Erste Befcast

Bebesy Dániel kötvényportfólió-elemzőnkkel távol-keleti vizekre eveztünk: a japán jen helyzetéről, az amerikai devizapiaci beavatkozásról, a japán kamatkilátásokról és a kötvénypiacról beszélgettünk.00:00 Bevezető01:13 Japán devizapiaci intervenciója az USA támogatásával03:45 Hogyan működnek az intervenciók a gyakorlatban?05:38 Miért avatkozott be az USA?07:49 Miért ilyen gyenge a japán jen, és mik a kilátások?15:06 A japán fiskális politika20:43 A hosszú japán állampapírhozamok kilátásai23:56 A friss japán kamatvárakozások25:40 Milyen befektetési lehetőségeket kínál a japán helyzet?

A hazai blue chipek (OTP, Richter, Telekom, Mol) 2026 Q2-es eredményeit vettük górcső alá elemzőinkkel, Miró József vezető elemzőnkkel és Nagy András részvényelemzőnkkel.Tematika:00:00 Bevezető01:30 A gyorsjelentési szezon új történelmi csúccsal03:32 OTP15:18 Telekom24:32 MOL42:13 Richter

Nyersanyagpiaci hírek és kilátások Molnár Péterrel, USADesk üzletkötőnkkel.00:00 Bevezető01:23 Olajpiaci kitekintő07:24 Földgáz: miért nem emelkednek az USA-ban árak?14:11 Arany és ezüst kilátások16:57 Urán: a nyersanyag stabil, a bányák esnek20:38 Makro kitekintő: elfogyott a likvid pénz a piacon23:17 Réz: az egyedüli nyersanyag ami nem mutatott korrekciót28:17 Lítium: mi okozta az esést?36:16 Alumínimum: a korrekció az egész értékláncon?40:28 A nyersanyagpiacon túl is vannak jó sztorik?A beszélgetés során megemlített cégek:EQT: https://www.erstemarket.hu/termek/53001/EQTFreeport-McMoRan: https://www.erstemarket.hu/termek/12511/FCXAlbemarle: https://www.erstemarket.hu/termek/43021/ALBAlcoa: https://www.erstemarket.hu/termek/6512/AAMcDonald's: https://www.erstemarket.hu/termek/7422/MCDReddit: https://www.erstemarket.hu/termek/109612/RDDT

Sztakó Szabolccsal, senior értékesítési menedzserrel és Dudás Mátéval, senior portfóliókezelővel beszélgettünk az Erste Alapkezelő vagyonkezelési szolgáltatásáról. Vendégeink betekintést engedtek abba is, milyen egy portfóliókezelő mindennapja.

Tematika:

• Optimista évkezdet után jött az iráni sokk
• Hogyan segít a vagyonkezelés gyors piaci fordulatoknál?
• Így változtattunk a portfóliókon a Hormuzi-szoros lezárásakor
• Nemzetközi szakértelemre épülő portfóliók
• Klasszikus vagy moduláris vagyonkezelés?
• Kockázatvállalás a bankbetéttől az aktív befektetésig
• Döntéshozatal stresszhelyzetben és az érzelmi hibák kezelése
• Aranykitettség és portfólióépítés
• Miből áll össze egy kiegyensúlyozott portfólió?
• Vegyes alapok: hogyan adhatnak hozzá a hozamhoz a kötvények is?

Bebesy Dániellel, az Erste Alapkezelő szenior kötvényportfólió menedzserével tekintettük át 2026 első félévének legfontosabb piaci eseményeit beszédes ábrák segítségével.Tematika:00:00 Bevezető01:53 Mit mutatnak meg a chartok, amit a napi hírzaj elfed?03:38 Hormuzi-szoros: miért maradt el az olajsokk?10:32 Határidős olajárak: mit áraz most a piac hosszú távra?13:10 Amerikai fogyasztás az inflációs sokk után18:00 Buborékgyanú az amerikai részvénypiacon?23:34 Fenntartható-e a mostani profitnövekedés?26:56 AI-nyertesek és vesztesek: félvezetők kontra szoftvercégek32:15 Arany, Bitcoin és a piac új kedvenc narratívái37:16 Jegybanki várakozások, kamatkilátások, Fed és hosszú hozamok44:55 Forint értékeltsége, euróbevezetés esélyei

Vezető makrogazdasági elemzőnkkel, Nyeste Orsolyával, és vezető agrárszakértőnkkel, Fórián Zoltánnal elemeztük a legfrissebb hazai gazdasági mutatókat és előrejelzéseket.Tematika:00:00 Bevezető01:42 A legfrissebb hazai inflációs adatok04:20 Belefulladunk az élelmiszerbe?10:21 Ellentmondásos inflációs várakozások?16:10 A műtrágya ára hozhat élelmiszerár-robbanást?22:43 Aszály: közép-európai sajátosság?30:00 Hova fog kifutni az idei és következő évek inflációja?39:30 Bővült az MNB mozgástere

Részvényelemzőinkkel, Miró Józseffel és Péntek Ádámmal beszélgettünk az elmúlt időszak eseményeiről az USA-ban.Tematika:00:00 Bevezető01:42 Minden, amit tudni kell az IPO-król08:04 A tőzsdére lépés hátulütői10:20 SpaceX: 100 milliárd dolláros profit 2031-ben?20:29 Következik az OpenAI IPO?23:11 Fellélegezhet a szoftveripar?24:32 Micron, az elmúlt hetek sztárja28:16 Az SK Hynix színre lép33:10 USA kamatvárakozások35:54 Erősödő dollár az új trend?38:26 A törékeny közel-keleti béke

Vincze Ádám portfólió kezelőnkkel beszélgettünk a közép-kelet-európai részvénypiac helyzetéről. Több konkrét vállalat jelenlegi működését ismertette vendégünk, de szó volt a társaságok jövőbeli kilátásairól is.

Tematika:

00:00 - Bevezető: Ádám tapasztalatai a varsói részvénykonferenciáról

02:28 - Európa és Közép-Kelet-Európa: két eltérő növekedési történet

05:03 - Drága vagy olcsó a régió? Értékeltségek és profitkilátások

09:53 - Mitől lesz jó egy részvény? A value befektetés három pillére

18:54 - Hogyan ismerhető fel egy kiemelkedő vállalatvezetés?

20:35 - Do & Co: prémium cateringből globális növekedési sztori

25:25 - A Do & Co várárka: miért nehéz lemásolni az üzleti modellt?

30:34 - Żabka: a lengyel kisbolt, amely Európa 7-Elevenje lehet

37:45 - Miért nem árazza még a piac a Żabka nemzetközi terjeszkedését?

42:28 - Eurovag: platformépítés az európai fuvarozásban

55:15 - Befektetői útravaló: miért lehetnek érdekesek a "radar alatti" részvények?

Átbeszéltük az arany jelenlegi helyzetét, szó volt az elmúlt hónapok gyengélkedéséről, illetve megvitattuk jövőbeli kilátásait. Vendégünk volt Pál Szabolcs senior advisory szakértőnk és Molnár Péter, Erste USA Desk üzletkötőnk.

Tematika:

00:00 - Bevezető: trendforduló vagy természetes korrekció az aranyban?

01:01 - Az arany kettős arca: rövid távú nyomás, hosszú távú hajtóerők

04:19 - Jegybanki aranyvásárlások és a dollár szerepének átalakulása

08:18 - Meddig nőhet még az arany szerepe a jegybanki tartalékokban?

11:05 - Amerikai adatok, Fed-várakozások és az arany következő katalizátorai

14:21 - ETF-ek és opciós piac: mit mutat a befektetői hangulat?

17:24 - Technikai kép: 200 napos mozgóátlag, támaszok és ellenállások

22:41 - Aranybányák: túlzott esés vagy value lehetőség?

32:02 - Ezüst: monetáris fém vagy ipari nyersanyag?

35:30 - Kínálati korlátok, helyettesítés és az ezüst következő szintjei

Több egymást követő emelkedő hét után hevesebb korrekció indult az S&P 500 esetében. Miró József vezető elemzőnkkel, és Menyhárt Tamás Senior részvényportfólió kezelőnkkel taglaltuk, hogy komolyabb trendfordulóra vagy csupán egy korrekcióra számíthatunk.

Tematika:

00:00 - Bevezető, csúcstámadás után jött a korrekció

01:30 - Mi vitte fel az S&P 500-at? AI, tech vagy profitrobbanás?

06:42 - Hormuzi-szoros: olajsokk helyett piaci alkalmazkodás?

10:14 - A pénteki esés okai: energiaárak, kamatok és erős munkaerőpiac

13:30 - Trendforduló vagy egészséges visszaesés?

19:01 - FOMO vagy fundamentum? AI-részvények nagyító alatt

21:59 - SpaceX, OpenAI, Anthropic: mit jelezhet az IPO-hullám?

28:12 - AI-részvények a portfólióban: hardverfókusz és beszállási dilemmák

33:45 - Kamatok és hozamok: mikor válik veszélyessé a részvényeknek?

37:47 - Európa visszatérhet? Bázishatás, energiaárak és lehetséges triggerek

42:54 - Befektetői útravaló: mit érdemes ebből hazavinni?