估值方法
1、股息率
估值方法我们先说最简单的、也是最坚实的一种方法：股息率。
两种股息率的算法：
算法一：股息率=近12个月内公司的累积分红总额/公司总市值
股票有了利润之后，公司都会给股东进行利润的分配，这叫分红。近12个月内公司的累积分红总额/公司总市值，这是一种股息率的计算方法，用来计算出你的投入和你未来有可能能拿到的分红的差。
算法二：股息率=近12个月内公司的累积分红总额/公司净资产
这种股息率计算方法相对稳定一些。因为净资产的变化和总市值的变化还是有区别的，净资产的变化相对稳定，而总市值的变化因为会受到市场价格的影响，不够准确。所以这种股息率计算方法也是可以的。
股息率选股适合长线价值投资者。
即我们买股票，买的不是它的趋势，而是买它稳定的分红。只要这公司基本面没有任何问题，它每年的分红是增加的，而不是减少的，或者它的分红是一个稳定的、可预期的值，它就可以作为股息率投资的标的。
要求：持有时间长，至少5年的持有才能真正的发挥股息率的所选股票带来的稳定收益甚至价格的溢价。
5年以上的持有时间，是非常理想的持有状态。当然当有很高的股息率、值得买入的股票这种情况发生的时候，基本上有价值的股票也处于相对低位，后面在它被价值发现、价值成长，以及价值高估的过程中，我们不但能够获得股息率给我们带来的稳定收入，而且还能有溢价。
案例：宝钢股份
我在2005年底专门讲过这个股票，我说你用股息率投资它就可以了，保证你不会赔钱。当时的分析逻辑是这样的，我们先看一下它的股息率分配的过程。它2004年是10派3.2元，2005年也是10派3.2元， 2006年是10派3.5元，对应的是你买1股它分你3毛多钱。我们再看一下当时的股价，当时的股价是不到4元钱，意味着你投入了4块钱，它每年会给你3毛多钱的分红。相当于你存银行，投入4元钱，它会给你3毛多钱的收入，将近10%的收益。我们再去对照一下当时银行的定期利率，最长5年的，2004年只有3.6%，2006年才调整过一次达到4.1%，即使是10%来说，股息率分红也是远超于长期的定期存款的。所以这是一个非常高的股息率。股息率投资是我们要找到一个远超定期存款的股息率，比如2倍以上，你去买它，就当银行存款了。那么股价的涨跌会影响你的分红吗？不会的，它对应的是你的股数权利，而不是股价。它就是跌到1元钱，因为它是按股份分红的，它也会按照当时的4元1股给你这3毛钱。也就是说，你4元买了一股，它到第2年一定会给你接近10%的收益。它如果再往下跌，比如跌到2元，那这个息就更高了，你更应该去买了。因为2元它对应还是3毛多钱的股息率，要是跌到1.5元，就相当于年化是20%的收益，这跟放高利贷差不多了。所以它股价越往下跌越值得去用股息去进行投资，这是非常稳健的。
我们再看它涨到20元的时候，股息率已经连最初的活期利息都不如了，这就是价值被严重高估的时候，必须要卖掉它，说明它已经不是股息率可以投资的标的了。当然这个地方肯定不能买，如果只是以股息为例的话，它是不是可以继续分红？依然是可以继续分红的，只要这个公司还是保持着每年3毛多钱的分红的话，十年你的定期利率就完全可以回本。
20元我们为什么要去卖？
一是，因为它价值被严重高估，没有任何的股息率投资价值了。
二是，你4元买的，到20元已经翻5倍了，它相当于把你未来的股息所带来的你的收入已经一股脑都给你了，你完全可以先拿着它，等再找到这样的品种我们再去投。
这就是股息率投资的案例，它即有长期分红的保证，也有未来溢价的收益。如果你能理解股息率投资法的话，你在市场中是可以完全做到不败的。
房子也存在这样的投资方法。我记得在2000年的时候，我有个亲戚，他3万元买到房改房。后来房价涨到5万了，他就想卖。当时的银行利息是很低的，定期也就3%左右。但是他如果把这套房子出租，1年租金是7000元。我就说你把5万元存银行利率才有多少，你现在出租，相当于存银行的15~20%的收益。因为我们当时不预计房价会上涨，只需要考虑房租稳定，并且有上涨的可能，你的收益是在不断放大的，比存银行强太多了。所以那个时候房子你以股息的角度去看，完全可以大量买入，因为它的股息率分析逻辑已经告诉你房子是可以买的。从投资角度来说，你依然能找到这种介入点。这是股息率的分析方法，它是一个非常坚实、比较经典，也是比较特殊的分析方法。
2、显性分析
显性分析即财务分析
公司的财务指标是一家公司是否健康的体检指标。
财务指标我们可以把它理解成是一种体检指标，它必须每一项都符合正常逻辑并且是成长的。
财务信息包括：现金流、净资产、主营收入、毛利润等。
现金流：比如一家公司说的很好，但是现金流很差，这个公司是不会给你分红的。当然如果它在成长期的话，现金流很差，作为一个价值成长型标的，你是可以考虑的，但作为分红型的标的，它肯定是不适合的。现金流是一个企业的源泉，现金流为正，企业才能生存、发展下去；现金流持续为负，是很危险的，它极有可能会把一家公司拖垮。
净资产：净资产的增长是很重要的。股东的权益更多体现在净资产的增长上，如果净资产在不断的增加，说明它在成长中；如果净资产在不断的减少，那说明它在不断的亏损中。
主营收入：主营收入是现金流的主要来源，如果主营收入在不断萎缩，说明这家公司选择的产品也好，投入的资金导向也好，都是有问题。
毛利率：毛利率太低的公司，是没有抗风险能力的。公司毛利率高，刨去各种成本之后，才可能保证净利润。像贵州茅台涨得好，就是因为它毛利率特别高，经营稳定，现金流好，净资产在不断增加。
财务分析系统：诊股专家
财务分析是一个重要的学科，财务人员是很重要的社会组成部分，没有任何一家公司可以缺财务这一块。财务分析是一个很庞杂的体系，如果你想从财务中看出问题，是需要非常专业的视角和逻辑去深读才能看出来。
这里我想提一下52金融教育推出的诊股专家。诊股专家是完全量化的，把优秀的、经过长期验证的一些财务分析的逻辑找出来，而后把它做成分析系统。如果你对财务不是很了解，可以通过诊股专家看一下，至少要买评级往上走的股票。评级为A以上的，说明它财务是健康的；如果它评级是下降的，你就要引起注意。评级越高越好，评级越低越差，跳级的、从下往上跳的越好，你这样简单应用就可以了。当然如果你要做深入研究更好，如果你想偷懒，你完全可以通过诊股专家去查一下，它是怎样的一种财务变化，它是怎样的一种显性的状态。
案例：京东方A
京东方A从去年年底开始，财务报表开始转好，并且是大幅的跳级，所以我们今年也看到了，它从2.2元多涨到近6.7元了。大盘震荡在慢慢走，但是它的业绩和财务非常健康之后，确实引发了一波非常好的上涨。因为市场是价格围绕价值波动，当估值产生较大的好转，价格绝大多数的情况下会跟上。价格在低位时产生的价值向好的突变，基本上都会带来价格跟随。
关于显性分析我们就说到这里，它需要很专业的财务分析逻辑才可以完成，当然你也可以用便捷的方法，比如使用一些靠谱的分析软件。
基本面分析是一个非常复杂的过程，即便这样去讲可能也不足以让大家完全掌握，我只是起到一个引领的作用，让大家大致知道有哪些角度可以进行基本面的学习和掌握。
