早期テーパリングがあり得るとの予想から、神経質になっていたマーケット。しかし注目のジャクソンホール会合後のパウエルFRB議長の講演を受けて、マーケットは安堵しリスクオンに。株価は上がり、ドルは売られ、金利は低下、そして金にもフレッシュロングが入っていることが判明し続伸。

今週の金市場は、週明け取引の薄い時間帯を狙った攻撃的な売りによる金価格の急落（フラッシュ・クラッシュ）から始まった。瞬間的には1672.80ドルまでつけたが、そこはアジアの現物買いが入り自立反発的に1750ドルの水準まで戻した。ひとまず波乱は一巡した模様。とはいえ、テーパリングが既定路線となっている現在の環境では、金価格はアタマの重い展開が続くと思われる。この先は、コロナ変異株の感染拡大が進む中、FRBが望むように支障なくテーパリングそして利上げという状況へ迎えるかどうかにかかっている。→You Tube版 https://studio.youtube.com/channel/UC1jAe4IYBXgyecVJ0wVIw3g/editing/sections

今回予定していた内容を変更し、ここにきて金価格が急落した背景を探ります。まずは米国経済の回復を如実に示す「米７月雇用統計」の中身を紹介。さらに、FRB理事たちの発言を細部に渡って検証。そこから透けて見えるのは、２０２２年末までにテーパリング完了、２０２３年に利上げ開始、というタイムスケジュール。こうしたことから米長期金利、DXY（ドル指数）ともに上昇。反対側で起きているのが、先物市場参加者による金売り仕掛け。結果、金価格はアジアの現物買いが出てくる水準まで下落。１７００ドル近辺で支えられるかどうかに注目。

デルタ株の拡大で遠のく新型コロナウィルス感染の収束／今回の米FOMCはタカ派にハト派を散りばめた印象／コロナ禍からの経済回復による物価上昇は特定品目に偏重／利上げはともかくテーパリングは既定路線とはいうものの決定は早くて１１月ないしは１２月／繰り返される新型コロナウィルス感染に対する誤算が金価格上昇のキッカケになる可能性もあり

（You Tube版の転載）2021年7月末から8月末までの注目イベント／リーマンショック後の金融正常化過程で起きた市場の不安定化とFRB保有資産の推移／新型コロナ禍の前に頓挫していた金融正常化プロセス／ここに来て急拡大しているマージンデット（信用融資）について詳しく紹介。

前年同月比５.４％に上昇した米国６月のCPI（消費者物価指数）の中身について／ここまでの米国の景気上昇にピークアウトの兆し／ハト派的なトーンの細部にタカは的な要素が漂い始めたパウエルFRB議長の議会証言についての読みなどを紹介

（You Tube版の転載）6月FOMC議事要旨に映し出される不透明感、米長期金利急低下の背景、米4-6月期実質GDP予測値の推移や米ISM製造業景況指数から伺える米国経済回復のピークアウト感、そして米国物価の過熱感など、今回は金市場を取り巻く環境をチェックする。

6月FOMC（米連保公開市場委員会）の議事要旨から読み取れる印象、前日発表されたISM非製造業景況指数の推移から読み取れる米国経済情勢、金価格の現在などについて紹介。

現地時間7月2日に発表された米6月雇用統計。非農業部門の雇用者数（NFP）は70万人増の予想に対して85万人の増加。一方で失業率は5.8％から5.9％に悪化。俯瞰してみれば、米国はパンデミック前の2020年2月に比べると680万人が職を失った状況にある。FRBは「労働市場の包摂的な改善」を掲げていることから早期の政策変更は時期尚早との解釈がマーケットに広がっている。結果S＆Pは上昇。しかし米10年債は低下。金価格も週足で２週連続上昇した。

2日に発表される6月の米雇用統計の影響予想、現在のFRBの基本姿勢、そして足元の金市場の動きなどを紹介します。のんびりしたマクラから始まります。気軽に聞いてください。