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Mysteel：商家冬储意愿不强，春节前后钢市探底后还有反弹空间

1月20日，由上海钢联电子商务股份有限公司主办的“2021Mysteel春节前后库存管理专场”线上会议圆满结束。会上，来自钢厂、贸易商、下游终端企业和投研机构的7位嘉宾就全国钢厂冬储政策、各地市场冬储意愿、春节前后库存管理和春节前后钢价走势发表了观点。

钢厂方面，宁夏钢铁（集团）有限责任公司副总经理张建刚表示，西北地区以兰州为例，冬储价格约在3900-4050元/吨，客户对于锁价参与较为积极，钢厂倾向自储资源。价格方面，年前预计以震荡为主，年后价格谨慎看多但涨幅不大；凌源钢铁股份有限公司销售公司总经理周国峰表示，东北地区冬储一是锁货不锁价，二是货物延期结算，三是月利息给到千分之七到千分之八，四是自主制定每月指导价、定量结算，五是时间跨度较大，甚至持续到五月。华北地区冬储锁货不锁价，提前到款有优惠，时间跨度不超过四月。今年钢厂出冬储政策意愿不强，大贸易商对冬储政策认可度较高，但小贸易商、散户等冬储意愿低。对库存管理方面，他表示，对于3~4月进行结算的冬储库存来说，在后市不明朗的情况下，建议以结算周期为基础，均匀出货。年前北方地区钢市价格稳定，南方钢市还有小幅下跌空间。

贸易商方面，厦门国贸集团股份有限公司钢铁中心华北区副总经理常新表示，从贸易商和下游终端客户角度来看，目前建材钢厂冬储政策主要是锁价保值和利息补贴，且客户更偏向于锁价政策，建材钢厂和贸易商冬储意愿相对较强。板材方面，北方钢厂有部分协议量，对原材料囤货相对谨慎，板材贸易商主流偏谨慎，主动囤货较少。他认为节前钢价会弱势震荡，节后预期偏乐观；上海都来贸易有限公司总经理郑建斌认为，目前钢厂通过锁价的方式进行小幅被动冬储，总体冬储量较少。对于冬储价格，他表示今年冬储价格较去年会上涨300-400元/吨。总体来看，他认为目前市场对于冬储方面还是比较谨慎的。

下游终端方面，中国交建供应链管理部副总经理任宏伟表示，考虑到目前市场价格较高，作为终端企业做库存的积极性不高。同时，希望钢厂能针对大型的终端企业制定专门的直销政策等，加强双方合作。年前价格或以弱势震荡为主，为冬储和节后市场价格健康运行创造一些条件。

投研机构方面，敦和资产管理有限公司商品团队黑色板块分析师张大川认为，国内季节性需求下滑已经反应在现货累库、低利润上，2020年最后一波上涨动能（海外需求）在减弱，近期钢价有调整的压力。另一方面，当前市场对社融增速下跌预期并不悲观，再加上地产销售较强，预计2021年房地产用钢需求不会太差，补库大概率还有空间，终端需求还有增长的可能性，尚且看不到趋势性下跌。对于节后钢价走势，他认为2021年上半年铁矿基本面依旧偏紧，钢价有较强的成本支撑，并且在疫情可控的情况下，节后6-7周库存会降至比较合理的水平，因此比较看好2021年上半年市场；上海熵研信息咨询合伙企业（有限合伙）创始合伙人刘源基于钢材价格驱动力模型，认为当前正处于“成材累库周期+铁矿弱累库/焦炭去库周期”阶段，钢价还有小幅下跌概率，因此现在并非是冬储的最佳时机，还可再等，但如果不得不冬储，考虑做一些小波段的期货套保。如果可以等1月底，或钢价在4200元/吨以下则更为合适。针对库存风险，他提出了几点应对措施，包括锁价模式、长协后结算模式、期货盘面冬储模式，其中期货盘面冬储模式则是他的主推模式。市场方面，他认为2021年房地产用钢还有小幅增量，机械用钢还有将近2000万吨增量，汽车、家电出口也仍有增量，需求总体比较乐观。铁矿上半年供应偏紧，焦炭供应相比2020年有所放松但依旧偏紧，成本支撑成立。当下会进入季节性淡季，2 月中旬螺纹有弱去库周期机会，热卷压力较大，中板相对偏强。

最后，上海钢联电子商务股份有限公司首席分析师汪建华总结道，今年冬储呈现几大特点：钢厂冬储政策发布较晚，也相对强势一些；部分钢厂冬储的交款周期拉长了，发货时间限制也有所放松；融资成本降低，钢厂贴息反而减少了；部分钢厂取消了结算的多元化选择；冬储价格抬升，冬储成本增加；部分区域钢厂冬储占比提升；经销商冬储意愿下降，冬储资源向大型贸易商集中，小型贸易商或散户少量跟随为主；终端企业冬储积极性不高。

对于春节前后的市场价格的走势，大多数的嘉宾认为年前理想状态是适度向下调整，节后以震荡行情为主（少数嘉宾认为或还有一跌），之后或有所反弹，甚至创出高点。

Mysteel：商家冬储意愿不强，春节前后钢市探底后还有反弹空间

1月20日，由上海钢联电子商务股份有限公司主办的“2021Mysteel春节前后库存管理专场”线上会议圆满结束。会上，来自钢厂、贸易商、下游终端企业和投研机构的7位嘉宾就全国钢厂冬储政策、各地市场冬储意愿、春节前后库存管理和春节前后钢价走势发表了观点。

钢厂方面，宁夏钢铁（集团）有限责任公司副总经理张建刚表示，西北地区以兰州为例，冬储价格约在3900-4050元/吨，客户对于锁价参与较为积极，钢厂倾向自储资源。价格方面，年前预计以震荡为主，年后价格谨慎看多但涨幅不大；凌源钢铁股份有限公司销售公司总经理周国峰表示，东北地区冬储一是锁货不锁价，二是货物延期结算，三是月利息给到千分之七到千分之八，四是自主制定每月指导价、定量结算，五是时间跨度较大，甚至持续到五月。华北地区冬储锁货不锁价，提前到款有优惠，时间跨度不超过四月。今年钢厂出冬储政策意愿不强，大贸易商对冬储政策认可度较高，但小贸易商、散户等冬储意愿低。对库存管理方面，他表示，对于3~4月进行结算的冬储库存来说，在后市不明朗的情况下，建议以结算周期为基础，均匀出货。年前北方地区钢市价格稳定，南方钢市还有小幅下跌空间。

贸易商方面，厦门国贸集团股份有限公司钢铁中心华北区副总经理常新表示，从贸易商和下游终端客户角度来看，目前建材钢厂冬储政策主要是锁价保值和利息补贴，且客户更偏向于锁价政策，建材钢厂和贸易商冬储意愿相对较强。板材方面，北方钢厂有部分协议量，对原材料囤货相对谨慎，板材贸易商主流偏谨慎，主动囤货较少。他认为节前钢价会弱势震荡，节后预期偏乐观；上海都来贸易有限公司总经理郑建斌认为，目前钢厂通过锁价的方式进行小幅被动冬储，总体冬储量较少。对于冬储价格，他表示今年冬储价格较去年会上涨300-400元/吨。总体来看，他认为目前市场对于冬储方面还是比较谨慎的。

下游终端方面，中国交建供应链管理部副总经理任宏伟表示，考虑到目前市场价格较高，作为终端企业做库存的积极性不高。同时，希望钢厂能针对大型的终端企业制定专门的直销政策等，加强双方合作。年前价格或以弱势震荡为主，为冬储和节后市场价格健康运行创造一些条件。

投研机构方面，敦和资产管理有限公司商品团队黑色板块分析师张大川认为，国内季节性需求下滑已经反应在现货累库、低利润上，2020年最后一波上涨动能（海外需求）在减弱，近期钢价有调整的压力。另一方面，当前市场对社融增速下跌预期并不悲观，再加上地产销售较强，预计2021年房地产用钢需求不会太差，补库大概率还有空间，终端需求还有增长的可能性，尚且看不到趋势性下跌。对于节后钢价走势，他认为2021年上半年铁矿基本面依旧偏紧，钢价有较强的成本支撑，并且在疫情可控的情况下，节后6-7周库存会降至比较合理的水平，因此比较看好2021年上半年市场；上海熵研信息咨询合伙企业（有限合伙）创始合伙人刘源基于钢材价格驱动力模型，认为当前正处于“成材累库周期+铁矿弱累库/焦炭去库周期”阶段，钢价还有小幅下跌概率，因此现在并非是冬储的最佳时机，还可再等，但如果不得不冬储，考虑做一些小波段的期货套保。如果可以等1月底，或钢价在4200元/吨以下则更为合适。针对库存风险，他提出了几点应对措施，包括锁价模式、长协后结算模式、期货盘面冬储模式，其中期货盘面冬储模式则是他的主推模式。市场方面，他认为2021年房地产用钢还有小幅增量，机械用钢还有将近2000万吨增量，汽车、家电出口也仍有增量，需求总体比较乐观。铁矿上半年供应偏紧，焦炭供应相比2020年有所放松但依旧偏紧，成本支撑成立。当下会进入季节性淡季，2 月中旬螺纹有弱去库周期机会，热卷压力较大，中板相对偏强。

最后，上海钢联电子商务股份有限公司首席分析师汪建华总结道，今年冬储呈现几大特点：钢厂冬储政策发布较晚，也相对强势一些；部分钢厂冬储的交款周期拉长了，发货时间限制也有所放松；融资成本降低，钢厂贴息反而减少了；部分钢厂取消了结算的多元化选择；冬储价格抬升，冬储成本增加；部分区域钢厂冬储占比提升；经销商冬储意愿下降，冬储资源向大型贸易商集中，小型贸易商或散户少量跟随为主；终端企业冬储积极性不高。

对于春节前后的市场价格的走势，大多数的嘉宾认为年前理想状态是适度向下调整，节后以震荡行情为主（少数嘉宾认为或还有一跌），之后或有所反弹，甚至创出高点。

主持人亮哥：

让数据不再枯燥，市场更加清晰，大家晚上好，我是上海钢联我的钢铁网的高级研究员亮哥，每天和四位来自钢材、铁矿石、煤焦领域的分析师，带你透过数据看钢铁

今天全国建筑钢材价格表现分化，我们看到华东、华南、中南等地区的价格还在跌，像东北、西北、华北由于没什么成交，现货也多以稳为主。近期市场将会怎么走？面我们来咨询一下Mysteel建筑钢材分析师吴建华。

建筑钢材分析师吴建华：

好的，正如主持人所说，今天的市场表现依然是北弱南更弱的局面。现主要城市螺纹钢均价4340元/吨，较上个交易日下跌了10元/吨。由于盘面的惯性下跌，华东、华中等地区也是有所走低。那么临近春节，多数工程项目进入收尾阶段，终端需求急剧萎缩。另外由于原料端价格居高不下，导致钢厂成本抬升，市场主动性冬储客户参与度偏低，投机性需求更少。当前来看，一方面目前现货离市场预期仍有下行空间，尽管部分地区钢厂已经出台冬储政策；另一方面，成本抬升将有效抵抗现货价格持续回落。同时，由于今年贸易商冬储的参与度偏低，而钢厂控价的意识越来越强，自储意愿加强。节前还需要随时关注累库的速率以及预判节后需求释放的节奏。同时也需要随时关注疫情对于各地区的影响。目前来看的话，现货向下的空间将随着时间推移以及成本因素逐渐趋于平缓。预计近期国内建筑钢材价格将继续小幅走弱为主。

主持人亮哥：谢谢建华，我们再来听听Mysteel热轧分析师张倚铭的看法。

热轧分析师张倚铭：

好的主持人，今日热轧板卷价格小幅下跌，分区域来看，华东、华中、华北、西南、西北地区价格小幅下跌，华南、东北地区价格暂稳。今日黑色商品期货市场区间震荡运行，05合约收跌0.36%，现货市场早盘报价大部分地区暂稳，整体成交一般，午后部分商家小幅下调报价，但成交依然乏力，目前询价下游不多，且砍价较多，但从时间点来看，个人认为这个时间点还有询盘就已经是很好的了，毕竟今年对比去年来看，应该是放假较早，终端和商家基本都已陆续开始放假。预计到下周五以后市场多数将进入休市状态，并可能出现无量下跌情况。从基本面来看，库存增量不大，尤其是华东普碳资源不多，市场上目前普碳仅以交割资源为主，这也导致华东价格持续处于三地价格的最高。综合来看，短期基本面压力不大，年前价格下跌幅度有限很难深跌，但仍需警惕因全球疫情变化影响导致的节后市场风险。

主持人亮哥：好的， 谢谢倚铭。昨天和今天力拓和BHP相继发布第四季度季报，他们20年的产量情况整体如何呢？今天请铁矿石分析师柳浠分析解读下。

铁矿石分析师柳浠：

力拓全年产量稳中有增，年总产量达到3.33亿吨，同比增加2%，去年一季度受到飓风天气影响，以及疫情对生产也少量影响外，总的来说，力拓生产较为平稳，总的年产量也接近其预期目标上限。BHP的话，产销表现超出预期，年总产量达到2.88亿吨，同比增加6%，其中在20年下半年由于卸料车的稳定性和效率显著提升，其Jimblebar矿区产量也是突破新高。另外，接下去半年中合资企业巴西Samarco也逐步复产带来100-200万吨的球团增量，以及其澳洲地区2021财年铁矿石目标指导量仍保持在2.76-2.86亿吨。

主持人亮哥：谢谢柳浠。有请煤焦分析师熊超来介绍一下焦炭的情况。

煤焦分析师熊超：

好的，主持人。今天期货盘面继续下跌、继续回调，焦煤焦炭都有一个比较大的一个下跌的一个幅度，然后现货这边反而还是偏强的，因为现在第十四轮的话，今天主流的钢厂已经都接了这一轮的一个上涨，那么十四轮累计涨幅是九百块钱每吨，这一波的一个焦炭上涨确实已经超预期了。那么后续的话从目前的供需基本面来看的话，现货应该年前还有一轮或者一到两轮的一个积攒的预期。因为短期来看的话，焦炭这边整体的一个库存还是偏低的，而且短期还会有一个去库的一个过程，钢厂的库存比较低的话，年前还有一个补库的需求，那么预计这个价格短期还是偏强运行的，预计价格可能下周还会有一轮提涨。

焦煤这边目前大家还是比较关心这个春节放假的一个情况，那么目前我们了解下来，地方煤矿地方矿基本上还是会照常跟往年一样正常放假，大概放个十天到一个月都有，那么国有企业这边的话，很多煤矿今年可能为了保供的话，放假的可能性不太大，有一些煤矿已经发通知，通知春节期间基本上会正常的一个生产。那么从产量上来看的话，即使国有矿不不放假的话，总体的一个焦煤的一个产量还是会下降的，可能就是比往年来说的话可能会降得稍微的少一点，但总体的话供应还是会减少，但需求这块我们看到现在焦炭的一个需求基本上还是比较好的，焦化开工也是维持高位，对焦煤的需求年前补库，包括这个本身的一个开工也是偏高位，所以预计焦煤的需求短期来看还是向好的，库存有进一步下降的一个可能性，价格这块，焦煤的价格短期来看，焦煤的价格也是偏强运行为主的。那么以上就是今天焦煤焦炭市场的一个情况。

主持人亮哥：

谢谢各位，今天Mysteel统计的全国建筑钢材成交量只有十万吨出头了，春节的氛围是越来越浓了，不少工地估计都停工放假了，虽然我们钢联总部的二期大楼还在施工中，不过也明显没有之前那么热火朝天了。建筑钢材的需求如预期中下降，热轧、冷轧等工业用材也是类似，特别是近期北方疫情加重，河北一带运输受阻，钢材的销售更是受到影响。不过目前钢厂的态度差异很大，比如中天这期出厂价格主动下调170元/吨，但是西北和华北一些钢厂出厂价依然在涨，很期待明天沙钢会怎么出。

另外关于冬储，我们钢联近期也是做了不少的调研，包括今天下午首席分析师汪建华汪总也主持了一场线上讨论会，不过讨论会太火爆我也没挤进去，听同事说钢厂还是相对淡定和强势的，而且从钢厂与废钢加工厂的废钢冬储意愿来看，也明显是钢厂更加看好后市，对原料库存的备货比较积极，贸易商大部分表示“恐高”，钢厂似乎也不着急，说明虽然去年四季度成本上升很快，但总体还是赚钱的，钢厂自己做点库存也没问题，所以问题来了，大家认为春节后库存会怎样呢？大家可以在评论区发表自己的看法，感谢大家今天的收听

这期Mysteel直播间，再次邀请到了钢联集团大家庭中专注于能化领域的咨询团队。 上一期“亮哥娜姐说能源”栏目中提到了新能源汽车发展的大背景、未来规划、推广进程及影响，其中就氢能利用的相关商业模式和成本结构做了初步的解读。 今天Mysteel直播间邀请到钢联能化首席咨询顾问廖娜女士（娜姐）与主持人刘云蕾女士（蕾蕾）就氢能补贴和大家好好算算数。

无论国内外，新能源发展初期都要依托政策与补贴的红利。值得关注的是，2020年9月新发布的《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》，被业界称为最新的氢能“国补”，此次通知中，在氢能行业的支持范围和方向上都更具有针对性：从补贴整车厂过渡到补贴核心零部件，从全国的购置补贴到面向部分城市、地区的定向补贴。从补贴细节上，我们也看到和之前电动车的补贴有所不同。新国补的目标是争取用4年的时间，在氢能和燃料电池汽车的产业链上实现核心技术的突破。随着氢能“新国补”的出台，氢能国补的形式也基本定调了，集中体现为三点：“以奖代补”、“聚焦产业链重点”“城市群抱团发展”。

首先是以奖代补，这是为了规避重蹈电动车早期发展过程中出现过的“大水漫灌”的问题。从原来的购车补贴调整为示范城市群为单位，根据相应目标的完成情况累计积分，最后兑现资金奖励，原则上1积分奖励10万元，虽然补贴新政对积分也设置了最高1万7千分的上限，这也意味着示范城市（群）最多可以拿到17亿元的奖励金额，但如果再加上10%的超额奖励部分，城市群4年最高能获得18.7亿的奖励，不过一分摊到单个城市就不算多了。这样资金支持转变为事后的达标奖励，既减少了事前“骗补”的隐患，又敦促行业聚焦在技术和运营模式上实现创新和突破。

所以这也是新国补的第二个亮点，聚焦产业链痛点和重点。这次奖励主要集中在低成本氢源供应以及燃料电池核心零部件技术这两大“卡脖子”问题，比如：系统功率、催化剂、碳纸、氢气循环系统等核心技术。两大指标按照15：2的比例，合计最高1万7千积分，而且以途中重型商用车为引领。目的是以点带面，推动产业链的技术自主可控和高质量发展。当然示范城市群的奖励条件也是有硬指标的：1000辆汽车推广和15座加氢站的建站要求。

其三，鼓励以城市群抱团，自己找好小伙伴，实现优势互补，具体操作就是：一个牵头城市+另一个合作城市的自由组合进行申报，打破行政地域限制，不要求相邻地区或省份城市，例如广东队联合陕西榆林，江苏队拉上了宁夏宁东。这样做的目的是鼓励优秀企业所在城市强强联合，互补发展。进一步加快产业向优势地区集聚，通过龙头企业引领行业发展。不过这样做，非示范区内的企业就有掉队的可能，从而倒逼企业做大做强，争取成为头部玩家 加入示范区；或者向龙头城市聚集，优化产业集聚效应。

从以上定调方向可以看出，鼓励燃料电池汽车发展确实与电动车有着不一样的路线。燃料电池汽车真正进入新能源汽车补贴体系的时间是2013年。以2013年为始，2019年电动车的补贴相较2013年下降了2倍，而燃料电池汽车直至2019年过渡期政策中补贴出现了退坡。按照原来过渡期政策，2020年以后，除了燃料电池汽车和新能源公交车外，其他电动车的补贴是要取消的。受2020年疫情的影响，时间进度上虽有所延迟，但未来取消仍是板上钉钉的事情。

相对电动车来说，燃料电池汽车2019年并没有纳入新能源汽车的过渡期政策，2020年9月的新国补更是为它量身定做的。新国补中各车型的奖励虽然较2019年过渡期政策有所退坡，但起码还是鼓励发展的，并不像电动车是一刀切取消掉。

这两个市场发展的规模和体量不一样，相对400万辆纯电动车保有量来说，国内燃料电池汽车也就1万辆左右，所以该行业还处于非常前期的导入阶段，需要政策更精准更有力的扶持；当然同时也是为了避免电动车发展初期的问题，所以在补贴上做了一些优化和调整。其实目前来说，像日本、美国等国家补贴形式大部分还是购置税费抵免、购置补贴、车型开发奖励等。相对来说我国 “以奖代补”的形式，其实已经是补贴升级后的2.0版本，走出了原来的新模式，新转变。

今年是十四五规划的第一年，随着各地区十四五氢能规划的出台，在国家补贴的基础上，各地区也按不同比例出台了不同的地方补贴。

通观氢能全产业链，制氢和储运环节的补贴还是空白的，但在一些重点的领域采取的是国家和地方组合式补贴，也就是在国家奖励的基础上按比例叠加地方性补贴。此外，地方的补贴还覆盖了一些国补还没有涉及到的层面。比如在加氢站建设和运营方面，国家方面至今尚无相关补贴或奖励政策，但包括广东、上海在内的二十多个省市已经出台了相应的建站补贴，每个站补贴100-600万元不等。在加氢站运营方面，那就是即有国奖又有地补，除了国奖之外，18个城市还出台了氢气售价补贴，补贴幅度在从10-40块钱每公斤不等。最后到了燃料电池汽车应用环节，就只有示范城市群内才可享受国家的购车奖励以及地方性的购置补贴，非示范城市群就不再执行地方性购置补贴。

大家都知道佛山一直走在氢能发展的前列，其中南海区发展最好，据钢联能化调研了解，如果2021年打算在南海区投建一座加注能力1000公斤的油氢混合站，刨除土地成本，建设成本预估大概1500万元左右，那么以南海区为例，在建站环节具体能获得多少补贴呢？

加氢站建站是可以享受省市区级的政策叠加福利的，2020年11月12日，广东省发改委印发的《广东省加快氢燃料电池汽车产业发展实施方案》，根据省市区政府的规定计算，2021年建设一座固定式的综合能源站，可以得到省级补贴250万，区级补贴450万。但是由于补贴有叠加上限，通过相应扣减之后，最高补贴是500万元。那也就是，企业的建站成本可以从1500万下降至1000万。

这样算下来，就算扣除补贴，建站成本还是挺高的，而设备成本占据了建站成本的大部分，目前加氢站的核心设备主要依赖进口，未来要降本增效还是要靠加氢站设备的国产化才能实现。如果我们这座站投入运营后，这座加氢站还可以拿到多少补贴呢?

根据新国补，只有入选的示范城市群才能享受加氢站运营补贴，按具体的入选名单要2021春节前后才能公布。广东是大概率入选的，所以我们还是以广东这个例子，根据新国补政策, 四年示范期内示范城市加氢运营奖励最高是2.2亿元，平均每年奖励5500万元。广东队内共8个城市，那么单个城市每年最高奖励也就只有687万元。再分解下来，单座加氢站在2021年最高可以拿到一公升12块钱的氢气加注奖励，之后3年会逐年退坡。而且还要同时满足国家的运营奖励条件才能享受这个奖励，包括：满足车用氢气年产量超过5000吨，车用氢气品质达标、氢气零售价格每公斤不高于35块钱的这三大基础目标。此外，地方补贴上，广东省内目前只有佛山南海区和广州天河区及开发区出台了加氢运营补贴，其中南海区，2021年加氢站氢气售价40块以下可以获得20块钱的补贴，2022年氢气售价36块以下可以获得18块钱的补贴。

2021年如果加氢站氢气售价低于35块，每公斤氢气就可获得国家补贴12块钱和南海区补贴20块钱，一共可以拿到32块钱的补贴。如果氢气零售价在35-40之间，就只能获得南海区20块的补贴。一旦高于40块钱就没有补贴了。氢气目前的出厂价还是比较高的，加氢站的采购价格就更高了，这样的零售价要求，对于加氢站来说可以实现吗？

所以说理想很丰满，现实很骨感。理想状况下，如果珠三角内能够采用低成本的副产氢为氢源，而且运输距离100公里左右，一座1000公斤加氢站在满负荷运行下，氢气综合成本可以控制到35元/公斤（其中制氢15块，运输10块，加氢站运营10块）。这样一来，加氢站就可以按35块钱的价格出售氢气，平进平出，然后再拿补贴作为加氢站的经营利润。而且如果氢气价格能下降到35元或以下，氢气相比柴油的经济性就上来了，更具有推广意义。但这只是理想状况，目前几乎达不到。广东作为氢能源发展的主力省份，目前受制于制氢环节。2020年广东省更因为地区大型副产氢企业出现故障，氢源供应紧张，光氢气的采购价格就5、60块每公斤了，加上运营成本，氢气的最终售价基本到达70到80块。而且氢气的紧张也导致加氢站运营负荷整体较低，基本无法实现盈利。未来如果想要实现较低的氢气售价，广东还需要解决多渠道且低成本的氢源供应，才能让加氢站的补贴落袋为安。

看来加氢站短期内实现盈利还是可望不可及的，有点路漫漫其修远兮。燃料电池汽车作为下游市场发展的重要载体，其发展速度也是未来加氢站市场化运作的关键，目前可以促进燃料电池车投放的因素主要也是补贴力度。假设我们在佛山买一台价值100万的中型燃料电池物流车，车辆所有企业的购车补贴具体又是怎么算的呢？

2020年4月22日前购买的燃料电池汽车可以按照过渡期政策执行，物流车辆只需要跑够2万公里，可以获得国补+地补最高60%的购置补贴，也就是60万元的补贴，那购车成本也就只需要40万元。但2020年4月22日后买的，要依照新国补政策执行。首先要满足，示范城市群的基础目标，包括：车辆推广超1000辆，纯氢续驶里程不低于300公里，单车里程跑过超3万公里，且车用企业需提供相应年份的质保。在满足以上目标的前提下，2020年4月22日之后购买的物流车最高可以获得21万左右的补贴。如果没有满足前面的基本条件，这21万的补贴也就可能泡汤了。如果还是佛山南海的例子，由于当地最新的车辆政策还没有出台，那意味着2021年买车就只有21万的国家奖励，2020年4月22日之后的买车成本跟之前相比，就从40万上升到80万。

总的说来，这其中的补贴门槛越来越高了，制氢环节还没有补贴，建站层面的补贴，根据各地区的补贴力度也有所收窄；加氢环节的补贴也设置了约束条件，而今年开始如果买车的话，还是要选好城市，扣上补贴标准，首先所在城市得入选示范城市群，其次还得车辆超过1000辆、单车里程也要超过3万公里，才能拿到补贴。

而且到目前为止，氢源生产和运输业务还一直没有对应的补贴，同时加氢站建站和运营补贴也一直在缩水，但是对加氢站的销售价格又提出了非常高的要求，这意味着财政补贴更多是一种导向性的制衡方式,而不是厂家利润的保障。其实在上游和中游的每个环节，单位利润是非常薄的，加氢站最终只能靠规模盈利，这就倒逼这些环节上的企业落实对社会运输的服务。而对于需要国产技术突破的主要设备和核心零部件，补贴力度是不断加大的，价值链上的利润则相对较高，这也体现了国家对技术国产化扶持的决心。

政策保障只是产业发展的前置条件，负责前期的市场培育，过了市场培育阶段，未来氢能的发展最终还是要走市场化的路线的，以当前市场化最成熟的佛山为例，未来氢能可以通过什么方式自立更生，脱离政策补贴的依赖呢？

氢燃料电池汽车短期内要实现市场化，还是要先依托于商用车的发展。氢能之所以能在佛山发展得比较快，有一部分原因是由于佛山公交的实行的是政府埋单的TC模式，通过政府支出，购买大量的氢能公交车来实现应用推广。但是，城市公交的数量是有天花板的，目前佛山市公交车6000多辆，可置换氢能的最多也就2000多辆了。但佛山的物流车总量是8万多辆，其中冷链、快递、搬家服务的适用性需求较大，如果氢物流车可以实现40%的置换，那这个体量也很可观了。相对来说，电动物流车电池重量太大，充电时间长，无法24小时工作，燃油物流车则污染大，没法进入市区，相对而言，氢能物流车在城际配送场景下就非常适用。佛山市为了鼓励使用氢燃料物流车，要求新增的配送物流车中，氢能配送车辆的比例不少于20％。同时，近日也计划对城市物流配送的氢燃料货运车辆提供最高22万元的运营扶持资金。此外，如果未来市区对氢燃料物流配送车辆的路权能够进一步放开，那么氢燃料汽车就有希望在市场化带动下逐步走出补贴的荫蔽。

感谢大家关注本期Mysteel直播间“蕾蕾娜姐说能源”栏目，如果有感兴趣的问题可以继续在讨论区留言，我们会汇总整理统一解答。钢联能化与您一起关注能源化工行业转型，欢迎联系我们获取每月一读。

主持人亮哥：让数据不再枯燥，市场更加清晰，大家晚上好，我是上海钢联我的钢铁网的高级研究员亮哥，每天和四位来自钢材、铁矿石、煤焦领域的分析师，带你透过数据看钢铁

今天全国建筑钢材价格整体走弱，市场成交愈发低迷，接下来的建筑钢材市场又会呈现怎样的趋势？下面我们来咨询一下Mysteel建筑钢材分析师冒云云。

建筑钢材分析师冒云云：

好的，主持人。今日国内建筑钢材价格整体下行，现主要城市螺纹钢均价4352元/吨，较上个交易日下跌8元/吨。分区域来看，华东、华南、中南普遍下跌30-50元/吨，东北、华北持稳，仅昆明、西安上涨。具体来看，期螺走势低迷，早盘开市上海、杭州等地商家率先下调报价，报价后市场询价少，商家反馈成交异常清淡，午后实际成交可议空间增大。云南、西安市场钢厂挺价意愿强，商家同步跟涨，但实际成交比较一般。总体来看，临近春节，需求下降明显，累库幅度逐步增大，势必对价格形成一定的冲击，但出于成本因素考虑大幅下跌态势暂不会出现。预计近期国内建筑钢材价格小幅走弱为主。

主持人亮哥：谢谢云云，我们再来听听Mysteel热轧分析师张倚铭的看法。

热轧分析师张倚铭：

好的主持人，今日热轧板卷价格弱势下跌，分区域来看，除西北地区价格维稳，其他地区价格均有不同程度的下跌。今日黑色商品期货市场大幅下跌，05合约收跌2.43%。早盘期货市场震荡下行，现货市场心态偏弱，商家报价小幅下跌，但跌后市场成交整体一般。午后随着期货的大幅下挫，现货市场心态悲观，商家报价继续走低，另外今天仓单规格基本出来，今天下午到明天基本将陆续变为现货投放市场，这也导致张家港地区价格跌幅明显，但目前下游终端采购积极性不高，市场成交逐渐趋淡。商家操作上仍以出货套现为主，降低后期库存风险，价格仍有下行的趋势，不过近期北材南下资源到货相对不多，市场累库速度较慢，因此价格下跌幅度或有限。综合来看，预计短期热轧板卷价格维持震荡偏弱运行。

主持人亮哥：好的， 谢谢倚铭。近期河北运输限制对钢厂生产有何影响，铁矿价格是否因此下跌？今天请铁矿石分析师俞晨分析解读下。

铁矿石分析师俞晨：

由于最近河北地区疫情防控关系，所以对于一些跨省市的汽车运输会有些限制，而近几年来河北地区大力发展公转铁，所以目前焦炭和铁矿大部分也会通过火运拉回厂里，所以对钢厂生产影响暂时不大。不过部分烧结辅料还是通过汽车运输，所以会受到些影响，目前为止主动停产的高炉并不多，不过从情绪上来说对价格是会有些利空影响，同时目前也正处于需求淡季时期，所以铁矿价格会有所回落，后期是否能继续下跌主要是留意近两周钢厂补库动态和国外天气对发运的影响。

主持人亮哥：谢谢俞晨。有请煤焦分析师熊超来介绍一下焦炭的情况。

煤焦分析师熊超：

好的，主持人。那么今天双焦期货盘面是大幅的下跌，那么现货这边反而没有太明显的一个变化，可能会有一些预期上的改变,焦炭这边的话第十四轮上涨的话，目前看上涨的可能性还是比较大的。今天晚上可能有个别钢厂已经接受这个这一新一轮的涨价，那么明后天的话主流的钢厂可能也会接。这一轮涨完之后，现货这边其实短期的话还是会有缺口，而且市场预期的话未来可能还会有继续提涨的空间，但从供需的一个边际情况去看，后续由于这个新增的产能慢慢的释放，那么高炉也因为疫情、运输、包括这个利润的一个情况有些许的减产，需求在走弱，那也就是说后面这个供需的矛盾会慢慢的缓解掉，所以价格可能往上涨的空间也不大，所以目前期货上可能大家预期后面会回调，所以也率先开始跌价。

焦煤这块的话目前总体来看的话，供应相对来说还是也是偏紧的，春节这块的大矿，像国有大矿可能不太放假了，那么地方矿的话应该还会照常放假的。那么对于焦煤的一个需求来说的话，短期来说焦化厂的一个开工还是高位的，焦煤的需求仍然没有问题，所以未来一段时间现货价格可能还会继续上涨，盘面的话也是跟受到焦炭以及一些进口煤的情绪的影响，短期的话走弱的可能性比较大一点。那么现货这边的话基本上应该还是震荡偏强的。

主持人亮哥：

谢谢，今天各位分析师的市场解读中，有几个关键点大家要注意下，一个是钢材方面，螺纹钢和热卷短期都是需求减弱，不过这个减弱是季节性的，在预期之中，经过前期一段时间的下跌之后短期利空应该已经被消化的差不多了，接下来成本支撑应该会发挥作用，加上一些钢厂陆续会在春节前检修，所以价格估计是跌不下去了。原料端来看，铁矿石近期能看到的影响基本上都是短期的， 不影响大趋势，所以是个僵持的走势，但是焦炭不太一样，之前支撑上涨的主因是去产能，但是按照我们统计的新置换上来的产能计划，一季度末估计就可以把之前的产量缺口补上大半，所以价格支撑是明显减弱了，节后或许在市场需求驱动下仍有一涨，但是前期的强势上涨不会有了，期货盘面一月初的高点大概率就是最高点了，现货市场的第十四轮提涨也很有可能是最后一涨了，大家要注意把握节奏。

主持人亮哥：

让数据不再枯燥，市场更加清晰，大家晚上好，我是上海钢联我的钢铁网的高级研究员亮哥，每天和四位来自钢材、铁矿石、煤焦领域的分析师，带你透过数据看钢铁

今天全国建筑钢材价格表现继续分化，多数持稳。近期各地区也相继出台了一些冬储政策。接下来的建筑钢材市场又会呈现怎样的趋势？下面我们来咨询一下Mysteel建筑钢材分析师吴建华。

建筑钢材分析师吴建华：

好的，主持人。今日国内建筑钢材价格多数持稳，部分地区价格涨跌互现。现主要城市螺纹钢均价4360元/吨，较上个交易日上涨3元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4397，较上个交易日涨4。具体来看，早盘黑色期货低开高走，市场心态好转，部分地区钢厂联合涨价，市场交投氛围尚可。不过由于下游需求表现不足，涨后成交一般。而部分地区需求停滞，价格也多维稳为主。近期我们也看到一些地区部分钢厂推出了冬储政策，不过多数地区冬储情绪整体出现回落。而冬储减量的主要原因则一方面当前成本偏高，另一方面受托盘资金限制及对于节后市场预期偏弱等原因。部分地区现货商还是寄希望于当前现货价格适当回归才会考虑冬储。受当前原材料成本高企以及当前疫情管控导致部分需求缓滞影响。今年多数地区钢厂对春节后行情预判较为乐观，自储意愿较高，而经销商则“恐高”情绪浓。合意的冬储价格将在接下来的博弈中逐步落地。究竟谁的预判更为精准、只有时间知道了。

主持人亮哥：谢谢建华，我们再来听听Mysteel热轧分析师张倚铭的看法。

热轧分析师张倚铭：

好的主持人，今日热轧板卷价格小幅震荡，分区域来看，华东、华北地区部分城市价格小幅上涨，华南、西南地区部分城市价格小幅下跌，华中地区涨跌互现，东北。西北地区价格暂稳、今日黑色商品期货市场冲高回落，05合约收涨0.16%。现货市场早盘报价小幅上涨，涨后市场成交一般，高位成交稍显乏力，午后受盘面回落以及成交不畅影响，现货报价开始出现回落，近期市场部分地区商家已陆续开始有放假，市场逐渐转淡，已有华北、山东地区资源转向华东，而华南目前价格还低于华东，导致北材资源到货不多，所以商家操作上以出货为主，尽量赶在被动冬储前降库，并且市场投机情绪依然存在，若年前价格再度向下，或将有投机需求出手收货。综合来看，预计短期热轧板卷价格维持震荡运行为主。

主持人亮哥：好的， 谢谢倚铭。最近铁矿矿山听说有不少事故，对铁矿石产量有什么影响嘛？今天请铁矿石分析师支海蕾分析解读下。

铁矿石分析师支海蕾：

最近铁矿有两个事件，一个是山东金矿的事故，今天也有新闻说22个人还有在井下滞留，仍旧受困，收到这个事故影响，山东很多矿山，包括铁矿矿山都不同程度受到了影响，主要是针对炸药的使用开始了检查，短期炸药受限，目前大概有三分之一的铁矿矿山表示产量受到了影响，但是由于山东不是铁精粉生产大省，所以实际对整体的影响比较小；第二个是上周四传闻的vale PDM港口的传送带着火，导致PDM港4号泊位受损，影响了铁矿的发运，周五的时候VALE官方也确认了下，虽然有火灾，但是跟铁矿的发运泊位关联性有限，不会影响实际月度发运目标。

主持人亮哥：谢谢海蕾，这个信息很及时有效，大家不要因此胡乱看涨。有请煤焦分析师熊超来介绍一下焦炭的情况。

煤焦分析师熊超：

好的，主持人。那么今天的话整个焦炭这边的话现货是主流焦企又提出了第十四轮的一个涨价，那么也是延续上一周的一个节奏，这周大家再次提涨，那么短期来看，其实焦炭的一个基本面还是一个趋强的，因为近期一段时间还在继续去库。那么这一周虽然山西往河北方向由于这个发运的问题有一个小幅的累库，但是这周我们周一我们调研下来的话这个累库不是特别的明显，而且现在明显可以看到往南方以及华东区域的这个发货开始好转。那么后续的话主要还是要关注河北这个疫情那个发展，如果说后面疫情控制住了，物流恢复之后，河北的钢厂肯定会有一个报复性的补库，短期来看的话对焦炭那个需求依然是利好的，那么主要的话还是要关注这个疫情的影响。如果疫情持续的时间比较长的话，那么可能会导致河北的钢厂继续的减产、减量，对焦炭的需求可能会下降。那么价格这块的话，我们看本周的话第十四轮上涨应该问题不大，那么后续的话如果说物流恢复的话，那么可能市场之后还会继续提涨第十五轮，有这个可能性。那么以上就是今天焦炭市场的一个情况。

主持人亮哥：

好的，今天建筑钢材分析师吴建华的观点也是验证了之前亮哥的推测，钢厂和贸易商现在肯定是两套思路两个视角，现在的价格下跌的话钢厂受不了，但是不跌代理商又承受不了，所以基本面僵持在这边，今年主动做冬储的意愿肯定不强。今天下午我们钢联分析师例会上，汪总总结认为，虽然今天，也就是周一市场开盘有个开门红，但是不代表基本面情况变了，有可能是有类似于铁矿石的一些消息在炒作，但是我们铁矿石分析师支海蕾也具体分析了，实际影响并不大，所以大家不要见风就是雨。

而且汪总也说，有个数据大家可以关注，就是进出口，此前因为海外市场产业链受疫情影响中断了，所以大量依靠中国的商品出口，所以我国的工业原料进口一度是比较高的，但是最近也回落了，一是春节将至国内消费减弱，二是海外工业企业复工之后国内企业的出口订单肯定是要回归常态的，所以节前价格还能涨吗？可能性不大，就算钢厂近期加大减产，也更多的是影响春节后的价格预期，节前总体维稳可能性更大。

主持人亮哥：

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今天包括螺纹在内的黑色期货出现了小幅反弹，但是建筑钢材现货价格整体依然以稳为主，并没有积极跟涨，对于接下来的建筑钢材行情又会呈现怎样的趋势？下面我们来咨询一下Mysteel建筑钢材分析师曾亮。

建筑钢材分析师曾亮：

好的，主持人。今天黑色期货整体小幅反弹，所以市场心态也是稍有好转，上午国内多数地区螺纹报价止跌趋稳，商家整体以积极出货为主。午后，华东部分地区因成交好转价格小幅上调。消息面上，一个是今天华北地区部分钢厂因运输受阻以及原料成本高企而出现焖炉和减产，这个可能会导致建筑钢材产量进一步下降；另一个是今天山西地区开始有钢厂出台冬储政策了，从公布的盘螺4200元/吨的保值价来看，在高成本挤压利润的情况下，短期钢厂大概率给不了市场低价货。对于接下来的建筑钢材市场，终端需求端会进一步减弱，累库速度或加快，供需两弱之下，建筑钢材价格可能还是以窄幅震荡为主，同时钢厂可能逐步给出冬储政策，市场或将逐步进入被动冬储阶段。

主持人亮哥：谢谢曾亮，我们再来听听Mysteel热轧分析师张倚铭的看法。

热轧分析师张倚铭：

好的主持人，今天热轧板卷价格小幅上涨，分区域来看，华东、华南、华中、东北、西南地区价格有不同程度的上涨，华北地区价格涨跌互现，西北地区价格暂稳。今日黑色商品期货市场震荡上行，05合约收涨0.82%，现货市场心态稍好，商家报价小幅上涨，不过目前下游采购意愿不强，成交难有明显释放。近期市场库存仍在持续上升，后期库存压力有所加大，商家对后市看法偏空，认为国外疫情不确定性较强，国内疫情也有所加重，前期接单过多可能透支后期需求，加上临近年底，市场渐渐平淡，所以操作上仍以出货套现为主，市场价格短期依然区间震荡。综合来看，预计下周热轧板卷市场价格维持震荡偏弱运行。

主持人亮哥：好的， 谢谢倚铭。Mysteel全国45港进口铁矿库存数据，今天请铁矿石分析师王琼琼分析解读下。

铁矿石分析师王琼琼：

本周进口铁矿石市场价格持续高位震荡。下周发运方面仍受泊位检修影响，预计澳巴发运总量基本持平于本周，到港根据前期船期推算，预计将有所增量；另外，在钢厂利润持续大幅压缩以及焦炭资源紧张的情况下，大多钢厂计划在春节前完成年度常规检修，下周检修高炉数量有增加，预计下周整体铁水产量将继续下降；到港增量明显，但主港地区受低温天气影响，港口卸货增量有限，港口库存窄幅波动。整体来看，由于短期供应增加叠加需求小幅减弱，预计下周市场震荡偏弱运行仍需多关注疫情发展对春节前钢厂的补库行为和节奏的影响。

主持人亮哥：谢谢琼琼， 有请煤焦分析师熊超来分析下具体情况。

煤焦分析师熊超：

好的，主持人。今天我们看到整个盘面焦煤焦炭还是一个冲高回落的一个走势，但整体的话还是一个偏强的一个走势。现货这边，目前主要大家还是关心河北疫情对这个物流运输的一个影响。那么这一周我们看到数据出来，山西这边因为发运的问题确实也累了不少库存，但是河北由于这个钢厂生产保持正常，然后库存降的比较多，这周河北的库存是大降的，同时也影响到了部分钢厂由于这个库存缺焦炭的一个原因，有这个停限产的一个情况出现。

那么这种情况我们目前去看的话，随着这个疫情的控控制可能会好转，但是短期内物流还是会有影响的。那么焦炭库存的话可能还会进一步下降，导致钢厂这边会有一个进一步减产的一个可能性，但是后续如果说随着这个疫情的一个好转，物流的一个恢复，那么这种现场可能立马又会恢复。中长期来看，我们觉得对焦炭的一个需求还是有缺口的，就目前的一个供需格局去看，还是会有缺口。那么短期来看这个价格还是一个偏强震荡的一个走势。

那么预计下周主流的焦企可能还会再提第十四轮的一个上涨，但是也要关注一下河北这个钢厂限产的一个力度，如果说限产的面积比较大，影响这个需求比较多的话，那么可能焦炭短期来说上涨的一个空间包括难度也会比较大一点。那么以上的话就是今天焦煤焦炭市场的一个情况。

主持人亮哥：

好的，我来总结下，最近价格的持续下跌让盘面存在调整的必要，钢材现货自身其实已经没有太大的调价意愿了，我们看到本周前四天建筑钢材的成交量都是持续回落的，周三和周四都降到12万吨多一点，今天随着盘面反弹稍微放量到16万吨，但改变不了下游需求减弱的事实。当前的市场，总结下来就是一个高产出、高成本、低利润、低库存的现状，当然这个低库存不是指绝对值比往年低，而是和去年相比已经十分接近往年正常水平了，那说明了什么呢？亮哥认为首先春节前后，铁矿石和焦炭价格大概率是要保持坚挺的，高成本的情况不会变，那么成本对钢厂利润的挤压也不会变，所以就像铁矿石分析师琼琼说的，钢厂存在节前检修的意愿是完全合理的。加上现在库存水平不算很高，至少代理商压力不大，所以钢厂肯定不会主动下调出厂价格，流通市场继续往下打压钢价就比较困难了，比较大的概率是节前在这个位置震荡。

按照这个逻辑，如果这个价位打不下去，春节期间电弧炉的产量估计不会低，节后螺纹钢大概率会承压，但是板材可能相对较好，所以春节后卷螺差存在扩张的可能性。另外，从季度价格趋势的角度看，近期包括春节后需求还没恢复的那段时间里，大概率是一季度价格的洼地，再往后在需求恢复和高成本和低利润的支撑下，价格大概率还会涨，所以如果有采购需求的朋友可以适当采购点，个人意见，仅供参考。

主持人亮哥：让数据不再枯燥，市场更加清晰，大家晚上好，我是上海钢联我的钢铁网的高级研究员亮哥，每天和四位来自钢材、铁矿石、煤焦领域的分析师，带你透过数据看钢铁

今天Mysteel也是发布了最新一期建筑钢材产量及库存周度数据，对于这新一期的数据又该怎样去解读？以及接下来的建筑钢材行情又会呈现怎样的趋势？下面我们来咨询一下Mysteel建筑钢材分析师曾亮。

建筑钢材分析师曾亮：

好的，主持人。今天Mysteel数据显示本周国内螺纹产量继续小幅下降，这个一方面是因为原料价格处于高位导致现在钢厂的炼钢成本比较高，华北钢铁产能集中地区部分钢厂的螺纹钢生产已经开始出现亏损，所以检修、减产的钢厂增多；另一方面江苏等地钢企限电也对建筑钢材生产造成一定的影响。在高成本挤压利润的情况下，预计短期螺纹钢产量可能还是以持平或者小降为主。从库存来看，这周是建筑钢材第三周累库，并且累库速度加快，表明下游需求受季节性因素影响也在加速萎缩，从我们这周跟踪的建筑钢材成交量也能佐证这一点，这周的成交量均值是13万吨，上一周是17万吨，下降得还是比较明显的。对于接下来的建筑钢材行情，价格整体继续往下的空间可能也比较有限，目前北方地区价格已经到了成本线甚至以下了，继续往下打势必会倒逼钢厂进一步减产，当然像华东、华南等价格比较高一点的地方可能往下的空间会比北方地区稍微大一点；价格往上的话，缺乏需求的支撑，下游用钢需求自北向南逐步萎缩甚至停滞，同时市场主动冬储的意愿也不强，投机性需求也比较差，所以短期建筑钢材价格还是以窄幅偏弱震荡为主。

主持人亮哥：谢谢曾亮，我们再来听听Mysteel热轧分析师张倚铭的看法。

热轧分析师张倚铭：

好的主持人，今日热轧板卷价格小幅下跌，分区域来看，华东、华中、华北、西南、西北地区价格均有不同程度的下跌，华南、东北地区价格暂稳。今日黑色商品期货市场震荡运行，05合约收涨0.33%，现货市场观望情绪较浓，商家报价继续小幅下跌，但跌后市场成交整体较差。据本网统计，本周钢厂供应小幅增加，厂库及社库继续呈现上升的趋势，供应下降厂库增加的主要原因都是华北地区受疫情影响导致的交通管制造成，加上目前下游终端采购积极性不高，基本都是按需采购，后期市场累库压力加大，商家为降低风险，仍以出货套现为主，短期市场价格仍有下行的趋势。综合来看，预计明日热轧板卷市场价格仍以震荡偏弱运行。

主持人亮哥：好的， 谢谢倚铭。 本周的运量数据澳巴发运量回落较大，是有什么原因吗？有请铁矿石分析师柳浠分析下具体情况。

铁矿石分析师柳浠：

从数据来看，每年的的1月份矿山的发运量均会有所回落，有以下几点原因，首先是部分矿山像力拓、vale等，在12月底财年末冲量结束后，一月的发运量都会出现季节性回落，另外，一月份澳洲可能会受到一些飓风天气的影响，巴西则是仍在雨季中，下雨天气会对发运有点影响。但是虽然本周运量有所回落，但澳洲发运量远高于去年同期水平，巴西发运量也是接近去年同期，所以不用过度解读这个数据，这也是往年一月份一个常规情况吧。

主持人亮哥：谢谢柳浠，有请煤焦分析师吴世勋来分析下具体情况。

煤焦分析师吴世勋：

大家好，欢迎关注Mysteel煤焦数据。本周我网调研230家焦化样本焦炭日产63.23万吨，减0.34万吨，库存42.11万吨，减0.82万吨，供应端焦化库存除山西地区外，其他地区依旧呈降库趋势；需求端部分钢厂因运输受限，厂内库存大幅下降。我网调研110家钢厂焦炭库存411.53万吨，减20.91万吨，247家钢厂焦炭库存764.8万吨，减47.77万吨，港口焦炭库存245.5万吨，减10万吨。综合来看，目前钢厂正值补库周期，加之公共卫生事件影响，焦炭供需仍有一定缺口，预计后期焦炭现货仍偏强运行。

主持人亮哥：

今天我们钢联周度调研数据出来后，对于现货市场而言肯定是利空，但是期货表现的很淡定，因为期货本来交易的就是预期，库存持续回升已经在预期之中，而且这个上升趋势按照往年规律要持续到农历春节后第四到第五周出拐点，也就是说节后需求回升一般要到春节后的第四周或者第五周，在这个阶段中亮哥在周二的节目中就表示，节前估计难涨，至少站在代理商的角度看涨价没有意义，反而会让自己在节后拿到高价的货，但是现在除了冷轧，其他品种利润基本没有了，所以也跌不深，甚至春节后在钢厂的强势支撑和需求预期下，价格就很难再跌了，另外还有一个支撑就是原料，春节前后都要保持坚挺，春节前后钢厂利润受挤压后的表现也就非常关键。

说完行情，接着昨天的话题，我们说到碳排放这个事件后期可能对钢铁行业的格局形成重大影响，本来大家预计，参照其他发达国家的经验，我国电弧炉产量的占比肯定会提升，但应该是个比较慢的过程，因为我昨天说的原料成本的问题，碳排放这个事情出来后有可能会加速这个进程，但也不代表中国未来会像美国那样占比达到70%这么多，因为目前电弧炉的技术不太好满足板材生产连铸连轧的工艺，不清楚什么是连铸连轧的朋友不用计较这么多，反正就是中国未来以制造业为主的钢铁消费结构里，电弧炉目前的生产方式只能匹配一部分需求，可能也就是像日本韩国那样到30%左右。

另外碳排放这是事可能促使另一项技术有了市场空间，那就是直接还原法或者是熔融还原法，这个技术之前限制很多，成本很高，但是最大的优点是耗能比高炉小很多，碳排放也是非常小，据说可以降到吨钢200公斤以内，也就是电弧炉的四分之一水平，而且可以搭配现有的电弧炉生产。不过呢这个技术基本上是取代高炉的，所以短期来看出现爆发式增长可能性不大，未来什么时候会出现呢？或者说除了这些变化外，碳排放还会带来什么行业变局呢？对这个问题感兴趣的朋友可以私信亮哥，我们研究中心可以提供专业的咨询服务。

主持人亮哥：让数据不再枯燥，市场更加清晰，大家晚上好，我是上海钢联我的钢铁网的高级研究员亮哥，每天和四位来自钢材、铁矿石、煤焦领域的分析师，带你透过数据看钢铁

今天全国建筑钢材价格表现有所分化，华东、华南、中南区域继续回落，东北、西南地区弱稳。市场成交低迷，接下来的建筑钢材市场又会呈现怎样的趋势？下面我们来咨询一下Mysteel建筑钢材分析师吴建华。

建筑钢材分析师吴建华：

好的，主持人。今日国内建筑钢材价格多数走低，现主要城市螺纹钢均价4372元/吨，较上个交易日下跌18元/吨。其中，华东地区跌幅最大，其他地区跌幅在10-30元/吨，东北、西南地区价格以稳为主。具体来看，尽管早盘盘面弱稳，但早盘开市国内建筑钢材价格延续跌势，午后随着期货走低，现货市场继续回落，交投氛围冷清，但考虑到近期北方钢厂受成本因素影响，跌势放缓。短期来看，一方面当前现货价格仍显偏高，市场冬储意愿薄弱，离冬储合意价格尚有空间；另一方面大宗商品受疫情反复、美农数据及美元反弹等因素快速回落，导致商家心态低迷。目前供需呈现两弱的格局，因此预计明日国内建筑钢材价格延续弱势运行态势。

主持人亮哥：谢谢建华，我们再来听听Mysteel热轧分析师张倚铭的看法。

热轧分析师张倚铭：

好的主持人，今日热轧板卷价格小幅下跌，分区域来看，全国各地区价格均有不同程度的下跌。今日黑色商品期货市场震荡下行，05合约收跌0.66%，现货市场心态偏弱，商家报价小幅下跌，跌后市场成交依然不佳。目前下游备货意愿不强，基本都是按需采购，市场交投氛围冷清，需求逐渐趋弱，商家操作上仍以出货为主，降低库存风险。后期随着资源的到货，市场库存或有所累积，不过增幅不会太大，短期市场走势依旧偏空。综合来看，短期热轧板卷市场价格仍以震荡偏弱为主。

主持人亮哥：好的， 谢谢倚铭。 市场消息影响下，买卖双方情绪反应怎么样？有请铁矿石分析师王琼琼分析下具体情况。

铁矿石分析师王琼琼：

今日有消息称个别地区国内矿山面临停产整顿，这一消息对连铁主力盘面也造成较大影响。早间盘面略有下行，但贸易商心态表现较为坚挺，仍旧看好钢厂补库需求，报盘价格较昨日基本持稳，议价空间也仅有5元/吨，不愿接受低价出货，仅有个别贸易商随行就市出货。午后，市场消息影响加剧，盘面回升，贸易商心态也愈发坚挺，山东PB粉不愿低于1135成交。钢厂方面，由于全天市场波动较大，钢厂采购意愿偏弱，多数以观望为主，选择将原有采购计划延后，全天市场成交较为冷清。

主持人亮哥：谢谢琼琼， 有请煤焦分析师熊超来分析下具体情况。

煤焦分析师熊超：

好的，主持人。今天整个焦炭的一个市场，现货依然表现偏强，盘面焦煤焦炭都是大幅的这个回调，现在市场可能对于后面的预期也稍微有点变化啊。那么首先焦炭这块的话，现货目前是第十三轮涨价基本上是已经落地了，累计上涨是八百块钱每吨。到目前为止的话，我们看下来，其实整个供需的一个情况来看的话，焦炭还是一个偏紧的一个格局，短期可能还会出现，甚至有一部分钢厂因为库存低下可能会有这个主动减产的一个可能性，所以大家预期的话后面觉得这个需求有可能会走弱。

那么随之供应这块的话，由于这个去产能阶段性的一个结束，也有可能会稍微有小幅的上升，但整体的话前期的缺口比较大，那么短期的话可能还会呈现去库的一个状态。钢厂这边的话，我们预计短期内的一个库存还会继续往下降。所以现货的话不排除还有继续上涨的一个可能性，但期货这边的话明显有一个转弱的一个迹象，因为大家预期后期的一个需求可能也会随之转弱，包括这个供应的话会缓慢地回升，整体供需会走弱。

焦煤这边，实际上今天主要是市场在传言这个有澳洲煤通关的一个情况。那据我们这边了解的话，目前澳洲煤仍然没有放开，短期内这个进口澳洲煤的可能性也不大，所以焦煤的话反而基本面实际上是没有问题的，因为随着这个焦化新增投产，整个一个需求也会逐步的上升。那么还有煤矿过年这块的话应该还会有一个正常的放假，所以短期来看，焦煤这边供需量也是在走强的，库存的话会有进一步下降的这个可能性，但现货的话可能还会继续上涨，那么盘面的话短期应该是一个调整的一个过程。那么以上就是今天的一个焦煤焦炭市场。

主持人亮哥：

谢谢各位分析师，盘面和现货市场目前还是偏弱，对于当前市场运行的核心逻辑和春节前后的趋势预判，亮哥在昨天节目总结的时候已经说的非常情况了，如果各位听众不清楚的话可以翻一翻昨天的节目，我们还有文字版同步在我的钢铁网手机版APP上发布，不方便听音频的朋友也可以看文字版。

今天亮哥想聊聊钢铁行业，因为关注我们这档节目的不仅是市场价格的交易者，还有做行业投资的朋友，钢铁行业发展这个话题比较大，亮哥，可能分个几期来来讲，今天稍微聊聊碳排放的问题，因为大家可能知道这个事但不清楚对钢铁行业会有什么影响。大家都知道，我们国家已经确定了2030年碳达峰，2060年碳中和的目标，距离碳达峰只有十年时间了，期间所有高排放行业一定会分到减排指标，具体要减多少现在可能还不清楚，不过按照行业资料，钢铁行业的碳排放占全国15%左右，当然也有业内的大咖说这个值其实是低估的，实际值可能还要再高3%，不论具体是多少，钢铁行业是碳排放大户肯定无疑，那未来要怎么减？

高炉的吨钢碳排放在2.03-2.2吨，而且这几年已经进行了超低排放改造，继续压低肯定是很难的，除非直接拆高炉，但是在当前钢材消费仍在增加的背景下拆高炉只会让钢材变成不锈钢的价格，那还有别的方法吗？有，电弧炉目前吨钢碳排放不到0.8吨，增加电弧炉粗钢产量占比，降低高炉的，碳排放就能有很显著的下降，但是为什么不早点这么干呢？因为成本，虽然近期因为铁矿石价格高，所以电弧炉吨钢成本很难得的低于高炉，但这不是常态，什么时候能变成常态呢？我们估计是2025年我国自产废钢能完全满足需求的时候，那么是不是未来电弧炉会全面替代高炉呢？是不是铁矿石未来会一文不值呢？黑色产业会出现哪些巨变呢？这些问题，我们留到明天继续说。