Equity 101

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By Equity 101BusinessInvesting
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Equity 101 episodes

  • #16 - Caye Hurtado (Balderton Capital) - Comment gérer la période post investissement

    Cette semaine nous échangeons avec Cayetana Hurtado, principal chez Balderton Capital, fond VC européen de série A basé à Londres.

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    Nous abordons ensemble plusieurs sujets:

    • Son parcours chez Goldman Sachs + son MBA à Columbia avant de choisir le monde du VC et d’intégrer Balderton en 2017
  • Pourquoi Balderton a choisi de localiser des équipes en France. Quelle est la lecture de Caye sur l’écosystème des startups en France, comment celui-ci a évolué ces dernières années? Pourquoi les succès des dernières années rend l’environnement vertueux? 
  • Quelle est la thèse d’investissement de Balderton? Comment Caye définit la série A et le Product Market Fit? Sur quels secteurs Balderton se positionne?
  • Quels sont les critères clés que regarde Caye lors d’un investissement? Pourquoi l’analyse des units economics est important dans l’analyse d’un projet?
  • Comment l’accompagnement et le networking est organisé au sein de Balderton pour leurs sociétés en portefeuille?  
  • Pourquoi la période post investissement est clé? Quelles sont les recommandations de Caye pour bien gérer cette phase? Quelles sont ses best practices pour un board efficace? 
  • Pour aller plus loin sur le sujet de l’intéressement salarié retrouvez le guide Balderton sur le sujet et l’épisode n° 12 d’Equity 101 avec Alexandre Léger.
  • Pour aller plus loin sur la structuration des boards et retrouver les best practices de Balderton c’est ici

  • Retrouvez Caye sur twitter et sur Medium pour en savoir plus sur Balderton c’est ici!

    Si vous avez des questions après l’écoute d’un épisode, ou si vous souhaitez en savoir plus sur un sujet ou un secteur d’activité n’hésitez pas à me contacter [email protected] ou sur linkedin je me ferais un plaisir de vous répondre directement ou de poser la question à mes futurs invités.

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    42 min
  • #15 - Jonathan Anguelov (Aircall) - Les clés de la stratégie Sales d'Aircall

    Cette semaine nous échangeons avec Jonathan Anguelov, fondateur et COO d’Aircall, solution de téléphonie d’entreprise cloud connectée aux outils CRM & business des entreprises créée en 2014.

    Pour recevoir et lire l’intégralité de la transcription de l’interview par mail c’est ici!

    Nous abordons ensemble plusieurs sujets:

    • Son parcours; d’école de commerce à entrepreneur en passant par la banque d’investissement
  • Ce que propose Aircall et ses chiffres clés avec un business qui double tous les ans. En 2019 c’est plus de 300 employés entre Paris & New York et plus de 4000 clients. 
  • Ce que représente son rôle de COO chez Aircall et comment il a évolué dans le temps
  • Jonathan nous explique l’equity story d’Aircall, des difficultés à lever un seed à une serie A de 10M€ qui se fait en 2 étapes à 9 mois d’intervalles et l’importance de Bernard Liautaud, partner chez Balderton
  • Les points clés qui ont convaincus les investisseurs de serie B en 2018 de finaliser un tour de 25M€
  • Pourquoi Aircall est connue pour être une “entreprise de Sales”; qu’est ce que cela veut dire d’être “sales oriented”?
  • Comment Aircall a orienté dès le départ leur stratégie sur l’international et les US qui explique que seulement 15% de leur CA est réalisé aujourd’hui en France 
  • Pourquoi et comment Aircall s’est organisé commercialement avec des équipes sales spécialisées (CIT; SDR; AE); qu’est que le CIT (Customer Intelligence Team)? A partir de quand c’est intéressant de segmenter ses équipes sales?
  • Comment ils ont construit leur équipe de talents; quels profils recrutés?
  • Pour aller plus loin sur le sujet de la structuration des équipes Sales d’Aircall vous pouvez retrouver l’interview de Jonathan dans l’épisode 5 du podcast Growth Makers.

  • Retrouvez Jonathan sur linkedin et pour en savoir plus sur Aircall c’est ici!

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    41 min
  • #14 - Marie Brayer (Serena Capital) - Comment préparer et réussir sa series B

    Pour ce nouvel épisode j’ai pris le temps d’échanger avec Marie Brayer, partner chez Serena Capital, fond de capital amorçage / Series A / Series B fondé en 2008 et qui a investit notamment dans Evaneo, Malt, Dataiku, La Fourchette, IbanFirst, AramisAuto...

     

    Nous échangeons ensemble sur plusieurs sujets: 

    • Son parcours; comment elle est passée d’ingénieure-geek à entrepreneur, puis leveur de fonds chez Chausson Finance avant d’intégrer Serena Capital en 2016. Marie nous explique les parallèles entre les métiers de leveur de fonds et VC.
  • La thèse d’investissement de Serena Capital (amorçage; series A; series B); les différents fonds actifs et thématiques (deep tech data et gaming/entertainment). 
  • Nous parlons ensuite de la Series B; pourquoi la series B est une étape cruciale dans le développement d’une startup; que pense Marie de la citation de Tomasz Tunguz, partner chez Redpoint Venture, qui dit que “la series B est le tour de financement le plus difficile réaliser, que c’est le dernier jalon avant de prouver que le cash est le facteur limitant de l’entreprise”
  • Marie nous partage les chiffres clés Series A vs Series B en France sur la Tech; quelles sont les tailles des tours de Series B en France et pourquoi ils ont tendance à augmenter
  • A lire sur le sujet l’article sur le blog de Serena - Everything about the 381 French deals of 2018 above 1m€
  • Quels sont les critères clés pour être éligible à la Series B (croissance, unit economics, people, internationalisation). Pourquoi la series B est si compliquée? Quels conseils pour anticiper au mieux la Series B?
  • Quel est l’état d’esprit d’un investisseur de Series B, comment regarde-t-il une société quand il doit investir 10 à 20M€ dans une startup? Qu’est ce qu’il recherche? La différence d’exigence entre un investisseur US vs Européen
  • Pourquoi il faut bien choisir le type d’investisseur (fond venture ou growth) que l’on souhaite en Series B? Quel est le niveau de risque que l’investisseur est prêt à prendre? pour quel multiple?
  • A lire la série d’articles (en cours) rédigés par Marie sur les Marketplaces, from 0 to €100m GMV - part 1 what kind of marketplace are you? et part 2 Supply 

  • Retrouvez Marie sur twitter et pour en savoir plus sur Serena Capital c’est ici!

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    30 min
  • #13 - Julien Petit (Mighty 9) - Comment devenir VC compatible?

    Cette semaine nous échangeons avec Julien Petit, fondateur de Mighty9, un programme à destination des entrepreneurs afin d’acquérir les fondamentaux pour devenir VC-compatible. 

     

    Nous abordons plusieurs sujets:

    • Son parcours; comment on passe d’éducateur à concierge d’hôtel de luxe puis entrepreneur dans la tech à Londres pour finalement aujourd’hui collaborer avec les meilleurs VC de la place afin de préparer les entrepreneurs à lever des fonds
  • Pourquoi c’est toujours aussi compliqué pour un entrepreneur de lever des fonds malgré tout le travail réalisé par l’écosytème pour aider à réduire l’asymétrie d’informations entre les entrepreneurs et les VC. Et pourquoi le programme Mighty9 est pertinent dans ce contexte.
  • Sa lecture de ce qu’il manque aux entrepreneurs français pour lever de fonds; pourquoi le parallèle avec les sportifs de haut niveau est intéressant, comment atteindre le niveau de jeu requis avec les bons fondamentaux pour devenir un “entrepreneur de haut niveau”.
  • Et question cruciale est ce que tout entrepreneur peut devenir VC compatible? Selon Julien l’ambition & la capacité d’apprentissage sont les deux qualités clés pour réussir; de plus “le VC game” est tellement exigeant que tout le monde n’est pas capable de faire les sacrifices nécessaires pour y arriver. Quels sont les points rédhibitoires pour une levée de fonds?
  • A lire sur le sujet l’article écrit par Louis Coppey (Point Nine Capital) - “VCs’ Decision Making Frameworks”
  • Le programme Mighty9; à qui s’adresse-t-il? Comment se passe la sélection? Comment ce programme a été monté en collaboration avec les top tier VCs français.
  • Le Product Market Fit; comment le définit il? Pourquoi il peut être différent selon les produits et les secteurs? Pourquoi c’est important de se préparer au PMF?
  • Le ressource à lire pour les entrepreneurs pour comprendre le VC game et se préparer à être VC compatible: Blog Both Side of the Table de Mark Suster (Upfront Ventures)

  • Retrouvez Julien sur twitter et pour en savoir plus sur Mighty9 c’est ici!

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    36 min
  • #12 Alexandre Leger (Equify) - Tout comprendre sur l'intéressement salarié & BSPCE en capital risque

    Cette semaine nous abordons avec Alexandre Leger, CEO d’Equify, un sujet clé dans le développement des startups, l’intéressement salariés! 

    Pour comprendre ce sujet parfois un peu technique qui de mieux qu’un avocat entrepreneur, expert de l’actionnariat salarié depuis 15 ans pour nous expliquer tout ça!

    Alexandre nous raconte tout d’abord son parcours d’avocat fiscaliste avant de lancer il y a 2 ans Equify, une plateforme de gestion juridique et financière de l’actionnariat pour les sociétés.

    Il nous explique en détails ce qu’est l’intéressement salarié et pourquoi les BSPCE sont les outils les plus adaptés en France. Alexandre nous détaille comment fonctionne les BSPCE ainsi que les best practices mises en place dans les startups (cliff, vesting, montant à émettre…).

    Nous abordons également les différents cas de figure, le départ d’un salarié, les sujets de gouvernance à anticiper…, mais surtout Alexandre insiste sur l’importance de l’accompagnement de ses salariés et de la pédagogie à mettre en place lors de l’implémentation d’une politique d’attribution de BSPCE au sein de son entreprise.

    Enfin Alexandre nous recommande plusieurs ressources pour aller plus loin:

    • A guide to stock options for European entrepreneurs (Index Venture)
  • The Balderton Essential Guide to Employee Equity (Balderton)

  • Retrouvez Alexandre sur linkedin et pour en savoir plus sur Equify c’est ici!

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    38 min
  • #11 - Bertrand Distinguin (GO Capital) - Comment choisir son investisseur en amorçage?

    Dans ce nouvel épisode j’ai eu le plaisir d’échanger avec Bertrand Distinguin, DG et partner chez GO Capital pour parler financement en amorçage.

    Bertrand retrace son parcours et nous explique ce qui l’a amené dans le capital risque après un parcours industriel à l’international. Il nous présente ensuite la thèse d’investissement de GO Capital, fond régional technologique du Grand Ouest et la structuration du portefeuille.

    Nous abordons ensuite le sujet de l’amorçage en capital risque: 

    • Comment définir cette phase d’investissement?
  • Quel est le rôle d’un investisseur en amorçage? 
  • Comment choisir ses investisseurs en seed? Quels sont les points importants à avoir en tête? Quelle est l’importance du fit fondateur-investisseur?
  • A quoi sert un board en amorçage, comment le constituer?
  • Quelles sont selon lui les qualités importantes à avoir pour un fondateur

  • Retrouvez Bertrand sur twitter et pour en savoir plus sur GO Capital c’est ici!

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    36 min
  • #10 - Julien Coulon (Cedexis - CM CIC) - Retour d'expérience sur Cedexis, de l'idée à la cession à 100M€ en 2018

    Pour le 10ème épisode j’ai eu la chance d’échanger avec Julien Coulon, entrepreneur à succès avec Cedexis et désormais, depuis quelques mois, Directeur Général du fond CM-CIC Innovation.

     

    Dans cet échange passionnant Julien nous raconte toute l’aventure de Cedexis “le waze de l’internet”, de la genèse de l’idée en 2009 (au restaurant lors d’un anniversaire de mariage 😮) jusqu’à la cession à Citrix pour plus de 100M€ en 2018!

    Pour rappel Cedexis en 2018 c’est 15M€ de CA, 75 personnes, 9 bureaux et plus de 100 data center répartis dans le monde entier et une liste de clients à faire pâlir toute entreprise de la tech!

    Nous retraçons avec lui toutes les étapes de cette aventure mais surtout il nous fait part de tous ses meilleurs conseils et retours d’expérience sur chaque étape de son développement en toute transparence:

    • Son association avec son co-fondateur aux Etats-Unis
  • Ses différentes levées de fonds (amorçage, series A, series B) pour plus de 30M€ levés
  • Pourquoi et comment il a choisi ses Business Angels
  • Pourquoi aller chercher des VC aux USA pour sa série A
  • Quelles difficultés il a rencontré dans sa relation avec ses investisseurs
  • Qu’est ce qu’il ferait différemment si c’était à refaire
  • Quels avantages d’avoir des corporate venture à son capital
  • Comment s’est passée la cession et la négociation avec Citrix (US — 3,2 Mds $ de CA)
  • L’importance de ses équipes dans son succès

  • La fin de l’entretien est consacrée à sa vie post Cedexis, son envie de se former, de partager son expérience auprès des entrepreneurs et sa transition vers le côté obscur de la force, le VC, en intégrant le fond CM-CIC Innovation depuis quelques mois.

    Retrouvez Julien sur linkedin

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    55 min
  • #09 - Matthieu Stefani (Cosa Vostra) - Startup Studio, le modèle d'entrepreneuriat de demain?

    Aujourd’hui un épisode un peu spécial (je me suis fait plaisir 🤗) avec l’interview de Matthieu Stefani de l’agence d’innovation CosaVostra mais surtout l’hôte du Podcast Génération Do It Yourself , pour ceux qui ne connaissent pas encore c’est le podcast qui cartonne avec l’interview d’entrepreneurs, d’artistes et de sportifs hors du commun!

    Mais la vérité c’est que nous avons très peu parlé de podcast - juste assez pour qu’il me dise qu’à chaque épisode il réunissait suffisamment d’auditeurs pour remplir l’équivalent du parc des princes et parfois même du stade de France !!🏟😱

    Après avoir retracé ensemble son parcours entrepreneurial qui l’a amené à créer l’agence Cosa Vostra nous avons échangé autour du sujet du startup studio.

     

    Et oui car entre une mission de transformation digitale dans un groupe du CAC40 et un enregistrement de podcast, Matthieu trouve encore le temps de créer des startups via son startup studio Padrino.io !

    Le concept du startup studio est un concept en plein boom dans l’écosystème entrepreneurial, c’est un type de structure  hybride entre un fonds d’investissement et une structure d’accompagnement qui a pour objectif de créer des startups à répétition en mettant à disposition des moyens financiers et humains pour maximiser leurs chances de réussite.

    Avec Matthieu nous discutons des avantages et des inconvénients lié à ce type de structure, de la recherche de co-fondateurs,  et de la difficulté à être VC compatible malgré des taux de succès bien au-delà de la moyenne!

    Retrouvez Matthieu sur linkedin, sur le podcast Génération Do It Yourself ou chez CosaVostra!

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    1 hr 8 min
  • #08 - Damien Launoy (BPI Large Venture) - Comment faire émerger des licornes 🦄 en France?

    Pour cet épisode j’ai eu le plaisir de revoir Damien Launoy, investisseur chez BPI Large Venture, qui était avec moi sur les bancs de l’incubateur HEC en 2012 😅😉.

    C’était l’occasion de retracer son parcours entrepreneurial avec Field In ( Marketplace dédiée à la réservation d’activités sportives) qui l’a conduit à rejoindre en 2015 le fond Generis Capital (fond généraliste de private equity early stage - serie A).

    Damien nous raconte comment son expérience d’entrepreneur lui a permis d’appréhender le métier de VC. 

    En 2019 Damien rejoint le fond BPI Large Venture, fond late stage d’1 Mds d’euros de la BPI qui investit dans les sociétés Tech, Deep Tech, Santé à très fort potentiel avec l’objectif de favoriser l’émergence de licornes françaises 🦄!

    Damien détaille la thèse d’investissement du fond BPI Large Venture, son mode de fonctionnement et nous explique la différence de grille de lecture entre un fond early stage et un fond late stage.

    Nous parlons ensuite des exits et horizon de liquidité pour ce fond evergreen, et nous abordons également les IPO; quelle est la tendance actuelle de ce type de financement en Europe, quelle sociétés sont “IPO compatibles” et sont susceptibles d’attirer les investisseurs privés.

    Damien est également en charge du pilotage d’un groupe de réflexion au sein de la BPI sur l’avenir de la Réalité Augmentée; startups / experts / chercheurs / journalistes n’hésitez pas à vous manifester auprès de Damien!

    Retrouvez Damien sur linkedin ou par mail [email protected] et pour en savoir plus sur BPI Large Venture c’est ici! 

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    40 min
  • #07 - Matthieu Mora (Acetis Finance) - Quels sont les avantages d'avoir un leveur de fonds à ses côtés pour réussir sa levée de fonds?

    Cette semaine j’ai eu le plaisir de partager un moment avec Matthieu Mora, partner chez ACETIS Finance que j’avais rencontré fin 2018 sur la levée de fonds chez My-Serious-Game.

    (Pour rappel Frédéric Kuntzmann, CEO de My-Serious-Game, était le premier épisode d’Equity 101 → à écouter ou réécouter ici)

    Dans cet épisode Matthieu nous explique son métier d’intermédiaire et de leveur de fonds; sur quelles opérations il intervient; quel est son modèle économique, pourquoi ses clients le sollicitent, quelle est sa valeur ajoutée dans le processus d’une levée de fonds, et point important, comment choisir un bon leveur de fonds 😅!

    Mais surtout Matthieu nous donne pleins d’info, de conseils et de recommandations pour préparer et réussir son roadshow, comment mener le négociation d’une Term Sheet et comment créer le lien indispensable avec ses investisseurs.

    C’est un épisode assez complet qui permet de reprendre les basics de la préparation à la levée de fonds, du mindset indispensable à avoir à des points très opérationnels pour optimiser ses chances de closer son tour de financement!

    Retrouvez Matthieu sur linkedin ou par mail [email protected] et pour en savoir plus sur Acetis c’est ici!

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    41 min

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Equity 101 est le podcast pour comprendre le b.a. ba du financement de l'innovation et du Capital Risque, du VC. Mon objectif est de partager avec vous tous les meilleurs conseils et retours d'expérience pour lever des fonds en capital risque dans l'innovation. Pour faire tout ça j'interviewe des entrepreneurs qui ont créé des boites incroyables et les investisseurs VC qui les financent. Dans les épisodes vous découvrirez tous les secteurs de l'innovation, du digital à la deep tech en passant par la santé ou l'énergie; et nous aborderons tous les stades du financement, du seed jusqu'à l'exit!