今日は、日本の財政赤字はギリシャとは違う、という話です。ギリシャ政府が財政赤字で破綻したので、日本もギリシャのようになるのではないかと心配している人がいますが、日本とギリシャは事情が違うので、日本は大丈夫なのです。ギリシャはドイツなどと同じユーロという通貨を使っているので、便利な事も多いのですが、困った事も少なくありません。
ギリシャは、財政赤字を縮小するために大増税をしましたが、それによって景気が悪化して失業が増えました。あまりに失業者が増えて、彼らによる暴動が起きたため、それ以上の増税が出来なくなりました。増税できなければ借金を踏み倒すしかない、ということで財政が破綻したわけです。
しかし、日本では同じ事は起きないでしょう。そんなに失業者が増えてしまう前に、頼れるものや採り得る手段が多数あるからです。まずは日本人投資家が日本国債を買ってくれることです。
日本人投資家にとって、日本国債は為替リスクがありません。日本国債は日本政府が破産すると紙くずになってしまう、という心配をする投資家もいますが、たとえばアメリカの国債を買うと今度は為替リスクが出てきます。ドル安円高になった時に損をしてしまうわけですね。したがって、日本人の投資家は日本政府の破産を心配したとしても、結局日本国債を買うわけです。しかし、ギリシャ人の投資家は、ドイツ国債を買っても為替リスクはありませんから、ギリシャ政府が破産するかも知れないと思ったらギリシャ国債を買わなくなるのです。
そもそも、日本の国は経常収支が黒字ですから、日本国として外国から借金をする必要がありません。つまり、日本政府も日本人投資家に国債を買ってもらえれば良いわけです。しかしギリシャは経常収支が赤字ですから、国全体として外国から借金をする必要があるわけで、ギリシャ政府も外国人投資家に国債を買ってもらう必要があります。これも日本とギリシャの大きな違いですね。
日本政府が採れる手段としては、金融の緩和があります。厳密には金融緩和は日銀が行うわけですが、ここでは細かい事は気にしないことにしましょう。増税で景気が悪くなったら、金融を緩和して景気を良くすれば良いのです。
ギリシャが金融を緩和するためにはドイツ政府などの同意が必要ですが、日本が金融緩和をするのは外国政府の同意は要りませんから、増税と金融緩和の組み合わせが簡単に出来るわけです。今はゼロ金利ですから、これ以上金融を緩和してもどの程度効果があるのかわかりませんが、少なくとも金融緩和が可能だ、という点はギリシャ政府とは違うわけですね。
もうひとつ、日本が増税で景気が悪くなったら、政府がドルを大量に買ってドル高円安に持って行くという手段があります。ドル高になると、外国人から見て日本製品は安く見えるようになりますから、日本からの輸出が増えることになります。それによって景気が良くなるので、増税によって景気が悪くなった分を取り戻す事ができる、というわけです。
外国人がドルを持って日本に買い物に来る事もあるでしょう。ドル高になれば、以前より少ないドルを持って日本に来ても、以前と同じものが買えるわけですから。日本企業が外国で安売りをする事もあるでしょう。ドル建ての売値を下げても、日本に持ち帰ったドルが高く売れればそれで十分ですから。こうして、外国人が以前より多くの日本製品を買うようになるので、日本企業が以前より生産を増やし、そのために多くの工場労働者を雇うので、景気が良くなる、というわけですね。
じつは、政府が意図的にドル高円安にするのは国際的なルールに違反しているのです。各国政府がドル高政策を採用したら、各国からの輸出が増えて米国が困ります。そうなると、米国政府が対抗措置としてドル安政策を採るでしょう。そうなると、各国政府はドルを買い、米国政府がドルを売る競争になり、収拾がつかなくなってしまうわけです。
したがって、各国ともに自国通貨安政策は採らない、という事になっているのですが、何事にも例外はあるはずです。日本政府が財政破綻を避けるために増税をしたら景気が悪化してしまった、という場合、日本政府のドル高誘導を止めさせたら日本経済が大混乱して税収が激減して財政が本当に破綻してしまう、というような場合には、国際社会も例外を認めるはずですから。
じつはもう一つ、ギリシャ政府には無い選択肢が日本政府にはあるのです。最悪借金を踏み倒すくらいなら紙幣を印刷して借金を返済してしまえば良いのです。ギリシャはユーロという単一通貨を使っているので、ドイツなどの許可が無いと勝手には紙幣を印刷する事が出来ないのですが、日本では可能です。もちろん、ハイパーインフレというか超インフレのリスクがありますから、普段は禁じ手ではありますが、最後の手段としてはこれも使える、というわけです。
以上のように、ギリシャと日本は様々な違いがあるので、「ギリシャが財政破綻したから次は日本かも知れない」と単純に考える事は出来ないわけです。
ギリシャがユーロを使っていると、便利な事も多数あります。ドイツの旅行者が両替せずに観光旅行に来れる、ドイツの投資家が為替リスク無しにギリシャの国債に投資できる、などなどです。しかしその一方で、困った事も数多くあるわけです。それが明らかになったのがギリシャの財政危機だった、というわけですね。アジアで共通通貨を作ろうという話もありましたが、ギリシャの事例を考えると、私はあまり賛成したくありませんね。
今日のまとめです。日本とギリシャは状況が違うので、ギリシャが財政破綻したから次は日本だ、と考えるわけには行きません。ギリシャがユーロを使っている事にはメリットもデメリットもあるのです。