超音波正在離開影像科的暗室，Exo 借半導體製程，把超音波印進矽晶片，用自研的 pMUT 換能器搭配裝置端 AI，讓一支逼近筆電價位的手持裝置，連非專家也能上手，不只改寫超音波的生意，更重新分配了誰能看進身體、在哪裡看的醫療權力。

Nitra 不研發新藥、也不製造醫材，它想治的是美國自營醫療的營運失能；這家總部有一角落腳台北的金融科技新創，以一張為醫師量身打造的信用卡當特洛伊木馬，切進診所後台，再往上疊出金融、軟體與 AI 代理人三層樓，目標是打造全世界第一家完全自動化的醫療院所。讓我們來聊聊它的商業模式、資料飛輪、東亞股東結構，以及背後那場關於自營醫療存亡的豪賭。

製藥是門越做越貴的生意，Eroom 定律下每款新藥平均得燒十多年、26 億美元，而最大的成本其實是失敗；Insilico Medicine（英矽智能）想用 AI 把賭錯這件事提早攤牌，靠 Pharma.AI 平台讓機器自己找病因、畫分子，做出針對特發性肺纖維化（IPF）的 rentosertib。2025 年它的第二期數據登上《Nature Medicine》、年底敲響港交所，成為全球最接近第一顆 AI 製藥頭銜的選手之一，但訊號雖亮，第三期才是真正的大考。

2026 年 5 月 14 日，一家叫 Cyclarity 的小公司在 AHA 會議上發表 UDP-003 的 Phase 1 數據，首次證明導致動脈粥狀硬化的元兇 7-酮膽固醇可以從活人血管裡被選擇性拉出來；它的早期金主不是 Pfizer、Novartis，而是一個叫 VitaDAO、由 9000 多位網友透過 VITA 代幣集資撐起來的鏈上組織，連 Pfizer Ventures 後來也跟著投了 410 萬美元。從 Molecule 的 IP-NFT 到 BIO Protocol 的 8 個 BioDAO 生態系，DeSci 正在跟 AI 製藥合流，悄悄改寫過去 20 年藥物研發的早期資金結構，而台灣目前幾乎是缺席的觀眾。

Owkin 是一家總部設在巴黎、成立於 2016 年的 AI 製藥獨角獸，由血液腫瘤科醫師 Thomas Clozel 與機器學習教授 Gilles Wainrib 共同創辦，用聯邦學習把全球 800 家醫院的癌症資料串成超級實驗室，讓資料留在醫院、演算法跨越國界，已與全球前 10 大藥廠中的 8 家簽下合作，自家小分子 OKN4395 在 2025 年進入 INVOKE 第一期臨床試驗，並陸續分拆出 Bioptimus 與 Waiv 兩家獨立子公司，鎖定下一個十年的生物人工超級智慧競賽，改寫腫瘤治療的遊戲規則。

Hinge Health 於 2025 年 5 月上市、市值衝破 26 億美元，揭示醫療 CRM 已成自費醫療的核心基礎設施，讓我們來探討 Phreesia 三段式營收結構、WebPT 與 Raintree 的復健軟體三國演義、Force Therapeutics 對接 CMS Bundled Payment 的劇本式 CRM，穿透 AI Scribe 與語音 Agent 的行銷話術與真實證據，台灣特管法、再生醫療法、國際醫療三者疊加，加上 AlleyPin 已示範的跨境路徑，是骨科與復健科自費市場下一個十年的非共識機會。

2026 年 2 月一篇 OpenAI 與 Ginkgo 共同發表的論文，第一次以可重複的形式證明前沿大語言模型可以閉環驅動一座完整的自主實驗室，把無細胞蛋白質合成成本下殺 40%，並盤點 DeepMind、Anthropic、Lila Sciences、FutureHouse 與中國晶泰、百圖、津渡的不同路線，檢驗 AI 製藥從 10 到 15 年壓縮到 2 到 3 年的承諾，並回看台灣在 ICT、醫療資料、CDMO 三角中的真實位置。

2025 年 4 月合併成立的 Kandu, Inc. 把 FDA 認證的腦機介面裝置 IpsiHand，與 Kandu Health 的遠距導航服務整合在一起，在 ISC 2026 公布 NNT 2.2 的 RCT 成果，為慢性中風上肢復健寫下過去 30 年最強的單一介入證據。從 Eric Leuthardt 的對側半球理論談起，拆解 Hebbian 閉環治療原理、CMS E0738 與 PIN 碼構成的雙重給付護城河、以及非侵入式 BCI 為何將比侵入式 BCI 早 10 年進入臨床主流,並回到台灣，檢視超高齡社會下居家神經復健典範的落地路徑。

宏碁智醫是宏碁集團旗下 AI 醫療子公司，核心產品涵蓋 VeriSee 眼科 AI 平台、VeriOsteo 骨密度篩檢及 VeriCompact APX-1 可攜式 X 光機；APX-1 採用奈米碳管冷陰極場發射技術，整機僅重 3.2 公斤，電池供電、免散熱，已取得台灣及泰國認證。公司 2024 年營收約 5,000 萬新台幣，仍處虧損階段，但在高齡化、偏鄉醫療與居家照護三大趨勢交匯下，其「硬體加 AI」整合策略具備獨特的差異化潛力。

英國牛津新創 Allos AI 以 500 萬美元種子輪融資走出 Stealth Mode，選擇一條罕有人走的路：不發明新藥，而是用 Causal AI 重新設計已上市藥物的配方與劑型；透過 FDA 505(b)(2) 途徑，開發成本僅需傳統新藥的 2–5%，週期縮短至 3–5 年。創辦人 Iyer 博士來自 CERN，將量子物理的因果推理移植進製藥配方科學，在 AI 製藥賽道 95% 的公司搶著發現新分子時，Allos 選擇冶煉已知的金礦。這是個商業邏輯清晰、技術尚待驗證的早期故事，也是一個關於聰明選擇戰場的經典案例。