亮哥说钢铁 | 聊市场说热点谈行业

主持人亮哥：各位听众朋友们大家晚上好，我是钢联研究中心的研究员亮哥，欢迎收听我们今天的节目。螺纹钢期货今天就像突然袭击一般拉涨一百，现货市场都没有反应过来，点开我的钢铁APP一看北方市场螺纹钢现货报价还是绿的。不过我们也注意到，今天咱钢联统计的建筑钢材成交量飙升至28万吨，明天现货市场不出意外肯定会大幅拉涨，这么妖的行情，我们先有请建筑钢材分析师吴建华来为我们分析一下。

建筑钢材分析师吴建华：3月24日国内建筑钢材价格涨跌互现，个别上涨。现主要城市螺纹钢均价4764元/吨，较上个交易日下跌7元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4779，较上个交易日跌9。具体来看，早盘期货低位震荡，上午国内多数地区建筑钢材价格小幅回落，部分暂稳。午后伴随着期货大幅反弹，钢坯有所上涨，现货市场部分地区如华东资源出现探涨情况。从成交方面来看，市场交投氛围好转，投机性需求增加，全天成交明显好于上一日。综合来看，随着期货大幅反弹，市场悲观心态有所修复，需求逐渐放量，预计25日建筑钢材价格或将震荡偏强运行。

主持人亮哥：谢谢建华，热轧板卷的情况如何呢，有请热轧分析师张倚铭。

热轧分析师张倚铭：好的主持人。今日热轧板卷全国主要城市价格小幅震荡，分区域来看，华南、华北地区价格小幅上涨，华东地区价格涨跌互现，东北地区价格小幅下跌，华中、西南、西北地区价格暂稳。今日黑色商品期货市场震荡走强，05合约收涨1.12%。现货市场早盘报价暂稳，低位成交较好，投机买盘有所出现，午后随着盘面走强，市场现货报价上涨，但涨幅不大，且涨后成交乏力，目前盘面强于现货，价格持续高位后现货终端采购稍显乏力，但目前库存下降情况尚可，华北地区限产持续，压缩了一定供给量，导致短期涨跌都难有大幅突破，矛盾仍在累积，综合来看，预计明天热轧板卷价格或将区间震荡运行。

主持人亮哥：好的，明天又要出周度库存数据了，只要库存下降的趋势符合预期，短期钢材价格就还会保持坚挺甚至上涨。今天双焦变动幅度有所收窄，具体市场情况还请熊超来告诉我们。

煤焦分析师熊超：今天盘面表现相对来说都是比较偏强的，整个黑色系都在上涨，双焦也有小幅反弹，但基本面还是延续煤强焦弱的格局。

焦炭方面，现在还是库存比较大，短时间内看不到库存去化的可能性，主要因为下游需求受到了限产的影响，所以需求比较差。而供应方面，山西生产都比较正常，所以供应是处在一个相对比较高的一个水平。因此库存可能还会继续累积。短期焦炭价格会有下跌可能性。

焦煤方面，由于最近进口蒙煤的通关次数比较低，包括内蒙有一些环保政策对煤耗控制的影响，因此短期焦煤相对来说偏强一点。而且随着下游焦化库存的去化之后，对焦煤会有补库需求，所以说短期来说焦煤的需求是比较好的。

总体而言，呈现煤强焦弱的格局。所以短期预计，焦炭可能还会继续下跌，目前已经跌了7轮，今天正好是7轮下跌已经落地，预计可能在下周钢厂会提出第8轮的跌价，而且现在贸易商没有急着进场去买货的话，短期大家市场还是偏悲观为主，所以预期价格还会呈现弱势运行。

主持人亮哥：谢谢各位。今天群里有两个消息在热议，一个是在春节前就在传的热轧出口退税取消的事，今天微信群里面也传了一张某钢厂由于出口退税可能调整所以征收保证金的事情，这个事情。之前亮哥就跟朋友说，从趋势上来看热轧甚至是其他普碳类钢材，出口退税取消应该是大势所趋，短期对于热轧价格来说应该是利空的，但是鉴于这件事情已经传了这么长时间，市场基本上已经消化了这个消息，所以我们看到近期热轧板卷的价格并没有出现明显的走弱趋势。另一件事情就是苏伊士运河被堵，有说要一个月疏通的也有说几天疏通的，不管怎样这个地方运出去的石油占了全球海上石油贸易的10%，短期油价肯定是受影响的，但从逻辑上不要把这个事件的影响和2019年巴西溃坝对铁矿石的影响相比，两者绝对不是一个量级的。至于市场价格，目前还看不到成品材价格出拐点的迹象，但原料市场是相对一致的不乐观，最终还是那个意见，近期市场会比较复杂，海外需求、国内调控、市场情绪交错，任何当前拥有超额利润的品种都有很大的风险，大家小心为上，现货的采购操作短期也只能是以保证生产的刚需为上。以上就是今天的内容，感谢收听，希望大家不要忘了转发分享哦。

主持人亮哥：各位听众朋友们大家晚上好，我是钢联研究中心的研究员亮哥，欢迎收听我们今天的节目。钢材成品材价格涨了几天之后今天有所回调，基本面有变化吗？我们首先有请建筑钢材分析师吴建华。

建筑钢材分析师吴建华：23日国内建筑钢材价格部分回落，现主要城市螺纹钢均价4771元/吨，较上个交易日下跌22元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4788，较上个交易日跌22。具体来看，由于夜盘期货大幅跳水，上午国内部分主要城市建筑钢材价格小幅松动。午后随着期货继续走低，市场高位资源出货不畅，投机性需求有所减少，整体成交弱于前一日。目前来看，近期原料价格持续回调，或对成材造成一定影响，另外价格过快上涨导致成交不畅，市场有调整压力。预计建筑钢材价格或窄幅震荡为主。

主持人亮哥：谢谢建华，热轧板卷的情况如何呢，有请热轧分析师张倚铭。

热轧分析师张倚铭：好的主持人，今日热轧板卷全国主要城市价格小幅震荡，分区域来看，华东、华南、华北、西南地区价格小幅下跌，东北、华中、西北地区价格暂稳。今日黑色商品期货市场价格高位震荡运行，05合约收涨0.21%。现货市场早盘报价小幅下跌，但成交一般，但低位开始有投机需求出现，随着盘面下跌，午后市场报价明显走弱，目前现货市场心态较弱，对盘面跟随成都较强，但受华北限产事件的影响，热卷供应低位徘徊，而冷轧基板以及下游需求的维稳，热轧短期基本面尚可，所以目前价格依然很难出现明显突破，短期价格或将维持高位震荡运行。

主持人亮哥：可以看出来，钢材最核心的供需基本面实际上并没有发生大的变化，今天钢材价格的小幅回调可以理解为近期大幅上涨之后的小调整，但是煤焦就不一样了，焦炭价格基本上已经跌回到去年集中去产能之前的价格水平了，我们有请煤焦分析师熊超来为我们说说当前煤焦市场的情况。

煤焦分析师熊超：好的，主持人，我们说一下焦煤焦炭。最近焦煤反而有一点小幅的上涨，但焦炭依然还是保持下跌趋势。焦炭首先在供应这块没有太大的影响，山西环保对整个焦化厂的限产影响还是比较小的。上周有个临时的检查，但是两天之后基本上就恢复了。所以说现在整个产量还是维持比较高的一个水平。后续还会有一些新增的产能投放，目前是一个过剩的一个状态。价格的话，现在已经第七轮的提降价，预计短期应该还会继续往下跌。

而煤这边的话是主要是由于内蒙最近蒙煤的进口受到疫情影响，通关的车辆急剧下降，所以内蒙的煤资源比较紧张，最近大概是涨了30-50元/吨。山西这边主产区最近也渐渐企稳了，因为下游焦化的开工比较高嘛，其实焦煤的需求还是不错的。随着焦化厂去库结束之后，整个采购节奏会比之前好一点，所以焦煤短期来看的话比较强一些，预计焦炭应该还会继续下跌。

主持人亮哥：谢谢各位，可以看出来，唐山限产常态化的消息对原料和钢材市场都产生了很大的影响，也成为了主导近期市场价格的重要影响因素，其影响力度甚至都已经超越了春节前热炒的海外需求回升预期。相反，真正和海外消费预期相关的有色品种，特别是铝价今天大幅下跌，关于铝价下跌以及其背后的原因，我们钢联的有色事业部和我们研究中心都有相关文章发布，大家可以在我们研究中心的网站或者是手机APP上查看。那总体来说，就是影响钢价的因素已经发生了明显的转换，大家现在渐渐的又把实现拉回了国内，特别是碳排放这个话题出来后，大家对钢材消费端的关注也转移到了供给端来，但是在限产对供给的影响基本上已经被大家消化了之后，我想真正决定四五月份价格走势的，依然是消费。好了，这就是今天的节目的内容，感谢大家收听，明天再见。

主持人亮哥：各位听众朋友们大家晚上好，我是钢联研究中心的研究员亮哥，欢迎收听我们今天的节目。今天亮哥刚出差回来，就看到钢材成品材和原料市场又呈现出冰火两重天的态势，具体市场如何我们首先有请铁矿石分析师王琼琼。

铁矿石分析师王琼琼：今日进口矿铁矿石市场以下行为主，现货市场进口粉矿现货价格较上周五下跌15-20元/吨不等，但钢厂买盘较为清淡，实际成交一般。以山东地区为例，早间山东主港PB粉报价1125元/吨，钢厂大多以观望为主，但贸易商出货较为积极，山东PB粉意向成交价格在1105元/吨左右。随着盘面继续下行，钢厂意向买盘价格回落到1095元/吨左右，然而午后盘面回温，贸易商心态较为坚挺，市场活跃度并未得到好转，大部分贸易商挺价惜售，全天成交活跃度表现一般。

主持人亮哥：可以说唐山限产常态化的影响还是相当大的，就像上周亮哥说的，现在是只要已提唐山限产就必然打压铁矿石价格，那么成品材今天如何，有请建筑钢材分析师吴建华。

建筑钢材分析师吴建华：22日国内建筑钢材价格大幅上涨，现主要城市螺纹钢均价4793元/吨，较上个交易日上涨63元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4810，较上个交易日涨65。具体来看，受周末钢坯大幅上涨，早盘期螺震荡偏强，上午国内多数地区建筑钢材价格大幅上涨。从成交来看，伴随着午后期货受原料市场影响，市场高位资源出货受阻，整体成交略好于上一交易日。目前来看，受环保限产影响，钢坯上涨带动现货市场拉涨，市场心态好转。不过由于近期原材料价格趋弱，或一定程度拖累成材价格持续反弹，预计建筑钢材价格或继续趋强为主，谨防高位资源成交不畅可能带来的回调风险。

主持人亮哥：好的，接下来有请热轧分析师张倚铭。

热轧板卷分析师张倚铭：好的主持人，今日热轧板卷全国主要城市价格大幅上涨，分区域来看，全国各区域均大幅上涨。今日黑色商品期货市场价格高位震荡运行，05合约收涨1.17%，现货市场早盘报价大幅补涨，涨后市场高位成交一般，午后盘面震荡，现货成交弱势，报价渐有下幅，但依然成交乏力，目前价格快速拉高后，终端观望情绪加重，而当前价位投机需求也不敢轻易入场，加上期现套在本次盘面拉涨后基本又处于被套状态，现货一部分资源基本又等于锁住状态，本次上涨基本是来源于政策面以及情绪面，产业基本面没有明显变动，短期价格或将维持高位震荡运行，需警惕追高风险。

主持人亮哥：感谢各位，今天亮哥驱车两百多公里去了一趟扬州，拜访了一家年用钢量不小的下游企业，钢材价格的不断上涨现在确实是已经对制造业形成了困扰，一些去年接的项目现在已经是亏损的了，所以我们研究中心也是积极的在为企业的采购降本出谋划策，今天录制的时间有点晚十分抱歉，如果听众朋友里也有受此困扰的不妨我们私下交流，感谢大家的收听，明天再见。

主持人亮哥：各位听众朋友们大家晚上好，我是钢联研究中心的研究员亮哥，欢迎收听我们今天的节目。之前我们还说焦炭的期货和现货出现分歧，现货继续提降但是期货盘面却拉涨，我们也说焦炭现货依然有继续提降的可能，今天焦炭期货就认输了，我们先来听听煤焦分析师熊超的看法。

煤焦分析师熊超：好的，我是煤焦事业部的熊超，今天继续跟大家说一下双焦市场的情况。今天盘面焦煤是相对来说偏强一点，但焦炭的跌幅比较大。主要是因为今天早上唐山出了限产文件后，基本上可以确认环保将会常态化。

钢厂限产对原材料来说，压力还是比较大的，特别是焦炭，目前整个供需应该是过剩的一个局面。如果说后续钢厂持续限产的话，对焦炭需求有一定抑制。加上供应面方面，由于新增产能的投放，包括目前其实跌完6轮以后，焦炭利润依然还是维持高位的，所以说，短期供需过剩的一个局面为还是没有改变，预期价格还是承压下行。下周五，我预计钢厂应该还会继续第七轮提降。但是目前我们看到焦化这边也有抵抗的声音，焦炭跌的太快了，因为现在一共跌了六轮，也就一个月不到的时间，所以说现在焦化厂其实对于这个下跌的节奏也是比较抗拒的。而且后续随着价格的下跌，港口的贸易商可能也会进场买货。如果焦化厂的库存能够降下来，那么这个价格就能止跌起稳。但短期来看的话，库存依然维持比较高的水平，价格还是会承压的。

那焦煤这边的话，还是因为近期环保政策的影响，特别是内蒙这边，一是蒙煤通关量急剧下降，二是因为内蒙地区一些政策性的原因，部分洗煤厂可能会因为环保原因关停，所以短期来说，对焦煤还是比较有支撑的。

所以今天我们看到盘面走势，焦煤相对来说比较强一点。短期的格局还是一样，就是焦炭应该还是偏弱运行，焦煤的话应该是震荡为主。

主持人亮哥：谢谢熊超，焦炭本身偏高的利润在需求端利空的作用下被打压，也符合我们之前说的现在是产业链利润重新调整的过程。那么铁矿石下周价格是什么趋势呢？我们来连线铁矿石分析师张晶晶。

铁矿石分析师张晶晶：本周多空情绪持续对抗，连铁盘面出现大幅波动，处于对限产的担忧以及后续铁矿发运变化，本周最后一天矿价出现大跌。从基本面来看，下周铁矿供需格局对矿价有一定的支撑。供应方面，澳巴发运小幅波动为主，根据船期推算，下周到港增量仍将低位运行；需求端来看，唐山限产又出文件，具体后续影响有待观察，若政策范围没有扩大，预计下周需求端也是小幅波动为主。整体来看，下周的供需差收窄，港口库存累库幅度大概率会减小，因此下周矿价震荡为主，需密切关注政策的影响。

主持人亮哥：好的，谢谢晶晶，接下来看看成品材的情况，首先有请建筑钢材分析师曾亮

建筑钢材分析师曾亮：好的主持人。国内建筑钢材价格涨跌稳互现，现主要城市螺纹钢均价4729元/吨，较上个交易日下跌3元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4757，较上个交易日涨6。具体来看，期螺震荡走弱，上午国内多数地区建筑钢材价格涨跌稳互现。从成交来看，期货走弱影响市场心态，市场观望情绪较浓，整体成交较昨日有所放缓。钢厂方面，近期建筑钢材生产利润有所好转，钢厂生产积极性有所增加。库存方面，目前建筑钢材库存继续消化，但整体库存去化速度不甚理想。消息面上，唐山限产消息再次发酵，市场反应较为平淡，整体仍以积极出货为主。综合来看，目前市场高价资源与低价资源并存，市场心态分化，短期建筑钢材价格或继续窄幅震荡运行。

主持人亮哥：好谢谢各位，今天总体来说市场没有太出乎意料的行情，需要重点关注的就是最近唐山限产消息似乎对原料市场的打压十分明显，有点像2017-2018年去产能的时候，唐山一旦限产钢材价格就大涨，但是这次对成品材的利多远没有对原料端的利空那么明显，说明在钢材和铁矿石的价格已经达到相对高位的背景下铁矿石需求收缩的影响会被明显放大，亮哥不经想问，这是不是预示着铁矿石的行情已经到头了呢？

主持人亮哥：各位听众朋友们大家晚上好，我是钢联研究中心的研究员亮哥，欢迎收听我们今天的节目。上周五有朋友问到碳排放方面的问题，抱歉最近忙着没有留意评论，今天节目结尾的时候给您分析下。先看看市场，今天焦炭盘面走势继续偏强但是现货市场还在继续提降，这么精分的行情是怎么回事？我们首先有请煤焦分析师熊超。

煤焦分析师熊超：好的，主持人，那我们继续说一下双焦市场的情况。焦炭今天盘面表现比较强，焦煤也是一样，整体双焦走势还是在上涨过程中。但期货上涨，现货还在继续下跌，焦炭目前5轮跌价已经落地，个别已经提出了第6轮跌价，但焦化厂有挺价意愿，特别是昨天山西焦化联盟这边要大家稳价、挺价。整个焦化焦炭，就焦化厂有一定的库存，库存还是在可控范围之内。下游钢厂主要是因为最近有环保限产影响，特别是唐山铁水产量在下降，加上需求减弱，总体来说，目前现货依然还是偏弱运行，价格有继续下跌的可能性。但由于前期跌得太猛，现在焦化厂也会站出来挺价，预计下周第6轮应该还会继续下跌，但执行时间可能会稍微拖延后一点，跌价节奏会放缓。

焦煤这边的话，由于一些环保因素的影响，最近山西这边还是有一些限产减产，所以焦煤短期来看供应是有略微下降的。但需求依然是比较旺盛，只不过下游焦化库存比较高，短期来说焦煤也是偏弱运行。但随着后面库存去化，焦化厂新增产能的投放，整个焦炭、焦煤的需求依然还是比较看好的，所以短期可能双焦依然是偏弱运行。中长期来看，焦煤这边整个需求向好的话，价格有一定的支撑基础，所以后续我们对焦煤看得比较乐观一点。

主持人亮哥：谢谢熊超，接下来有请铁矿石分析师刘涵来分享下铁矿石市场的观点。

铁矿石分析师刘涵：今天黑色板块整体走强，宏观面传来利多因素，今日凌晨，美联储会议讨论结果提出继续实施资产购买计划，并上调21年GDP增速，市场资金面保持宽松环境，美元指数调整推升大宗商品价格上行。国内基本面来看，今日钢材数据显示，产量库存双降，下游需求持续复苏加快钢材去库，虽然今日上午我网发布快讯，生态环境部对唐山部分钢厂实行1个月的差异化限产措施，但总体来讲，在宏观利好，钢材带动的情况下，今天铁矿石盘面价格表现走强。现货端来看，今日进口矿市场成交稍显乏力，钢厂限产预期持续情况下，现货端量跟价上涨动力较弱，预计后市矿价谨慎偏强运行。

主持人亮哥：好的，说完了原料我们来看看成品材市场，今天我们钢联发布了最新的钢材产量和库存数据，建筑钢材表现如何呢？有请建筑钢材分析师曾亮

建筑钢材分析师曾亮：好的，主持人。今天国内建筑钢材价格涨跌互现，现主要城市螺纹钢均价4731元/吨，较上个交易日上涨7元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4750，较上个交易日涨4。具体来看，期螺冲高回落，钢坯小幅拉涨，上午国内多数地区建筑钢材价格涨跌互现。从成交来看，市场投机性需求明显转弱，下游按需采购，整体成交较昨日有所放缓。消息面上，Mysteel数据显示本周建筑钢材产量小幅下降，同时钢厂与市场库存双双下降，建筑钢材库存总量进一步消化，表观消费量继续回升，表明下游用钢需求继续恢复。目前来看，目前建筑钢材市场呈现供需两旺格局，但考虑到原料成本支撑下移，加之市场高价库存资源仍需时间消化，商家心态趋于谨慎，预计短期国内建筑钢材价格或继续窄幅震荡运行。

主持人亮哥：谢谢曾亮，按照建筑钢材当前的状况，螺纹钢的利润看样子还有扩张的动力，最后有请板带分析师张倚铭。

板带分析师张倚铭：好的，主持人。今日热轧板卷全国主要城市价格小幅上涨，分区域来看，除西北地区外，其他各地区均有不同程度的涨幅。今日黑色商品期货市场价格区间震荡运行，05合约收涨1.07%，现货市场早盘报价小幅上涨，涨后成交一般，午后盘面大幅震荡，商家报价先跌后涨，低位买盘强劲，但拉涨后高位又有所乏力，本周数据发布，钢厂产量下降4.78万吨，厂库下降9.32万吨，社会库存下降14.51万吨，数据偏好，热轧需求表现尚可，加上限产、检修等影响，产量下降，以及集港等影响导致目前热轧整体去库速度良好，商家库存压力不大，短期仍然没有出现明确突破信号，价格维持区间震荡运行。

主持人亮哥：好的谢谢各位，最后我说两个观点，一是大家疑惑为什么钢材库存继续降但是价格却涨不上去呢，很简单因为盘面已经提前兑现了，当前数据并没有超出预期，所以近期保持盘整，亮哥前几天也说了顺畅上涨的行情应该是结束了，大家捉摸不准就先出来等等；第二是回答网名为“乔治George_2c”网友提出的，当前国内电弧炉占比低且废钢价格高，与碳达峰和碳中和战略有矛盾的这个问题，其实也简单，电弧炉占比低且废钢高的根源是我国工业化发展时间相比欧美晚了一两百年，而且发展的时间还比较短，废钢积蓄量不够大，废钢的供给受限当然也就限制了电弧炉的发展，也就是说电弧炉能不能继续增加重点看废钢，按照我们研究中心的估算，到2025年我国废钢资源量估计会增加8000-9000万吨，助推电弧炉的产量占比至少达到15%以上，工信部最新的钢铁工业高质量发展征求意见稿中表示在“十四五”期间电弧炉炼钢占比要力争20%。那么问题来了，未来电弧炉什么炉型更有增长潜力？哪些区域未来增量空间大？除了电弧炉之外，还有什么技术会有发展前景？这些有关电弧炉投资方面的问题，如果听众朋友感兴趣，我们可以提供付费咨询，可以留言或者私信我们哈。感谢大家今天的收听，明天再见。

主持人亮哥：各位听众朋友们大家晚上好，我是钢联研究中心的研究员亮哥，欢迎收听我们今天的节目。昨天说唐山高炉复产可能会打压钢材价格，不过今天根据我们钢联最新的调研数据看呢，目前唐山高炉的开工率依然仅有53.97%，而且原料端的烧结矿资源比较紧张，如果解决不了的话后面钢厂开工率还有可能降。所以近期唐山高炉复产的消息对钢市来说并没有构成实质性的利空，今天盘面的情绪也明显回升。接下来我们看看具体品种的情况，首先有请建筑钢材分析师吴建华。

建筑钢材分析师吴建华：17日国内建筑钢材价格趋弱运行，部分持稳。现主要城市螺纹钢均价4724元/吨，较上个交易日下跌8元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4746，较上个交易日跌9。具体来看，期螺早盘弱势震荡，钢坯价格持稳，上午国内部分地区现货价格小幅松动，午后随着期货反弹，部分区域低位资源有所回升。从成交来看，部分商家前期低价资源走货相对顺畅，而高位成交偏弱，终端用户正常采购为主。短期来看，当前现货库存压力仍存，同时近期焦炭等原料价格政策性受打压，一定程度或制约成品价格上涨，短期现货压力仍存。综上，预计3月18日国内建筑钢材价格或继续高位窄幅震荡。

主持人亮哥：谢谢建华，我们再来看看原料市场，首先有请铁矿石分析师郑桂芝。

铁矿石分析师郑桂芝：截止到3月17日，Mysteel 62%铁矿石平均价格指数较上周周均下降了3美元/干吨；自上周四以来连续经历了两个工作日的下调之后，周二开始出现小幅回升。Mysteel认为，上周的铁矿石价格调整主要是因为唐山限产政策加严，加上运输阻断，给市场造成了小部分情绪上的恐慌。本周价格再次出现反弹，体现了未来良好的需求预期。随着下游需求的逐渐释放，加上目前钢厂利润持续回升，钢厂生产积极性有支撑，因此，Mysteel认为，未来一周，铁矿石价格将持续维持坚挺态势。

主持人亮哥：好的，感谢桂枝，今天亮哥九点多才到家，录的有点晚十分抱歉，明天周四我们钢联又要出周度调研数据了，所以今天黑色系的翻盘未尝不是因为看好明天的数据呢？ 大家可以期待下明天我们分析师对周度数据的解读，明天再见咯。

主持人亮哥：各位听众朋友们大家晚上好，我是钢联研究中心的研究员亮哥，欢迎收听我们今天的节目。今天我们钢联手机版APP上置顶文章的标题是唐山高炉陆续复产，澳巴铁矿发运增加，看起来应该是利空钢材价格但是对铁矿石来说是左右为难，具体情况如何呢？我们先听听建筑钢材分析师曾亮的看法。

建筑钢材分析师曾亮：好的，主持人。今天国内建筑钢材价格涨跌互现，现主要城市螺纹钢均价4732元/吨，较上个交易日上涨2元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4755，较上个交易日跌2。具体来看，期螺震荡走弱，钢坯小幅拉涨，上午国内多数地区建筑钢材价格涨跌互现。从成交来看，市场投机性需求减弱，下游按需采购，整体成交较昨日有所放缓。钢厂方面，近期建筑钢材生产利润有所扩张，钢厂生产积极性较高，本周建筑钢材产量或继续小幅回升。从库存来看，上周建筑钢材库存总量由增转降，出现拐点，预计后期市场或进入旺季持续去库存阶段。综合来看，目前建筑钢材市场呈现供需两旺格局，对现货价格形成一定支撑，同时高价资源成交受阻下市场心态趋于谨慎，预计短期国内建筑钢材价格或窄幅震荡运行。

主持人亮哥：谢谢曾亮，看样子在需求的支撑下建筑钢材价格尚未受到唐山高炉复产的影响，不过由于绝对价格偏高所以采购比较谨慎。那热轧板卷情况如何？我们来连线热轧板卷分析师张倚铭。

热轧板卷分析师张倚铭：好的主持人，今日热轧板卷全国主要城市价格小幅震荡，分区域来看，华南、东北地区价格下跌，华东地区价格涨跌互现，华中、华北、西南、西北地区价格小幅上涨。今日黑色商品期货市场震荡下行，05合约收跌1.60%。今日早盘期货震荡运行，现货市场观望情绪较浓，商家报价维稳为主，部分城市价格小幅上涨。盘中期货震荡走低，现货市场心态转弱，部分市场价格小幅下跌，不过市场成交整体较差，午后部分市场价格再度下跌。由于目前市场价格依旧偏高，下游用户采购比较谨慎，高价资源成交困难，加上期货的下行，市场心态较悲观，价格仍有下行的风险。综合来看，预计明日热轧板卷价格或将震荡偏弱运行。

主持人亮哥：与建筑钢材类似啊，现在需求端恐高情绪比较浓，不过亮哥认为近期钢材的情绪是左右为难，如果近期热卷产量继续下降而库存加快去化的话，市场心态立马会转变，这个大家需要注意。再来看看原料市场，有请铁矿石分析师朱克东。

铁矿石分析师朱克东：本期Mysteel统计全球铁矿石发运总量3101.5万吨，环比增加312.5万吨。增量主要来自澳洲及非主流矿山，澳洲是因为飓风过后力拓发运较为积极，火灾未对铁矿石发运产生实质性影响，发运量环比增加267.1万吨至685.0万吨，高于今年周均77.7万吨；除澳巴之外的非主流矿山近期发运一直处于偏高水平，上期小幅回落后本期又有明显增加；而巴西矿山，由于泊位检修的原因，各矿山发运均受到不同程度影响，发运量高位回落138.6万吨至552.4万吨。

主持人亮哥：看来近期铁矿石可能还会继续被压制，接下来有请煤焦分析师熊超。

煤焦分析师熊超：好的，大家好，我是煤焦分析师熊超。今天我们也看到了主流的钢厂开始提第五轮的降价，可能这周周五还会再继续往下调。主要原因是因为近期钢厂需求在下降，虽然说唐山有些高炉在复产，但实际上这一波的一个限产对焦炭的影响还是很大的。特别是山西这边，像吕梁、孝义，增库比较明显。所以说钢厂减产对焦炭库存影响，包括最近贸易商还是买的比较少，所以上游库存还是累积的比较多，现在出货的话相对来说困难一点，所以价格预期可能还会再跌个一到两轮。要看贸易商是否会进场去买货，而且要持续关注高炉生产情况。如果说铁水能够恢复到250以上，可能对焦炭来说会是一个比较好的消息。但如果说铁水一直维持在240左右的话啊，或许由于焦炭供应端还有新增产能的释放，所以说产量可能还会慢慢的往上增，那么价格就会持续往下跌。因为现在焦化厂的利润相对来说还是比较高的，在供需过剩的格局下，起码会先把这个利润给打掉。所以说短期来看，焦炭价格应该还是偏弱势。

主持人亮哥：好的，感谢熊超以及各位分析师，成品材这块近期偏震荡，博弈的会比较激烈，用一位大佬的话说呢单边趋势性的行情估计告一段落了，接下来应该会是散户比较难受的洗牌阶段，我建议大家看不清的话近期就暂时观望不要急着入场了。原料市场双焦相对比较确定，近期还有回调空间，铁矿石最近也是涨跌两难，总体就是这么个趋势，感谢大家的收听，这两天亮哥在外面出差，明天估计要比较晚到家，所以大家多包涵。

主持人亮哥：各位听众朋友们大家晚上好，我是钢联研究中心的研究员亮哥，欢迎收听我们今天的节目。近期现货市场更偏向于高位区间震荡，预期与现实博弈，今天钢联周例会上各位分析师也是表达了自己的看法，亮哥来给大家讲讲我听到的一些要点信息

首先是宏观部分，近期两会的消息是市场关注的焦点，我们也梳理了其中与钢铁有关的内容，大致有五个方面的内容要划一下重点。例如碳中和、保障原料供应安全问题、降低税负、鼓励钢结构和产业链协同创新，碳中和的影响不需要多讲，而且目前市场上可能还没发完全估量其真实影响程度，不过降低税负的提法将会有助于我国工业资源性行业的投资，例如铁矿的开发和废钢加工业，其实也是保障工业原料供应安全问题的一环，而产业链协同创新则有助于钢铁行业新材料及卡脖子技术的发展，可以说今年的两会是全方位的为钢铁行业的运行和转型升级出谋划策。

分品种来看，原料端近期还是相对偏利空，唐山环保限产虽然从绝对量来看影响并没有很大，但是对于市场心态来说影响还是挺大的，特别是原料市场，恰逢近期北京沙尘暴以及唐山环保方面的一些大的动作，消息面就不太利于铁矿石和双焦，另外铁矿石和双焦的供应端也是增量预期，所以短期原料的价格应该还能被压制。

近期无论是电炉企业利润还是与铁水成本的对比来看，废钢依然具有性价比，而且电炉企业已经全面复产，产量也达到历史高点，所以废钢的需求还是十分刚性的，据废钢分析师表示近期废钢采购也出现了资源偏紧的情况，价格肯定是易涨难跌的。

成品材现在最突出的特点就是库存如预期的出现拐点了，所以市场对于消费端的预期依然持乐观态度，但是绝对价格已经比较高了，市场已经出现恐高情绪，特别是前期价格一骑绝尘的板材品种，据我们调研虽然冷轧系厂家的开工率居高不下，但是5月份接单情况已经不及预期，热轧的获利盘套现和正套的解套也是压制近期价格的重要原因。

对于本周市场的看法呢，原料分析师多维持偏弱或回稳的看法，成品材分析师则多数看震荡偏强，供大家参考，感谢大家收听，希望喜欢的朋友帮忙转发并点赞哦。

主持人亮哥：各位听众朋友们大家晚上好，我是钢联研究中心的研究员亮哥，欢迎收听我们今天的节目。今天又是一波钢材强于原料的行情，钢厂利润也是再度修复，我们首先听听铁矿石分析师张晶晶对下周铁矿石市场的看法。

铁矿石分析师张晶晶：本周铁矿价格随着唐山限产加严导致需求大幅下降而震荡下行。下周来看，供应方面，随着澳洲天气的好转，发运将有明显增量，根据船期推算，下周到港也将有所增加；需求方面，唐山限产日益趋严，铁水将延续较大的降幅，由于唐山两港运输限制依旧严格，预计疏港难以大幅增加，整体需求偏弱；综合来看，港口库存将延续累库趋势，基本面逐渐向宽松发展。目前市场主要多空博弈集中在限产带来的需求减量和成材情绪拉动，预计下周价格或将宽幅震荡运行。

主持人亮哥：好的，也就是说下周铁矿石依然可能延续偏弱的走势，我们再来听听钢材市场的情况，首先有请建材分析师吴建华。

建材分析师吴建华：3月12日国内建筑钢材价格冲高回落。现主要城市螺纹钢均价4738元/吨，较上个交易日上涨51元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4763，较上个交易日涨57。具体来看，受环保限产消息带动，早盘期螺、钢坯大幅拉涨，上午国内建筑钢材价格全面反弹。午后随着期货高位回落，商家反馈市场整体成交表现不佳，终端采购多以观望为主，高位资源有所松动，全天交投氛围一般。目前来看，由于现货拉涨过快，终端采购放缓，多持观望心态。由于高位成交不畅，贸易商多理性操作为主。预计3月15日现货价格或高位震荡为主。

主持人亮哥：谢谢建华，今天热轧板卷走势和建材十分相似，我们也来听听热轧分析师张倚铭的看法。

热轧分析师张倚铭：好的主持人，今日热轧板卷价格大幅上涨，分区域来看，全国各地区均处于上涨状态，其中华东地区涨幅最强，西南地区涨幅最弱。今日黑色商品期货市场高位震荡，05合约收涨3.12%。现货市场早盘报价大幅上涨，但涨后高位成交明显乏力，午后部分地区受成交不畅影响，价格有所回落，昨日虽受唐山限产加严以及库存拐点出现等刺激，盘面拉升，但现货跟涨后，高位终端接收程度较差，且就华东来看前两天收货的商家成本多在4820-4850之间，目前依然有利润，面对短期不确定性较大的行情，商家基本选择出货套现为主，短期来看情绪面基本已经打满，价格在5000以上的点位依然难以站稳，而基本面又不支撑大幅下跌，供需矛盾仍在累积，综合来看，短期价格或将维持4850-5000元/吨之间震荡。

主持人亮哥：谢谢倚铭，焦煤焦炭近期价格依然很弱，基本上已经是黑色系最弱的品种了，我们有请煤焦分析师熊超来为我们介绍下情况。

煤焦分析是熊超：好的，大家好，我是煤焦事业部熊超，那么今天继续给大家说一下双焦市场的一个情况。今天整个盘面表现的话，双焦也是比较弱的，特别是焦炭，焦煤可能相对来说还好一点，但在整个黑色系里面焦炭现在是最弱的一个品种，因为大家现在已经看到了整个基本面这块的话，焦炭应该是最差的一个。昨天我们出数据的时候就已经说了这个问题，就是现在整个焦炭产量还有继续增的预期，而需求的话，像最近唐山的一个限产的影响，导致现在需求不增反减的一个状态，那么出现了大幅的累库，钢厂、港口，包括焦化厂的库存都有累计，特别是焦化厂。现在市场预期的话还会继续下跌，钢厂都在控制焦化厂的发货，供应端这边厂家的库存现在是累的比较高的，所以短期来说的话应该还会继续下跌的，这一周一共跌了2轮，目前是4轮跌价已经开始已经全面落地了，下周预计会开始第5轮的一个跌价。

可能很多朋友会问第5轮跌价焦化厂会不会抵抗一下？其实从基本面情况来看，我们认为可能焦化厂会喊，但不一定能成功。主要是因为现在贸易商还不敢进场，整个贸易商这块情绪还是比较悲观的，大家觉得这个价格可能还没有跌到位。目前去买货的话还是有点着急，所以说贸易商没有进场抄底的话，其实焦化厂库存一直比较高的一个情况下，其实挺价是挺不住的，所以说这个价格应该还会继续往下跌。至于后面能跌多少，其实主要是要看需求的一个情况，因为短期我们看到由于限产等等的因素影响，铁水下降了，钢厂需求是比较差的，后续如果说需求能够回暖的话，价格就有望止跌企稳。一旦看到需求回暖，可能贸易商就会开始进场去买货，等贸易商进场买货的时候，跟钢厂去抢货的时候，焦炭焦化厂这边挺价的信心就会稍微足一点，所以短期我们看的话价格应该还是偏弱。

中长期的话，后面就要看下游的需求到底是什么样一个情况了，焦煤这边的话反而现在相对来说可能往下空间比较有限，因为焦化还有增长，对焦煤来说需求是比较好的。所以说近期我们对双焦的看法，还是焦炭相对偏弱一点，焦煤稍强一点，但整体仍然偏弱。

主持人亮哥：好的，感谢各位分析师，当前市场格局十分清晰，而且有几个趋势在春节之前我们就有说道，例如钢材的价格在旺季的需求支撑之下一定是易涨难跌的，所以春节之前的回调亮哥就说可以适当采购了，春节后估计短期很难有合适的时间窗口。另外就是焦炭，按照我们春节前的调研数据，三月份焦炭累计复产的量基本上可以补上之前去产能而留下的大部分的缺口了，所以焦炭的利润肯定是很难维持高位。那么后面怎么看，亮哥认为从钢材的绝对价格来看，三月份价格肯定是难跌的，目前建筑钢材的成交量甚至都还没完全恢复到正常水平，也就是说还有继续提升的空间，另外就是钢厂的利润在经过这一轮扩张之后，千万别急着去做空盘面利润，核心逻辑就是一个国家肯定不会长期允许输入性通胀推涨国内价格，但是国内的行业却无利可图的，所以不管是政策也好还是金融市场的预期也好，现在钢厂的盘面利润也就是正常水平，毕竟钢厂有利润了才有希望将一部分利润向国内的制造业分配的。所以近期的市场本质上就是个利润重新分配的过程，铁矿石、钢材、焦炭都是如此，其中的道理您慢慢品。今天又到周五了，祝大家周末愉快，下周再见！

主持人亮哥：各位听众朋友们大家晚上好，我是钢联研究中心的研究员亮哥，欢迎收听我们今天的节目。今天期现货价格又翻红拉涨，铁矿石价格也被带起来了，目前的市场是一天一个样，话不多说，首先有请铁矿石分析师刘涵来为我们讲讲铁矿市场。

铁矿石分析师刘涵：现在的市场其实对矿山来讲，是非常友好的，我们可以看下价格，从去年这个时间到现在，可以看到以唐山为代表的国产矿价格一路上涨，并且在部分时间段表现出抗跌性，那比如现在，根据我们的了解，现在全国绝大部分铁矿山的利润率可能已经超过100%了，并且还在增加，这是市场最直观的一个表现，但是同时矿山还有一个感觉，就是吃不饱，比如说如果我是矿山，我有一倍的利润，我肯定是能产多少就产多少，但是随着这几年市场不断成熟，国产原矿的交易已经没有普遍性，大家都是卖铁精粉，所以怎么想着把铁精粉的产量提高是大家的关注点，但是开年以来，局部地区出现了一些事故，事故以后，当地对炸药的管控比较严格，这个地区的原矿开采受到比较大的影响，并且这个影响正在从局部扩大到其他省份。除此以外，近期两会的召开也和往年一样对周边的一些省份的炸药进行了管控，所以这几个原因造成近期矿山的原矿供应很是吃紧，再加上之前矿山已经维持了比较长时间的开工，原矿的加速消耗造成今年这个时间点的原矿储备并不充足，所以的话，矿山企业眼看着铁精粉价格蹭蹭的往上涨，但是自己的产量一时半会，不能完全发挥出来，就比较难受，有点吃不饱的感觉，这个大概就是目前国内铁矿山企业的一个状态吧。然后回到第一个问题，由于钢厂消耗铁矿，内外矿并不能完全替代，尤其是在造球方面，在国产矿供应吃紧的时候，钢厂会优先把国产铁精粉给造球用，这部分量是很难用进口矿替代的，而由于2月份全国的铁精粉产量降的比较多，3月份因为前面提到的原因，矿山复产的幅度并不明显，所以在面临国产矿供应持续紧缺的这么一个情况下，钢厂很难压价，所以这两天外矿跌了，国产矿依然坚挺。

主持人亮哥：好的，谢谢刘涵，接下来有请建材分析师冒云云。

建材分析师冒云云：好的，主持人。11日国内建筑钢材价格止跌反弹。现主要城市螺纹钢均价4687元/吨，较上个交易日下跌9元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4706，较上个交易日跌18。具体来看，早盘期螺继续走低，但原料期货止跌企稳，上午国内建筑钢材价格局部松动。午后随着期货大幅反弹，多数城市低位资源有回涨情况，且市场投机性需求增加，全天成交有所放量。目前来看，受唐山地区限产影响，本周螺纹钢产量小幅增加，不及预期；建筑钢材社库迎来拐点，且表观消费明显上升，整体基本面向好，同时期货拉涨修复悲观心态，预计明日现货价格或趋强运行为主。

主持人亮哥：谢谢云云，接下来有请热卷分析师张倚铭。

热轧分析师张倚铭：好的主持人，今日热轧板卷整体震荡偏强运行，分区域来看，华南地区价格小幅上涨，华东、华中、华北、东北地区价格涨跌互现，西南、西北地区价格小幅下跌。今日黑色商品期货市场大幅上涨，盘中也是可以说几经波折，05合约收涨2.28%。早盘期货市场震荡走低，现货市场心态偏弱，商家报价小幅下跌，市场成交整体一般，但是有一个现象比较明显，就是低位的买盘比较强劲，午后随着期货的大幅上涨，现货市场信心提振，部分城市报价上涨，低位成交较好。据本网统计，本周热轧板卷钢厂产量继续下降，厂库和社库也均有下降，本周也是正式迎来了库存的拐点，另外后期资源成本相对较高，加上午后期盘的大幅上涨，推动了现货价格的反弹。不过终端对高位资源接受困难，采购依旧比较谨慎，成交难以持续放量。综合来看，预计明日热轧板卷价格或将震荡偏强运行。

主持人亮哥：谢谢倚铭，接下来有请煤焦分析师熊超。

煤焦分析是熊超：好的，大家晚上好，我是mysteel煤焦分析师熊超。今天我们主要说一下这一周的数据，正好是周四，这周期的看下来，整个焦炭的一个库存还在增，而且增的话主要是增加了焦化厂这边。而且这两天我们是看到了焦炭还在跌，那么目前是三轮跌完第4轮刚刚启动的一个时间。钢厂的话也是在控制到货，控制完到货的话，现在导致了焦化厂的库存就累得特别快。尤其是山西和内蒙这边的库存真的比较快，因为所有的钢厂都在想等焦化厂建完之后再去拿货。所以钢厂这边我们看到可能华东这边的一些主流的大钢厂库存真的比较明显，比如说像日钢，但是像河北这边的话就开始控制到货了，河北山西这边的钢厂都在控制到货。所以说大的样本，我们这一周整个钢厂这边的库存真的反而不多，反而是焦化厂这边真的库存比较多。

所以从数据来看的话，短期焦炭应该还是会继续往下跌的。而且现在市场预期的话4轮肯定是止不住，焦化厂也是比较悲观，包括贸易商这边都在观望，大家预期还要继续下跌的话，其实贸易商是不敢进场的，那也就是说后面其实要等等到焦化厂的挺价的意愿比较强的时候，就觉得跌的差不多开始挺价，那么贸易商再次进场跟钢厂去抢货的时候，钢厂库存没有继续往上增了，那么也才能看得到这个价格会有一个企稳。

所以短期来看，只要整个环节上库存还在继续增的话，那么这个价格应该还会继续降。那么我们预计第4轮降价应该问题不大，第5轮的话可能会在中旬左右应该还是会提，所以说短期看焦炭应该还是偏弱运行的。

主持人亮哥：好的，感谢各位分析师的分享和听众朋友的收听，大家有什么问题可以在评论区留言，明天再见！