Bor Şeker 2026 Birinci Çeyrek Önemli Gelişmeler

• Finansal Performans ve Zarar: Şirket, bu hesap dönemini yaklaşık 1,46 milyar TL hasılat ile kapatmış ve geçen yılın aynı dönemine göre %7 oranında büyüme kaydetmiştir. Ancak, dönem 282.199.228 TL net zarar ile sonuçlanmıştır (geçen yılın aynı döneminde zarar 241,8 milyon TL idi).
• Stratejik Adapazarı Şeker Hamlesi: Yıldız Holding ile yapılan anlaşma çerçevesinde, Adapazarı Şeker Fabrikası’nın %99,584 payının 50 milyon USD bedelle devralınması süreci başlatılmış ve Rekabet Kurulu onayı alınmıştır. Bu işlem tamamlandığında şirketin şeker kotasının 142.760 tona ulaşması beklenmektedir.
• Ar-Ge Merkezi ve İnovasyon: 26 Ocak 2026 tarihinde Ar-Ge Merkezi Belgesi alınmış; merkez bünyesinde 22 nitelikli personel ile sürdürülebilirlik ve verimlilik odaklı 5 farklı proje üzerinde çalışmalara başlanmıştır.
• Etil Alkol Yatırımı: Tıbbi ve kozmetik amaçlı etil alkol üretim tesisi yatırımı devam etmekte olup, tesisin Temmuz-Ağustos 2026 döneminde devreye alınması planlanmaktadır.
• Varlık ve Özkaynak Yapısı: Şirketin toplam aktif büyüklüğü 9,4 milyar TL seviyesinde olup, özkaynaklar 7,8 milyar TL ile güçlü yapısını korumaktadır.
• Kota Bilgileri: 2026/2027 pazarlama yılı için Bor Şeker’e 71.350 ton A Kotası ve 2.497 ton B Kotası şeker tahsis edilmiştir.

Finansal Raporun Öne Çıkan Başlıkları (Key Highlights)

• Hasılat ve Satış Performansı: Şirket, 2026 yılının ilk çeyreğinde (Nisan-Haziran) 1,46 milyar TL hasılat elde ederek geçen yılın aynı dönemindeki 1,36 milyar TL'lik seviyesini aşmıştır. Özellikle ihracat gelirlerindeki devasa artış dikkat çekicidir; geçen yılın aynı döneminde yaklaşık 817 bin TL olan yurt dışı satışlar, bu dönemde 318,5 milyon TL'ye yükselmiştir.
• Kârlılık ve Maliyet Baskısı: Satışların maliyeti 1,38 milyar TL'ye yükselerek brüt kâr marjını baskılamıştır. Geçen yıl 155,1 milyon TL olan brüt kâr, bu dönemde 77,6 milyon TL'ye gerilemiştir.
• Net Dönem Zararı: Şirket, enflasyon muhasebesi (TMS 29) etkileri ve finansman giderlerinin de etkisiyle bu çeyrekte 282,2 milyon TL net dönem zararı açıklamıştır.
• Nakit Gücü ve Likidite: Dönem başındaki 59,8 milyon TL olan nakit ve nakit benzerleri, dönem sonunda 342,8 milyon TL'ye ulaşarak güçlü bir likidite artışı sergilemiştir.
• Borçluluk Yapısı: Bor Şeker'in net borcu 1,26 milyar TL seviyesindedir ve borç/sermaye oranı %14 gibi oldukça sağlıklı bir seviyede seyretmektedir.
• Varlık Yapısı: Şirketin toplam varlıkları 9,4 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Bunun 6,5 milyar TL'sini duran varlıklar oluşturmaktadır. Özellikle 1,17 milyar TL değerindeki şeker üretim kota hakkı şirketin en değerli maddi olmayan duran varlığıdır.
• Ar-Ge ve Yatırım: Şirket bu dönemde ilk kez 11,1 milyon TL tutarında araştırma ve geliştirme gideri kaydetmiştir.

Öne Çıkan Gelişmeler (Key Highlights)

• Özelleştirme Süreci Tamamlandı: Şirketin sermayesinde bulunan %56,09 oranındaki kamu hissesi, "Blok Satış" yöntemiyle özelleştirilmiş ve 08.04.2026 tarihinde Doğusan Yatırım İnşaat A.Ş. ile Hisse Satış Sözleşmesi imzalanmıştır.
• Finansal Performans ve Zarar: Şirket, 2026 yılının ilk altı ayında 17.276.920 TL hasılat elde etmiş, ancak dönem sonunda 9.015.982 TL net zarar açıklamıştır. Geçen yılın aynı dönemindeki 31,6 milyon TL’lik zarara kıyasla zarar miktarında bir azalma görülmektedir.
• Varlık ve Kaynak Yapısı: 30.06.2026 itibarıyla şirketin toplam varlıkları 213.082.150 TL, özkaynakları ise 60.275.766 TL olarak gerçekleşmiştir. Toplam yükümlülükler ise 152,8 milyon TL seviyesindedir.
• Üretim Odak Noktası: Şirketin asıl faaliyet konusu olan asbestli boru üretimi, yasaklar ve talep daralması nedeniyle 2002 yılından beri durdurulmuş durumdadır. Güncel üretim odağı, "Seraper" markasıyla pazarlanan perlitli beton kiremit ve karo üretimidir.
• Kapasite Kullanımı: Perlitli kiremit fabrikasında kapasite kullanım oranı 2026 yılının ilk altı ayında %24,03 seviyesinde kalmıştır.
• Stratejik Belirsizlikler: Özelleştirme çalışmaları nedeniyle uzun vadeli yatırım planlarının ve stratejik kararların alınmasında geçmiş dönemlerde belirsizlikler yaşandığı belirtilmiştir.

Doğusan Boru 2026 Yarıyıl Raporu: Kamu Dönemi Kapandı, Yeni Dönem Başlıyor! Doğusan Boru (DOGUB) için 2026'nın ilk yarısı tarihi bir dönüm noktası oldu. Yıllardır beklenen özelleştirme süreci blok satışla tamamlanırken, şirketin finansal tabloları enflasyon muhasebesi (TMS 29) etkisinde şekillendi. Hasılatta düşüş yaşansa da net zararın geçen yıla göre daralması dikkat çekiyor. Asbestli borudan perlitli kiremit üretimine evrilen Doğusan’ın yeni sahipleriyle birlikte vizyonu nasıl değişecek? İşte 2026 yılı 6 aylık faaliyet raporunun tüm teknik detayları ve yatırımcı analizleri.

Önemli Finansal ve Operasyonel Gelişmeler (Key Highlights)

• Özelleştirme Süreci Tamamlandı: Şirket sermayesinin %56,09’unu oluşturan kamu hisselerinin blok satış yöntemiyle özelleştirilmesi süreci 6 Mart 2026 tarihli Cumhurbaşkanı Kararı ile onaylanmıştır. Bu kapsamda 8 Nisan 2026 tarihinde Doğusan Yatırım İnşaat A.Ş. ile Hisse Satış Sözleşmesi imzalanmış ve yönetim kurulu bu değişikliğe göre yeniden yapılandırılmıştır.
• Hasılatta Keskin Düşüş: 2026 yılının ilk altı ayında hasılat, bir önceki yılın aynı dönemine göre (enflasyon düzeltmesi yapılmış rakamlarla) 35,1 milyon TL’den 17,2 milyon TL’ye gerilemiştir. Bu düşüş, şirketin operasyonel hacminde ciddi bir daralmaya işaret etmektedir.
• Net Zarar Devam Ediyor: Şirket, 2026’nın ilk yarısını 9.015.982 TL net dönem zararı ile kapatmıştır. 2025’in aynı dönemindeki 31,6 milyon TL’lik zarara göre iyileşme görünse de bu durum büyük oranda enflasyon muhasebesi kaynaklıdır.
• Enflasyon Muhasebesi Etkisi: Şirketin 19,1 milyon TL tutarında "Net Parasal Pozisyon Kazancı" elde etmesi, vergi öncesi kârın 1,8 milyon TL seviyesinde pozitif görünmesini sağlamış; ancak ertelenmiş vergi giderleri sonrası net sonuç zarara dönmüştür.
• Borçluluk Oranı Artışta: Net Borç / Toplam Sermaye oranı %61’den %70 seviyesine yükselmiştir. Toplam yükümlülükler 152,8 milyon TL’ye ulaşırken, özkaynaklar 70,3 milyon TL’den 60,2 milyon TL’ye gerilemiştir.
• Stoklarda Birikme: Şirketin stokları 33,2 milyon TL’den 52 milyon TL’ye çıkmıştır. Özellikle mamul stoklarındaki artış (8,4 milyon TL’den 27,8 milyon TL’ye), üretilen malların satışa dönüştürülmesinde zorluk yaşandığını göstermektedir.

Finansal Rapordan Öne Çıkanlar (Key Highlights)

• Kârlılığa Dönüş: Şirket, 2025 yılının ilk yarısındaki 34,9 milyon TL'lik net dönem zararından kurtularak, 2026'nın aynı döneminde 13,4 milyon TL net dönem kârı açıklamıştır.
• Hasılat Görünümü: Toplam hasılat 2,62 milyar TL ile geçen yılın aynı dönemine göre nominal olarak yatay bir seyir izlemiştir. Ancak bu durum, yüksek enflasyon ortamında reel bazda bir daralmaya işaret etmektedir.
• Pazar Değişimi (İç vs. Dış): Şirketin ihracat gelirleri 1,22 milyar TL'den 1,00 milyar TL'ye gerilerken, yurtiçi satışları 1,54 milyar TL'den 1,77 milyar TL'ye yükselmiştir. Asya pazarı en büyük ihracat bölgesi olmaya devam etse de ciddi bir hacim kaybı yaşamıştır.
• Operasyonel Kâr Artışı: Esas faaliyet kârı, maliyetlerin etkin yönetimiyle geçen yılki 55,8 milyon TL seviyesinden 237,5 milyon TL'ye fırlamıştır.
• Enflasyon Muhasebesi Etkisi: Şirketin kârlılığındaki en büyük itici güçlerden biri 419,5 milyon TL tutarındaki "Net Parasal Pozisyon Kazancı" olmuştur. Bu kalem olmasaydı, yüksek finansman giderleri nedeniyle operasyonel kârın net kâra dönüşmesi zorlaşacaktı.
• Borçluluk ve Finansman Giderleri: Toplam finansal borçlar 3,23 milyar TL seviyesindedir. Şirket bu dönemde 598,3 milyon TL net finansman gideri (faiz ve kur farkı) üstlenmiştir.
• Nakit Akışı Riski: İşletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı -205,7 milyon TL ile negatif gerçekleşmiştir; bu durum kârın henüz tam olarak nakde dönüşmediğini göstermektedir.

Tat Gıda 2026 Yarıyıl Faaliyet Raporu Öne Çıkan Başlıklar

• Finansal Performans: Şirket, 2026 yılının ilk altı ayında 4,84 milyar TL hasılat elde ederek geçen yılın aynı dönemine göre %4,2'lik bir artış kaydetmiştir.
• Kârlılık Patlaması: Brüt kâr %41,9 artışla 737 milyon TL'ye yükselirken, geçen yılın aynı dönemindeki zarar yerini 340,5 milyon TL net dönem kârına bırakmıştır.
• FAVÖK Artışı: Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr (FAVÖK) geçen yıla oranla %77,5 artarak 393,6 milyon TL seviyesine ulaşmıştır.
• Üretim Kapasitesi: Toplam üretim hacmi geçen yıla göre %36 artış göstererek 33.333 tona çıkmıştır.
• Ürün Bazlı Üretim: Özellikle sos üretimi %29 (17.086 ton), hazır yemek üretimi ise %43 (4.705 ton) oranında artmıştır.
• İhracat Dinamiği: İhracat gelirleri dolar bazında %5 artarak 24 milyon ABD doları seviyesine ulaşsa da, küresel fiyat baskıları nedeniyle TL bazında %14 azalmıştır.
• Yatırım Faaliyetleri: Dönem içinde toplam 314,1 milyon TL yatırım harcaması gerçekleştirilmiştir.
• Stratejik Kararlar: Şirket merkezi Ümraniye’ye taşınmış ve aktifteki arsa/araziler için "gerçeğe uygun değer" muhasebe yöntemine geçilmiştir.
• Borç Yapısı: Net finansal borç, 2025 yıl sonuna göre %36,8 azalarak 2,5 milyar TL seviyesine gerilemiştir.
• 2026 Beklentileri: Yıl sonu için 150.858 ton satış hacmi ve 10,1 milyar TL net satış hasılatı hedeflenmektedir.

Önemli Özetler (Key Highlights)

• Kârlılıkta Güçlü Dönüş: Tat Gıda, 2025 yılının ilk yarısında 122,7 milyon TL net dönem zararı açıklamışken, 2026 yılının aynı döneminde 340,5 milyon TL net dönem kârı elde ederek güçlü bir toparlanma sergilemiştir.
• Hasılat Artışı: Şirketin toplam hasılatı, 30 Haziran 2026 itibarıyla 4,84 milyar TL seviyesine ulaşmıştır. Bu hasılatın 3,72 milyar TL'si yurt içi, 1,11 milyar TL'si ise yurt dışı satışlardan kaynaklanmaktadır.
• Brüt Kâr Marjı: Geçen yılın aynı döneminde 519,4 milyon TL olan brüt kâr, 2026 yılının ilk yarısında 737,1 milyon TL'ye yükselmiştir.
• Özkaynaklarda Belirgin Artış: 31 Aralık 2025'te 5,05 milyar TL olan toplam özkaynaklar, 30 Haziran 2026 itibarıyla 8,45 milyar TL'ye çıkmıştır. Bu artışta, duran varlıklar değer artış fonunun önemli bir etkisi bulunmaktadır.
• Varlık Yapısı ve Enflasyon Muhasebesi: Şirketin toplam varlıkları 13,9 milyar TL olarak kaydedilmiştir. Finansal tablolar, TMS 29 uyarınca yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama esaslarına göre düzeltilerek sunulmuştur.
• Operasyonel Güç: Şirketin bünyesinde toplamda 1.070 çalışan istihdam edilmekte olup, Hollanda'da yerleşik %100 bağlı ortaklığı Tat Global BV ile uluslararası operasyonlarını sürdürmektedir.

2026 Yılı Altı Aylık Önemli Gelişmeler (Key Highlights)

• Sermaye Yapısında Büyük Değişim: Şirketin kayıtlı sermaye tavanı, 2026-2030 yıllarını kapsayacak şekilde 800 milyon TL'den 3 milyar TL'ye çıkarılmıştır.
• Satış Performansı: 30 Haziran 2026 itibarıyla yurt içi satışlar 2,19 milyar TL, yurt dışı satışlar ise 94,3 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı dönemine göre yurt dışı satışlarda belirgin bir artış gözlenmiştir.
• Yatırım Odaklı Büyüme: Dönem içinde makine, teçhizat ve diğer sabit kıymetler için toplam 60,3 milyon TL tutarında yatırım harcaması yapılmıştır.
• Sürdürülebilirlik ve Enerji: Afyon Fabrikası'nda 3.3 MW kurulu güce sahip Güneş Enerjisi Santrali (GES) aktif olarak üretime devam etmektedir. Ayrıca Kapsam 2 emisyonlarını azaltmak için I-REC sertifikası alımı planlanmaktadır.
• Finansal Rasyolar ve Karlılık: Cari oran 2,01 ile likidite gücünü korurken, brüt kâr marjı %14'e yükselmiştir. Ancak net kâr marjı negatif bölgede (-%0,093) kalmaya devam etmiştir.
• Sektörel Konum: Türkiye'nin Avrupa'daki lider konumuna paralel olarak şirket, yıllık 1,5 milyon ton klinker ve 2,1 milyon ton çimento üretim kapasitesiyle faaliyetlerini sürdürmektedir.

Afyon Çimento 2026 Ara Dönem Önemli Gelişmeler (Key Highlights)

• Hasılat Artışı ve Operasyonel Performans: Şirket, 30 Haziran 2026'da sona eren altı aylık dönemde 2.283.064.170 TL hasılat elde ederek, geçen yılın aynı dönemindeki 1.943.172.984 TL'ye göre nominal bazda bir artış göstermiştir.
• İhracat Atağı: Şirketin ihracat gelirleri, 2025 yılının ilk altı ayındaki 37,8 milyon TL seviyesinden, 2026'nın aynı döneminde 443.355.685 TL'ye çıkarak devasa bir sıçrama yapmıştır.
• Net Dönem Zararı: Esas faaliyet kârı 214,8 milyon TL olarak gerçekleşse de, 243 milyon TL'lik net parasal pozisyon zararı ve 286,2 milyon TL'lik vergi giderinin etkisiyle şirket dönemi 211.679.989 TL net zarar ile kapatmıştır.
• Yüksek Nakit Temettü Dağıtımı: Şirket, 1 Nisan 2026 tarihinde 2025 yılı kârından toplam 600.000.000 TL (enflasyon düzeltmesi sonrası 642.084.000 TL) nakit kâr payı dağıtarak yatırımcısına nakit çıkışı sağlamıştır.
• Varlık Toplamı ve Özkaynaklar: Toplam varlıklar 31 Aralık 2025'teki 10,22 milyar TL seviyesinden 9,46 milyar TL'ye gerilemiştir. Özkaynaklar ise temettü ödemesi ve dönem zararının etkisiyle 8.069.771.811 TL olarak kaydedilmiştir.
• Borçluluk Durumu: Şirketin 31 Aralık 2025'te bulunmayan 190,5 milyon TL tutarında kısa vadeli banka kredisi kullandığı görülmektedir.
• Yabancı Para Pozisyonu: Şirket, 30 Haziran 2026 itibarıyla 267.346.781 TL net yabancı para yükümlülük pozisyonuna sahiptir; bu durum döviz kurlarındaki artışa karşı duyarlılığı artırmaktadır.

Önemli Gelişmeler (Key Highlights)

• Finansal Performans ve Kârlılık: Şirket, bu dönemde 40.125.238 TL hasılat elde ederken, 13.770.039 TL net dönem kârı açıklamıştır. Toplam varlıklar 20,2 milyar TL seviyesine ulaşmış, özkaynaklar ise 14,1 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
• Fonksiyonel Para Birimi ve Enflasyon Muhasebesi: Şirketin geçerli para birimi EURO olarak belirlendiği için finansal tablolar hazırlanırken TMS 29 Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama Standardı uygulanmamıştır.
• Portföy Değerlemeleri: Şirketin amiral gemisi varlıklarından Martı Myra otelinin ekspertiz değeri 10,87 milyar TL, Martı Marina'nın değeri ise 4,26 milyar TL olarak tespit edilmiştir.
• Sermaye Artırımı: Şirketin çıkarılmış sermayesi, kayıtlı sermaye tavanı içerisinde 1.090.980.000 TL'den 2.400.156.000 TL'ye yükseltilmiştir.
• Yeni Proje Geliştirme: 26 Mayıs 2026 tarihinde Narin Tekstil ile Çerkezköy’de 16.686 m²'lik bir alan üzerinde hasılat paylaşımı esasına dayalı yeni bir proje için sözleşme imzalanmıştır.
• Sürdürülebilirlik Odaklılık: Şirket bünyesinde çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) faaliyetlerini yönetmek amacıyla bir Sürdürülebilirlik Komitesi kurulmuştur.