El problema es que si los Bancos Centrales deciden bajar los tipos será porque el crecimiento se desploma y, por el contrario, en el escenario de que el crecimiento siga firme no se ve por qué los Bancos Centrales deberán bajar los tipos.

Las Bolsas han continuado una semana más con el mismo guion que vienen siguiendo desde que se inició el año, un guion cuyos argumentos básicos son que la inflación se va a moderar, que en consecuencia la Fed dejará de subir los tipos en breve y los bajará a fin de año, que la economía va a tener un aterrizaje suave para luego iniciar un nuevo ciclo de crecimiento y que la innovación va a presidir todo ese proceso de “softlanding desinflacionario”, por lo que las compañías más disruptivas serán las claras ganadoras en el nuevo mercado alcista.

Hoy se dio a conocer la variación del IPC de Chile en mayo, el que registró un alza de 0,1% mensual, por debajo del 0,3% esperado y anterior. Con el dato de mayo, la inflación bajó a un 8,7% interanual (vs 8,9% esperado y 9,9% anterior). Esto es una muy buena noticia porque permitiría que el Banco Central decida bajar la TPM ya sea en la reunión del 19 de junio o la de los días 27 y 28 de julio. Impulso positivo para el IPSA.

Informe escrito en el siguiente enlace:

https://www.renta4.cl/analisis-actualidad/recomendaciones-y-oportunidades/carteras-recomendadas/2023/6/07-06-23-cartera-moderada-y-moderada-ampliada

En el ámbito internacional, el mercado sigue expectante a la aprobación del acuerdo alcanzado entre el presidente de Estados Unidos, Joe Biden y el presidente de la Cámara de Representantes, el republicano Kevin McCarthy para elevar el techo de la deuda de Estados Unidos, cuyo plazo de vencimiento es hoy, para no incumplir pagos en junio.

La inteligencia artificial generativa ya provocó el pasado febrero un fuerte tirón bursátil de las tecnológicas tras anunciar Microsoft su alianza con OpenAI, la empresa creadora del famoso ChatGPT, y se ha convertido realmente en el principal motor de las Bolsas este año. Como botón de muestra baste decir que el Nasdaq acumula, a fecha del viernes pasado, una subida del 24% en el año, mientras que el S&P sube sólo un 9,5% y el Dow Jones baja un 0,16%.

Post resultados 1T23 y dividendos de $25,89 por acción a pagarse el día 25 de mayo, hemos valorizado Vapores como sociedad de inversión y por múltiplos, llegando a un Precio Objetivo de $78,0 por acción.

En el ámbito internacional, el mercado se mantiene expectante a las negociaciones entre el Gobierno de Joe Biden y los republicanos para elevar el techo de la deuda en Estados Unidos, con un plazo de vencimiento el 31 de mayo, ya que sin esa medida la economía más importante del mundo podría sobrepasar ese nivel el próximo 1 de junio.

Tal y como anticipábamos al finalizar nuestro último comentario, nada importante ha pasado estos días en unas Bolsas que no quieren bajar, pase lo que pase, pero que, si excluimos un conjunto de valores muy reducido, aunque importante por su elevada capitalización, tampoco tienen demasiada fuerza para subir.

El mes de abril ha sido de relativa calma en las bolsas a pesar de los crecientes riesgos sobre el crecimiento económico, la inflación aún elevada, la inestabilidad en la banca regional americana y la proximidad del techo de deuda en Estados Unidos.

Visión de mercado elaborada por Natalia Aguirre, directora de Análisis y Estrategia de Renta 4 Banco.