Радио РБК: Инвестиционный час

Как отыграть предновогоднюю суету на рынке: обсуждаем, почему ритейлеры в этот раз вряд ли станут главным бенефициаром четвертого квартала и какие дивидендные идеи — МТС, Транснефть и Сбербанк — можно спокойно держать на праздники

• [00:01] Вопрос: на чем заработать под Новый год

• [00:25] Что ждет ритейл в четвертом квартале

• [01:08] Миф о взрывном росте новогодних покупок

• [01:38] Геополитический фактор «новогодней суеты»

• [02:08] Три защитные дивидендные идеи на праздники

Гость программы отмечает, что ожидать резкого ускорения бизнеса у большинства ритейлеров в четвертом квартале не стоит: LFL-трафик снижается, а рост среднего чека носит в основном инфляционный характер, при замедляющейся инфляции. Среди ритейла лучшим может стать четвертый квартал у Новобева, но массового «новогоднего ралли» сектора он не прогнозирует.

Главным драйвером «новогодней суеты» на рынке эксперт называет геополитику и рекомендует фокус на защитных дивидендных бумагах. В условиях тонкого рынка ближайших двух недель он выделяет МТС, Транснефть и Сбербанк как идеи, с которыми можно спокойно уходить на праздничные выходные.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Снижение ключевой ставки на 50 б.п. адекватно текущей ситуации и свойственным ей вызовам, отметил экономист Егор Сусин в эфире Радио РБК

• [00:01] Реакция рынка на снижение ставки ЦБ

• [00:29] Почему 50 б.п. стало базовой траекторией

• [01:18] Оптимистичный настрой инвесторов к снижению ставки

• [01:57] Низкая недельная инфляция и ее ограничения

• [02:17] Рост инфляционных ожиданий до 13,7%

• [02:49] Налоги как ключевой драйвер будущих цен

• [03:42] Почему бизнес не накапливает запасы перед ростом НДС

Снижение ключевой ставки на 50 б.п. является адекватным шагом со стороны ЦБ, полагает начальник Центра разработки стратегий «Газпромбанка» Егор Сусин.

Траектория снижения ставки на 50 б.п. становится базовой для регулятора, в то время как рынок давно настроен на более быстрое снижение ставки. Как итог, многие участники рынка придавали слишком большое значение замедляющейся инфляции и игнорировали рост инфляционных ожиданий, а также агрессивную динамику кредитования..

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

На пресс-конференции по ключевой ставке регулятор дал нейтральный сигнал, но риторика оказалась немного более жесткой, чем ожидалось, сообщил экономист Егор Сусин в эфире Радио РБК

• 00:01 Жесткость сигнала ЦБ и реакция рынка

• 00:22 Риторика стала жестче при нейтральном сигнале

• 00:35 ЦБ допускает паузу и отказывается от автопилота

• 01:46 Дискуссия о вероятности паузы в феврале

• 02:16 Инфляционные качели: всплеск, провал, новый рост

• 03:29 Базовый сценарий: минус 50 б.п. на заседание

• 04:24 Зачем сохранять жесткость и сглаживать волны цен

Сигнал, озвученный на пресс-конференции Банка России по ключевой ставке, остался нейтральным, однако риторика ужесточилась. Как подчеркнула председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, регулятор не будет снижать ставку в «режиме автопилота». При этом возможность паузы в цикле снижения ключевой ставки регулятор допускал и ранее, указал начальник Центра разработки стратегий «Газпромбанка» Егор Сусин.

При этом маловероятно, что регулятор сохранит текущую ставку на февральском заседании. Вероятно, траектория снижения на 50 б.п. на каждом заседании становится базовой, уточнил эксперт.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

После снижения ключевой ставки до 16% сильного ослабления рубля не произойдет, однако средний курс за 2026-й год может составить 85–90 руб. за доллар, предположил экономист Егор Сусин в эфире Радио РБК

• [00:01] Оценка ЦБ: дезинфляция после роста НДС и тарифов

• [00:35] Почему ЦБ не боится ослабления рубля для инфляции

• [00:47] Прогноз: рубль будет слабее в следующем году

• [01:17] Вопрос о диапазоне курса рубля

• [01:20] Ожидание среднего курса 85–90 за доллар

• [01:30] Факторы ослабления: ставка, импорт, операции ЦБ

• [02:10] Рубль как «особая валюта» и роль внешнего контура

Сильного ослабления рубля, как и проинфляционного эффекта от динамики валюты не ожидается. При этом в следующем году средний курс российской валюты может составить 85–90 руб. за доллар, отметил начальник Центра разработки стратегий «Газпромбанка» Егор Сусин.

Ослабление рубля будет происходить на фоне снижения ставки, оживления импорта и прекращения операций зеркалирования со стороны ЦБ.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Какие акции взлетят в 2026-м году и кто заплатит самые привлекательные дивиденды? В эфире Радио РБК эксперты представили собственных фаворитов фондового рынка

• [00:30] Топ-3 идей Андрея: ЮМГ, Дом.РФ, Ленэнерго-п

• [00:57] Топ-3 идей Евгения: Сбербанк, Озон, Яндекс

• [02:14] Взгляд Газпромбанка на рынок и ключевые секторы

• [03:25] Прогноз по индексу Мосбиржи: цель 3300 пунктов

• [04:19] Почему ставка не делается на «миркоины»

• [04:56] Дом.РФ и ЮМГ: ожидаемая дивидендная доходность

• [05:20] МТС как пример стабильной дивидендной бумаги

В топ-3 российских бумаг аналитик фондового рынка сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Андрей Стратичук включил «Юнайтед Медикал Груп», «Дом.РФ» и привилегированные акции «Ленэнерго». Эти акции менее ликвидны, но могут дать большую доходность. Прогноз по индексу Мосбиржи на 2026 год — 3300 пунктов, это возможно в случае геополитического позитива.

Среди фаворитов автора проекта MMI и экономиста банка «ЦентроКредит» Евгения Суворова акции Сбербанка, Ozon, «Яндекса» и X5.

Среди дивидендных историй с привлекательной доходностью Андрей Стратичук выделил «Дом.РФ» (потенциальные выплаты порядка 250 руб. на акцию, около 14% доходности), «Юнайтед Медикал Груп» (ожидаемо 130 руб. на акцию, 16–17%) и МТС (с устойчивыми выплатами около 35 руб. на акцию и доходностью около 16%).

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Банк России предпочитает не спешить в своих решениях, поэтому снижение ключевой ставки до 16% остается наиболее вероятным, предположил экономист Евгений Суворов в эфире Радио РБК

• [00:01] Консенсус-прогноз по снижению ключевой ставки

• [00:50] Прогноз Евгения Суворова

• [01:42] Данные недельной инфляции

• [02:48] Подход ЦБ к инфляции

• [03:40] Причины роста инфляционных ожиданий

На ближайшем заседании Банк России снизит ключевую ставку на 50 б.п., до 16%, убежден автор проекта MMI и экономист банка «ЦентроКредит» Евгений Суворов. Эксперт отметил консервативность регулятора, который предпочитает не спешить в своих действиях.

При этом с 9 по 15 декабря индекс потребительских цен вырос на 0,05%, а с начала года индекс прибавил 5,37%, что ниже диапазона ожиданий ЦБ (6,5–7%). Инфляционные ожидания россиян, напротив, повысились до 13,7% (13,3% в ноябре).

Ожидания действительно беспокоят ЦБ, на этот показатель давят повышение НДС и утильсбора. Высокие инфляционные ожидания будут достаточным поводом для жестких сигналов Банка России, отметил эксперт.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Разбираем, почему «инфляция огурца» стала мемом, как сезонность и волатильность цен искажают восприятие инфляции, при чем здесь подешевевшие яйца и рост утильсбора, и почему снизить налоговую нагрузку вряд ли получится

• 00:00 Мем «инфляция огурца» и его происхождение

• 01:04 Подключение аналитика и роль огурца в корзине

• 01:29 Волатильность и сезонность цен на овощи

• 01:54 Яйца подешевели: почему это не замечают

• 02:25 Макро-мемы и перепроизводство яиц

• 03:17 Сезонность против дефицита и импорта

• 03:33 Утильсбор, налоги и риски дальнейшего роста

Спикеры обсуждают мем «инфляция огурца» как иллюстрацию того, что волатильные и сильно сезонные товары (огурцы, помидоры, авиаперелеты) искажают восприятие инфляции. Эксперты подчеркивают, что анализировать нужно общую динамику цен, а не отдельные яркие позиции, на которые чаще всего реагируют потребители и политики.

Отдельно отмечаются подешевевшие яйца и текущее перепроизводство после периода дефицита и импорта. Во второй части разговора речь идет о росте утильсбора и общем налоговом бремени: участники ожидают его дальнейшего увеличения и скептически относятся к заявлениям о временном характере повышения НДС.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

В эфире Радио РБК автор проекта «Старый трейдер» Владимир Карасев представил сценарии для индекса Мосбиржи до конца 2026 года: в самом оптимистичном сценарии индекс достигнет 3520 пунктов, в пессимистичном — 1970 

• [00:01] Прогнозы инвестдомов по индексу Мосбиржи

• [00:43] Рост начнется с прорыва 3015 пунктов

• [01:52] Оптимистичный и пессимистичный сценарии

• [03:42] «Д’Артаньян и три мушкетера» на рынке акций

В скором времени индексу Мосбиржи предстоит штурм значений 3015 и 3287 пунктов. Оптимистичный сценарий на конец 2026 года предполагает рост до 3520 пунктов, пессимистичный — падение до 1970.

На рынке акций Владимир Карасев выделяет «Газпром», ВТБ, Сбербанк и «Т-Технологии» — это «Д’Артаньян и три мушкетера» отечественного рынка.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Серебро обновило исторический максимум выше $66 за унцию на ожидании снижения ставок ФРС США. В эфире Радио РБК эксперт объяснил, почему драгметаллы остаются в растущем тренде

• [00:01] Серебро обновляет исторический максимум

• [00:44] Растущий тренд не сломать

• [01:33] «Главное — терпеть рост»

• [01:50] Психология убытков

• [02:32] Стоит «терпеть рост» серебра до конца тренда 

Серебро обновило исторический максимум, превысив $66 за унцию на фоне слабых данных по рынку труда в США и ожиданий более агрессивного снижения ставок ФРС. Эксперт отмечает, что золото и серебро остаются в долгосрочном растущем тренде, пока нет оснований считать его завершенным.

Ключевая проблема частных инвесторов — готовность долго терпеть убытки и нежелание «терпеть рост», то есть оставаться в прибыльных позициях по мере развития тренда. Эксперт советует быть «рядом с большими деньгами», которые формируют тенденции, и дожидаться сигналов об окончании тренда на рост.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Автор проекта «Старый трейдер» Владимир Карасев ожидает дальнейшего укрепления рубля: к середине следующего года курс может достичь 71,84 руб. за доллар

• 00:00 Сбывшийся прогноз: доллар опустился 76 руб.

• 01:40 Возврат доллара к 76 руб. и уход к 71,84 руб.

• 02:36 ЦБ повысил курс до 80 руб.

• 03:00 Тенденция укрепления сохранится

Следуя техническому анализу, эксперт подтверждает ставку на укрепление рубля. После текущего отскока к 80 руб. за доллар ожидается возврат к 76 руб. С высокой вероятностью курс опустится до 71,84 руб. за доллар к середине следующего года.

ЦБ поднял курс доллара выше 80 руб., но в большом масштабе нисходящий тренд сохраняется. Аллокации на валюту в портфеле эксперта нет.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM