需要低迷、過剰供給が続くことから原油先物は下がっていますが、米国株の上昇は続いています。再開期待とボラ低下によりパッシブの資金フローの流入でファンダメンタル投資家のショートカバーを誘っていますが、そろそろスローダウンが近いため、さらなるカタリストが必要になる。

米銀決算に悲観的な見方が続いているものの、ある程度悲観的なところは織り込んでいることから、コロナ収束期待が続く限り株価はさらに上昇の可能性も。ボラ低下と中銀の緩和効果も続いている。

先週までの想定よりもコロナの影響が軽微であったことや、サンダースの撤退表明と原油価格回復期待が株を回復させる。だいぶポジティブなものが織り込まれ始めている。来週以降は最近閉鎖を始めた日本などのアジアの影響と米ファンダメンタルを企業決算で確認する必要があるが、流れとしては今週は比較的上昇しやすい展開か。

原油価格競争が終わるのか、コロナがNYを中心にピークを迎えてパニックにならないか、アジアでの閉鎖がサプライチェーンの問題を引き起こさないかなどに注目。今週は安値を更新か、ボトムを確認するかを見極める大事な週となる。

コロナウイルスの状況はまだピークアウトしていないし、財政政策の可決まで時間がとられたり、ファンダメンタルに影響がで始めているが、２兆ドルの財政期待などによってボーイングの買い戻しも続いており、ダウ工業平均主導のしっかりとした展開は続く。

ボラティリティの若干の低下を見るとコロナによる悲観の織り込みはピークアウトしているように見えますが、状況はファンダメンタル悪化にシフト。コロナ患者数が増加を続ける中で、政府の規制が拡大・延長するため、さらなる緩和がないとリスクオフは続きそう。

実感として解雇が増えており、米国のファンダメンタルは大幅に悪化。財政と金融政策のスピードが遅すぎてリセッションは不可避か。。

想定通りの綱引き相場が続く。ダウ工業平均20Kを死守したい政府と、コロナウイルスのテスト不足解消による急増とビジネス閉鎖の綱引きとなる、

ダウ工業平均は３０００ポイント近く下落。ボラティリティも高止まりで、まだ回復までは時間がかかる。アメリカ国内の都市ではアジア人に対するヘイトクライムも急増。

今週後半に中銀が資金供給・緩和を行い、米政府も上院と下院でコロナウイルス救済策が通過する目処がついた。レストランや小売店が月末までは少なくとも閉鎖を発表する中、本当に市場は本格的に回復出来るのであろうか。綱引きが始まる。