Este é o primeiro epsódio da série "Por que o Fed está encurralado". Para entender exatamente como isso aconteceu, é preciso voltar ao regime de política monetária pré Grande Crise Financeira de 2008. Esse é o regime que poderia ser definido como "escassez de reservas", em que os bancos precisavam manter um mínimo de reservas para atender as exigências do compulsório (reservas requeridas). Neste regime, Fed apenas manipulava a taxa federal funds para atingir a meta por ele estabelecida.