今週は継続的に金融、エアラインなどが売られてきたが、バフェットの売却話や航空会社のデフォルト懸念（ユナイテッド起債失敗など）があったという特殊要因。金余りであるものの（FRBが社債ETF購入開始）、現状の経済状況を見ながら（過去の指標など）ショートが多いことから、その事実自体が株価を押し上げる展開を作る可能性がある。米中の状況は悪化が続き、エアラインなども厳しい展開のため、財政、再開期待を上回るほどネガティブな物が出ると急落もありうるが、今の時点では多少の調整しかないか。

ユナイテッド航空の起債失敗で航空関連銘柄が反落するも、マイナス金利織り込みの進行でアセットバブルモードとなり、ショートはさらにカバーさせられる展開。

週末のバフェットの発言以降、航空株やボーイング売りが続いていることや、トランプ米大統領が中国がフェーズワンディールを守っていないという発言をしたことから、米中懸念が再燃して株式市場は売り優勢に転じる。長期債発行増懸念から米金利が上昇していることも、ディフェンシブ株を重くしていた。

ウォレンバフェットが、テクノロジー株が苦手であることを象徴するように、市場は従来型のビジネスの株は売るものの、テクノロジー株は米中関税懸念が続くも、強い地合いとなる。FAANG企業の自社株買いのブラックアウト期間が終わったことも寄与か。

年金リバランス売りが続いたことや、米国の対中関税やアマゾンの赤字懸念が重石となり、米国株は大幅安。テスラCEOが、テスラ株は割高だとツイートしたことも、リスクセンチメントを冷やした。Twitterでマーケット情報も本格的に発信し始めました。

フェースブック、マイクロソフト、テスラなどの好決算が続いたが、予想されていた通り、大量の年金のリバランスの売りが入りリスクオフになる。また、トランプ米大統領がコロナを中国のせいにして、報復として関税を挙げていたことも、半導体や中国絡みの企業の売りに繋がっていた。

FAANG決算前の様子見モード、慎重な見方は続くが、まだショートカバー需要は根強い印象。引け後はAMD、スタバなどの決算は見通しが微妙となるも、グーグルが懸念されていたほど悪くなかったことでFAANG主導で買い戻しとなっている。

年金リバランスの売りや再開後の経済に懐疑的な見方は続いているが、逆にそのショートがカバーさせられる展開になっている。明日以降FAANG決算が続くためリアルマネーは様子見だが、原油のボラタイルな展開は続いているし、ショートポジションが解消される動きが続くことも、否定できない。

実際にギリアドの抗コロナ薬のレムデシビルが全くダメになったわけではないが、臨床試験失敗の報道後は勢いを失くし、引けにはほぼ変わらずの水準まで上昇幅を縮小。引け後の半導体大手のインテルの決算は好決算であったが、第二四半期の利益予想の低さや、下半期の企業の需要低下の発言によって同社株は5％越えの下落。これにより日銀の緩和報道などがあってもオーバーナイトの相場はナスダック先物主導で重い展開になっている。

原油の先物償還に伴う下落は落ち着きそうだし、引け後のネットフリックス決算は良好であったが、すでに期待感が高くて迎え多分だけやや重い展開。パッシブのインフロー鈍化と、年金リバランスを控えているし、来週はGoogleなどの他の大手FAANG企業の決算を控えているため、深追いは禁物。