Радио РБК: Инвестиционный час

Обсуждаем планы российского управляющего по запуску прямого доступа клиентов к рынкам Бразилии и Индии через локальные депозитарные счета, сроки вывода продукта и ключевое условие — остановка новых банковских санкций

• [00:00] Низкий старт для выхода на emerging markets

• [00:04] Бразилия и Индия как ключевые рынки

• [00:28] Продукт: прямое управление активами клиентов

• [00:47] Срок запуска при улучшении ситуации — полгода

• [00:56] Условие: пауза в новых банковских санкциях

• [01:14] Прямые инвестиции клиентов в Бразилию и Индию

• [01:21] Отказ от схем через Казахстан и Армению

Российский участник рынка управления активами готов запустить продукты с прямым доступом клиентов к рынкам Бразилии и Индии через локальные депозитарные счета, минуя посредников в третьих странах. Ориентировочный срок вывода таких решений на рынок — около шести месяцев.

Ключевым условием старта проектов называется стабилизация геополитической обстановки и ожидание, что новых банковских санкций не будет. Это должно снизить структурные риски и сделать работу с банками на развивающихся рынках более предсказуемой для крупных клиентов.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Потенциал индустриальных металлов выше, чем у золота. Об этом сообщил CIO «Ренессанс Капитала» Игорь Даниленко на Радио РБК

• 00:04 Вопрос: золото или акции золотодобытчиков

• 00:38 Почему промышленные металлы привлекательнее золота

• 01:20 Разбор российских золотодобытчиков и их рисков

• 02:01 Норильский никель как базовая ставка на металлы

• 02:25 Металлы уже отросли, акции Норникеля отстают

• 02:49 Горизонт и логика инвестиций в Норникель

• 03:48 Цель по Норникелю: выше 200 рублей за акцию

Потенциал роста цен промышленных металлов, таких как никель, медь, платина, палладий, выше, чем у золота, полагает Игорь Даниленко, CIO и глава департамента по доверительному управлению активами «Ренессанс Капитала».

Акции крупных золотодобытчиков во многом уже отразили рост цен. Несмотря на высокую цену, «Полюс» остается более привлекательным среди других игроков сектора из-за ясной стратегии и отсутствия корпоративных рисков.

Однако гораздо больше перспектив у бумаг «Норникеля»: ключевые металлы компании сильно подорожали, но акции заметно отстают. Драйвером может стать потенциальное ослабление рубля во втором полугодии. Прогнозная цена «Норникеля» — выше 200 руб. за акцию.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Золото может достичь $5800 в этом году, а через пять лет будет стоить $12 тыс.? Такой прогноз озвучил Дмитрий Сачин из «АВИ Кэпитал» в эфире «Инвестиционного часа» на Радио РБК

• [00:00] Вопрос о прогнозах по золоту и долге Elik Dar

• [00:11] Техническая цель по золоту: 5 600–5 800

• [00:41] Исторический срез: доля золота в резервах ЦБ

• [01:36] Кризис доверия к доллару и выбор центробанков

• [02:04] Два пути повышения доли золота в резервах

• [02:26] Модель: удвоение–утроение цены золота

• [02:50] Диапазон $10–12 тыс. и итоги эфира

По данным технического анализа, ближайший ориентир цены золота в этом году — $5600–5800 за унцию. На этом уровне может начаться серьезное сопротивление, сообщил советник генерального директора «АВИ Кэпитал» Дмитрий Сачин.

Однако главный прогноз эксперта — $10–12 тыс. за унцию на горизонте 3–5 лет. Основой этого сценария служит фундаментальный сдвиг: на фоне кризиса доверия к фиатным валютам центробанки могут вернуться к накоплению золота.

В 1970–80 годах доля золота в резервах мировых ЦБ составляла 75–80%, сейчас этот показатель-х составляет около 30%. Покупка физического металла для возвращения к этим значениям заняла бы четверть века, поэтому более реалистичным путем, по мнению Сачина, является масштабная переоценка стоимости самого металла.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

У России нет потребности создавать отдельную криптобиржу, сообщил глава «НП РТС» Роман Горюнов в интервью Дмитрию Полянскому на Радио РБК

• [00:04] Вопрос о необходимости отдельной российской криптобиржи

• [00:14] Скепсис к изолированному пулу ликвидности в крипте

• [00:54] Планы Мосбиржи и СПБ Биржи по торгам криптовалютами

• [01:08] Сотни криптобирж и размытая грань «брокер — биржа»

• [01:44] Нужны ли инвестору регулируемые криптоплощадки

• [01:58] Защита и признание криптосделок в своей юрисдикции

• [02:30] Единый портфель: акции, ОФЗ и биткоин на одной площадке

Президент ассоциации «НП РТС» Роман Горюнов скептически оценивает идею создания отдельной российской криптобиржи. По его мнению, создать изолированный пул ликвидности в условиях глобального крипторынка практически невозможно, а российская инфраструктура в любом случае будет конкурировать с международной.

При этом регулируемые площадки в национальной юрисдикции необходимы, считает эксперт. Они дают инвестору правовую защиту, а операции по ним признаются регулятором и налоговыми органами. Главное преимущество — возможность включить криптоактивы в единый портфель с классическими инструментами (акциями, ОФЗ) и свободно перераспределять средства между ними по понятным правилам.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Обсуждаем, почему запуск торгов 24/7 в России может занять до трех лет, какую роль играют фьючерсы на криптовалюту и почему главный барьер — не расчеты, а устаревшие офлайновые бэк-офисные процессы

• [00:00] Вопрос о запуске торгов 24/7

• [00:10] Оценка сроков: до трех лет

• [00:19] Фьючерсы на крипту как первый шаг

• [00:31] Поиск слабого звена инфраструктуры

• [00:52] Почему расчеты не ключевая проблема

• [01:10] Офлайновые процессы и бэк-офис

• [01:35] Проблема общая для фиатных рынков

Эксперт оценивает переход российской инфраструктуры к торгам 24/7 в горизонт до трех лет и отмечает, что запуск фьючерсов на криптовалюту уже стал первым шагом в этом направлении. По его словам, участники рынка воспринимают круглосуточную торговлю как неизбежную данность.

Ключевая проблема не в расчетах, которые и так проходят раз в день, а в офлайновой логике построения инфраструктуры: загрузка лимитов, ввод инструментов, обработка отчетов и работа бэк-офиса. Основная задача — перевести внутренний учет и бэк-офисные процессы в онлайн-режим, и это типичный вызов для всех фиатных рынков, а не только российского.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Насколько опасен крепкий рубль и к чему приведет наращивание госдолга? На Радио РБК ведущая «Инвестиционного часа» Элина Тихонова и сотрудник НИУ ВШЭ Григорий Жирнов представили два противоположных взгляда на проблему 

• [00:04] Крепкий рубль и экспортно-ориентированная экономика

• [00:10] Сырьевой экспорт и долларовые цены на нефть

• [00:56] Почему рост цены на нефть не увеличивает ВВП

• [02:24] Дефицит бюджета и роль заимствований через ОФЗ

• [03:17] Аргумент о проинфляционности внутреннего госдолга

• [03:42] Контрциклическая бюджетная политика против инфляции

• [04:27] Долгосрочные риски замещения частных инвестиций

Крепкий рубль оказывает ограниченное влияние на экономику, убежден сотрудник научной лаборатории макроструктурного моделирования НИУ ВШЭ Григорий Жирнов. Российские экспортеры поставляют сырье, цены на которое формируются в долларах, поэтому при любом курсе объемы поставок останутся прежними. Даже высокие цены на нефть не дадут значительного импульса для роста ВВП.

Образующийся из-за сильного рубля дефицит бюджета государство может покрыть за счет увеличения заимствований через ОФЗ. Совокупный спрос и задействование реальных ресурсов от этого не изменится, государство частично заместит падение спроса без роста инфляции, резюмировал Григорий Жирнов.

Ведущая «Инвестиционного часа» Элина Тихонова придерживается иной точки зрения. По ее мнению, рост бюджетных расходов на фоне недоинвестирования в ключевые отрасли создает риски. Объем заимствований сейчас действительно находится на низком уровне, около 16%, но их наращивание может стать проинфляционным фактором. Основные покупатели ОФЗ — банки — закладывают эти деньги в операции РЕПО, а полученные средства направляют в экономику, тем самым увеличивая денежную массу.

Модель, при которой падение частного спроса замещается государством, в долгосрочной перспективе может оказаться неустойчивой, заключила Элина Тихонова.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Состоятся ли IPO «Солара» и VK Tech в 2026 году? В эфире Радио РБК аналитики разобрали вероятность появления на бирже новых игроков, а также их потенциальное влияние на котировки материнских компаний

• 00:04 Вопрос об IPO дочек как драйвере 2026 года

• 00:15 Условие IPO: ключевая ставка ниже 10%

• 01:11 Перспективы размещения «Солара» Ростелекома

• 01:49 Влияние IPO «Солара» на оценку и дивиденды

• 02:49 Потенциал направления VK Tech для IPO

• 03:05 Продукты VK Tech и финансовые показатели

• 04:00 Уже учтенный вклад VK Tech в капитализацию ВК

Компания «Ростелеком» допускает вывод «дочек» на биржу при условии снижения ключевой ставки ниже 10%, что вряд ли произойдет в 2026 году, полагает главный аналитик «Т-Инвестиций» Марьяна Лазаричева. Ориентир по ключевой ставке может меняться, поэтому размещения «Солар» в первом полугодии исключать нельзя, уточнил аналитик инвестиционного дома D8 Кирилл Панарин.

Момент для первичного размещения VK Tech также не самый подходящий, считает Марьяна Лазаричева. В то же время выход дочерней структуры на биржу может стать катализатором для роста котировок самой ВК, подчеркнула эксперт.

Вполне возможно, что VK Tech в значительной степени уже находится в стоимости компании, поскольку он приносит существенную часть EBITDA. В связи с этим рынок может вносить этот бизнес с оценку ВК уже сейчас, добавил Кирилл Панарин.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Могут ли дивидендные акции стать альтернативой депозиту? На Радио РБК Наталия Пырьева из «Цифра брокер» назвала бумаги с наибольшей доходностью

• [00:04] Рынок акций и дивидендные ожидания

• [00:41] Лидеры по прогнозной дивдоходности

• [01:30] МТС как источник гарантированных выплат

• [02:09] Депозиты 15,5% против дивидендных акций

• [02:53] Фонды денежного рынка как альтернатива

• [03:20] X5: защитный ритейл и корпоративное управление

• [03:47] Риски X5 и Ленты для консервативных инвесторов

Рынок акций по‑прежнему остается рискованным, поэтому выбирать эмитентов стоит с максимальной осторожностью. Акции с форвардной, но не гарантированной доходностью — ВТБ и «Займер». Гарантированную доходность могут дать бумаги МТС (около 18% доходности), «Транснефти» (13–15%) и Сбербанка (от 12%), полагает глава аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева.

Большой рост также ожидается в акциях ретейлеров — X5 и «Ленты», но вложения в эти бумаги сопряжены с определенными рисками.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

Несмотря на падение котировок в последние годы, бизнес ГК «Астра» развивается и имеет потенциал роста, рассказала Наталия Пырьева из «Цифра брокер» в эфире Радио РБК

• 00:04 Планируемая сделка и возможные покупатели пакета

• 00:48 Условия, при которых сделка будет позитивной

• 01:21 «Астра» в числе аутсайдеров индекса Мосбиржи

• 01:51 Фундаментал «Астры»: бизнес растет без катастроф

• 02:34 Логика: сильно упавшая, но живая компания

• 02:47 Пересмотр отношения к «падшим айтишникам»

• 03:25 Топ худших IT-акций: Diasoft и «Позитив»

Бумаги разработчика софта «Астра» выросли на 3,9% после новости о планах продать до 20% акций стратегическому инвестору. Среди возможных претендентов называются «Росатом» и крупные банки. Эффект сделки зависит от цены, новой структуры владения и будущей стратегии компании.

Несмотря на длительную просадку котировок, в фундаментальных показателях бизнеса «Астры» нет негатива, компания развивается и имеет потенциал роста, отметила глава аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева.

По ее словам, в 2026 году акции «Астры», «Группы Позитив» и «Диасофта» могут отыграть падения прошлых лет. Однако не исключено, что долгожданное восстановление так и не начнется.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM

В эфире Радио РБК глава НАПФ Сергей Беляков раскрыл собственный подход к накоплению пенсии

• [00:04] Где и как гости копят на пенсию

• [00:20] Как работает договор пенсионного страхования

• [01:10] Заморозка накоплений 2014 года и их статус

• [01:45] Два источника будущей прибавки к пенсии

• [02:12] Отличия пенсионных планов от других продуктов

• [02:27] Регулярные небольшие взносы и привычка копить

• [02:37] Защита пенсионных накоплений от убытков

Президент Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов (НАПФ) Сергей Беляков пользуется возможностями накопления пенсии в НПФ. При этом часть средств остается в программе обязательного пенсионного страхования, которая заморожена в 2014 году. 

Любой из способов оформления пенсии, в отличие от других финансовых продуктов, отличается следующим: человек может в течение длительного времени с определенной периодичностью откладывать даже небольшие суммы, и к моменту выхода на пенсию он накопит значительную сумму, которая будет защищена от потерь, подчеркнул Сергей Беляков.

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски.

Москва 92.8 FM

Санкт-Петербург 102.0 FM

Нижний Новгород 107.4 FM

Тюмень 100.6 FM

Воронеж 101.1 FM