La economía en 3 minutos

A una semana de la segunda rueda, sigue la campaña del miedo y se esgrime que está en peligro la democracia. Quienes lo dicen bancan toda clase de fechorías. Hablar de esto no implica endosar a Milei. Lo bueno es que nos vemos a los candidatos llevando posturas extramas en la economía: ni "siga siga" ni motosierra y dolarización. Pero no estamos para más populismo ni para experimentos. Complicado ser optimista. Mientras tanto esperamos más dolarización pre-electoral y una economía que resite estancada, pero ya no cae.

Massa inventa cuentos y unos cuantos le creen como el de la causa del faltante de nafta. Ahora fue a la UIA a vender deva chiquita y cargos. No deberían ocurrir ninguno de los dos, pero con "Sergio" nunca se sabe. Milei nos llena de dudas. Pese a la baja al rango 9-10% de la inflación en octubre, vemos precios creciendo a doble dígito los próximos meses sin importar quien gana el ballotage. Hay que volver a revisar los ochentas. La inflación será un hábito difícil de quebrar.

La falta de nafta es sintomática de un gobierno que es un cúmulo de inconsistencias. Lo curioso es que con todo esto consigue un buen resultado electoral. A Milei le dicen que está desequilibrado, pero la sociedad parece tener idénticos problemas. Paradójicamente la Alianza de Mieli con un sector del PRO lo puede transformar en un leon hervívoro mientras que Massa sabe perfectamente que una vez que gane tiene que revertir el curso de lo que viene haciendo. Si eso se da el panorama económico no será tan malo. Pero la cuestión de reformas estructurales y la institucionalidad no parecen estar en la agenda del peronismo. Si Gana Massa, pasan a la clandestinidad.

Habra segunda vuelta entre Massa y Mieli, pero todo hace suponer que el Kernerismo seguirá 4 años más. Massa jugó bien dividiendo a la oposición que cometió demasiados errores. Puede bajar el dólar de mercado y el oficial se quedará quieto unas semanas más. Pero es muy difícil ver a esta altura un cambio de magnitud en la Argentina. La coalición que apoya a Massa es la del statu quo. Siras, proteccionismo, capitalismo de amigos. Habrá que rearmar la relación con el FMI para sobrevivir en una economía muy desequilibrada. La herencia no es fácil!

Tres días sin operaciones cambiarias salvaron al gobierno de una corrida peor. Veremos que pasa en los 4 días que faltan hasta las elecciones. La culpa es toda del gobierno, pero Milei le puso nafta al fuego. La inflación batió otro record y los pronósticos más benignos para el año pasan los 180%, pero podrían ser 200%. El Central sube la tasa y aguza el ingenio con regulaciones soviéticas para aguantar hasta el 22 y esperar el recuento.

El dólar no para de subir al tiempo que la credibilidad de todo el sistema está en caída libre. Es un tipo de cambio muy alto para épocas tranquilas, pero nadie puede pronosticar tranqulidad en el corto plazo. La economía real sigue de flojita para abajo con malos registros de ventas minoristas, producción de cemento y autos. La inflación viene de dos dígitos seguro en septiembre y quizás en octubre. Y encima tenemos unos cuantos factores en la opinión pública que celebra el terrorismo.

Los escándalos políticos ponen sobre el tapete historias que el establishment ya conoce. Pueden tener repercusiones electorales, pero también impactos económicos. Va a costar generar la legitimidad para pagar impuestos, por ejemplo. Mientras tanto la pobreza no dio todo lo mal que podía, pero es un tema gravísimo. Subió la indigencia y el 56% de los niños son pobres. La inflación difícilmente baje el 12% en septiembre y el dolar se volvió a escapar en un final de año que viene a toda orquesta.

Massa gasta lo que no tiene para intentar llegar al ballotage. No sabemos si lo conseguirá, pero deja una herencia descomunalmente dura con más inflación, más déficit y un tipo de cambio más atrasado. Está jugando a doble o nada. La política sigue juando a harry poter mientras mira de reojo que pasa con Chocolate. El desempleo bien, los núermos fiscales de agosto mejor de lo esperado, pero los números comerciales en rojo furioso. llevamos 20 años sin aumentar las cantidades exportadas. ¡Todos mejoran menos vos!

En esta campaña de locos, el gobierno decide regalar plata como si sobrara pero le pide a la gente que no compre dólares mientras le perdona impuestos al 5% más rico del país. Seguro funciona. Otra brillante idea fue publicar datos de inflación semanal, la señal que faltaba para que todos entiendan que la inflación del mes pasado es un dato viejo. Error no forzado de Sergio que se agranda porque la inflación semanal bajó a 2.1%, es decir 195% anualizado. Say no more.

El juicio por la estatización de YPF nos cuesta 3 puntos del PBI. Pero la sensación es que este país se volvió loco hace tiempo. La eliminación propuesta del impuesto a las ganancias no tiene pies ni cabeza. Es una propuesta regresiva y que además desfinancia a provincias y gobierno nacional. Estamos a contramano del mundo. Actividad flojita y tensa expectativa por la inflación de agosto que sería cercana al 12%.