亮哥说钢铁 | 聊市场说热点谈行业

主持人亮哥：各位听众朋友们大家晚上好，我是钢联研究中心的研究员亮哥，欢迎收听我们今天的节目。最近忙着养家糊口，没来得及看评论，看到大家的支持亮哥也很感动也很惭愧，大家也有不少的问题，包括有一位造船行业的朋友十分关心价格什么时候能够回调，亮哥最近也走访了几家知名的船舶企业，和其他制造业企业也一直保持联系，应该说有一些感悟和想法，明天我专门聊一下这个话题，今天还是先看下现货市场的情况。今天螺纹钢和热轧的价格在经过了几天的拉涨之后小幅回调，铁矿石小幅反弹但双焦还是弱稳，看样子前期做多钢厂利润的机构有获利的迹象，具体现货市场有没有什么变化，我们首先有请建筑钢材分析师冒云云。

建筑钢材分析师冒云云：7日国内建筑钢材价格继续小幅上涨，现主要城市螺纹钢均价5192元/吨，较上个交易日上涨12元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数5133，较上个交易日涨5。具体来看，今日各地区现货价格涨跌互现，整体呈现北强南弱局面。成交方面，整体表现不如昨日，分区域来看，北方市场需求表现强劲，主导钢厂挺价意愿较强，代理商和钢厂联合稳价，出货情况尚可；而南方市场需求表现整体一般，高位成交受阻，多数商家有套现需求，实际成交价格小幅松动。由于近期现货价格快速拉涨，价格远超终端预算水平，按需采购为主，投机需求减少，预计8日国内建筑钢材价格延续窄幅震荡运行。

主持人亮哥：谢谢云云，看样子前期价格拉的过快拉涨市场需要调整一下了。那么近期比螺纹钢还要火热的热卷市场如何呢，有请热轧分析师张倚铭。

热轧分析师张倚铭：好的主持人，今日热轧板卷全国主要城市价格小幅上涨，分区域来看，除华东、华南地区有小幅下跌外，其他地区价格均有所上涨。今日黑色商品期货市场震荡走弱，将前一日夜盘涨幅回吐，05合约收跌0.59%。现货市场早盘报价受昨日期货夜盘影响大幅上涨，涨后低位投机需求强烈，但高位成交乏力，午后随着盘面跳水，现货成交转弱，价格也由涨转跌，而由于近期价格大幅上涨远超下游预期，终端采购情绪观望，基本按需采购，综合来看，市场基于限产等相关一系列措施，认为国家降粗钢产量以及坚持环保政策坚定有限，政策带来的利多效应仍未缓解，加上资金助推，盘面较强，市场整体看涨情绪依然强烈，短期依然将是预期和现实的对撞。

主持人亮哥：谢谢倚铭，热轧的情况可能还有待观望。接下来我们看看铁矿石，自唐山环保限产之后由于烧结矿供给受影响，所以块矿需求增加溢价提升，高品位矿也是同样的道理，近期对于块矿溢价和高低品位矿价差走势怎么看呢，有请铁矿石分析师周倩。

铁矿石分析师周倩：最近的块矿溢价以及高低品价差我们认为已经差不多是顶部了，目前两者都处于历史高位，上涨空间较小。

首先块矿来看，近期块矿的发运量继续增加，同时春季天气回暖之后，对于块矿的使用会减少，但目前港口块矿库存较低，所以预计短时间内块矿溢价还会维持高位；

高低品价差来看，供应端目前巴西还处在雨季淡季状态，需要等5-6月份后才能看到高品矿的供应有比较明显的增量趋势，需求端目前钢厂利润较高，钢厂对高品矿的需求增加，对高品的价格有支撑。

主持人亮哥：好的，块矿溢价和高低品位价差实际上也是观察近期铁矿石需求的很好的指标，最后还是照例有请煤焦分析师熊超来分析煤焦市场情况。

煤焦分析师熊超：好的，主持人，我们说一下双焦市场情况。今天整个现货表现还是处在博弈状态，基本上没有太大变化。但基本面方面，焦化受到环保的影响范围有扩大的趋势。目前来看，虽然产量还没有明显变化，但是山西这边有环保组入驻，对每个区域，特别是长治、晋中还是有一定的影响，个别企业已经开始限产。后续主要还是关注限产范围会不会扩大，对产量会不会有影响，以及有多大的影响。需求方面，也受到了环保限产影响，今天秦皇岛那边要求高炉要限产30%。我们大概测算了一下，大概影响5000吨左右的焦炭日耗。山西长治如果说后面也要执行限产的话，可能也差不多是这个量，基本上能够抵消掉。所以短期来看，焦炭这边没有太大的亮点，主要还是看后面供需的变化，主要取决于环保政策的影响。最近，山西这边发货还可以，但是内蒙这边的焦炭库存还是比较高，甚至有个别企业库存高到他们已经开始主动减产，因为库容问题，货堆不下了，所以焦炭现货短期还是会有一定压力。但从利润角度来看的话，现在焦化厂利润也不高，而且钢厂下游的利润比较高的情况下，焦炭下跌空间比较有限，所以目前还是焦钢博弈状态，涨跌都比较难。

焦煤方面，还是延续小幅上涨的态势，总体的话，比焦炭稍微略微强一点。主要还是因为需求比较好，供应也受到一些环保政策的因素影响，短期对焦煤也比较利好。

后续主要还是要关注环保政策对煤焦市场的影响。以上就是目前双焦市场的情况。

主持人亮哥：还是之前说的那个观点，从熊超分析师的分享来看，焦炭基本上多空相抵，近期偏稳的概率比较大，继续做空没太大意义了。好了，这就是今天节目的内容，感谢大家的收听。

主持人亮哥：各位听众朋友们大家晚上好，我是钢联研究中心的研究员亮哥，欢迎收听我们今天的节目。又是新的一周，今天无论是期货盘面还是现货市场，延续着成品材偏强而原料市场偏稳的走势，吨钢的理论利润进一步扩张，我们先来看看建筑钢材市场今天是什么表现，有请建筑钢材分析师吴建华。

建筑钢材分析师吴建华： 6日国内建筑钢材价格继续大幅拉涨，现主要城市螺纹钢均价5117元/吨，较上个交易日上涨102元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数5128，较上个交易日涨102。具体来看，受周末唐山钢坯上涨及期螺大幅走强，现货市场继续推高。上午国内建筑钢材价格全面上涨。从成交来看，由于近期现货快速拉涨，导致终端采购有所放缓，市场投机性需求有所减少，成交低于上一交易日。午后部分区域现货价格多持涨后水平，高位出货一般。目前来看，由于近期供应回升缓慢，供需差值将有所扩大，库存去化速度继续加快，现货价格上涨有一定支撑。不过，在高价格高利润的影响下，多数商家有套现需求。因此预计7日国内建筑钢材价格或继续趋强为主，不排除个别涨幅较大城市出现高位成交不畅的回调压力。

主持人亮哥：谢谢建华，热轧现货今天涨幅也不小，有请热轧分析师张倚铭为我们分析一下。

热轧分析师张倚铭：好的主持人，今日热轧板卷全国主要城市价格大幅上涨，其中乌鲁木齐、西安、武汉、福州、合肥、涨幅均超过150元/吨。今日黑色商品期货市场高位震荡运行，05合约收涨0.92%，值得一提的是，截止到今天，05合约持仓仍有46万手，这对比往期05合约，超出很多。现货市场早盘报价拉涨，低位成交尚可，但高位成交比较乏力，但是目前现货市场信心偏强，另外周末唐山地区钢坯价格上涨60元/吨，今日价格再度上涨20元/吨，现普碳坯价格在5040元/吨。综合来看，目前商家心态比较乐观，对后市依旧看涨居多，加上库存相对不高，因此挺价意愿较强。预计明日全国热轧市场价格维持震荡偏强运行。

主持人亮哥：好的，了解完成品材，我们来看看原料市场。首先有请铁矿石分析师朱克东，请问近期内外矿价格趋势分化的原因是什么呢？

铁矿石分析师朱克东：近期铁矿石价格趋势出现分化，进口矿价格明显上涨，其中以高品澳粉涨幅最为明显，而内矿价格出现不同幅度回调；主要原因为：受钢厂高利润的影响，对主流高品澳粉矿需求加大，导致主流高品澳粉的溢价不断创历史新高；同时随着成材价格不断上行，铁矿石贸易商心态转变，投机性需求增加，进一步刺激外矿价格上行；而内矿价格方面，主要受唐山限产的影响，短期内矿出现供应过剩的局面，从而导致内矿价格持续回调。

主持人亮哥：好的，可见近期钢厂对原料的实际需求还是不错的，特别是高利润和限产的情况下会更倾向于使用高品位资源。双焦现货我看今天价格还比较平稳，盘面波动也不大，对于这两个品种我们应该关注什么呢？有请煤焦分析师熊超。

煤焦分析师熊超：好的，主持人，我们来看一下双焦市场的情况。今天双焦市场走势相对来说还是比较强。

焦炭方面，今天盘面也是大幅上涨开盘，现货市场短期来看处于博弈状态，焦化厂提出要涨价，但钢厂提出第九轮的降价。博弈的主要原因，还是最近贸易公司开始进场买货，部分库存下降；但总体来看，由于铁水受到环保政策的影响，因此焦炭整体库存仍然比较高。所以短期来看的话，处于涨跌两难的局面。另外，需要关注一下近期山西环保的动向，今天我们也看到有环保组入驻山西吕梁这边检查环保，所以后续如果说环保对焦化厂的生产有影响的话，那么可能焦炭下跌就很难了。所以短期应该是焦钢博弈的状态，价格相对持稳。

焦煤方面，短期反而有小幅反弹，主要是因为现在整体需求不错，加之下游去库去的差不多了，阶段性的刚需补货买盘还是不错的。所以短期来看的话，焦煤相对来说更强一点，现货价可以看到有20-30元/吨的小涨。

总的来说，短期双焦应该是稳中偏强，焦煤偏强一点，焦炭基本持稳，后续主要关注环保限产对市场的影响。

主持人亮哥：谢谢熊超，其实这么看起来，结合铁矿石目前的需求情况，焦炭的价格即使第九轮提降能够达成，我估计后期也难继续下跌了，从调研部门反馈的信息来看，当前焦炭的利润已经被压缩到300-400元/吨间，超额利润已经没了，那么只要需求还存在刚性支撑，且焦煤也存在看涨的预期，焦炭的价格应该也是在筑底了。好了这就是今天节目的全部内容，感谢大家的收听，明天再见。

主持人亮哥：各位听众朋友们大家晚上好，我是钢联研究中心的研究员亮哥，欢迎收听我们今天的节目。今天市场又是几家欢喜几家愁，螺纹钢和热轧价格期货盘面大幅拉涨，现货价格也是跟涨了一百多元，而原料市场现货价格总体平稳，直接原因可能与唐山发布《关于举报重大恶意生态环境违法行为实施大额奖励的办法》有关，该办法对举报重大恶意生态环境违法行为给出了50万元的高额奖励，被市场认为是唐山环保治理“动真格”的标志，而从我网调研数据来看，247家钢厂高炉开工率本周环比下降2.08%，同比下降了6.25%，进一步推高了成品材供给将趋紧的预期，也继续压制了原料市场价格的走向，钢厂吨钢利润进一步扩张，具体品种表现如何，首先有请建筑钢材分析师曾亮。

建筑钢材分析师曾亮： 好的，主持人。今天国内建筑钢材价格大幅拉涨，现主要城市螺纹钢均价5015元/吨，较上个交易日上涨91元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数5026，较上个交易日涨90。具体来看，期螺大幅走强继续冲新高，钢坯连续拉涨，上午国内多数地区建筑钢材价格积极跟涨。从成交来看，市场投机性需求较昨日继续增强，成交继续放量，午后部分地区钢厂及贸易商甚至出现封库惜售现象。资源方面，目前市场库存继续消化，钢厂持续上调出厂价格，市场拿货成本明显提高。综合来看，目前市场看涨情绪较浓，加之成交放量，预计短期国内建筑钢材价格或继续冲高。

主持人亮哥：谢谢，我们再来听听热轧分析师张倚铭的观点。

热轧分析师张倚铭：好的，主持人。今日热轧板卷全国主要城市价格大幅上涨，分区域来看，全国各区域均大幅上涨，涨幅基本在100元/吨以上。今日黑色商品期货市场价格大幅上涨，震荡走强，05合约收涨2.47%。现货市场早盘报价大幅上涨，涨后市场投机需求强劲，市场交投氛围火热，商家投机收货积极性较强，盘中商家随即上调价格，午后商家继续上调报价，市场依然有投机需求出现，价格呈现一路上涨买盘一路紧跟，导致部分商家在下午出现封盘不出现象。目前期货盘面呈现逼仓之势，现货市场投机需求强劲，加上盘面逼仓，部分商家准备收货对冲盘面，导致现货市场较为火热，但终端需求表现一般，恐高情绪及观望情绪较强，综合来看，短期市场情绪打满后，无论是宏观面还是基本面都没有利空点，价格短期很难大幅回落，加上全球放水导致资金涌进大宗商品，整个行业价格都在抬升，钢坯今日已破5，短期大趋势呈现向上，易涨难跌。

主持人亮哥：成材目前的预期变得十分强，不过我网资讯总监徐向春总也表示，随着钢材价格的进一步上涨，下游行业成本压力进一步加大，可能引发政策干预，需要理性看待，警惕大幅震荡的风险。接下来我们听听原料市场的情况，有请铁矿石分析师张晶晶。

铁矿石分析师张晶晶：本周价格整体是呈现宽幅波动的趋势，较上周上涨。下周来看，供应方面，天气和检修对发运干扰较小，预计发运将在目前的高位上小幅回落，根据船期推算，预计到港将小幅增加。需求方面，由于部分高炉检修影响铁水在本周未完全体现，预计下周铁水产量小幅下降。体现到港口库存，到港增加但疏港总量未超过到港量，而且在港船能够继续补充增量，再结合目前的港口卸货以及两港卸情况来看，下周港口库存或延续累库趋势。整体来看，下周供需结构宽松，但在偏高的钢厂利润下，矿价跌幅有限，铁矿价格降继续宽幅波动，偏弱运行。

主持人亮哥：好的，那么双焦市场如何，有请煤焦分析师熊超。

煤焦分析师熊超：好的，主持人，我们接着说一下双焦市场的一个情况。今天焦炭盘面也是比较大的幅度上涨。现货方面，主流的企业都纷纷开始提涨，但主要是因为之前跌的太快，加上贸易商进场之后，大家的销售还可以，特别是干息焦碳整个市场需求量还是不错的，所以干息焦碳现在比较畅销。在节前提涨，节后去执行，大概率这一波其实涨价难度还是比较大的。主要就是因为现在整个焦化的库存还是处在比较高的位置，而且最近限产政策对铁水的产量影响还是非常大的，尤其是像唐山地区。

如果说焦炭要去涨价的话，实际上要具备几个条件。首先，要看到焦炭产量下来。其次，要看到需求好转，需求好转最终可能还是要看铁水的需求好转。

焦煤方面，短期是有一个小幅的反弹，主要是最近焦煤需求还不错。加上进口煤的供应受通关影响，国内库存其实也都不高，所以焦煤有小幅的反弹。这主要还是由于自身的供需关系去决定的。短期来看，双焦相对来说处于底部持稳的状态，焦炭现货可能相对来说会偏弱一点，焦煤就是一个小幅反弹，大涨的可能性暂时也看不到，所以短期还是看稳为主吧。

主持人亮哥：感谢各位分析师的分享及各位听众的收听，最后还是提示大家一句，当前价格已经对下游行业的采购形成了很大的成本压力，部分企业的利润已经被挤压殆尽，而钢厂在利润已经明显好转的情况下，产业链的利润分配必然不会长期集中在某个领域，用我们徐总的话结尾：需要理性看待市场，警惕大幅震荡的风险。

主持人亮哥：各位听众朋友们大家晚上好，我是钢联研究中心的研究员亮哥，欢迎收听我们今天的节目。今天螺纹钢期货在5000元/吨的点位徘徊了几天后终于再度突破，可能与今天我们公布的数据偏利好有关，而现货市场也是积极跟进，钢厂更是乘胜追击，沙钢螺纹钢上调200元/吨，具体情况我们还是来听听各位分析师的观点，首先有请的是建筑钢材分析师曾亮。

建筑钢材分析师曾亮： 好的，主持人。今天国内建筑钢材价格小幅反弹，现主要城市螺纹钢均价4924元/吨，较上个交易日上涨22元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4937，较上个交易日涨20。具体来看，期螺震荡走强再创新高，上午国内多数地区建筑钢材价格止跌小幅反弹。从成交来看，市场投机性需求较昨日明显增强，下游按需采购，整体成交较昨日明显放量。消息面上，Mysteel数据显示本周国内建筑钢材产量小幅上升，同时钢厂与市场库存总量加速消化，建筑钢材表观消费量继续攀升，表明下游旺季用钢需求明显释放。综合来看，目前建筑钢材市场供需两旺，短期市场看涨氛围较浓，预计明天国内建筑钢材价格或继续偏强运行。

主持人亮哥：昨天汪总的月度报告也是认为4月份价格仍有上涨空间，当然，能够支撑当前价格继续上涨的核心还是需求的继续释放以及库存的去化。对于原料端的铁矿石而言，今年工信部定下的粗钢产能产量双控制到底会有多大影响呢，我们铁矿石事业部也是做了专门的研究，有请铁矿石分析师王琼琼来说说他们的看法。

铁矿石分析师王琼琼：文件的核心重点是确保粗钢同比下降，那么按照一季度同比增量2000多万吨的现状下，2、3、4季度必然需要设置一些对粗钢产量的政策。从我们的预判上来看，由于现在电炉的利润比高炉更好一点，所以实际的政策上可能对高炉的影响更高一些。文件上也写了，要针对水平差、耗能高、工艺装备水平相对落后的企业减产，这样的话对成材产能偏低一些的高炉企业影响会更大，特别是一些中小型的钢厂。也就是我们之前预测的1000立以下的高炉。另外的话，今年本来就有产能置换计划的一些企业，可能整个的投产时间也会延迟。

主持人亮哥：谢谢琼琼。今天焦炭和焦煤的走势互换了位置，焦炭明显强于焦煤，基本面有啥变化呢？我们有请煤焦分析师熊超。

铁矿石分析师熊超：好的，主持人，我们接下来说一下双焦市场的情况。今天整个盘面表现，焦炭还是比较强的，焦煤相对弱一点。前期焦煤也是有一个比较大的升水，最近可能还是有一些交割的量出来。从现货方面看，焦煤现货有小幅反弹，因为需求还不错。今天这个大矿这边二季度的基本上已经出来了，大部分价格还是持稳的，但是也有小部分的价格小幅上涨。整体来看，最近焦煤价格小幅反弹，但幅度还是比较小。另外，明天开始蒙煤进口稍微有一点增量，但是依然还是维持在每天50车左右。短期焦煤现货依然还是偏强。

焦炭方面，第八轮跌完市场暂时还是处于比较稳定的状态。从供需上来讲，基本上是紧平衡状态。焦化厂库存还是比较高，钢厂短期也不是特别的缺货；反而是港口贸易商在进场买货之后，库存起的比较快，下周预计港口还会继续增库。最终还是由供需决定市场价格。贸易商虽然有买货，但库存还是需要钢厂消化，所以短期焦炭市场主要还是关注高炉限产政策的影响。因为我们最近看到唐山限产政策再次加严了，对焦炭是一个比较利空的一个政策。供应方面，焦化厂目前还有不错的利润，所以短期供应应该还是维持相对较高的水平。因此预计焦炭价格近期低位震荡为主，继续下跌的空间可能也不大，但是现在还没有看到反弹动力出现。

主持人亮哥：好的，也就是说焦炭经过了八轮提降之后已经到了一个相对平衡的点，甚至可能有些打过头了，唐山限产的进一步趋严确实对焦炭可能还有压制，但是这个压制作用应该也不至于再来个第九轮提降。好了，以上就是今天节目的内容，感谢大家收听，明天再见。

截止3月31日，3月钢价在各种纠结中义无反顾地走出震荡上行的态势，钢材综合价格指数比上月底上涨325。分品种看，热轧和中厚板涨幅居前，分别上涨466、439，线材和螺纹次之，分别上涨261、199，冷轧也跟随上涨了168；分区域看，华北、东北和西北市场上涨幅度最大，其次是华东，中南、华南和西南市场涨幅相对小些，品种和区域市场都有一定分化；62%进口铁矿粉美元指数比上月底下跌12（美元），焦炭价格指数下跌578，废钢价格指数上涨112，原燃料之间分化明显，而成材与原燃料的走势也出现分化，基本符合2月底的预期。

展望4月钢铁市场，不考虑进出口政策变化的扰动，宏观面影响因素大都转而向上，基本面品种和区域市场持续向好，技术面上还有反弹空间并带来期现共振，钢铁价格仍有一致性的上涨空间，但也会出现一定的震荡回调。

4月宏观面的向上驱动有利于增强市场信心，进而为钢价的上涨奠定良好的基础

回顾1-2月宏观数据，从与钢铁消费的角度看，大多数不是很理想。

1-2月固定资产投资增速仅比2019年增长1.9%，近两年平均增速只有0.96%。其中制造业投资和基础设施投资近两年复合增速分别是下降6%和下降4.8%；

1-2月社会零售品消费较2019年同期增长6%，平均增速也仅3.14%，显著低于往年，环比增速出现社零总额在1月负增长；

1-2月房屋新开工面积复合增速下降4.9%，较2020年12月下滑11.7%；

去年12月以来制造业PMI指数连续3个月的小幅回落，说明扩张的动力有所减弱；

此外，我们还看到全球疫情，似乎第三波来袭，欧洲又开启封锁，美国专家也说美国进入新的新冠肺炎确诊激增阶段；

新兴经济体因美元大涨及通胀，不得不开启加息周期。巴西2月广义消费者物价指数同比增速达5.2%，超过巴西央行今年3.75%的通胀目标，3月17日宣布基准利率从2%上调至2.75%；土耳其2月CPI同比增15.61%，远高出土耳其央行设定的5%的目标，18日宣布将基准利率提高到19%；俄罗斯2月CPI同比增速达5.67%，超过俄罗斯央行4%的通胀目标，19日宣布将基准利率提高0.25个百分点至4.5%；3月初新兴市场资金开始出现净流出的现象，加息或进一步加大其国内压力；

也正因为这些相对偏空的宏观影响，也在一定程度上抑制了全球大宗商品的躁动情绪，特别是在中国，在1-2月被动补库的背景下，大多数商品在上涨趋势中出现了一定的调整，这有利于防止经济在还没有过热的情况下商品涨过头了，为后续的持续上涨奠定良好的基础。

我们同时注意到，2月PMI指数里的生产经营活动预期指数（59.2）环比回升（1.3个百分点），3月为58.5，仍处于强势扩张态势中，这说明经济的调整是短暂的。一季度企业家宏观经济热度指数（38.9%）已经超过2019年一季度，接近2018年一季度高点，二季度预期是创近年新高的48.3%。企业一季度经营景气指数也达到56.3%的较高水平。

特别是，国家统计局在刚刚发布的数据显示，1-2月全国规模以上工业企业实现利润总额11140亿元，同比增长1.79倍，比2019年同期增72.1%，两年平均增长31.2%，且1-2月盈利好于去年12月水平，有利于企业扩大生产经营活动及增强投资；

经过估算，制造业上游利润同比增长106.8%，制造业中游利润同比增长546.5%，制造业下游利润同比增长109.1%，如果能继续控制成本端产业的利润合理水平，有利于中下游的业务扩张；

2月末产成品存货同比增速升至8.6%，但库存消费比季节性回落至27.3%，低于近2年同期，而工业企业产品销售率比2020年12月提高0.1个百分点，说明需求持续复苏、销售强劲；

2月PPI同比增长1.7%，涨幅比上月扩大1.4个百分点，意味着工业品价格处于加速上涨的态势中。结合企业盈利和销售情况看，PPI有进一步走高的基础，尤其是上游和下游企业所生产产品具有提价的空间，4月工业品价格有望进一步上涨；

从流动性角度观察，央行货币政策委员会最新的季度例会指出：稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，把握好政策时效，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。无论是隔夜拆借利率，还是3个月的拆借利率，近期都有一定程度的回落，且处于相对较低水平。

反映国际贸易和全球经济具有领先意义的指标BDI，也在近一段时间出现显著的反弹，由2月10日的1303反弹到3月25日的2172点，预示国际经济活动非常活跃；

籍此整体观察若干宏观经济指标，大多将在4月继续保持稳中向上的驱动，有一些指标的驱动也由下到上，必将在一定程度上进一步夯实信心，在企业积极扩大经营活动的背景下，引导商品价格的持续反弹。

4月钢铁市场的基本面有望全面持续向好，支撑钢价进一步的反弹

从需求来看，4月是确定性的高增长，估计表观消费同比增长或达到10%左右。

根据八大建筑央企发布的信息，2020年合计新签订单已接近12万亿，整体同比增长近20%，这些项目不但会给今年的基建用钢带来存量，还会带来一定的增量。

另外钢联跟踪的各省重点开工项目投资计划，从去年9月以来一直保持较高水平，去年10月公布的投资计划达到最高的3.2万亿；今年2月则更是达到65244亿的历史最高水平。

另外根据钢联不完全的统计汇总，2021年各省市交通建设投资30782.85亿元，同比增长16.4%。2020年受疫情扰动，交通建设投资复苏不明显，今年有望加速。

国家统计局公布的1-2月房地产投资同比增长38.3%，两年平均增长7.6%，在地产调控更加趋严的背景下投资出现超其它一些领域的表现。

统计局公布2月建筑业新订单指数53.4，环比不降反增2.2个百分点，建筑业业务活动预期指数环比大幅回升14.6个百分点，从业人员指数也环比回升1.4个百分点，3月份建筑业新订单59、商务活动指数62.3、从业人员指数55，环比分别回升5.6、7.6、0.8个百分点，说明4月建筑业活动还会进一步扩张。

今年7.1是建党100周年的重要日子，只有3个月的时间了，为了以优异成绩向党献礼，各项经济活动也要进入高潮，建筑活动将迎来小高潮，建筑用钢应该出现明显增量。

最近一段时间，之所以建筑用钢需求没有想象的好，一方面是因为价格快速拉升，下游企业补库不积极；另一方面是表外库存的消化也压低了表内数据；还有就是投机交易的积极性降低，进入4月刚需增强购买行为，市场交投活力有望提升。螺纹库存有望出现百万吨左右的周降幅，周表需或达到450万吨甚至以上的水平。

从制造业PMI来看，海外一些主要经济体对3月的预期值环比均有所提高，美国59（2月实际只58.6），欧元区62.4（2月57.9），日本52（2月51.4），英国57.9（2月55.1），而且都处于持续的扩张中。

2月美国积压订单指数64，创了历史次高水平。从历史的表现可以预判，美国补库还将继续维持一段时间，工业品价格还有上涨空间。美国中西部钢厂热轧价格创了1430美元/吨的历史最高水平，破了2008年的高点。欧洲的价格也到了982美元/吨。

2月中国钢铁行业PMI，新订单指数61，说明海外需求相当不错，4月有望继续保持较高的出口水平，且由于国内外价差较大，有利于引导出口价格的回升，进而带动国内价格的进一步上涨。

中国国内制造业需求应该也还有提升空间，3月制造业PMI环比回升1.3个百分点至51.9，新订单指数53.6，环比回升2.1个百分点，先行指标新订单与产成品库存差回升至6.9的较高水平。像家电、造船、机械、五金等行业景气度有望持续回升，汽车主要因芯片短缺会受到一定影响。制造业用钢整体也有小幅增加的空间。

从供给来讲，1-2月铁、钢、材同比分别增了1241、2029、4240万吨，幅度分别达到6.4%、12.9%和23.6%的较高水平。在吨钢利润快速回升的背景下，钢厂生产的积极性肯定比较高涨。截止到3月25日当周，钢联统计的5大品种周产量同比增加139万吨，且自2月17日当周以来，5大产品的周产量增加50万吨，整体呈现小幅回升的态势，主要增量还是来自于螺线，分别增了43万吨和17万吨，冷轧增了4万吨，中板基本持平，热轧减了14万吨。理论上讲，未来增量主要来自长流程，短流程也还有增长空间，但比较有限，钢联调查的102家长短流程钢厂产能利用率已创了今年的新高71.42%（2020年最高65.10%），71家短流程钢厂产能利用率也创了70.55%（2020年最高61.35%）的新高。

不过，对供给形成扰动的是一些区域的减排压力。根据估算，唐山减排或对4月铁水有300万吨左右的减量影响。所以，在一定程度上可以减轻其它区域市场增量压力。但如果河北武安地区也开始执行新的减排，4月供给就有可能回落。

还有一个扰动因素是，即将到来的进出口退税率的调整，鼓励进口、不提倡低效出口是大势所趋，无论4月是否出台并执行新政策，影响不但非利空，可能引发短期抢出口，进而构成一定的利多影响。

3月钢铁行业新订单指数与产成品库存指数的差值扩大到13.9的历史较高水平，预示行业有望持续扩张。

总体上看，4月供给或还有小幅增加的空间，但会明显低于需求增量，因而会加快去库存。钢联统计的5大产品3月25日当周总库存3253万吨，周环比下降137万吨，4月库存有望减少800万吨或以上。

从美国制造业PMI指数里分项指标看，企业自有库存指数49.7，回到收缩区间；客户库存指数只有32.5（历史最低32），持续收缩且力度加大，补库也是必然。国内3月钢铁行业PMI产成品库存指数33.2，也处于历史较低水平。

从原燃料角度看，焦炭这一轮下跌几乎把前期的涨幅跌完，4月有望止跌，并在成材的反弹带动下或开启反弹，铁矿石从技术上看处于反弹态势中，但高度有限，回落是大趋势。

技术面上看，钢铁市场的反弹仍有时空，或出现阶段性期现向上共振

观察2105螺纹期货合约，2011年的高点是5110，我去年就有一个观点，今年大多数商品价格要超过2011年高点，所以应该还有上涨空间，螺纹指数历史最高5172，不排除2105的高点或在5200左右。这个期货合约上，还有一些套保或期现套利单子，总是要平的。

热轧2105期货合约已经是屡创上市以来的新高，其高度如果参照去年冷轧的高点以及合理的价差，或许应该到5500附近。

此外，焦炭2105合约，我们前期提示2040~2200区间是买点，目前看日K线MACD已翻红，一根阳线脱离5均、穿过10均，接近20均线压力位，大概率会突破，在现货止跌的背景下，有望向30日均线2400的位置反弹。

铁矿石2105合约日K线同样出现MACD翻红的反弹态势，而且日线脱离纠缠并突破了30日均线，有望持续反弹，不过已难破前高。

截止3月26日，螺纹2105期现基差是近年少有的负值（-18），而铁矿盘面也是深贴水，接近交割月，期现共振是大概率的事。

当然，也要密切关注可能的一些政策变化对盘面的影响。

4月的主要利空或来自钢价上涨的节奏和幅度，尤其是看是否有新的政策扰动

不考虑武安地区政策是否变化，考虑到自去年4季度以来的这轮涨幅，如果4月钢材综合价格指数上涨过快，幅度过大，或引发阶段性调整。笔者预估的一个参考幅度是300个点左右，只要不超过，都还算是比较健康；最好是不要出现一周大涨150或以上、2周不连续大涨250或以上。4月运行节奏更需要稳健，行情才有望进一步发展。

特别是要关注进出口税率调整的政策出台时间及开始实施的时点，期间应该对市场有扰动。同时也密切关注全球金融市场，尤其是美国金融市场的动向以及可能带来的潜在影响。

总之，4月钢铁市场，不考虑进出口政策变化的扰动，宏观面处在增强预期，照进现实，向上驱动的新阶段；基本面处于产业链及区域市场持续向好，需求强于供给、国外强于国内的态势中；技术面也或迎来阶段性向上共振的表现，钢价仍有上涨空间，一些前期涨幅较小的品种或地区，有望迎来进一步的补涨，但也要防止预期过度兑现以及政策调控的影响带来调整的风险。

风险提示：环境在变，观点会变，及时关注最新观点（上海钢联 汪建华，021-26093368）

主持人亮哥：各位听众朋友们大家晚上好，我是钢联研究中心的研究员亮哥，欢迎收听我们今天的节目。今天钢材现货市场分歧更加明显，热卷依然强于建筑钢材，原料市场也还是依然偏弱，具体情况有请建筑钢材分析师曾亮。

建筑钢材分析师曾亮：好的，主持人，今天国内建筑钢材价格小幅下跌，现主要城市螺纹钢均价4902元/吨，较上个交易日下跌9元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4917，较上个交易日跌7。具体来看，期螺震荡走弱，上午国内多数地区建筑钢材价格稳中小幅回落。从成交来看，期现货价格走弱影响市场心态，多数商家反馈市场投机性需求较昨日明显转弱，下游按需采购，整体成交较昨日有所放缓。目前来看，由于近期建筑钢材价格持续拉涨，下游采购成本明显提升，部分下游客户对高价资源存在一定的抵触情绪。此外，考虑到近期焦炭等原料价格明显回落，建筑钢材生产利润持续好转，钢厂生产积极性有所增加，国内钢材产量或仍有上升空间，高产量下或对钢材库存进一步消化形成一定的抑制作用。综上，预计短期国内建筑钢材价格或高位小幅回落调整运行。

主持人亮哥：好的，前两天亮哥也是一直提示大家注意建筑钢材在5000元位置的压力，热轧板卷依然保持强势，我们来听听热轧分析师张倚铭的观点。

热轧分析师张倚铭：好的主持人，今日热轧板卷全国主要城市价格大幅上涨，分区域来看，全国各区域均有所上涨。今日黑色商品期货市场价格高位震荡运行，05合约收涨0.50%。现货市场早盘报价上涨，市场对目前价位稍有恐高，加上今日盘面表现不强，现货成交趋弱，午后部分市场价格稍有下浮，整体依然是低位投机需求尚可，高位乏力，而目前终端需求表现一般，下游对高价的接受度仍有待考验，而05合约逼仓之势明显，目前05合约持仓量仍然远超去年同期合约，市场短期价格或仍有向上空间，但仍需警惕回落风险。

主持人亮哥：好的，据我了解目前下游制造业企业采购十分谨慎，都是保持随用随采，而且汽车与家电行业都受到了芯片短缺的影响，采购量的影响应该会在接下来两个月里体现出来，大家需要注意下。接下来有请铁矿石分析师周倩。

铁矿石分析师周倩：大家好我是Mysteel铁矿石分析师周倩。自二月中旬以来，印度铁矿石出口量持续上涨，3月份涨幅持续扩大。据我们了解到，2月份印度铁矿石出口量达到476万吨，同比去年涨幅达到80%，3月份预计同比仍将增加明显。

我们通过调研发现，出口量大涨的原因主要有以下几个：

1.     从年初尤其是春节以后，铁矿石市场价格大涨，创下了近几年的新高水平，出口利润可观，出口商们的远期订单增量明显，所以很多发运落实到了3月份；

2.     印度国内需求从去年年基本恢复的七七八八，上涨空间有限，对国内价格的刺激减弱；

3.     目前由于限产政策加严，并且中国钢厂利润可观，钢厂增加了球团配比，对印度球团的需求大幅增加。

主持人亮哥：好的，印度矿的增加其实也一定程度上增强我们铁矿石进口的多元化，不是坏事。以上就是我们今天的内容，欢迎大家收听，也希望大家能够帮我们把这档节目分享给您的朋友，谢谢

主持人亮哥：各位听众朋友们大家晚上好，我是钢联研究中心的研究员亮哥，欢迎收听我们今天的节目。今天市场走势基本延续昨天说的成材强于原料，且板材强于螺纹、焦煤强于焦炭的趋势，那么今天现货市场情况如何，首先有请建筑钢材分析师冒云云。

建筑钢材分析师冒云云：30日国内建筑钢材价格稳中小涨。现主要城市螺纹钢均价4911元/吨，较上个交易日上涨4元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4923.93，较上个交易日涨3.18。具体来看，早盘开市现货市场商家报价较昨日比大体持稳，成交情况整体不如昨日，下游工程按需采购为主，投机需求一般，午后市场暗降出货情况普遍。总的来看，市场需求恢复情况整体不及预期，而南方随之而来的降雨天气也势必会影响需求的进一步释放，加之目前钢价已超下游预算价格，下游主动补库意愿不强，刚需采购为主，降库压力较大，预计明日现货价格震荡整理。

主持人亮哥：螺纹钢的情况昨天已经说过，市场恐高情绪比较重，需求预期也基本兑现，没有新的利好出现前螺纹钢期货5000点的位置可能会震荡一段时间，如果是这样那么现货市场恐怕也不会轻举妄动。接下来有请热轧分析师张倚铭。

热轧分析师张倚铭：好的主持人，今日热轧板卷全国主要城市价格大幅上涨，分区域来看，除西北地区价格暂稳外，其他地区价格均有所上涨，其中华中地区涨幅最大。今日黑色商品期货市场价格震荡上行，05合约收涨1.61%，盘面整体表现强劲，稳步上扬。现货市场早盘报价小幅上涨，涨后市场成交一般，午后随着盘面走强，现货报价也继续上涨，但目前高位成交稍显乏力，低位投机需求尚可，据了解目前下游终端原料库存很低，前期终端采购积极性不高，认为价格太高导致接的远期订单倒挂，但随着价格持续走高，倒逼了终端需求的采购释放，陆续开始有一部分终端开始释放部分采购订单，但依然是尽量控制采购量，而从产业基本面来看，库存降幅良好，钢厂供给虽有增量但市场压力不大仍可接受，加上政策面刺激以及碳中和等概念的传播，市场认为“碳中和，碳达峰”的实行，将等于再一轮的供给侧改革，市场看涨情绪强劲，短期价格易涨难跌。

主持人亮哥：热轧受政策利好支撑还是比较强的，但是继续上涨的驱动力也是不足，短期还需要观望下。原料市场我们有请到煤焦分析师熊超。

煤焦分析师熊超：好的，主持人，我们接着说一下双焦市场情况。今天双焦走势分化，焦煤走势相对来说偏强一点，焦炭依然还是偏弱为主。

焦煤主要是受到环保限产因素影响，包括下游需求的恢复提振，因此价格小幅上涨。内蒙这边因为疫情影响，通关次数非常低，导致焦煤进口量非常有限。本地焦煤价格已经涨了大概50-70元/吨。山西这边的主流企业，最近价格基本上也止跌企稳，个别优质煤种的话也有小幅探涨10-20元/吨。总的来说，焦煤价格短期相对偏强。

焦炭则延续了下跌态势，今天第八轮降价已经落地，累计下降了800元/吨。目前市场对于价格继续下跌的预期已经不足。主要是最近贸易商开始进场买货，导致焦化厂出货转好，因此企业信心也有所恢复。预期后续价格往下跌的话跌幅也不会太大，而且跌价节奏也会放缓，并且不排除有小幅反弹的可能。

但从目前供需情况来看，焦化后续还有新增产能投放，所以可能短期供应还会维持高位；而需求上主要还是看限产情况，如果短期钢厂限产一直比较严格的话，需求就起不来。所以短期来看焦炭有止跌企稳迹象，但整体依然偏弱为主。

以上就是双焦市场情况。

主持人亮哥：好的，感谢熊超及各位分析师，以上便是今天的内容，感谢大家收听！

主持人亮哥：各位听众朋友们大家晚上好，我是钢联研究中心的研究员亮哥，欢迎收听我们今天的节目。最近黑色系还是有些分歧的，这个分歧主要体现在成品材强于原料市场，而成品材本身也表现为热轧类的板材强于其他品种，特别是之前强势的冷轧系品种。不过螺纹钢最近也很魔性，周五期货夜盘甚至突破了5000元/吨的关口，让今天现货市场又打了一波鸡血，现货市场具体怎么样，我们有请建筑钢材分析师吴建华。

建筑钢材分析师吴建华：29日国内建筑钢材价格大幅上涨，现主要城市螺纹钢均价4907元/吨，较上个交易日上涨95元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4921，较上个交易日涨92。具体来看，由于周末唐山钢坯继续上涨以及早盘期螺大幅走高，上午国内多数地区建筑钢材价格快速拉涨。从市场情况来看，期货、钢坯大幅上涨提振市场信心，同时由于多数钢厂推涨，现货贸易商多积极跟涨。午后随着高位成交表现一般，部分获利盘有套现需求，全天成交与上一交易日相差不大。目前来看，近期需求已经回升至高位水平，供应端受限产影响增幅不及预期，供需差值或将有所扩大，同时库存去化速度加快，表观消费快速上升，对现货上涨形成较强支撑。目前下游旺季用钢需求继续释放，短期需关注高价资源下的需求持续性。预计明日国内建筑钢材价格或将继续趋强运行。

主持人亮哥：螺纹钢现在依旧是强预期在驱动，不过需求已经是到了平时的正常水平，从基本面的角度来看除非房地产和基建对钢材的需求增长预期很强，不然这个价位大家还是要小心点比较好。接下来有请热轧分析师张倚铭

热轧分析师张倚铭：好的主持人，今日热轧板卷全国主要城市价格大幅上涨，分区域来看，全国各区域价格均有大幅上涨。今日黑色商品期货市场大幅上涨，05合约收涨3.72%。今日早盘期货市场大幅上涨，现货市场信心明显提振，商家报价大幅拉涨，低位成交尚可，但高位成交有些乏力。午后随着期货的继续走高，部分城市价格再度拉涨，高位成交整体一般。目前市场需求韧性较好，但随着价格的持续走高，对下游的承受力有一定的考验。短期在期盘的大涨及库存压力不大的支撑下，市场价格仍有上行的趋势，不过仍需关注后期需求面的表现。综合来看，预计明日热轧板卷价格或将震荡偏强运行。

主持人亮哥：热轧近期的强势和唐山限产有很大的关系，因为唐山周边恰好是我国热轧生产比较集中的区域，所以热轧价格的支持也是主要来自于供给端，对于热轧价格的判断我们近期重点也是要关注供给的变化。原料版块我们今天请到的是煤焦分析师熊超。

煤焦分析师熊超：好的，主持人。今天整个黑色盘面大幅上涨，原材料方面，铁矿、焦炭、焦煤价格涨幅是比较大的。

整个基本面方面，焦炭短期可能还有下跌的空间，但是下跌空间已经不大。有两个原因，第一个是由于最近一些环保限产，导致供应有小幅的下降；而需求这块，铁水产量有小幅的增加，也就说社会整体累库速度在放缓。另外一方面，贸易商最近开始进场抄底买货了，说明市场情绪在变好。

焦煤这边的话，与环保跟政策有关，焦煤的供应也是小幅往下走，需求没有太大的变化。所以焦煤相对来说表现也会偏强一点。整个4月份，预期焦煤现货企稳或者小幅反弹，但是幅度应该也不会太大。

相较于现货，期货盘面可能相对来说表现更强一点，后续主要还是关注下游实际需求。因为虽然有贸易商进场补货，但是也解决不了根本性的问题，如果说仅仅只是补库的话，那么也就是库存的转移，从焦化厂转移到港口。真正要市场好转的话，还是需要铁水的产量上升带动需求，把库存给消耗掉。所以短期还是要关注下游钢厂限产情况。

主持人亮哥：谢谢熊超，总结下来短期依旧是保持焦炭弱焦煤相对坚挺或偏强的观点，最后是有请铁矿石分析师刘辉

铁矿分析师刘辉：唐山铁精粉市场价格弱势运行，现66%铁精粉  干基含税现汇出厂价约在  1180元/吨，较上一工作日约降 60元/吨。矿山生产方面，目前 当地矿山生产较为正常，价格虽然快速回落，但矿企利润依然十分丰厚，短期看不到减产的趋势。钢厂方面，限产文件的二度发出，唐山钢厂采购节奏迅速放缓，需求不佳。

综合来看，唐山精粉价格由于钢厂限产影响，价格再度暴跌，与其他主流区域精粉价差拉大，矿山/选厂销售半径增加，其精粉价格有一定的回调空间。

主持人亮哥：感谢刘辉，今天钢联分析师周例会上也是说到，铁矿石近期是供大于求的格局，所以现货价格预计上涨的阻力会比较大，更多是被其他品种带动一下，大家要注意盘面可能的回调出现。好了这就是今天节目的内容，感谢大家的收听，明天再见。

主持人亮哥：各位听众朋友们大家晚上好，我是钢联研究中心的研究员亮哥，欢迎收听我们今天的节目。今天两个数据创新高，一个是期螺，二是建筑钢材现货成交量，螺纹再次拉涨什么原因呢？首先有请建筑钢材分析师曾亮。

建筑钢材分析师曾亮：好的，主持人。今天国内建筑钢材价格延续涨势，现主要城市螺纹钢均价4812元/吨，较上个交易日上涨26元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4829，较上个交易日涨26。具体来看，期螺大幅走强创年内新高，钢坯继续拉涨，上午国内多数地区建筑钢材价格延续涨势。从成交来看，期现货价格拉涨提振市场心态，多数商家反馈市场投机性需求增强，下游采购亦有所放量，整体成交较昨日有所好转。钢厂方面，近期建筑钢材生产利润明显好转，钢厂生产积极性有所增加，建筑钢材产量或仍有上升空间。库存方面，目前建筑钢材库存继续消化，整体库存去化速度有所加速。综合来看，目前建筑钢材市场供需两旺，库存加速消化，市场信心有所增强，预计短期国内建筑钢材价格或继续偏强运行。

主持人亮哥：好的，谢谢曾亮，接下来有请热轧分析师张倚铭。

热轧分析师张倚铭：好的主持人，今日热轧板卷全国主要城市价格大幅上涨，分区域来看，华南、华北、东北地区价格小幅上涨，华东、西北地区价格涨跌互现，华中、西南地区价格以稳为主。今日黑色商品期货市场低位向上，05合约收涨0.65%，现货市场早盘报价小幅下跌，跌后盘中投机需求较强，而且基本为整单收货，在盘面未开始启动之前，华东市场的现货价格就已经出现上扬，商家报价被投机买盘买高，午后随着盘面拉升，现货商家报价继续提涨，部分上午出货较多客户甚至出现封盘现象。整周来看，短期库存消化良好，本周库存继续下降，而产量虽受利润驱动开始回升，但仍低于19年同期正常时期，而即将进入4月份，需求表现仍尚可，加上强力的政策支撑，短期价格很难出现大幅回调，综合来看，预计下周价格或将高位震荡运行。

主持人亮哥：好的，谢谢倚铭。这样看来的话，成材这一块对于下周市场判断都是偏强的预期，那么原材料市场怎么样呢？我们一起来听下煤焦分析师熊超的看法。

煤焦分析师熊超：好的，主持人，我们再说一下焦煤焦炭的情况。今天双焦盘面仍是反弹比较大，特别是焦炭的低位反弹非常猛。焦炭现货市场也有点小变化，主要就是前期我们一直在说的贸易商的进场。实际上我们看到，现在七轮下跌之后，已经陆续有一些贸易商进场买货了。虽然从短期供需关系来看的话，供应依然过剩，但是贸易商进场买货后，可能会发生库存的转移。焦化厂的库存，预计在下周可能会开始下降，而港口库存可能会上升。但最终能够决定焦炭是否能够触底反弹，最终还是要看这个供应和铁水产量的变化。如果说后续高炉铁水这块产量能够恢复，那对焦炭来说可能会有一个利好；但如果铁水产量一直处于比较低的水平，那焦炭仅仅是库存的转移，因为最终还是要被钢厂去消化的。所以短期来说焦炭现货还是偏弱格局，后续主要关注下游钢厂限产的情况。

焦煤方面，依然还是比较强一点，主要是焦化开工比较高，对焦煤的需求依然还是比较偏乐观的，所以短期焦煤有止跌企稳的迹象，个别地方比如山西、内蒙还小涨了20-30元/吨。

短期来说，焦煤相对会比较强一点。焦炭现货预计还有下跌空间，但空间应该不大。随着贸易商进场之后，焦化厂的提价信心也会更足一点，所以预计价格在驻底过程中。

以上就是双焦市场的情况。

主持人亮哥：好的，感谢各位分析师，也感谢大家的收听，周末愉快，下周见。

主持人亮哥：各位听众朋友们大家晚上好，我是钢联研究中心的研究员亮哥，欢迎收听我们今天的节目。昨天成交量数据暴增后亮哥就说今天现货市场肯定会跟，当然今天一看螺纹钢现货跟的也不多，可见现货在这个价位拉高已经有比较大的阻力了，今天负责西南和西北的同事也说，现货面拉涨已经很乏力了，虽然今天我们钢联公布的库存数据依然在下降，但是也只是符合预期，就像我昨天说的，符合预期至少让价格不会跌。接下来我们听听具体品种的情况，首先有请建筑钢材分析师曾亮。

建筑钢材分析师曾亮：好的主持人。今天国内建筑钢材价格小幅拉涨，现主要城市螺纹钢均价4786元/吨，较上个交易日上涨22元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4803，较上个交易日涨24。具体来看，期螺偏强震荡，钢坯继续拉涨，上午国内多数地区建筑钢材价格延续涨势。从成交来看，市场投机性需求较昨日明显转弱，下游按需采购，整体成交较昨日有所放缓。消息面上，Mysteel数据显示本周建筑钢材产量小幅增加，同时钢厂与市场库存双双下降，建筑钢材库存总量进一步消化，表观消费量继续回升，表明下游用钢需求继续放量。目前来看，随着钢厂原料成本下移，建筑钢材生产利润继续好转，短期产量或仍有上升空间，同时下游旺季用钢需求继续释放，建筑钢材市场整体呈现供需两旺格局，预计短期国内建筑钢材价格或震荡偏强运行，同时亦需警惕高价资源成交受阻可能带来的回调风险。

主持人亮哥：现在螺纹钢主要就靠消费的回升和唐山限产支撑着价格了，但是这两个的支撑力都在慢慢减弱，所以确实需要警惕现货高价资源的风险。接下来有请热轧分析师张倚铭。

热轧分析师张倚铭：好的主持人，今日热轧板卷全国主要城市价格大幅上涨，分区域来看，华东、东北、华北、西北地区价格大幅上涨，华南、西南、华中地区价格小幅上涨。今日黑色商品期货市场价格冲高回落，现货市场早盘报价大幅上涨，涨后市场成交一般，午后随着盘面跳水，现货价格随之下幅，但跌后市场成交较好，低位投机收货积极性较强，市场目前心态较好，看涨群体较多，另外今日本网数据发布，钢厂产量大幅增加，厂库微增， 社库继续下降，主要是前期检修钢厂陆续有复产出现，以及已经复产钢厂本周恢复满产，目前钢厂利润较高，钢厂生产积极性较强，虽华北地区限产了一部分，但其他钢厂仍在积极排产，而社库消化较好，市场商家压力不大，短期价格维持高位盘衡，预计明天其他市场价格或将稍有补跌，但整体依然维持。

主持人亮哥：谢谢倚铭，赞同你的看法，接下来请出的是煤焦分析师熊超。

煤焦分析师熊超：好的，主持人。今天整个盘面双焦期货涨幅比较大，特别是焦炭。目前焦炭现货基本面还是没有太大的一个变化，预期应该还会有下跌的空间。主要是因为现在焦化库存还是比较高。

从我们今天的调研数据来看，焦炭库存增速比前几周下降，主要原因还是铁水的回升，部分钢厂复产，以及焦化受到了一些环保限产的影响，产量有一点下降。所以近期来看的话，库存还是处在增库过程中。但是增速已经放缓，所以说后续下跌空间可能也比较有限。我们预期，下周可他会提第8轮降价，但是因为焦化厂利润也不高了，那么往上提价的空间也不会很大。后续我们要看反弹的话，主要关注库存拐点，看库存什么时候会开始下降，或者说贸易商进场去买货。

焦煤方面，近期由于供应问题、环保因素影响，以及今天山西有煤矿矿难发生，对于安全检查这块的话，可能会升级。整体对焦煤短期利好。今天山西个别焦煤涨了20块钱左右，所以短期焦煤比较强一点。

主持人亮哥：谢谢熊超，也就是说最近基本面来看，焦煤和焦炭应该是一强一弱的格局，最后是大家都很关注的铁矿石，近期价格一直受压制，还要降吗？有请铁矿石分析师刘涵。

铁矿石分析师刘涵：近期唐山限产严格执行之后，当地国产矿供需局面随之发生变化，周一鑫达调价，干基含税现汇到厂价一天之内累积下跌130元/吨，而后其他钢厂跟调，今日松汀钢铁直接下调186元/吨，钢厂检修设备增加，需求降幅较大，调价之后当地矿山选厂送货较为积极，当地大厂快速将库存累积到近一个月水平，虽然上两周两会炸药限制解除，供应商产量有所恢复，但考虑到此前的低库存状态，目前有富余库存的卖方数量仍然偏少，市场还没有达到抛货的地步，即使有山东贸易商过来要货，矿山也会挺价择优出货。但整体而言，唐山国产矿市场供需开始从此前的紧缺往紧平衡偏移，本次限产将持续影响钢厂需求，价格可能还有下降空间。

主持人亮哥：以上就是今天的内容，感谢收听，希望大家不要忘了转发分享哦。