### **Key Highlights from the 2025 Financial Reports**

*   **Financial Performance and Profit/Loss Status:** TSKB Real Estate Investment Trust (the Company) completed the fiscal period ending December 31, 2025, with a **net period profit of 15,618,196 TL**. This figure represents a significant improvement compared to the net loss of 29,362,588 TL in 2024.

*   **Asset Structure and Investment Properties:** The Company's total assets reached **7,005,226,752 TL**. The largest portion of these assets consists of investment properties, valued at **6,694,866,305 TL** as of December 31, 2025. Major assets in the portfolio include Pendorya Mall, Fındıklı Buildings, Tahir Han, and Divan Adana Hotel.

*   **Revenue and Operational Income:** Total revenue for 2025 was realized as **218,761,116 TL**. A large portion of the income was derived from rental revenues and Pendorya Mall common area incomes.

*   **Real Estate Valuation Gains:** A total net valuation gain of **143,189,795 TL** was obtained from the real estate properties in the Company's portfolio in 2025.

*   **Inflation Accounting Application:** The financial statements were presented by being restated in terms of the purchasing power of money as of December 31, 2025, in accordance with the provisions of **TAS 29**, the reporting standard for high-inflation economies.

*   **Independent Auditor's Opinion:** Following the audit conducted by PwC, it was stated that the financial statements **present fairly, in all material respects, the financial position and performance of the Company in accordance with TFRS**.

### **2025 Finansal Raporlarından Öne Çıkan Başlıklar**

*   **Finansal Performans ve Kar/Zarar Durumu:** TSKB Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. (Şirket), 31 Aralık 2025 tarihinde sona eren hesap dönemini **15.618.196 TL net dönem karı** ile tamamlamıştır. Bu rakam, 2024 yılındaki 29.362.588 TL'lik net dönem zararına kıyasla önemli bir iyileşmeyi temsil etmektedir.

*   **Varlık Yapısı ve Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller:** Şirket'in toplam varlıkları **7.005.226.752 TL** seviyesine ulaşmıştır. Bu varlıkların en büyük kısmını, 31 Aralık 2025 itibarıyla değeri **6.694.866.305 TL** olan yatırım amaçlı gayrimenkuller oluşturmaktadır. Portföyde yer alan başlıca varlıklar Pendorya AVM, Fındıklı Binaları, Tahir Han ve Divan Adana Oteli'dir.

*   **Hasılat ve Operasyonel Gelirler:** 2025 yılı toplam hasılatı **218.761.116 TL** olarak gerçekleşmiştir. Gelirlerin büyük bir kısmı kira gelirlerinden ve Pendorya AVM ortak alan gelirlerinden elde edilmiştir.

*   **Gayrimenkul Değer Artışları:** Şirket portföyündeki gayrimenkullerden 2025 yılında toplam **143.189.795 TL** tutarında net değer artış kazancı elde edilmiştir.

*   **Enflasyon Muhasebesi Uygulaması:** Finansal tablolar, yüksek enflasyonlu ekonomilerde raporlama standardı olan **TMS 29** hükümlerine uygun olarak, paranın 31 Aralık 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden yeniden düzenlenerek sunulmuştur.

*   **Bağımsız Denetçi Görüşü:** PwC tarafından yürütülen denetim sonucunda, finansal tabloların Şirket'in finansal durumunu ve performansını **TFRS'lere uygun olarak tüm önemli yönleriyle gerçeğe uygun bir biçimde sunduğu** belirtilmiştir.

### **Key Highlights from the 2025 Financial Reports (English)**

**Financial Performance and Growth**

*   **Total Assets:** The company's total asset size increased from 11.5 billion TL at the end of 2024 to **16,734.3 million TL**.

*   **Factoring Receivables:** Net factoring receivables reached **14,943.8 million TL**.

*   **Transaction Volume (Turnover):** Total transaction volume in 2025 saw significant growth, reaching **56,122.1 million TL**.

*   **Net Profit:** The company reported a net profit of **748.5 million TL** for the year 2025.

*   **Equity:** Total equity rose to **2,025.1 million TL**.

**Operational Developments**

*   **Wide Branch Network:** With 4 new branches opened in 2025 (Isparta, Elazığ, Malatya, and Aksaray), the total number of branches reached **48** across 39 provinces.

*   **Customer and Employee Base:** The number of active customers grew to **11,835**, and the total headcount increased to **558**.

*   **Capital Increase:** The company's paid-in capital was increased from 133.5 million TL to **540 million TL** through internal resources.

*   **Share Buyback:** A share buyback program was completed, totaling **149.9 million TL** (representing 6.89% of the capital).

**Credit Rating and Audit Opinion**

*   **Credit Rating:** JCR Eurasia Rating assigned a Long-Term National Rating of **“AA- (tr) / Stable Outlook”**.

*   **Independent Audit:** The 2025 financial statements received a **“Qualified Opinion”** concerning the accounting treatment of a specific sale-and-leaseback transaction.

### **2025 Finansal Raporlarından Öne Çıkanlar (Turkish)**

**Finansal Performans ve Büyüme**

*   **Aktif Büyüklük:** Şirketin toplam aktif büyüklüğü 2024 sonundaki 11,5 milyar TL seviyesinden **16.734,3 milyon TL**’ye yükselmiştir.

*   **Faktoring Alacakları:** Net faktoring alacakları **14.943,8 milyon TL** olarak gerçekleşmiştir.

*   **İşlem Hacmi (Ciro):** 2025 yılı toplam işlem hacmi bir önceki yıla göre önemli bir artışla **56.122,1 milyon TL**’ye ulaşmıştır.

*   **Net Dönem Karı:** Şirket 2025 yılında **748,5 milyon TL** net kar elde etmiştir.

*   **Özkaynaklar:** Toplam özkaynaklar **2.025,1 milyon TL** seviyesine çıkmıştır.

**Operasyonel Gelişmeler**

*   **Geniş Şube Ağı:** 2025 yılında açılan 4 yeni şube (Isparta, Elazığ, Malatya ve Aksaray) ile birlikte toplam şube sayısı 39 ilde **48**’e ulaşmıştır.

*   **Müşteri ve Çalışan Sayısı:** Aktif müşteri sayısı **11.835**’e, çalışan sayısı ise **558**’e yükselmiştir.

*   **Sermaye Artırımı:** Şirket sermayesi iç kaynaklardan karşılanmak suretiyle 133.500 bin TL’den **540.000 bin TL**’ye artırılmıştır.

*   **Pay Geri Alımı:** Yönetim kurulu kararı doğrultusunda **149,9 milyon TL** tutarında (sermayenin %6,89’u) pay geri alımı gerçekleştirilmiştir.

**Kredi Notu ve Denetçi Görüşü**

*   **Kredi Notu:** JCR Eurasia Rating tarafından Uzun Vadeli Ulusal Notu **“AA- (tr) / Stabil Görünüm”** olarak teyit edilmiştir.

*   **Bağımsız Denetim:** 2025 yılı finansal tabloları, bir satış ve geri kiralama işleminin muhasebeleştirilme yöntemine istinaden **“Sınırlı Olumlu Görüş” (Qualified Opinion)** ile onaylanmıştır.

### **Key Highlights from the 2025 Financial Reports (English)**

*   **Net Profit Increase:** The company achieved a net profit of **2,130,075 Thousand TRY** in 2025. This represents significant growth compared to the 1,438,088 Thousand TRY profit recorded in 2024.

*   **Asset Size:** Total assets rose from 13,300,378 Thousand TRY at the end of 2024 to **33,535,881 Thousand TRY**.

*   **Dominance of Factoring Receivables:** Net factoring receivables constitute approximately **96%** of the company's total assets, amounting to 32,222,980 Thousand TRY.

*   **Equity Strength:** The company's total shareholders' equity was recorded at **5,303,320 Thousand TRY**. Within this, the paid-in capital stands at 397,500 Thousand TRY.

*   **Earnings Per Share:** Earnings per share, which was 3.61 TRY in 2024, increased to **5.35 TRY** in 2025.

*   **Operational Efficiency:** The company continues its operations with **11 branches and 122 employees** across Turkey.

*   **Auditor's Opinion:** Güney Bağımsız Denetim (EY) issued an **unqualified opinion**, stating that the financial statements present fairly, in all material respects, the financial position of the company.

### **2025 Finansal Raporlarından Öne Çıkanlar (Turkish)**

*   **Net Kâr Artışı:** Şirket, 2025 yılında **2.130.075 Bin TL** net dönem kârı elde etmiştir. Bu rakam, 2024 yılındaki 1.438.088 Bin TL'lik kâra oranla önemli bir büyümeyi temsil etmektedir.

*   **Aktif Büyüklüğü:** Toplam varlıklar (aktifler), 2024 sonundaki 13.300.378 Bin TL seviyesinden **33.535.881 Bin TL** seviyesine yükselmiştir.

*   **Faktoring Alacaklarının Dominansı:** Şirketin toplam aktiflerinin yaklaşık **%96'sını** (32.222.980 Bin TL) net faktoring alacakları oluşturmaktadır.

*   **Özkaynak Gücü:** Şirketin toplam özkaynakları **5.303.320 Bin TL** olarak kaydedilmiştir. Bu tutar içerisinde ödenmiş sermaye 397.500 Bin TL seviyesindedir.

*   **Hisse Başına Kazanç:** 2024 yılında 3,61 TL olan hisse başına kâr, 2025 yılında **5,35 TL**'ye yükselmiştir.

*   **Operasyonel Verimlilik:** Şirket, Türkiye genelinde **11 şube ve 122 çalışan** ile faaliyetlerini sürdürmektedir.

*   **Denetçi Görüşü:** Güney Bağımsız Denetim (EY), şirketin finansal tablolarının tüm önemli yönleriyle gerçeğe uygun bir biçimde sunulduğuna dair **olumlu görüş** bildirmiştir.

### Key Highlights from the 2025 Financial Reports (English)

*   **Revenue and Operational Performance:** The company generated **3,831,327,576 TL** in revenue during the period from April 1 to December 31, 2025, an increase from 3,571,319,345 TL in the same period of the previous year. **Operating profit** was realized at 419,627,830 TL.

*   **Net Profit/Loss:** The nine-month period ended with a **net loss of 128,548,594 TL**, primarily influenced by inflation adjustments and net monetary position losses. However, the company's **EBITDA margin** improved from 11.57% to **16.30%**.

*   **Capital Increase:** The company's capital was increased by 300% from **240,000,000 TL to 960,000,000 TL**, funded entirely through internal resources (share premiums). This was approved by the CMB on December 4, 2025.

*   **Asset Growth:** Total assets reached **9,775,370,306 TL**, up from 8,469,363,104 TL on March 31, 2025. This growth was driven by increases in tangible fixed assets and inventory levels.

*   **Strategic Investments:** An agreement was reached to purchase machinery and equipment for an ethyl alcohol production plant for **7.2 million USD + VAT**, with clearance obtained from the Competition Authority. Additionally, a **contract manufacturing agreement** was signed with Amasya Sugar Factory for processing 150,000 tons of sugar beets.

*   **Employment:** The number of personnel increased from 408 as of March 31, 2025, to **652** by December 31, 2025.

### 2025 Finansal Raporlarından Önemli Başlıklar (Turkish)

*   **Hasılat ve Operasyonel Performans:** Şirket, 1 Nisan – 31 Aralık 2025 döneminde **3.831.327.576 TL** hasılat elde ederek, bir önceki yılın aynı dönemindeki 3.571.319.345 TL'ye göre artış göstermiştir. **Faaliyet karı** ise 419.627.830 TL olarak gerçekleşmiştir.

*   **Net Dönem Karı/Zararı:** İlgili dokuz aylık dönem, enflasyon düzeltmeleri ve net parasal pozisyon kayıplarının etkisiyle **128.548.594 TL net zarar** ile kapatılmıştır. Buna karşın, şirketin **FAVÖK marjı** %11,57'den **%16,30'a** yükselmiştir.

*   **Sermaye Artırımı:** Şirket sermayesi, tamamı iç kaynaklardan (emisyon primlerinden) karşılanmak üzere %300 oranında artırılarak **240.000.000 TL'den 960.000.000 TL'ye** çıkarılmıştır. Bu işlem 4 Aralık 2025 tarihinde SPK tarafından onaylanmıştır.

*   **Varlık Artışı:** Toplam varlıklar, 31 Mart 2025 tarihindeki 8.469.363.104 TL seviyesinden **9.775.370.306 TL'ye** ulaşmıştır. Bu büyümede maddi duran varlıklardaki artış ve stok seviyeleri etkili olmuştur.

*   **Stratejik Yatırımlar:** Şirket, etil alkol üretim tesisinin makine ve ekipmanlarını **7,2 milyon ABD Doları + KDV** bedelle satın almak için anlaşma sağlamış ve Rekabet Kurulu'ndan gerekli izni almıştır. Ayrıca, Amasya Şeker Fabrikası ile 150.000 ton şeker pancarının işlenmesine yönelik bir **fason üretim sözleşmesi** imzalanmıştır.

*   **İstihdam:** 31 Mart 2025 itibarıyla 408 olan personel sayısı, 31 Aralık 2025 tarihinde **652'ye** yükselmiştir.

According to the sources, Arçelik Anonim Şirketi's 2025 financial results, prepared in accordance with hyperinflation accounting (TAS 29) principles, include the following key outcomes:* **Net Revenue and Gross Profit:** Arçelik generated a net revenue of **523,933,321 thousand TL** during the 2025 fiscal year. Following the cost of sales, the gross profit stood at **150,793,267 thousand TL**.* **Net Loss for the Period:** The company reported a total **net loss of 9,799,313 thousand TL** for 2025. Of this loss, 8,355,688 thousand TL is attributable to the equity holders of the parent.* **Inflation Accounting (TAS 29):** The financial statements were restated to reflect changes in the general purchasing power of the Turkish Lira. As of December 31, 2025, a three-year cumulative inflation rate of **211%** was applied.* **Segment Performance:** The **White Goods** segment accounted for the largest share of revenue at **401,030,938 thousand TL**, while Consumer Electronics contributed **25,224,111 thousand TL**.* **Assets and Equity:** Total assets reached **543,531,612 thousand TL**. The company's total equity was recorded at **75,905,153 thousand TL**.* **Operational Optimization:** As part of efficiency efforts, production was halted at the **refrigerator plant in Thailand**, and operations at the **Lodz and Wroclaw plants in Poland** were terminated in April 2025.

https://tabildot.com.tr/marketrisk/891

Kaynaklara göre, Arçelik Anonim Şirketi'nin 2025 yılı finansal sonuçları, yüksek enflasyon muhasebesi (TMS 29) prensiplerine göre düzenlenmiş olup şu temel sonuçları içermektedir:

*   **Net Hasılat ve Brüt Kar:** Arçelik, 2025 hesap döneminde **523.933.321 bin TL** tutarında net hasılat elde etmiştir. Satışların maliyeti sonrasında elde edilen brüt kar ise **150.793.267 bin TL** olarak gerçekleşmiştir.

*   **Net Dönem Zararı:** Şirket, 2025 yılında toplam **9.799.313 bin TL net dönem zararı** açıklamıştır. Bu zararın 8.355.688 bin TL'si ana ortaklık paylarına aittir.

*   **Enflasyon Muhasebesi (TMS 29):** Finansal tablolar, Türk Lirası'nın satın alma gücündeki değişimleri yansıtacak şekilde yeniden düzenlenmiştir. 31 Aralık 2025 itibarıyla üç yıllık bileşik enflasyon oranı **%211** olarak uygulanmıştır.

*   **Segment Performansı:** **Beyaz Eşya** segmenti **401.030.938 bin TL** ile hasılatın en büyük kısmını oluştururken, Tüketici Elektroniği **25.224.111 bin TL** hasılat sağlamıştır.

*   **Varlıklar ve Kaynaklar:** Toplam varlıklar **543.531.612 bin TL** seviyesindedir. Şirketin toplam özkaynakları ise **75.905.153 bin TL** olarak kaydedilmiştir.

*   **Operasyonel Optimizasyon:** Verimlilik çalışmaları kapsamında **Tayland'daki buzdolabı işletmesinde** üretim durdurulmuş, ayrıca **Polonya'daki Lodz ve Wroclaw** fabrikalarındaki faaliyetler Nisan 2025'te sona erdirilmiştir.