程和学习中心铺向更多城市。

这十五年里，周末的奥数班与小升初禁令并存，664个学习中心背后藏着资本市场的合同地图；手机把49元体验课送进家长的屏幕，疫情又让全国课堂集体迁移。到2021年，“双减”重写了K9学科培训的营利、时间和资本边界，一扇扇校区门被锁上，课桌椅被搬走。

这不是单个创始人的成败故事。它记录的是一套校外学科培训体系，怎样在学校、家庭、城市、资本、技术和规则之间长出来，又怎样被重新分配。

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00:00:48 第1章：敲钟以后

00:04:15 第2章：中式恐怖

00:09:58 第3章：浑水来了

00:14:07 第4章：谁来管住这张网

00:18:33 第5章：七座校区和一部手机

00:24:12 第6章：停课不停学

00:30:18 第7章：锁着的校区门

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参考资料

政策、教育与行业现场

教育部：2009年成都治理奥数与小升初

央视：2009年聚焦“小升初”

中国证券报：学而思4000万美元融资

教育部等四部门：2018年校外培训机构专项治理

教育部：线上校外培训机构管理规范

教育部：疫情期间在线教育工作部署

教育部：全国高校在线教学情况

教育部：国家中小学网络云平台服务情况

“双减”意见全文

全国人大常委会执法检查报告：校外培训机构压减与课后服务

核心争议与组织人物

浑水2012年7月18日新东方报告

新东方对浑水报告的回应

新东方特别委员会调查结果公告

陈向东回应2013年资源配置与增长预期

陈向东离任公告

片尾曲：释放自我-新东方员工

2001年8月27日，俞敏洪收到王强的一封信。信封上贴着一张条子：请签收，确认收到。

王强在信里提出辞职、退股、离开。第二天，徐小平又递交了辞去董事职务的辞呈。可两个人没有马上彻底离去。后来的几年，他们回来过、换过位置，也继续参与过新东方的事务。

这一期从高校扩招如何改变新东方的学生结构讲起。国内考试业务、非标准人才、跨城分校和新业务陆续出现，曾经有效的承包制开始遇到共同品牌、统一账户与董事会治理。三个人的分开，也不是一封信完成的，而是在辞职、复职、审计、全国扩张和上市重组中逐渐发生。

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00:00:58 第1章：学生不再只为出国

00:04:25 第2章：谁能站上讲台

00:08:32 第3章：品牌先到了，制度还没到

00:11:49 第4章：新生意归谁

00:16:58 第5章：要求签收的信

00:21:19 第6章：离开不是一天完成的

00:29:55 第7章：名单上的名字

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人物生平与履历

王强：常为新的人生（北京大学新闻网）

罗永浩：我的学习历程（光明网《书摘》，2010）

新东方传奇老师罗永浩（央视网转载《广州日报》，2009）

“老新东方”罗永浩谈三次试讲（新浪新闻，2023）

俞敏洪：《我曾走在崩溃的边缘》

卢跃刚：《从北大到新东方的传奇——〈东方马车〉》

核心事件

1999年全国教育事业发展统计公报（教育部）

2000年全国教育事业发展统计公报（教育部）

2003年全国教育事业发展统计公报（教育部）

中华人民共和国民办教育促进法（教育部）

新东方之路（下）（中国青年报，2002）

CCTV《面对面》俞敏洪访谈（央视网，2006）

王强、徐小平读书会实录（新浪财经，2013）

同代人对照与行业分析

中国留学事业相关历史资料（教育部）

关键公司文件

New Oriental 2006年F-1招股文件

徐小平、Peak Idea Schedule 13G（2007）

片尾曲：黄晓明,邓超,佟大为 - 光阴的故事

新东方最初不是三个人一起创办的公司，而是俞敏洪离开北大后，在一间漏雨的小房子里办起来的出国考试培训班。

学生为什么愿意走进来？王强、徐小平为什么从海外回到北京？一所靠名师、讲义和口碑长起来的学校，又是在什么时候发现：熟人之间的默契，开始不够用了？

这一期，我们从三轮车、操场讲座和学生宿舍里的口碑传播讲起，回到新东方真正成为“新东方”之前。

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00:01:04 第1章：英语系的门

00:08:05 第2章：被处分的老师

00:11:08 第3章：十八道弯

00:14:48 第4章：坐满的教室

00:17:28 第5章：北美的旧同学

00:22:54 第6章：谁的姐夫

00:26:58 第7章：桌子不够坐了

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参考资料

人物生平与履历

俞敏洪：新东方的成长历程（新东方网，2019）

王强：常为新的人生（北京大学新闻网）

俞敏洪三次高考回忆（学信网，2007）

恢复高考的历史背景（教育部）

俞敏洪：《我曾走在崩溃的边缘》

核心事件

CCTV《面对面》俞敏洪访谈文字实录（2006）

1978—1981 年留学人员派出与政策背景（清华大学）

1981 年《关于自费出国留学的请示》及暂行规定（北京市政府）

托福、GRE 进入中国及首场托福考试资料（ETS）

1993 年《关于自费出国留学有关问题的通知》

教育部：中国留学回国事业发展报告相关资料

俞敏洪：从家族企业中走出来（新东方网，2019）

同代人对照与行业分析

俞敏洪谈中国的开放和留学潮（三联生活周刊）

80 年代至 90 年代初移民叙事的变化（中国作家网）

俞敏洪：新东方创办早期回顾（搜狐出国，2011）

中国最大的留学生培训基地——北京新东方学校（中新网，2000）

关键公司文件

New Oriental 2006 年 F-1 招股文件

片尾曲：刘欢 - 千万次的问

二十五年前，朱啸虎第一次创业，发现市场来得太早。二十五年后，他退出部分早期具身智能项目，说基金必须先照顾出资人的利益。

这中间，是网上保险、团购、外卖、网约车、共享单车，以及人工智能与机器人的六轮周期。

这期节目不做投资成绩单。我们顺着时间往前走，看朱啸虎怎样进入一家公司，公司又怎样走出投资人的判断：易保转向保险软件，拉手从上市门口退回经营现场，饿了么进入阿里巴巴体系，滴滴完成平台合并，ofo的供应商和用户则在更长的时间里等待结算。

投资人决定进退，可能只需要一个时点。公司和生活，要承担那个时点之后的全部时间。

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00:02:10 第1章 保险还没上网：网站已经做好，消费者却没有来，易保只能换一种客户继续活下去。

00:06:29 第2章 城市铺开以前：拉手向全国开城时，饿了么拿着25万美元，只准备先走出一个校园。

00:09:50 第3章 一亿美元和一条微博：拉手撤回上市申请，饿了么和滴滴却刚拿到移动互联网的入场券。

00:14:56 第4章 短信订单和司机补贴：平台把订单送进餐馆和汽车，商户、司机与乘客开始重新安排每天的生活。

00:19:55 第5章 黄色单车铺进城市：校园里轻巧的扫码骑行走向城市后，变成生产、物流和资本共同推动的重生意。

00:24:05 第6章 收购公告和执行裁定：饿了么被阿里巴巴全资收购时，ofo的供应商带着合同走进法院。

00:28:22 第7章 客户在哪里：新项目追问客户、收入和留存，旧公司的执行记录还在向后延长。

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参考资料

人物生平与履历

金沙江创投：朱啸虎

界面新闻：朱啸虎——狩猎独角兽

复旦大学经济学院：校友之声——朱啸虎

新民周刊：朱啸虎——创业赶上了好时候

投资界：对话朱啸虎——我想回到过去找张一鸣聊聊

核心事件

第一财经：拉手网投资人朱啸虎——短期休整是为长跑

第一财经：改造外卖——互联网平台入侵

界面新闻：独家专访滴滴早期投资人

第一财经：朱啸虎谈滴滴与优步中国交易

央视财经：滴滴优步合并后司机乘客实惠减少

澎湃新闻：朱啸虎谈ofo与摩拜合并

澎湃新闻：ofo被追索2.5亿元

财新：上海凤凰与ofo和解

界面新闻：ofo因不退还用户押金被罚

凤凰网：东峡大通新增716万余元执行信息

新浪财经：东峡大通新增2.4亿余元恢复执行信息

同代人对照与行业分析

每日经济新闻：企业服务资本效率远超消费互联网

界面新闻：在人工智能应用里寻找新的滴滴、小红书

每日经济新闻：月之暗面与循环智能争议

每日经济新闻：人形机器人退出争议

新浪财经：金沙江朱啸虎谈退出部分人形机器人项目

新浪财经：对话金沙江创投

第一财经：金沙江朱啸虎谈人工智能投资与留存

关键公司文件

拉手集团上市申请文件（2011-10-28）

财新：拉手网撤销上市申请

每日经济新闻：三胞集团收购拉手网

企查查：北京拉手网络技术有限公司

易保网络公司简介

易保网络国际化报道

阿里巴巴：全资收购饿了么公告（2018-04-02）

阿里巴巴：2018年6月季度业绩公告

阿里巴巴：2019年年度报告

片尾曲：五毫克乐队 - 还钱

刘强东说，徐新是他见过“最果决”的投资人。

2007年，刘强东本来只想融200万美元，徐新把数字推到1000万美元。后来京东打价格战，今日资本又给过5次过桥贷款。这样的故事，让她看起来像一个总能提前押中未来的人。

可把时间拉长，另一面也会出现：中华英才网的早期股东成功退出，公司却在控制权转移后逐渐掉队；徐新五次加仓兴盛优选，几年后部分团点一周只剩三四单。钱能买到速度、试错和更长的跑道，却不能替公司守住用户习惯、经营连续性和时间。

这一期《投资江湖》，我们不做徐新的投资战绩盘点。我们沿着京东、益丰、美团、BOSS直聘、中华英才网、兴盛优选和月之暗面，追问一个更大的问题：当投资人押中的公司变成中国人的日常入口，资本得到回报以后，谁在继续承担速度留下的后果？

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00:01:39 第1章 一个礼拜三四单：徐新说兴盛优选采到了金矿，几年后部分团点一周只剩三四单，速度究竟把公司带去了哪里？

00:08:04 第2章 登记、复印、盖章：从银行柜员到审计师再到投资人，徐新如何学会在答案出现以前，把钱押进一家公司？

00:14:28 第3章 董事会之外：资金、职业经理人和全球平台全都到位，中华英才网为什么仍没能穿过控制权与本土经营的裂缝？

00:19:31 第4章 多出来的八百万：京东多拿800万美元、BOSS当晚签约、两场合并给出相反答案，徐新的果决到底怎样运转？

00:31:36 第5章 订单、简历和药：当京东、美团、BOSS和益丰成为生活入口，上市钟声背后还有哪些普通人的动作与压力？

00:39:38 第6章 “最果决”是什么：给钱、研究、控制权和持有期被连成一套决策系统，它为何能放大赢家，也会撞上时间？

00:49:11 第7章 下一个日常入口：从消费平台走到月之暗面和智谱，徐新这次押的还不是日常，而是日常成形前的时间。

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参考资料

人物书籍

《徐新：22亿美元算什么》

人物生平、教育与职业履历

南京大学校友网：徐新校友人物材料

南京大学校友网：2014年与受助学生座谈

经济观察网：今日资本早期团队与徐新人物报道

21世纪经济报道：南京大学校友直播整理

新浪转载《互联网周刊》：霸菱时期项目组合

新浪：永和大王的霸菱融资与退出

今日资本早期基金与项目

今日资本官网：基金与机构信息

益丰大药房公司文件：Capital Today China Growth Fund实体与规模

同花顺转载：今日资本中国成长基金早期组合

中国日报：德青源、土豆网与真功夫项目关系

中国日报：德青源2006年认购记录

新浪：徐新谈今日资本早期互联网项目

核心投资、治理与经营边界

央视：2007年京东融资采访

央视：刘强东创业报道

央视网：刘强东评价徐新“最果决”

京东Schedule 13G（2016-02-03）

新浪：中华英才网董事长访谈

新浪：张建国谈与徐新的分工

第一财经：中华英才网控制权转移后的经营变化

益丰药房首次公开发行招股说明书

益丰药房2018年年度报告

Kanzhun港交所招股书

第一财经：徐新谈美团、点评与赶集

北京商报：兴盛优选撤城与团点经营

当前AI与机构组合

今日资本官网：投资组合

香港文汇网：徐新谈AI投资与选人

月之暗面官网：公司与产品

北京日报：杨植麟谈中国AI的人才与开源路径

财联社：杨植麟谈AI智能体的用户扩散

今日资本官网转载：智谱项目报道

今日资本官网转载：字节跳动老股交易报道

片尾曲：方大同 - 未来