Brent råolie

Brent olieprisen faldt endnu en uge og priser, at Donald Trump opnår succes på alle fronter. USA’s geopolitiske modstandere vil ultimativt modsætte sig en sådan succes, og det fysiske oliemarked indikerer, at olie-flowet fra både Rusland og Iran er under tiltagende pres. Vi venter en højere Brent-pris omkring $80 i 1. halvdel af 2025, mens mere olie i 2. halvdel sender Brent tilbage mod bundniveauet $70.

Diesel

Dieselprisen fremstår nu lav ift. de seneste 3 år, og oliemarkedet priser, at Donald Trump opnår succes på alle fronter. Udbudsrisici relateret til Rusland og Iran er derimod undervurderet i vores øjne. Vi anbefaler derfor, at risikoafdækningen for 1. halvdel af i år blive løftet til normal. I 2. halvår kan oliebalancen ændre sig til et overskud, og derfor anbefaler vi her en risikoafdækning under normal.

Naturgas

En nødvendig større LNG-import lader vente på sig, og det betyder tiltagende pres på europæiske myndigheder for at acceptere en større importandel fra Rusland. Derfor bliver USA’s fredsplan for Ukraine på weekendens sikkerhedskonference i München særdeles vigtig. Vi forventer yderligere stigning i gasprisen mod €57. Fasthold en høj risikoafdækning af gasforbruget gennem 2025.

Læs hele analysen her.

Vigtig investorinformation.