Macro Review

2023 foi o ano do combate à inflação. No Brasil e no mundo, os bancos centrais lutaram contra a alta de preços herdada da pandemia – e o amargo (e eficaz) remédio foi levar as taxas de juros para patamares históricos. Em 2024, as economias devem continuar a colher os frutos desse trabalho. Por um lado, o crescimento deve ser mais modesto, por causa dos efeitos das taxas ainda elevadas. Por outro lado, o recuo da inflação dará um respiro para as famílias e permitirá que, lá fora, os principais bancos centrais comecem a discutir o início do ciclo de alívio nos juros. No Brasil, a queda da Selic deve continuar.
Ouça nesta edição especial:
- Retrospectiva Brasil: o ano de crescimento e reforma aprovada - Retrospectiva internacional: EUA e Europa na batalha contra a inflação e China em busca do crescimento - Nossas perspectivas para a economia brasileira e global em 2024
No minuto 05:35, a head de Brasil da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Moreno, analisa os fatores que podem manter a inflação brasileira em patamar elevado em 2024.

De forma inesperada, o Federal Reserve (banco central dos EUA) mudou o tom e sinalizou que já começa a cogitar o início dos cortes nos juros americanos. A mensagem foi suficiente para desencadear uma onda de confiança no mercado – na esteira desse otimismo, a bolsa brasileira bateu recorde histórico.  Já é possível dizer que a batalha contra a inflação foi vencida? O ciclo de juros altos no mundo acabou?
Entenda também:

• Na Europa, uma política monetária mais cautelosa
• Copom corta a Selic e dita o ritmo futuro
• Inflação brasileira dentro da meta

No minuto 07:37, Marina Valentini, estrategista de Mercados Globais do J. P. Morgan Asset Management, analisa como a sinalização de juros americanos caindo mais cedo que o esperado mexeu com os mercados na semana passada.

O PIB brasileiro do terceiro trimestre foi ligeiramente positivo, o que significa que, por ora, o país ficou livre de uma recessão. Mas quando observamos a composição do crescimento no trimestre, é evidente que a economia está perdendo fôlego na reta final de 2023. O que esperar daqui pra frente? Entenda também: - Fiscal: arrecadação ainda incerta para 2024 - Mais vagas de emprego nos EUA No minuto 04:03, a head de Brasil da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Moreno, analisa os caminhos para o crescimento da economia brasileira em 2024.

O número de pessoas trabalhando no Brasil bateu recorde em outubro. A taxa de desemprego continua abaixo da média histórica e a renda dos trabalhadores está aumentando de forma acelerada.  O avanço dos salários é uma ótima notícia para as famílias brasileiras e para o próprio andamento da economia. Mas há uma preocupação sobre o impacto disso para a inflação. Por quê?  Entenda também:  - IPCA-15 ainda longe da meta - Preços esfriam na Europa - EUA: alívio na inflação e mais otimismo No minuto 09:19, Gabriela Santos, estrategista de Mercados Globais do J. P. Morgan Asset Management, faz um balanço sobre o desempenho dos ativos globais em novembro e explica por que o mês passado foi o melhor para os mercados desde 1991.

O Brasil está envelhecendo mais rápido que o esperado. O índice de envelhecimento do IBGE mostra que a proporção de idosos em relação ao número de crianças e adolescentes quase dobrou entre 2010 e 2022. É uma questão para o sistema de previdência e para o crescimento do país.   Qual a saída?  Entenda também:  - Novo governo na Argentina afetará comércio com Brasil? - Quando caem os juros na Europa?  No minuto 05:33, a head de Brasil da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Moreno, explica como o aumento da produtividade pode ajudar o Brasil a crescer, diante do envelhecimento da população.

Mergulhada em uma grave crise econômica, a Argentina escolheu um novo presidente no último fim de semana. Se o político conseguir cumprir as promessas feitas durante a campanha, como ficará a economia argentina?  Nos EUA, a inflação veio abaixo do esperado e animou os mercados, que agora apostam em corte de juros já para o quinto mês de 2024. Pode-se dizer, então, que chegou ao fim a batalha contra a maior escalada de preços em 40 anos nos EUA?  Não é bem assim. Entenda também:

• PIB brasileiro em direção a uma leve retração
• Contas públicas brasileiras vão sair do vermelho?

No minuto 11:27, Marina Valentini, estrategista de mercados globais do J.P. Morgan Asset Management, analisa a reação dos mercados aos dados de inflação nos EUA.

Este é o áudio do Visão Global, exibido em 16 de novembro no canal do C6 Bank no YouTube. Caso queira ver o vídeo, clique aqui: https://www.youtube.com/watch?v=Pgec-vI6dWo  Enquanto os Estados Unidos vivem um momento de forte expansão, a economia europeia está à beira de uma recessão. O que isso significa para o crescimento global? Quais os riscos para os investimentos?   Quem responde a essas e outras perguntas é Marina Valentini, estrategista de mercados globais do J.P. Morgan Asset Management. Ela conversou com Felipe Salles, economista-chefe do C6 Bank.  Outros tópicos da conversa: juros altos no mundo, volatilidade na renda fixa americana, crescimento da dívida global, os riscos da guerra no Oriente Médio e onde investir diante das incertezas.  O Visão Global é um encontro periódico que promovemos com o J.P. Morgan Asset Management para discutir o que mexe com a economia global e os mercados.  Importante: caso você seja um produtor de conteúdo e queira reproduzir o conteúdo da conversa acima no seu veículo de comunicação, pedimos que antes solicite autorização ao C6 Bank.

O dólar caiu e está abaixo dos R$ 5, um alívio para os brasileiros. Com o real mais valorizado, as viagens ficam mais baratas, o preço dos produtos importados cai e a inflação do país tem uma trégua. Mas a queda recente é mais um capítulo da alta volatilidade vista nos últimos meses. O que tem mexido com a moeda americana? E quais são as perspectivas para o câmbio em 2024? Entenda também:

• Nova projeção para o IPCA
• A reforma tributária e suas exceções
• PIB estagnado no Reino Unido
• Nos EUA, a porta segue aberta para a alta dos juros

No minuto 05:17, a head de Brasil da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Moreno, explica por que o dólar mais alto é uma preocupação para a inflação brasileira.

O ciclo de corte dos juros segue sem grandes novidades, no Brasil. O Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu, na semana passada, reduzir a taxa Selic de 12,75% para 12,25%, repetindo o corte de 0,5 ponto percentual das últimas reuniões. 
Para as próximas decisões, a autoridade monetária sinalizou que deve repetir a dose de redução de juros, mas demonstrou preocupação com o ambiente externo. Por que o Copom passou um recado um pouco mais cauteloso? Isso muda a expectativa de juros caindo até 9,25% no ano que vem?
Entenda também:

• O debate sobre a meta fiscal no Brasil
• Juros (mais uma vez) em pausa nos EUA
• Mercado de trabalho americano esfria aos poucos
• Economia europeia no vermelho

No minuto 12:28, Gabriela Santos, estrategista de Mercados Globais do J. P. Morgan Asset Management, explica como os dados de mercado de trabalho americano mexeram com as expectativas para os juros nos EUA.

Se pouco tempo atrás havia, entre vários analistas, o receio de uma recessão nos Estados Unidos, os dados do crescimento do PIB americano no 3º trimestre divulgados na semana passada afastam essa possibilidade.  A economia dos EUA cresceu quase 5% em termos anualizados. Mas mesmo com a atividade econômica forte e inflação longe da meta, o Federal Reserve (o banco central do país) deve optar por uma pausa na alta dos juros na reunião desta semana. Por quê?  Entenda também: 

• Juros em pausa e economia esfriando na Europa 
• Congresso aprova projetos que impactam o caixa federal 

No minuto 05:11, a head de internacional da equipe econômica do C6 Bank, Claudia Rodrigues, analisa os riscos da decisão do Fed de reduzir os juros americanos gradualmente.