האינטרסנטים

"האינטרסנטים", הפודקאסט הכלכלי היומי של TheMarker, עם איתן אבריאל ונתי טוקר.

(03:52) שבוע חדש, קצת יותר משבועיים לבחירות, ונראה שהקמפיינים מנומנמים משהו בעוד רובנו עוסקים בעניינים השוטפים: משפט נתניהו, האירועים הפליליים וכמובן כלכלה ופיננסים. לקראת פתיחת המסחר השבוע, ולאחר השיאים שנרשמו בארה"ב, מתחדד הפער בין העליות בקומץ מניות ה-AI לבין הירידות בשאר השוק - ובעיקר באיגרות החוב של ארה"ב, צרפת וסין. הדגמה מובהקת לתופעה מספקת גוגל: מניותיה שוברות שיאים, בעוד איגרות החוב שלה צונחות. איך זה ייתכן? שוחחנו על כך עם האנליסט דורון צור.

(19:21) הירידות במניותיהן של חברות ההייטק הישראליות בארה"ב שאינן עוסקות ב-AI הן לא הצרה היחידה של העובדים. במשרד האוצר, המחפש דרכים למלא את הקופה הציבורית המתכווצת, מתכננים להקשיח משמעותית את משטר המס על אופציות לעובדים - ולגבות מס כבר מרגע שהאופציות "חיות", ולא רק במועד המימוש בפועל. מהן ההשלכות של כך על ענף ההייטק? דנו בכך עם עו"ד חגי אלמקייס, שותף באלמקייס פתרונות מיסוי ולשעבר ממקימי היחידה למיסוי בינלאומי ברשות המסים.

(35:38) את "עושק העו"ש" - מטבע לשון שאנו ב-TheMarker גאים שהטבענו - כולם מכירים: הבנקים גובים ריביות דו-ספרתיות על חובות, אך משלמים פרוטות על יתרות זכות. למרות ניסיונות הרגולטורים לעשות משהו בעניין, ההצלחות עד כה היו מזעריות. כעת, סוכני AI מציעים פתרון טכנולוגי: מעבר אוטומטי של כספים נזילים לפיקדון המשתלם ביותר מדי יום. האם מדובר במהפכה צרכנית אמיתית, או שהמערכת הבנקאית תחסום את היוזמה? שאלנו את סמי פרץ.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

השבוע בפודקאסט "המרקרים" עם גיא רולניק:

מנהל רשות המסים, עו"ד שי אהרונוביץ', מונה לתפקידו שבועיים בלבד לפני 7 באוקטובר - ומצא את עצמו למול שורת אתגרים ומשברים חסרת תקדים בתולדות הרשות.

השבוע הוא הגיע לפודקאסט "המרקרים" לשיחת עומק רחבה על מערכת המס בישראל כמכשיר מדיניות כלכלי, פוליטי וחברתי. לגיא רולניק הצטרפה השבוע כמראיינת עו"ד לינור דויטש, מנכ"לית "לובי 99". שוחחנו על ההתרעות שהעבירה רשות המסים למשרד התחבורה בנוגע לרשימות הנוסעים מפליי דובאי, על הזינוק בעושר של המאיון והאלפיון העליון בישראל, על בריחת המוחות והקושי לשמר כישרונות בשירות הציבורי, על "הדלתות המסתובבות" בין רשות המסים למשרדי רואי החשבון הגדולים, ועל הוועדות הפנימיות ברשות לבחינת שינויים במס רווחי הון ובמיסוי משאבי טבע.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

"האינטרסנטים", הפודקאסט הכלכלי היומי של TheMarker, עם איתן אבריאל וסמי פרץ.

היום 7 באוקטובר - שלוש שנים לאסון הנורא בתולדות המדינה. זהו יום זיכרון עבור משפחות החללים, יום של זעם על הכשלים שהתגלו באותו יום ולאחריו, וגם יום של תיקון: כולנו רוצים להבטיח שיום כזה לא יחזור עוד לעולם.

(3:07) שלוש שנים ליום שבו איבדו כ-1,200 בני אדם את חייהם ונחטפו 251 אזרחים וחיילים, הוא לא רק יום זיכרון לקורבנות הרבים שהיו אז ומאז, אלא גם היום שבו נפתחה המלחמה הארוכה בתולדות המדינה. מלחמה ששינתה את תפיסת הביטחון, ערערה את החברה, ועדיין קשה לדעת היכן בדיוק אנחנו נמצאים ולאן פנינו. ראינו מפגני סולידריות לצד קריאות "נמות ולא נתגייס", אזרחים שסיכנו את חייהם ומנגד ממשלה שלא הייתה מוכנה לסכן את יציבותה למען האינטרס הלאומי. עשינו מין צילום רנטגן למציאות הכלכלית-חברתית בישראל - שלוש שנים אחרי, ושלושה שבועות לפני הבחירות - בשיחה עם ראש המועצה הלאומית לכלכלה לשעבר, פרופ' מנו טרכטנברג.

(21:10) חלק מהתהליכים שהובילו ל-7 באוקטובר קשורים למאמץ של ארגונים חוץ-פרלמנטריים לשנות את מבנה המשטר הישראלי. ארגונים כמו "פורום קהלת" קידמו את ההפיכה המשטרית לצד לאומנות קיצונית בשטחים, במימון מיליארדרים אמריקאים. אלא שמסתבר שקהלת היא רק חלק ממהלך רחב בהרבה. שוחחנו עם עיתונאי "הארץ" נתנאל שלומוביץ, שפרסם יחד עם ירדן מיכאלי תחקיר על ארגון ימני חדש, עתיר משאבים, המתכנן מהלך נרחב להחלפת האליטות בישראל.

(35:58) כניסת הבינה המלאכותית לחיינו משנה גם את עולם המשפט, אך השפעתה עדיין אינה ברורה: האם AI יכול להיות נאשם או לשמש כ"עד מומחה"? והאם שיחות פרטיות שאנו מנהלים עם ChatGPT, קלוד או ג'מיני עלולות להגיע בבית משפט? דנו בהיבטים המשפטיים ובסכנות עם הפרשן המשפטי שלנו, ד"ר עידו באום.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

"האינטרסנטים", הפודקאסט הכלכלי היומי של TheMarker, עם איתן אבריאל וסמי פרץ.

(02:18) ערב 7 באוקטובר, שלוש שנים למחדל הצבאי ולאחר מכן למחדל האזרחי של מערכת השלטון, אנחנו ממשיכים לברר מה עלינו ללמוד ולשנות כדי שהשנים הבאות יהיו בטוחות וטובות יותר. אתמול דנו בכך ביננו, והיום שוחחנו עם איש הביטחון והממשל ד"ר איל חולתא, לשעבר ראש המל"ל, שבין היתר נמצא כעת תחת אש סביב מחדל הסינון בטיסות של חברות התעופה הזרות.

(17:41) בינתיים בכלכלה: חברת בזק בדרך לטלטל את שוק התקשורת ולהתמזג סופית עם yes, צעד שיאפשר לה להציע שירותי טלוויזיה באופן ישיר. בזק ספגה בשנים האחרונות ירידה במספר מנויי האינטרנט לנתח שוק של 35%, אך מיזוג כזה עשוי להקפיץ את רווחיה, ומניית בזק אכן מגיבה בעלייה של כ-3% בבורסה. שאלנו את נתי טוקר מה ההשלכות של המהלך על שוק התקשורת והצרכנים.

(29:33) בשאר הבורסה נרשמות ירידות, ונראה שגם השוק המקומי מפנים את המגמה העולמית: רוב המניות ואגרות החוב יורדות או מדשדשות במקום - למעט קומץ ענקיות ה-AI, שמעלות לבדן את המדדים ומספקות תמונה קצת מעוותת של מגמת המסחר. כתוצאה מכך, חלון ההנפקות הולך ונסגר, אלא אם כן מדובר בחברות כמו אנתרופיק. המגמה הזו מקבלת ביטוי בחו"ל וגם בישראל, וניתחנו אותה עם כתב שוק ההון אסא ששון.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

האינטרסנטים, הפודקאסט הכלכלי היומי של TheMarker. באולפן איתן אבריאל וסמי פרץ.

ה-7 באוקטובר מתקרב, 3 שנים לאסון הביטחוני ולפוגרום הגדול ביותר ביהודים מאז מלחמת העולם השנייה. הטקסים יתקיימו, יהיו ויכוחים על הפורמט שלהם, הכל יצבע בצבעי הבחירות שיתקיימו עוד שלושה שבועות, אבל השאלה הגדולה ביותר היא: מה למדנו? התשובה כנראה יותר מורכבת ממה שחושבים.

על רקע המלחמה, שאינה מסתיימת ואולי הופכת, בפועל, ל"מלחמת נצח", המרוויחים הגדולים הם יצרני הנשק – גם אלה שלנו, המתבססים על טכנולוגיה מתקדמת, וגם אלה של אחרים שהם לעיתים תעשייתים יותר. אלא שלפעמים הרוכש משנה את דעתו,. למשל בתחילת מלחמת חרבות ברזל הזמינה מערכת הביטחון 400 ג'יפים חדשים מסוג JLTV מארה"ב. עם הגעתם התברר כי הם דורשים תהליך הכשרה למניעת תאונות והתאמות לשימוש ביחידות מיוחדות. עתה עולה השאלה מה יעלה בגורל הזמנת ההמשך ב–2 מיליארד דולר שלה האמריקאים מצפים. אנחנו נדבר עם חגי עמית.

הבורסה בתל אביב נפתחה היום בעליות קלות, אבל באירופה הרוחות סוערות – ובעיקר בצרפת שם פרצו מהומות נרחבות סביב איכות החינוך בבתי הספר. התוצאה: הבורסה של פריז יורדת בכאחוז, האג"חים של ממשלת צרפת צונחים, והיורו נסוג מול שאר המטבעות לשפל של 17 חודשים. מול השקל הוא נסחר עתה בשער של 3.44 שקלים בלבד. מדוע? אנחנו נדבר עם אסטרטג השווקים של בנק הפועלים מודי שפריר.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

"האינטרסנטים", הפודקאסט הכלכלי היומי של TheMarker, עם איתן אבריאל וסמי פרץ.

(03:21) לאחר שניסיון הפיגוע נמנע בטיסת פליי דובאי לתל אביב בזכות תושייה של הטייס ההודי והנוסעים הישראלים, מדי יום נחשפים מחדלים, חוסר מקצועיות וחוסר רצינות בסינון הטייסים בחברות הזרות שטסות לישראל - וזאת למרות התראות מפורשות שנכתבו ודגלים אדומים שהורמו. איך מחדל כזה שוב קורה, וכיצד האירוע ישפיע על שוק התעופה? שוחחנו על כך עם כתבת התעופה של TheMarker, יפעת ראובן, ועם יצחק רז, לשעבר חוקר התאונות הראשי במשרד התחבורה וראש מינהל התעופה האזרחית.

(26:44) במקביל, מועד הבחירות מתקרב: נותרו קצת יותר משלושה שבועות עד "יום הבוחר". בשבועות האחרונים אירחנו באולפן נציגים של המפלגות המתמודדות בבחירות, והפעם שוחחנו עם מוטי לייטנר, יו"ר מפלגת "הציבור החרדי". לייטנר מציג עמדה יוצאת דופן ודורש שחרדים שאינם לומדים תורה כן יתגייסו לצבא וישרתו במסלולים מותאמים. נכון להיום מפלגתו נמצאת עמוק מתחת לאחוז החסימה ומגרדת את ה-1.5% בסקרים, לכן שאלנו אותו מדוע הוא ממשיך לרוץ לכנסת, ומהיכן מגיע המימון לקמפיין שלו.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

בחודש שעבר עלה לאוויר באתר "זמן ישראל" פרויקט עיתונאי רחב היקף בשם "המבצר" - מיזם המבקש לייצר זיכרון מסודר של ארבע שנות הממשלה ה-37. המאגר מחבר בין מאות החלטות, חוקים, מינויים, התבטאויות ומחדלים, ומאפשר לראות את התמונה המצטברת של ממשלת נתניהו בארבע השנים האחרונות. נקודת המוצא של הפרויקט מוצהרת ואינה ניטרלית: יוצריו רואים בתקופה זו מתקפה מתמשכת על מוסדות הדמוקרטיה הישראלית. עם זאת, הם מבקשים לבסס את הטענה באמצעות תיעוד הניתן לבדיקה: 338 אירועים, 60 תיקים ויותר מ-16 אלף מקורות מקושרים, המאורגנים בציר זמן, בתיקים נושאיים ובפרופילים של בעלי הכוח והאחריות.

את העבודה העיתונאית מוביל צוות הכולל את ענת סרגוסטי, העיתונאית והפעילה הוותיקה לזכויות אדם וחופש העיתונות, מיקי רוזנטל, מהבולטים בעיתונאים החוקרים בישראל וחבר כנסת לשעבר, רונית אנטלר, ואמיר שפרלינג. מאחורי היוזמה, הניהול וההפקה עומדים יואב אנדרמן, עופר גרייצר ואושרי יניב, ובירנית גורן היא העורכת הראשית. זהו ניסיון לבנות תשתית של זיכרון ציבורי ואחריותיות: מקום שבו אפשר, גם לאחר שהכותרות התחלפו, לחזור ולשאול מי קיבל איזו החלטה, מתי, מה היו ההתרעות והעובדות שעמדו בפניו, ומה קרה בפועל.

השבוע הגיעו לאולפן "המרקרים" ענת סרגוסטי מארגון העיתונאים ורון יאמין, סמנכ"לית מכון ברנדייס. שוחחנו איתן על פרויקט "המבצר", ניתחנו את מצב העיתונות בעידן נתניהו והרשתות החברתיות, דנו בכניסתו של אסף רפפורט לבעלות על ערוץ 13, וניסינו לחזות איזה ממשלה תקום כאן ביום שאחרי הבחירות.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

"האינטרסנטים", הפודקאסט הכלכלי היומי של TheMarker, עם איתן אבריאל וסמי פרץ.

(5:30) לאחר שהתברר מעבר לכל ספק שנתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה על מחירי הדיור בעייתיים, בין היתר בגלל מבצעי מימון וביטול עסקאות, הציבור החל לחפש דרכים לבירור נתוני האמת. מקור מרכזי לכך הוא נתוני העסקאות של רשות המסים. אלא שאתמול חסמה הרשות את הכניסה הפתוחה לנתונים אלה - ימים ספורים לאחר שמיזם "מידע לעם" פרסם במאגר פתוח נתונים של 3.8 מיליון עסקאות. שוחחנו עם מוביל המיזם, עו"ד גיא זומר, ושאלנו למה רשות המסים חסמה את הגישה, ואיך הציבור יכול להגיע כעת לנתוני האמת?

(23:07) בשנת 2011 ניהלו הגופים המוסדיים, המנהלים עבור הציבור את החיסכון הפנסיוני, 940 מיליארד שקל. לפי בדיקה של התאחדות התעשיינים, ב-2025 סך הנכסים כבר הגיע ל-3.3 טריליון שקל: זינוק של 253% בתוך 15 שנה. הכספים הללו מזיזים את שוק המט"ח, משפיעים על ניהול חברות ענק בבורסה ומייצרים "מפלצות פיננסיות". כיום, קומץ של ארבעה מנהלי השקעות מכתיב את המגמות בשווקים. דנו עם הפרשנית שלנו, מירב ארלוזורוב, בנוגע להשלכות של ריכוז הכוח הזה ומה צריך לעשות בנידון.

(37:42) מערכת החינוך בישראל מפגרת מאחור ביחס למדינות המפותחות, אך מעטים מבינים עד כמה. לפי דו"ח חדש של ה-OECD, מספר התלמידים בישראל גדל בקצב המהיר ביותר בארגון, השכר ההתחלתי בהוראה נמוך בעד 27% מהממוצע, ההשקעה בגיל הרך אפסית, והכיתות הן הצפופות ביותר. שאלנו את דדי פרלמוטר, לשעבר סגן נשיא אינטל העולמית ויו"ר הוועדה להגדלת ההון האנושי, מהם צעדי החירום הנדרשים, ולמה הפתרון אינו עוד שעות מורה אלא פחות מקצועות?

See omnystudio.com/listener for privacy information.

"האינטרסנטים", הפודקאסט הכלכלי היומי של TheMarker, עם איתן אבריאל וסמי פרץ.

(03:14) חברת אנתרופיק, המפתחת של מודל הבינה המלאכותית "קלוד", הגישה אמש תשקיף להנפקה ראשונית לציבור. המסמך כולל אזהרה חסרת תקדים שעל פיה הטכנולוגיה שהחברה מפתחת מהווה "סכנה קיומית לאנושות" - ציטוט מדויק מתוך התשקיף. לצד זאת מציגה החברה הפסד תפעולי של 8 מיליארד דולר, אך גם זינוק של פי 12 בהכנסות ל-4.6 מיליארד דולר. איך כל זה מסתדר עם הנפקה לפי שווי של 2 טריליון דולר? שוחחנו על כך עם שחר כהן, מנכ"ל לוסיד קפיטל.

(20:20) ה-AI הוא הסיפור הכלכלי המרכזי של התקופה, אך לא לגמרי ברור מה אנתרופיק ושאר ענקיות הטכנולוגיה מנסות להשיג כשהן מזהירות מפני הטכנולוגיה שהן עצמן מפתחות. סביב הקריאות לעצור את קצב הפיתוח נרקמו לא מעט תיאוריות, חלקן קונספירטיביות. ננסה לעשות סדר בתיאוריות יחד עם עורך ההייטק שלנו, שגיא כהן.

(33:48) גם בעולם הפיזי, של ברזלים ומסחר, מתרחשות דרמות לא קטנות: העסקה למכירת חברת הספנות "צים" עומדת על סף פיצוץ. משרד ראש הממשלה פרסם חוות דעת ששוללת לחלוטין את העסקה - כולל מתווה מעודכן של הרוכשות, חברת "האפאג-לויד" וקרן פימי. דנו בהתפתחות הזו ובסיבות לה עם נתי טוקר.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

"האינטרסנטים", הפודקאסט הכלכלי היומי של TheMarker, עם איתן אבריאל וסמי פרץ.

(04:14) בעוד ששני שלישים מישראל נמצאים בחופש בשל חול המועד, והשליש הנותר עובד מהבית - בחו"ל נפתח השבוע במסחר סוער ובירידות במחירי איגרות החוב של ארה"ב. התשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים מטפסת ל-5.21%, נתון הקרוב לשיא של 20 שנה. האם במצב כזה לא כדאי למכור את המניות והנכסים המסוכנים, לנעול תשואה כזו לעשור הקרוב ולנוח מסיכוני השוק? נקיים על כך דיון עם אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות מיטב.

(16:41) במקביל, למרות ההתאוששות המסוימת בשוק התעסוקה הישראלי והרגיעה הביטחונית, העובדים המתחילים בהייטק ממשיכים להתמודד עם קשיים משמעותיים. נתוני רשות החדשנות מצביעים על התאוששות מוגבלת בתעסוקת ההייטק ועל ירידה במשרות הפיתוח. החברות מעדיפות להתייעל ולגייס עובדים מנוסים, בעוד ה-AI משנה את אופי התפקידים ודרישות הגיוס. התוצאה היא שוק מורכב במיוחד ל"ג'וניורים" ולחסרי ניסיון. על הפער בין הצמיחה העסקית לפגיעה בדור העתיד של ההייטק נדבר עם דרור ליטבק, מנכ"ל קבוצת מנפאואר ישראל.

(31:06) גם בעולם הסטארט-אפים המצב אינו פשוט, למרות הדיווחים על גיוסי ענק. בפועל, סכומי הכסף הגדולים מתחלקים בין פחות חברות מבעבר, וברבעון החולף ירד מספר החברות הישראליות שגייסו מימון אל מתחת ל-100 - אחת הרמות הנמוכות שנרשמו. התוצאה היא סביבה תחרותית מאוד, שבה קומץ קטן של חברות מגייס כמעט כל סכום שהוא רוצה, בעוד השאר נאבקות על הישרדות. נשוחח על כך עם רועי אלדשטיין, שותף בקרן הסיכון Team8.

See omnystudio.com/listener for privacy information.