大卫翁

每个月初和大家聊聊我上个月的生活见闻。

十一月的内容包括：

日语N1考试

轻井泽酒店房间看出去（SHISHI IWA HOTEL，推荐住一号楼）

箱根的温泉旅馆推荐——箱根本箱

片尾曲：くるみ （胡桃）——　大橋トリオ

《迈出资产配置第一步》的第九期，分析一下资产配置组合的结构问题。

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

实操篇的第三期，从资产属性来到了结构这一层，聊聊我们的投资组合里应该放入哪些资产这件事，到底有没有什么原则可以遵循。

插播一条赞助信息：

本期节目由华夏基金旗下公司出品的「红色火箭」小程序赞助播出。

「红色火箭」是一个专门针对指数产品投资的数据分析和决策辅助工具，帮你更好地冷静观察和全面了解市场。小程序不涉及开户和交易，也不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺。

必须要提醒的是，市场有风险，投资需谨慎。

点击下方链接一键直达，输入本期节目开头提到的口令，即有机会获得88元或0.88元微信红包，先到先得。

红包入口：

红色火箭

时间轴：

03:00 以打包行李为例，说明在决定资产配置结构的时候到底该关心什么？

05:28 好的资产配置结构应该具有两个适应性：一个适应当下的市场环境，一个是适应自己的生活状态

06:29 让资产配置结构拥有对外部因素的适应性可以遵循的原则：“你能看到多远的过去，就能看到多远的未来”

12:03 第一个能做的是摈弃听风就是雨，一有风吹草动就想改弦易辙，大幅调整自己投资组合的冲动

13:58 针对投资行为的一个公式：投资金额达到了我流动资产总额的1%，那我会强制给自己设置一天的冷静期。如果2%，那就两天，以此类推。同时每个月的换手率不应该超过5%

16:00 第二个要做的是要打造一个具有弹性的投资组合。

延伸收听：石磊的播客《十分吸引》的两期节目——

《大变局来临，我们如何成为新时代的赢家？（上）》

《大变局来临，我们如何成为新时代的赢家？（下）》

22:18 让资产配置结构拥有对内，对自己生活状态的适应性可以遵循的原则：“做自己擅长的事，回避自己不擅长的事情”

23:43 这个原则其实call back回了梦开始的地方，不是，是这个系列的第一期节目：

《有多少钱才该考虑做资产配置？》

24:13 第一条坐标轴：自己需要什么，a.k.a投资的目的

25:14 第二条坐标轴：自己能接受什么，a.k.a认知边界&风险承受边界

29:00 针对不同人群和不同年龄阶段的组合建议可以回听这个系列的第一期节目后半段，带着这几期的内容回听可能会有不同的感受

欢迎大家关注我的生活方式播客节目《犬生活》，

《拖家带口去新西兰旅居，让生活let it be》

新鲜出炉~

欢迎加入我的

知识星球

，我正在好好运营那一片后花园。

欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。

节目后期制作：大卫翁

节目BGM：The Long Way Round - Jodymoon

节目封面图：ximalaya AI

《深度价值买港股》三部曲的第三弹，我和《三点下班》的浩哥聊聊在港股投资这十几年的很多故事。

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

我有一个系列叫

《深度价值买港股》

，已经一年多没更新过了。当时做的时候就想好要做三期的，第一期聊概述，第二期投基金，第三期买个股。结果去年底就和浩哥约好来聊聊个股，没想到他一竿子打到了新西兰，去那边旅居了半年，于是就耽搁了。

关于浩哥去新西兰旅居的故事，欢迎移步犬生活收听：

《拖家带口去新西兰旅居，让生活let it be》

前段时间他独自杀来镰仓玩，我们终于有机会把这期节目录了，也了我一个心愿。但未想到录制过程中麦克风出了问题，我们后期花了好大功夫，但依然有很多不完美的段落，请大家见谅。不过我们聊得痛快，浩哥还和盘托出了很多从未分享过的故事，相信大家听下来对港股也会有更多接地气的理解。

为什么取名生存指南？听完你就知道了。当然必须要说的是，普通人去投港股还是用指数基金和行业基金的方式会更合适一些。比如像盈富基金（2800.HK）、恒生科技指数ETF（513180）等等的，都是非常具有代表性的港股指数基金，盈富基金对应的是反映港股整体表现的恒生指数，而恒生科技指数ETF对应的则是最具先进生产力和技术属性的科技企业群体。

免责声明：本期节目里提到的所有股票名称均不代表投资建议，我们目前可能依然持有其中的某些股票，因此有利益相关，请大家根据自身风险承受能力选择适合自己的投资品种。

时间轴：

04:54 我们两接触港股的契机，一个正统机构派，一个典型草根路

12:38 生存指南1.1 在投资中，运气有多重要：浩哥买“阿里巴巴”赚钱的故事，但其实是阿里曾经在港股上市的一个业务板块。后来其让无数人唾骂的私有化，却让浩哥尝到了甜头。

17:52 浩哥买“美即面膜”赚钱的故事，同样以基本面分析开始，私有化收尾。

19:39 生存指南1.2 同股不同价，折价看得到未必吃得到：大卫翁买“南方航空”赚钱的故事。

24:51 生存指南1.3 有过完整经历十倍股的经验，格局才能打开：浩哥买成名作地产股的故事

28:17 生存指南1.4 许多港股个股过于低迷的成交量，会成为投资人想要交易时的噩梦：浩哥买光伏股踩坑的故事

33:55 生存指南1.5 不要以为在A股有效的故事和叙事，在港股能同样生效：大卫翁买钢管股踩坑的故事

40:17 小韭菜港股生存指南2.1：防出老千，还有那些看起来名字特别扎眼，动辄以中国打头的小杂碎公司

44:38 小韭菜港股生存指南2.2：防垃圾管理层。

53:17 小韭菜港股生存指南2.3：对外资去魅，以及对券商研究报告去魅。

60:41 小韭菜港股生存指南2.4：防爆仓和砸盘。

65:24 小韭菜港股生存指南2.5：防价值陷阱。

69:21 港股魅力指南3.1：流动性折价和高股息率带来的长期投资机会。

73:51 港股魅力指南3.2：超低估值带来的修复和反转机会。例子：新能源电力股

79:51 港股魅力指南3.3：中国最优质资产大部分都在港股。

84:31 港股魅力指南3.4：这些行业只有在港股才有——殡葬、辅助生殖、植发……

89:02 港股魅力指南3.5：在港股，你可以进行真正的商业基本面分析。

91:45 港股魅力指南3.6：在港股，散户相对机构也可以建立一些局部的信息优势。例子：碧桂园、物业股

98:07 港股赚钱范式指南4.1：错误定价。

99:04 港股赚钱范式指南4.2：新股三级跳。例子：老铺黄金

104:32 港股赚钱范式指南4.3：困境三级翻转——低估值变高估值、低盈利变高盈利、低盈利增速变高盈利增速。

106:27 港股赚钱范式指南4.4：做局。

110:19 港股赚钱范式指南4.5：曾经的港股打新。

115:08 虽然在港股投资有如此多的艰辛，但我们依然选择坚守，为什么？浩哥说，港股就像维多利亚港湾，潮起潮落终有时。

117:27 大卫翁说，港股已经成为中国股市不可分割的一部分，无论是对机构投资者，还是对于散户，在港股上市的资产都是无可替代的。

119:29 最后的忠告，港股不是新手村，而是高级玩家的娱乐场。对于普通人来说，如果不想让这里变成修罗场，更好的选择还是用投基金或者买白马的方式来投资港股。我在上一期港股基金专题里介绍过若干我比较喜欢的宽基和行业指数基金。宽基指数就是盈富基金（2800.HK）和恒生国企指数基金(2828.HK)，而行业和风格指数基金包括恒生科技指数ETF（513180），恒生医药ETF（159892）和恒生红利ETF（513950）。

但如果你已经做好准备了，那欢迎进入港股这个高阶副本，祝你能赚的盆满钵满！

欢迎加入我的

知识星球

，我正在好好运营那一片后花园。

欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。

节目BGM：

The Long Way Round - Jodymoon

同舟之情 - 张学友&陈奕迅

节目后期：浩哥、大卫翁

金融人物系列的第二期，和雨白、小跑一起聊聊量化界的神话人物James Simons，以及他创办的文艺复兴科技公司，还有旗舰基金大奖章的故事。

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

金融人物系列是我和知行小酒馆的主播雨白、文理两开花/墙裂坛/发现叙事的主播小跑组成搭子，复盘一些在金融史上可以留名的，特别是资产管理行业的大咖人物。

上一期节目可以点这里：

《vol.89.桥水基金瑞·达利欧的双面人生：A面封神，B面疯魔》

这一期来到了西蒙斯。无论是他创办的文艺复兴科技公司，还是业绩让人瞠目结舌的大奖章基金，都是但凡对量化有些概念的朋友可能都知道的“神话故事”。但他究竟是如何封神，又为何前无古人后无来者？

我听了很多期播客，看了很多篇资料，只有那本《征服市场的人》和Acquired的那期《Renaissance Technologies》真的触碰到了我。

就像我为这期节目选择的BGM《Welcome to Wonderland》里唱的那样，文艺复兴科技在我看来就是西蒙斯搭建的一个wonderland，里面的数学家们来了又去，他们合力搭建起了一个梦幻般的量化帝国。

插播广告：财新X起朱楼宴宾客双十一半价订阅活动

活动链接戳这里

活动时间：11月1日-15日

活动产品：

1、财新通5年阅读权限，原价3288元，特价1644元，折合每年328.8元，额外赠送起朱楼宴宾客知识星球价值50元的一年份加入/续期优惠券，加入财新订阅专属听友群，并有机会获得起朱楼宴宾客2025年度线下活动参与资格一人份（限前一百名）。

2、数据通Pro2年使用权限，原价3996元，特价2888元，折合每年1444元，额外赠送起朱楼宴宾客知识星球价值100元的两年份加入/续期优惠券，加入财新订阅专属听友群，并有机会获得起朱楼宴宾客2025年度线下活动参与资格两人份（限前一百名）。

活动方式：

通过专属链接购买财新产品

后，请将带有订单编号的购买成功截图发至微信qizhulou220112，待活动结束验证核实后，统一发放相关知识星球优惠券和活动参与券。

感谢小酒馆的时间轴：

前传

02:56  什么是量化投资？西蒙斯所代表的投资风格，在投资世界里属于哪一派？

04:16  投资大神象限图：横轴左边是价值判断派，横轴右边是技术分析派，纵轴是时间轴（此处包含众多人名，请大家不要慌张！文稿区下滑 ⬇️ 都有介绍！）

08:26  投资界的「奥本海默」：无与伦比的学术成就 + 无与伦比的人格魅力（薅人能力）

11:56  23岁名校博士毕业，26岁忙着帮美国国防部破译苏联加密系统，30 岁受邀建立大学数学系，38 岁拿到几何学领域顶级奖项

15:00  40 岁中年发疯，从学术界转行投资界，西蒙斯，你怎么了？

第一阶段

18:34  1978年，传奇开端，一家名为 Money Metrics 的奇葩公司诞生了

21:43 文艺复兴英雄榜第一位登场：鲍姆，西蒙斯破译苏联密码时期的老搭档

22:34  本来该去买外汇的算法，却买下了一堆土豆合约 西蒙斯学到的第一课，为他埋下了担忧的种子

27:50  在相信人还是相信机器之间反复横跳的西蒙斯，与大事件频出的80年代初

31:42 小结

第二阶段

33:41  文艺复兴英雄榜第二位登场：埃克斯，最符合普通人刻板印象的天才，英俊，聪明，脾气怪

35:26  文艺复兴英雄榜第三位登场：斯特劳斯，UCB 辍学生，住在数据堆里乐此不疲的数据宗师

38:33  一些那个年代里还未电子化储存（当时也没人稀罕）的数据，是如今别家公司投入几个亿也得不到的宝贵资产

40:20  动量 + 反转，两个如今最常见，但与当时的市场理念背道而驰的量化交易策略，被埃克斯带来了

42:07  文艺复兴英雄榜第三位登场：卡莫纳，随机方程界大牛，开发系统让计算机能够自主学习历史数据并分析预测，不再靠人为输入规则

42:55  「其他人都把活干完了，那西蒙斯在干啥？」「他在忙着挖人」️

44:52  烧脑但很重要！可能是大奖章基金最重要的理论基础，隐马尔可夫模型：试着用天气预报+语音识别的例子理解看看

51:44  1988 年，那个无情的赚钱机器——大奖章基金成立

52:41 小结

第三阶段

53:57  文艺复兴科技公司的新难题：模型建好了，数据库也有了，怎么才能靠它给我稳定赚钱？

56:32  文艺复兴英雄榜第五位登场：伯勒坎普，为文艺复兴引入了迄今为止仍然非常重要的交易原则-短期高频交易

57:03  什么是短期高频交易？为什么当时被整个华尔街鄙视的交易原则，最终被文艺复兴采用了？

69:23  「这群人后来再也不为 100 万美元的收益庆祝了，因为 TA 们发现每天都能赚到这么多钱」

73:53  文艺复兴英雄榜第六位登场：「老好人」劳弗，推动大奖章基金从多模型变为单一模型的重要人物

74:27  小跑老师科普时间到！单一模型的量化基金具有什么优势？

81:35 小结

第四阶段

84:21  外汇市场玩得风生水起，为什么西蒙斯决定「为难自己」，杀入强敌环绕的股票市场？

92:23  西蒙斯：感谢贵 IBM 天女（裁）散花（员）！为我司再增两名语音识别大将！

99:42  同样天才汇聚，甚至把诺奖得主都找来了的长期资本管理公司（LTCM），为什么很快陨落了？

103:04  从数次小概率事件中脱身而出，还赚得盆满钵满，文艺复兴究竟做对了什么？

114:14  「金融传奇者的一个重要特性，就是必须要怕，如果你一点都不怕，不可能活这么长。」

尾声 · 量化群星散落时

115:56  零八年金融危机后，西蒙斯引退，投身孤独症治疗与培养数学老师

118:47  为什么西蒙斯可以成功？当一个智识拉满的天才恰好懂得洞察人性的管理之道，以及，懂得害怕

131:37  指导西蒙斯的人生原则：与最聪明的人工作，别轻易放弃，以美为导向（原文及出处见文稿区下方）

132:42  鲍姆，埃克斯，伯勒坎普...那些曾共筑了文艺复兴科技公司传奇史的天才们，最终星归何处？

134:10  谜题和挑战是贯穿天才们一生的主线，我们只试图记录下群星闪耀时的吉光片羽

文件夹

️文艺复兴英雄榜️

第一阶段

列尼 · 鲍姆（Lenord Baum）：隐马尔科夫模型（HMM）的开发者之一，为文艺复兴科技的量化模型奠定了理论基础。该模型对统计和数学在投资中的应用有重大贡献。

第二阶段

詹姆斯·埃克斯（James Ax）：数学家，专注于数理金融领域的研究。，提升了文艺复兴在风险管理和投资策略中的数学精确性。

桑德尔·斯特劳斯（Sandor Straus）：文艺复兴的数据宗师，以其数据分析和建模技巧著称。帮助文艺复兴优化了数据筛选和趋势预测，提升了整体模型的准确度。

瑞尼·卡莫纳（Rene Carmona）：应用数学家，研究领域涵盖随机过程与金融数学。他将随机过程理论应用于文艺复兴的投资模型中，显著提升了量化投资策略的可靠性和灵活性。

第三阶段

埃尔温·伯勒坎普（Elwyn Berlekamp）：数学家，博弈论专家，对密码学和投资数学做出贡献。他在博弈论和优化算法方面的研究成果增强了文艺复兴科技在决策模型和预测算法上的精准度。

亨利·劳弗（Henry Laufer）：文艺复兴科技的首席科学家，开发了公司的核心数学模型。

第四阶段

彼得·菲茨林·布朗（Peter Fitzhugh Brown）：1993 年从 IBM 研究院辞职加入文艺复兴科技公司，现为文艺复兴的首席执行官。

罗伯特·默瑟（Robert Leroy Mercer）：1993 年从 IBM 研究院辞职加入文艺复兴科技公司，数据科学家，2017 年 11 月默瑟宣布辞去联席 CEO 职务。

✏️ 小黑板 ✏️

《战胜市场的人》（The Man Who Solved the Market）：一本关于量化投资和文艺复兴科技公司创始人吉姆·西蒙斯的传记。

布雷顿森林体系瓦解（End of the Bretton Woods System）：1971 年美国终止美元兑黄金的兑换率，引发全球浮动汇率机制。

隐马尔科夫模型（Hidden Markov Mode）：用于处理和预测不确定性过程的数学模型，应用于金融建模等领域。

贝叶斯定理（Bayes' Theorem）：一个计算条件概率的重要公式，广泛应用于数据分析和决策。

追缴保证金通知（Margin Call）：当保证金账户余额低于最低要求时，投资者必须追加保证金或出售部分资产。

黑石集团（Blackstone Group）：全球知名的投资公司，专注于私募股权和资产管理。

长期资本管理公司（Long-Term Capital Management L.P., 缩写为 LTCM）：知名对冲基金，因1998年金融危机导致崩溃。

期权定价模型（Option Pricing Model）：金融模型，用于计算期权的理论价格，如 Black-Scholes 模型。

1998 年俄罗斯债券违约（也称卢布危机，1998 Russian Financial Crisis）：1998 年 8 月 17 日俄罗斯政府宣布无法偿还国债，导致全球金融市场动荡。

一篮子期权（Basket Potion）：一种期权形式，标的资产为一组证券或货币。

RIEF，RIDA，RIDGE：文艺复兴科技公司旗下三支对外开放的基金，复兴机构股票基金(Renaissance Institutional Equities Fund，简称RIEF)、复兴机构多元化全球股票(RIDGE)和复兴机构多元化阿尔法基金(RIDA)。根据 2024 年下半年的媒体报道，这些外部基金最近回报都不太好。RIEF 的管理资产规模已从 2020 年初的约 358 亿美元降至目前的约 196 亿美元，而 RIDA 和 RIDGE 两只基金合并后规模只有 36 亿美元。

康波周期（Kondratiev wave）：经济周期理论，描述长期经济波动。

阿尔法衰变（Alpha Decay）：一种放射性衰变，常用于描述金融模型中的超额收益逐渐消失的过程。

猜你想看

130:37  西蒙斯在 2010 年于麻省理工学院（MIT）的一次演讲中分享了

他的 5 条人生指导原则

：

Do something new; don’t run with the pack. 做些新的事，不要随波逐流。

Surround yourself with the smartest people you can find. 与你能找到的最聪明的人为伍。

Be guided by beauty. 以美为指引。

Don’t give up easily. 别太早放弃。

Hope for good luck! 期待好运降临。

年轻时的西蒙斯

据小跑老师说，TA 们做量化投资的，在重大交易前，有时会「拜西蒙斯」～

欢迎大家关注我的生活方式播客节目《犬生活》，

《拖家带口去新西兰旅居，让生活let it be》

新鲜出炉~

欢迎加入我的

知识星球

，我正在好好运营那一片后花园。

欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。

节目BGM：

The Long Way Round - Jodymoon

Welcome to Wonderland - Anson Seabra

节目后期：甜食

每个月初和大家聊聊我上个月的生活见闻。

十月的内容包括：

林宥嘉演唱会

大地艺术祭

天津的婚礼

江之岛花火大会

和《

轻刀快马

》主播付宇的一次深谈，聊了关于幸福感的种种话题。

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

这是一次远超预期的串台，我们聊了将近三个小时，话题横贯投资、信心、年轻人、幸福感，以及我们最近看过的一些影视作品。

在做剪辑的时候回听，会觉得自己有些地方说的还是有点“太爹”，不够“共情”，希望听这期节目的年轻朋友们可以原谅我这个正在笨拙的试图理解90、00、10后的80后，也希望我想传达的一些东西可以传达给你。

毕竟幸福不容易，但我们都想找到它。

插播广告：财新X起朱楼宴宾客双十一半价订阅活动

活动链接戳这里

活动时间：11月1日-15日

活动产品：

1、财新通5年阅读权限，原价3288元，特价1644元，折合每年328.8元，额外赠送起朱楼宴宾客知识星球价值50元的一年份加入/续期优惠券，加入财新订阅专属听友群，并有机会获得起朱楼宴宾客2025年度线下活动参与资格一人份（限量前一百名）。

2、数据通Pro2年使用权限，原价3996元，特价2888元，折合每年1444元，额外赠送起朱楼宴宾客知识星球价值100元的两年份加入/续期优惠券，加入财新订阅专属听友群，并有机会获得起朱楼宴宾客2025年度线下活动参与资格两人份（限量前一百名）。

活动方式：

通过专属链接购买财新产品

后，请将带有订单编号的购买成功截图发至微信qizhulou220112，待活动结束验证核实后，统一发放相关知识星球优惠券和活动参与券。

费劲心力的时间轴：

00:10 两个主播的商业互吹时间。

04:59 付宇给大卫翁的第一个问题：日本的年轻人真的开始跑步进入股市了吗？他们都是考虑考虑投资理财这件事情的？

16:16 大卫翁给付宇的第一个问题：作为一个90后的年轻学者，你家里是怎么做投资理财的？

22:19 没有信心的时候，我们才会去谈论信心问题。就像只有腰痛的时候，我们才会意识到腰的存在。那么，日本人现在开始有信心了吗？

29:07 付宇给大卫翁的第二个问题：在国外生活之后，回头看国内发生的事情、思潮的起伏会有一些不同的感受吗？

38:42 大卫翁给付宇的第二个问题：现在的年轻人究竟如何看待幸福感这件事？

46:17 进入正题：就业冰河期的日本年轻人们，都是去哪里寻找他们的幸福感的？

47:35 回答这个问题，我们需要先要理解日本人的一些底层逻辑：耻文化和匠人精神。

58:08 中国人在日本的昆虫社会和西方的动物社会之间，可能更接近后者。

62:15 假说一：社会联系和归属感对幸福感的重要性。日本人过去一段时间正从公司饮酒会式的联系向兴趣爱好社团式的联系变迁。

76:57 假说二：教育时期接受到的信息和走出社会后发现的断层造成了巨大的无力感，从而对幸福感造成影响。日本的“宽松世代”在教育阶段就不再有出人头地、努力向上的输入，因此在走入社会后也就不会有太多落差造成的无力感。

83:19 假说三：对人和事的过度标签化让世界变得非黑即白，让人失去共情力和同理心，让人容易陷入内耗，从而更难找到幸福感。

89:11 如何获得幸福感的暴论一：拥有能为自己所用的共情力，理解标签化背后的世界复杂性的重要性

100:51 如何获得幸福感的暴论二：找到自己真正热爱的事情。

105:54 日剧《0.5的男人》里的隐蔽青年，电影《刺猬》里的精神病人，线下活动担忧的妈妈口中的不高兴的大学生，他们是否都在做一种战略转移？是否可以允许现在的年轻人对于时间的思考与以前不同？

115:39 电影《完美的日子》里那个曾经有过很多故事，但现在每一天都在很开心的扫厕所的大叔，就是当下日本的象征——经济腾飞的时候做一个有志青年，而浮华褪去后就专注于真实的生活。

133:20 如果寻找价值和意义会让你觉得幸福，那就去寻找，但如果这些事情让你烦恼，那不关心价值、不关心意义，只关心此时的快乐、此刻的晚霞也是应该被允许的。

135:15 美丽新世界里描绘的那种幸福，会是我们最好的归宿吗？

欢迎大家关注我的生活方式播客节目《犬生活》，

《拖家带口去新西兰旅居，让生活let it be》

新鲜出炉~

欢迎加入我的

知识星球

，我正在好好运营那一片后花园。

欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。

节目BGM：

たのしいひとり -工藤祐次郎 – 来自《0.5の男》

Pale Blue Eyes - The Velvet Underground – 来自《完美的日子》

节目后期：轻刀快马 & 大卫翁

《迈出资产配置第一步》的第八期，拆解一下资产的收益性、安全性、流动性和稀缺性。

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

实操篇的第二期，从宏观来到了资产这一层，聊聊投资品种有没有可以套用的类似“MBTI”的属性。

简易时间轴：

01:30 余额宝当年为什么成功？因为在大幅提升了流动性后，它在当时成为了一种安全性很好、流动性绝佳、收益也过得去的投资品种。

04:28 投资的不可能三角——收益性、流动性、安全性三者无法兼得

06:51 流动性：流动性越高，真的就越好吗？

09:53 让资产的流动性真正成为好处而不是缺点的三个方式

14:25 安全性：有波动和尾部风险两层含义

17:06 普通人降低尾部风险的“唯一”方式：分散配置，俗称摊大饼

18:53 收益性：换种视角思考收益，才可能知道该如何选择

23:56 将所有投资品种套在这三个属性上，我们就会知道那些有两个或以上短板的品种是不值得投资的

27:23 稀缺性：打破不可能三角的唯一解

28:23 时间上的稀缺性：往往是和监管赛跑

31:29 空间上的稀缺性：量化策略，以及那些有限供给的资产

33:17 普通人的两条应对之道：如果找到稀缺资产，请下重注；如果找不到，请根据自己的需求和接受程度让资产组合的平衡点尽可能的高

欢迎大家关注我的生活方式播客节目《犬生活》，

《拖家带口去新西兰旅居，让生活let it be》

新鲜出炉~

欢迎加入我的

知识星球

，我正在好好运营那一片后花园。

欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。

节目后期制作：大卫翁

节目BGM：The Long Way Round - Jodymoon

和三点下班的浩哥，聊聊他刚结束的四个半月的新西兰旅居生活。

我们聊了很多具体的故事和一些想要尝试旅居生活的朋友的建议，同时也探讨了旅居和旅游本身的意义。

我很喜欢浩哥在中间的一个表达，那就是let it be。

允许一切发生，是一种生活态度，也是尝试旅居的人都应该拥有的信念。

节目中提到的浩哥和凑近点看的串台节目：

《从写字楼奋斗到足疗店，这事要凑近点看》

封面图：和浩哥一起看的火烧云

后期制作：甜食

BGM：すずめ - RADWIMPS feat.十明

这首歌的歌词我很喜欢也很应景，特别是下面四句，送给大家：

時はまくらぎ　風はにきはだ　星はうぶすな　人はかげろう

时光如枕木，和风抚肌肤，星辰守护不语，人影如蜉蝣。

和Ricky的临时碰头会，聊聊对一系列政策发布会，以及之后市场行情走势的看法。

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

截止到今天为止，我们已经看到了很多场政策发布会了，市场也慢慢从最早的癫狂中走出来，平静的（或者说挑剔的）迎接这些发布会。那么，这一轮增量政策对于资本市场乃至经济的影响真的就此走向平淡了吗？接下来对于资本市场以及经济走势来说，我们还能期待什么？

广告时间：

红叶季 去日本 思睿海外高端研学营

11月17日-11月22日  东京&京都

思睿首席经济学家洪灝亲自带队，大卫翁和Ricky在东京段全程参与

具体日程请参见GROW思睿集团公众号文章：

mp.weixin.qq.com

本次游学，价格是55800/人（双人间），费用包含全程五星酒店、餐饮、接送机和行程中统一出行交通费用、参访相关及其他学杂费、统一安排的游览费用等，不包含往返机票、签证费、酒店额外消费以及其它个人消费。

报名请联系以下微信并备注：起朱楼宴宾客或大卫翁。通过该渠道报名的朋友可额外获得一次与大卫翁面对面私享聊天会的机会，具体时间地点等信息将在出发前告知。

以下为本期的简易时间轴：

01:40 Ricky对于本次行情的复盘梳理

03:23 截止到目前，行情里面的三种众生相

10:02 对本轮行情三个阶段的一种假设：已经结束的闪电战，正在进行的拉锯战，希望看到的缓慢抬升阶段

12:26 对已经发布的政策，和即将召开的财政政策发布会都有哪些看法？

19:19 本轮政策组合拳打下去之后，房地产到底有没有机会见底？

26:06 对美国金融学会前会长《货币的本质》中，关于债务和货币问题的一些探讨

32:23 为什么要关注负债端？因为刺激大礼包都是有代价的，而如果想拥有一轮慢牛，搞清楚什么是代价很重要

34:52 Ricky从最近的系列发布会里看到的几个变化

36:20 接下来还要不要看基本面？有什么样的投资机会相对来说确定性比较高？

43:20 广告时间：思睿组织的日本游学和其他机构有什么不同？

45:58 我在发布当日补录的一小段内容

欢迎加入我的

知识星球

，我正在好好运营那一片后花园。

欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。

节目后期制作：Siri

节目BGM：The Long Way Round - Jodymoon

播客做到第一百期，和雨白聊聊初心和未来。

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

因为这档播客是从第零期开始的，因此vol.99就是我的第一百期。期待良久，感慨良多，于是在一个多月前就拉我的好朋友，知行小酒馆的雨白录好了这期百期特辑。

这期没有什么干货，也不涉及财经和投资，只是想和大家聊聊做播客的一些感悟，一些启发，一些建议，一些未来。

如果你也想做播客，或者你已经在做播客的路上，希望这期节目能对你有所启发。我们两百期再见。

简易时间轴：

00:12 为什么我要选择周更？而且是在每一期准备时间越来越长的情况下？

04:58 录第一期播客的契机

09:45 什么时候开始将播客作为需要认真对待的一项事情？

10:50 通过做播客产生的与人的连接让我着迷

13:00 认真对待的底层逻辑是不愿意浪费别人的时间

14:20 如何能让写逐字稿的播客变得没有那么有读稿感？

雨白老师倾情推荐：《练好口才的第一本书》

15:37 我的播音腔是从哪儿来的？

18:53 关于如何让播客更有逻辑性的一些分享

23:06 做播客，一定要想清楚到底只是要自我表达，还是想要更有听感

28:40 做投资者教育的使命感从何而来？

35:08 做播客的过程中，逼着自己输入再输出也是一种非常好的学习吸收模式

40:08 但做播客确实很难避免数据焦虑

43:35 这一百期里我最得意的一个系列：和Ricky每半年一次的资本市场复盘和展望

46:29 这一百期里我自己认为的遗珠：

《读懂易纲行长，读懂中国的央行》

47:59

《迈出资产配置第一步》

系列真是让我殚精竭虑

52:28 做播客的另一个小建议是每一期不要把自己放进去太多，否则会消耗太快

56:11 在做内容创作前有那么长年在做其他工作，会觉得后悔吗？

59:18 未来要往哪里走？

66:44 到200期的时候，会是什么状态？

68:21 这期节目最后还是要感谢一下所有的听众朋友

我和财新的合作优惠订阅活动持续进行中：原价698元的财新通年卡（连续包年版），限时优惠价为468元，同时多赠送一个月的期限，平均每个月36元；原价1998的数据通年卡（连续包年版），限时优惠价为1598元，同时多赠送一个月的期限，平均每个月133元。凡是通过下方优惠券链接订阅成功的朋友，均可获赠我的知识星球加入或续期半价优惠券。

点此获取：

起朱楼宴宾客专属财新产品优惠券链接

欢迎加入我的

知识星球

，我正在好好运营那一片后花园。

欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址[email protected]。

节目后期制作：Siri

节目BGM：The Long Way Round - Jodymoon

Pale Blue Eyes - The Velvet Underground