美债涨、黄金跌、A股跌破4200——这周持仓体验太差了。但特朗普偷偷抄底了软件股，黄仁勋也喊话。AI硬件还能追吗？软件会不会接棒？还有OpenAI、SpaceX上市，是狂欢还是最后一棒？听完这期再决定。

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【本期主持人】

小东：97年intj，11w粉读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东

小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳

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🌐播客大纲：

00:04 美债利率破4.5%，硬件股震荡，软件股“要信早信”

00:42 A股冲高回落：利好兑现即利空

01:00 港股缺内生驱动，对利空更敏感

01:29 2026年AI超级IPO：OpenAI、SpaceX将抽走万亿流动性

02:07 节目开场：长青藤投资，每周六陪伴

02:57 大类资产速览：纳指微跌，美债ETF暴跌2.8%

04:25 谈判低于预期？H200芯片新闻被删，波音订单缩水60%

05:23 印度大幅提高黄金进口关税，莫迪呼吁“一年不买金”

06:48 资金从存储流向光模块，日本凯霞业绩超预期

07:38 国内存储未上市，光模块才是真龙头

08:47 A股复盘：放量滞涨，题材轮动加速

11:03 港股：外资兑现意愿强，持续性差

13:39 美债为何跌？通胀预期+鹰派主席候选人+经济强劲

15:40 对冲方式：做空美债或小仓位原油

18:21 特朗普一季度3600笔交易：大买英伟达、苹果，抄底软件股

20:11 半导体拥挤度99%，软件仅22%——硬切软的赔率信号

23:58 五大变量决定美股未来：流动性、风险偏好、政治周期、IPO抽血、财富效应

24:44 Open AI（估值~1万亿）、Anthropic、SpaceX（~1.5万亿）将创历史最大IPO

27:33 历史规律：超级IPO密集出现，往往是流动性尾声

28:25 11月中期选举，特朗普或强推降息+财政刺激，加速AI泡沫赶顶

32:36 泡沫破裂≠技术革命结束，参考2000年后的谷歌、亚马逊

34:16 日韩股市：偏多但不确定性大，韩国散户情绪达十年高点

35:20 黄金无机会，铜相对好，但有色的股票已跌

38:02 软件板块止损纪律比止盈更重要

41:30 原油：库存消耗，时间站在多头，但不宜重仓

44:28 国内债券最强（信贷数据历史第三次负增长），海外债券偏空

47:59 总结：硬件止盈，软件早信，原油小对冲，黄金回避

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为什么你总在狂热期追高，在破裂期割肉？本期用索罗斯"反身性"理论拆解泡沫五阶段，从奶茶排队到AI行情，教你识别市场情绪周期。不预测未来，只管理反应。给普通人三条铁律：控仓位、辨噪音、设止损。听完你会知道，泡沫不是敌人，不懂周期才是。

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【本期主持人】

小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东

时间轴：

00:03 泡沫不是原罪，是市场最性感的特征。

00:35 排3小时队买的奶茶，值50块吗？定义泡沫。

01:49 乔治·索罗斯：被金融耽误的哲学鬼才。

02:25 反常识暴论：普通人就该在泡沫里冲浪。

03:46 没有泡沫，就没有英伟达和OpenAI。

05:53 反身性拆解：你以为在预测，其实在创造未来。

06:49 堵车的自我实现：你如何成为问题的制造者。

08:45 泡沫生命周期：从无人问津到全民接盘。

11:46 判断泡沫阶段的粗暴指标：保安和保姆的推荐。

15:01 灵魂拷问：2026年的AI，泡沫几期了？

15:21 好泡沫 vs 坏泡沫：为什么AI不会像郁金香？

17:14 给散户的3条AI军规：仓位、趋势与铁血止损。

19:49 反身性的人生哲思：别求“正确”，要“赚钱”。

21:30 真正的反身性高手：不是预测，是认错。

22:18 互动选择：面对AI，ABCD你选哪个？

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科技股疯涨，该追还是该跑？我们对比了2000年互联网泡沫，发现剧本惊人相似。这期告诉你两个关键信号：看到任何一个，立刻警惕；两个同时出现，考虑撤退。别等潮水退了，才发现手里拿的只是故事、只是饼。

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【本期主持人】

小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东

时间轴：

00:28 AI行情：一边是泡沫丧钟，一边是星辰大海

02:18 三个问题：有泡沫吗？怎么破？钱往哪去？

03:04 2000年PE 200倍 vs 如今44倍，硬度不同

05:51 订单排到2027，产能售罄的真实泡沫

06:28 比喻：1999年是没厨师的餐厅，现在呢？

10:42 科网泡沫破灭四步曲：应用→基建→加息→过剩

12:05 当前走到了哪一步？三个条件只满足半个

13:06 应用层没死：Anthraic估值9000亿，人均创收900万

16:09 AI重构广告：谷歌Meta年增1200亿收入

16:39 美联储没有激进加息，关键变量仍在

17:10 上游算力：从GPU炒到CPU，性价比下降的信号

19:25 逃顶两大信号：资本开支见顶 + 独角兽现金流断裂

20:36 时间窗口预估：2026年中到2027年中

21:54 泡沫破后，钱去哪？5%股息率的“老登资产”

23:33 两个信息差：GPU→CPU轮动，广告重构

24:41 真正的触发器不在AI内部：能源价格与美联储

26:12 结论：不做赌徒，做科技+红利的平衡者

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【本期简介】

一边是半导体巨头动辄15%的暴涨，一边是大盘指数纹丝不动；

一边是韩国全民3倍杠杆杀入AI，一边是2000年泡沫破灭的警钟长鸣。

当“害怕错过”的焦虑达到顶峰，我们为你准备了一份清醒清单：

为什么现在绝不能上杠杆？哪两个信号是必须盯紧的离场指标？欢迎收听。

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【本期主持人】

小东：97年intj，11w粉读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东

小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳

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🌐播客大纲：

00:04 硬件狂欢与指数横盘的裂口
00:27 苹果回头，英特尔代工协议重划版图
01:19 外生变量主导的市场木偶戏
02:46 全球资产一周复盘
03:40 英特尔：美国亲儿子的6倍博弈
05:51 数字资产的物理脆弱性暴露
07:41 推理时代：CPU从配角到C位？
11:51 霍尔木兹海峡：和平的伪命题
14:35 美债5%：科技股估值的隐形天花板
18:23 AMD财报点燃硬件链条
20:02 英伟达掉队：多元化时代的信号
21:03 三万亿成交下的击鼓传花
23:36 港股跷跷板：科技对赌能源
25:32 人民币的静默升值
26:55 1995-2000：镜像中的当下
30:27 我们活在1998年的平行时空
33:38 思科159倍与英伟达7倍的距离
34:16 175倍PE与30倍PE的鸿沟
35:43 集中度41%：危险的分位
38:01 韩国：人均百万的赌性国民
39:50 34万亿韩元与200%的狂热
40:50 三倍杠杆：比2015年A股更疯
44:14 冰美式与阶层固化的解药
48:43 全租房暴雷与币圈创伤后遗症
52:26 从全租房到HBM的迁徙
53:59 杠杆牛市的终局推演
55:12 98%利润来自双雄：结构的脆弱
57:22 看多韩国存储：被低估的HBM
59:56 黄金：震荡中的央行博弈
1:01:40 存储与CPU的确定性分野
1:03:23 资本开支：泡沫的锚定点
1:06:07 本周结论：移动止盈，保持理性

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学校教你二次函数，却不教货币是什么。

本期用3本全球畅销理财书——

《小狗钱钱》《富爸爸穷爸爸》《金钱心理学》，搭建从0到1的财商最小可行路径。

但最大的信息差不是书本身，而是读完之后，你是否把知识翻译成了自动化习惯。

读书不能致富，习惯才能。

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【本期主持人】

小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东

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时间轴：

00:04 开场暴击：读完三本书后的"反常识"行动清单，你做到了几条？

01:46 本期定调：不聊美联储和中东，聊一个国内教育缺失16年的致命盲区

05:28 《小狗钱钱》：全球1000万册的童话理财书，凭什么让成年人脸红？

07:42 小狗钱钱第一课：10个变富理由砍到3个——没有聚焦的梦想=没有梦想

11:16 第一桶金真相：12岁女孩帮邻居遛狗月入过万，她做对了什么？

13:06 50/40/10法则：工资到账后，为什么必须先"养鹅"再支付给别人？

19:43 《富爸爸穷爸爸》：全球4000万册，作者破产过，书还值得读吗？

23:02 资产vs负债：你的自住房，在现金流视角下到底是资产还是黑洞？

27:25 仓鼠转轮：为什么越加班越穷？职业与事业的本质区别是什么？

30:35 反常识铁律：哪怕债台高筑，为什么必须先把10%支付给自己？

32:35 《金钱心理学》：2020年出版的"反智商"理财圣经

33:07 保安800万vs哈佛MBA破产：同样的市场，为什么两种截然不同的结局？

37:02 "够用就行"：为什么攀比是数学上的必然失败？

38:36 复利真相：巴菲特真正的武器不是22%年化，而是80年的时间长度

42:03 终极自由：财富的本质，是赎回你未来生命的时间自主权

45:55 最大幻觉：为什么"我懂了"是普通人理财最大的信息差？

51:20 慢即是快：在人人追求刺激的时代，"慢"才是复利的前提

51:58 互动时刻：哪个瞬间让你意识到，自己对金钱的理解完全错了？

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中证红利、红利低波，还是自由现金流？市面上上百只红利基金，到底该怎么选？本期节目一次性讲透：三大类红利策略的优缺点、最适合当下市场的指数调仓频率、以及为什么建议你避开银行股占比过高的基金。最后，我们还对比了美国市场的明星红利基金，为你提供全球化配置思路。

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本音频完整版+AI浓缩图，将上传至知识星球。

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【主持人】

小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳

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时间轴：

00:00 开场暴击：支付宝搜"红利"跳出成百上千只，为什么你买的总是跑输大盘？

00:47 三类红利指数生死簿：传统策略、红利增强与港股红利，哪一类藏着你的认知盲区？

01:26 股息率陷阱：五年前地产股也曾是高股息明星，分红可持续性的致命幻觉是什么？

02:12 红利低波真相：规模巨大的网红指数，银行占比高达48%却鲜有人知？

02:55 高ROE守门人：自由现金流、价值100与红利质量，谁在真正筛选"能赚钱"的公司？

03:50 港股红利密码：扣除20%股息税后仍具吸引力，南向资金疯狂扫货的底层逻辑

05:01 调仓频率暗战：一年调仓一次 vs 季度调仓，这个隐藏参数正在悄悄吞噬你的收益

06:06 成分股解剖室：从银行23%到有色金属16%，你的指数底层资产到底是什么行业？

07:06 红利低波行业困局：煤炭、交运与建筑装饰，地产链条上的隐性风险你察觉了吗？

09:07 选基路线图：要长期年化300%的弹性，还是熊市少跌的安稳？三类人群的终极答案

12:26 美股红利三巨头：1050亿美元的VIG、SCHD与VYM，0.06%费率对国内基金的降维打击

14:27 SCHD揭秘：股息率3.4%、最大回撤28%，为何它比标普500更适合长期持有？

18:07 十年回测实验室：从2015年牛市到2024年熊市，充满矛盾属性的自由现金流指数？

21:46 终极法则：在总收益300%与持续疲软之间，一条被大多数人忽略的红利基金挑选生死线

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【节目概览】

硅基投资碾压碳基？停止非此即彼的幻觉。AI的疯狂叙事下，藏着一个可能“天崩地裂”的bug：它正在消灭自己的客户。本期硬核拆解AI投资的三个“硬逻辑”与三大致命BUG，并提出普通人应对变局的“杠铃策略”。不讲代码，只讲模型与底层逻辑。

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【本期主持人】

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时间轴：

00:28 硅基碾压碳基：从投资论坛最热词到"满仓踏空"的集体焦虑

01:57 魔幻分化：费城半导体暴涨40%，七巨头却归零，钱到底在投票给谁？

03:25 三大硬逻辑：175倍杠杆幻觉、锚定最贵脑力劳动、需求倒逼资本开支

06:42 致命bug：AI消灭的不是成本，而是需求——六巨头的客户正被自己裁员

08:27 福特的5美元日薪：100年前就看透的正向循环，AI为何正在反向操作？

09:08 危机质变：这不是2000年的估值泡沫，而是实体经济循环的结构性破坏

12:35 电信龙头往事：从40倍PE到10倍，科技叙事接力棒如何交接？

15:14 反转前夜：TMT筹码突破40%极值，共识抱团最紧时往往最危险

15:56 "哈资产"逆袭：重资产低淘汰率组合悄然跑赢，护城河定律正在重估

17:33 三个观察指标：失业率、广告收入、风格切换——聪明钱何时调仓？

18:50 信息差：硅碳不是选择题，杠铃策略如何让你无论涨跌都有头寸？

20:31 灵魂拷问：全仓硅基还是全仓碳基？用你一年工资押注，选哪边？

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【节目概览】

当你看到"美伊冲突油价暴涨"的新闻时，你看到的是真相，还是别人想让你看到的"影子"？本期用2400年前柏拉图的洞穴寓言，拆解投资世界的认知幻觉。从7次中东战争的历史规律，到识别"木偶师"的实操清单，带你走出信息茧房，建立不被算法收割的独立认知框架。

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【一张干货图浓缩本音频】

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本频道总完播率68%+，属财经类头部，适合您深度收听~

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【本期主持人】

小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东

时间轴：

00:05 暴击：这期"哲学话题"跟你股票账户里的每一分钱都有关

00:39 洞穴寓言：你被锁在洞穴24年，墙上的影子就是全部世界——直到有人被拖出洞外看见太阳

02:43 灵魂拷问：当你刷财经APP时，看到的是真相，还是别人故意举起的道具投射的"影子"？

03:44 认知坐标系：K线是影子，热搜是影子，算法推荐是火堆，谁在举着道具？

05:28 血泪教训：2022年俄乌冲突黄金当天大涨，一个月后却比冲突前更低——决定价格的是实际利率，不是战争新闻

06:09 现场拆解：2026年4月美伊冲突，油价110美元背后的三个"影子陷阱"

06:37 影子一戳破：伊朗真敢封锁霍尔木兹海峡？美国第五舰队+15亿桶战略储备，恐惧溢价≠断供现实

07:34 影子二解剖：黄金避险失灵？30年7次冲突历史规律——开战前涨，开战后必跌，这次凭什么不一样

08:20 影子三揭秘：媒体渲染"全面战争"，实则双方都没动力地面战，木偶师只需要流量

09:42 反直觉铁律：华尔街老话"卖出谣言，买入新闻"，海湾战争开战当天油价暴跌33%反而股市大涨

10:23 历史验证：过去30年7次中东冲突，6次美股一年内完全收复失地，唯一例外是1973年三重危机

11:33 最贵四个字：每次危机都有人说"这次不一样"，结果每次都一样，恐慌后全球股市终将收复失地

12:30 行动清单1：明天就画一张"影子vs现实"对照表，左边写市场相信什么，右边写三个被忽略的数据

13:15 行动清单2：追问信源——是谁在举着这个道具？是五角大楼、匿名官员，还是有仓位的机构？

13:47 行动清单3：时间过滤器，影响持续一周还是三个月？前者只是影子跳舞，不值得你动手

14:08 行动清单4：逆影子练习，当所有人盯着油价，你该问：通胀会不会让美联储推迟降息？

14:38 超额收益来源：承认你永远看不到全部事实，但比洞穴里的人多转身10°，这就是你的护城河

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【本期简介】

美股AI巨头财报分化：谷歌盈利兑现，Meta烧钱无底洞。散户反向指标再现，原油行情未完？黄金被高油价压制，何时能买？DS V4引爆A股硬件，软件却成弃子。本期硬核拆解，告诉你“不出圈就出局”的AI新玩法。

手握闲钱怕踏空，满仓红利怕跑输。AI时代，个股投资难度日增。如何避开软硬件分化的陷阱？黄金、原油、化工，谁才是下半年的主线？这期播客，我们用最接地气的方式，帮你理清投资逻辑，找回“慢慢变富”的定力。

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【本期主持人】

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小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳

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🌐播客大纲：

（00:03) 美股财报季的冰与火：谷歌进KTV，Meta进ICU

AI巨头资本开支不减，但盈利兑现已严重分化。看懂这2个信号，才能理解为何有人继续狂欢，有人直接躺进重症监护室。

(01:20) 残酷的反向指标：为什么散户集体做空，反而意味着行情没到头？

独家观察：期货市场上，散户家人们正在持续做空燃料油。基于他们过往的“低胜率”，我们得出了一个关于原油未来的大胆判断。

(04:27) 油价暴涨下的隐秘赢家：化工板块凭什么逆势上涨？

历史最快的一次价格传导正在发生！从一家A股炼化巨头的内部信息，拆解为何在高油价下，化工企业的盈利结构反而在持续优化。

(10:45) OpenAI神话破灭？烧钱140亿，流量见顶，估值8500亿何去何从

年化营收放缓，预亏损飙升至140亿美元，市场份额从50%跌至27%。曾经的AI领头羊，正面临谷歌和Anthropic的双重绞杀，上市之路迷雾重重。

(17:09) 国产算力“封神”：DS V4版本如何带飞A股硬科技？

一个使用了全套国产芯片生态的新版本，让半导体产业链“炸裂起飞”。科创50单日暴涨近6%，揭秘“国产替代”逻辑下的最强主线。

(27:59) 万字拆解：从四大巨头财报，看清AI硬件“最后的狂欢”

谷歌云订单积压4600亿，Meta却拿不出硬核数据。深入财报细节，你会发现：巨头的资本开支远未见顶，为硬件股（存储、PCB等）提供了最强确定性。

(34:34) 不止是英伟达：日本股市里，那些闷声发大财的AI“卖铲人”

一家市占率90%的日本公司，垄断了AI芯片必需的“超薄载体铜箔”。今年股价已翻倍！揭秘隐藏在日韩股市中，你绝对不容错过的结构性牛市。

(37:53) 00后开始流行“躺平”投资？红利基金的3大优势与3个致命陷阱

为什么越来越多年轻人95%仓位都是红利ETF？深度剖析红利策略的“舒适感”与“踏空风险”，并手把手教你识别“股息率陷阱”。

(55:24) 实操指南：红利再投资还是落袋为安？3个建议让你睡得着觉

定投红利的最佳姿势是什么？“红利再投资”按钮必须打开！不同人生阶段（青年、中年、退休）的科学配置比例，以及那句最重要的忠告：任何情况下都不要满仓红利。

(01:09:18) 【本期核心结论】忘掉仓位，记住逻辑，才能走得更远

黄金白银被高油价和加息预期压制，下一步只等央行“超预期购金”。在个股投资难度日增的当下，不出圈就出局。记住：忘掉成本，记住价值。

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【免责声明】

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【节目概览】

行为金融学四十年共识：处置效应如何让你注定亏钱？从斯坦福神经科学实验室到巴菲特的持仓纪律，本期深扒人类进化留下的投资bug。为什么我们天生擅长"截断利润，让亏损奔跑"？三套实操方案，助你建立反人性的交易纪律。

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本频道总完播率68%+，适合深度收听~

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【本期主持人】

小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东

时间轴：

00:03 开场钩子：为什么你总在股票涨5%时急着卖出，却在亏30%时选择死扛？这并非性格缺陷，而是人类进化留下的金融bug。

00:36 真实案例不是个例，而是全球投资者的行为缩影。

01:52 核心概念揭晓：行为金融学里的"处置效应"——我们天生擅长截断利润，却让亏损奔跑。这不是意志力问题，而是刻进DNA的代码。

03:32 诺贝尔奖发现：卡尼曼与特沃斯基的前景理论揭示，人在盈利时厌恶风险，亏损时却偏爱赌博。亏1块钱的痛苦，需要赚2块钱才能抵消。

07:09 铁证如山：伯克利教授深扒1万个券商账户发现，投资者卖出盈利股票的概率比亏损股票高出50%，且后续走势证明这种直觉完全错误。

09:27 大脑会"着火"：斯坦福神经科学研究显示，面对亏损时你的杏仁核激活程度与真实着火时相同。割肉不仅是财务决策，更是对抗原始本能。

11:18 越看盘越亏钱：芝加哥大学教授塞勒揭示"短视损失厌恶"，每天看账户一年触发200次痛苦反应，这就是为什么频繁交易注定跑输大盘。

13:55 破解方案一：换参考点。忘掉买入成本，问自己"如果现在不持有，我还会买吗？"专业交易员说：仓位没有成本，只有未来。

14:43 破解方案二：少看盘。把交易软件密码交给朋友，改为每周或每月查看一次。拉长期限后，你看到亏损的概率从50%降至25%。

15:14 破解方案三：做长期导向投资者。数据显示中日德等长期导向文化背景的投资者处置效应更弱。用"十年后怎么看这笔投资"的视角做决策。

16:08 最新争议：2018年学界发现损失厌恶并非不可改变。当亏损金额很小或已有浮盈时，痛苦会显著降低。这意味着我们可以通过训练重塑大脑。

17:17 终极拷问：回顾过去三年，你早卖的盈利股票后来是不是继续大涨？你死扛的亏损票如果当时割肉，现在是否已用现金赚回？留言区说出你的故事。

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