生态 健康与科技

欧洲委员会在其“春季经济新预测”报告中指出，法国公共赤字2017占其GDP的3 % 、2018为 3.2 % 。欧委会主席容克周一也呼吁马克龙，上任总统后，减少法国公共开支；他说，法国目前赤字比率相对过高，无法站得住脚。

这就是欧盟向法国新当选总统马克龙宣布的法国赤字色彩。欧委会在周四公布的最新经济预测中指出：就法国公共金融财经的健康状况，及其“不改变政策”情况下，法国公共赤字2017年将占GDP的 3 %，2018年占 2 %。巴黎因此被指，未能按照承诺，努力把2017年赤字维持在3 % 以下。法国在2015年已经获得欧盟通融，宽限延后两年把赤字达标。

欧委会的这项预测数据比二月份的预测更差些。而预防欧盟预测法国赤字：2017年年度赤字率为 2.9 %， 2018年为3.1 %，；而这赤字还会继续扩增，长年总计赤字，2017年达 96.4 %，2018年达 96.7 % ；而按照欧盟规定，不应超过 60 %。

而负责这些档案的欧委会专员，亦即法国前经济部长莫斯科维奇却辩解说：“我这信息不是一个施压的信息，更不是一种惩罚性的信息，而是一个有信心及欢迎的信息。”他还说，马克龙清楚认识欧盟的这些规定。欧委会还指出，在经济成长上，法国的经济活动应会逐渐有进步，特别是因为全球贸易的复苏。2017年，法国经济成长率因此或能达到 1.4 %，2018年达 1.7 %。不过，这仍然低于此前所预测的：2017年的1.7 %、2018年的1.8 %。成长率应可保持稳定，这是莫斯科维奇指出的。他还说：“不过，法国的成长率却没有如同人们期盼的那么加速前进。”

另外，欧盟成员国彼此间的光景不同，如希腊，欧盟对其救助计划延后，因为希腊的债权人彼此意见分歧，甚至预测希腊的成长率将明显降低：2017年为2.1 %、2018年为2.5 %。不同于之前所作的预测：2017年为2.7 %、2018年为3.1 %。至于对西班牙的预测，相反地，其经济成长这两年已大幅度的增加 ：2017年为2.8 %（上升0.5个点数）、2018年为2.4 %（上升0.3个点数）。而英国方面，虽然它已脱欧，但成长预测值却仍旧增长：2017年为1.8 %（此前预测为1.5 %）、2018年为1.3 %（此前预测为1.2 %）。

欧委会对欧元区19个成员国的失业问题保持乐观，在2016年失业率达10.1 %后，2017年预测为9.6 %、2017年为9.1 %。最后是通膨率，欧委会重新估测后，些微调降了欧元区19国的通膨率。欧委会预测，2017年通膨率下降1.6 %、2018年通膨下降1.3 %，也就是两年的通膨都下降了01.个点数。

根据德国明镜周刊在三月份刊登的访谈中，马克龙指出：“如果法国自己不做他的那一份工作，我们没办法让欧洲回到轨道上，法国应该以改革其劳动市场及证明严谨处理预算来恢复其信用。”

法国的赤字脱序愈来愈受到欧盟的指责。欧委会主席容克因此周一呼吁马克龙，上任总统后，应减少法国的公共开支，容克认为法国目前的赤字无法站得住脚。

容克警告说：“法国把以53%至 57% 的国内生产毛额用在公共预算上，就其债务来看，相对高了些，这是无法长久下去的。

国际货币基金5月9日发表最新“亚太区经济展望报告”，警告亚洲人口老化问题严重，将阻碍亚洲大陆的经济增长，部分国家将遭遇“未富先老”的情形，因此呼吁亚洲国家汲取日本的教训，及早采取因应措施。

国际货币基金在报告中指出：亚洲面临的诸多挑战之一，便是人口的老龄化。该组织发出警告说：亚洲有可能在变得富裕之前，遭遇人口老化威胁，从而对如今活跃的经济增长造成严重影响。2017年，亚洲的经济增长预估为5，5%。

5月10日出版的法国《费加罗报》在报道相关消息时，引述国际货币基金组织报告内容指出：数字最能说明问题。日本人口目前已处于“零”增长状态，从现在起至2050年，亚洲地区的人口增长率将下滑至“零”，同时劳动适龄人口所占份额已经触及峰值。这意味着65岁以上人口所占份额，至2050年几乎将为当前水平的2，5倍。此一份额在亚洲东部地区将会更高。

受到人口老龄化威胁最大的国家则以中国、香港、韩国、泰国为主。首当其冲的当属日本。1997年至2016年间，日本的劳动人口比率下降了7%。不过，印度、印度尼西亚和菲律宾的劳动人口将保持增长趋势至2030年。

亚洲需要应对两个长期挑战：人口老龄化以及生产率追赶进程缓慢。根据这份报告，与欧洲和美国的经历相比，亚洲的人口老龄化速度非常快。这一趋势将导致工人数量大幅减少；随着时间的推移，劳动队伍的收缩和人口老龄化可能意味着医疗保健成本和养老金支出上升。这将给政府预算带来压力，可能导致经济增长减缓。

国际货币基金报告强调：日本的经验凸显了人口老龄化对经济增长、通货膨胀以及货币政策的直接影响。过去数十年，亚洲享受了丰厚的人口红利，但如今，老年人口逐渐增加，例如未来30年，在日本和中国等相对老龄化的亚洲经济体，人口趋势可能导致年均国内生产总值（GDP）增长率下降0.5至1个百分点。因此，亚洲国家应该积极应对人口老化带来的挑战，应在一些国家创立旨在促进经济增长的“人口税”。

为了防止一些国家可能在尚未富裕起来之前就已经衰老的现象，应该采取必要的措施。这些国家必须做出政策调整，正视人口老化带来的高额预算挑战。然而，摆在它们面前的时间并不充裕。

面对诸多解决办法，国际货币基金组织特别强调劳动力市场的改革：提倡像在日本一样，鼓励妇女和老年人就业，或者采取雇佣外籍员工的做法。另外建议重新审议退休制度。该机构认为，如果在如中国、泰国、越南或韩国等国不采取任何措施，至2050年，这些国家用于养老金的公共开支在国内生产总值所占比例将超出5%。

除了人口老龄化威胁，亚洲国家还必须面对另外一大挑战，即：2008年全球金融危机以来，生产率增长放缓的趋势，世界其他地区也遭遇相同命运。亚洲地区生产率增长放缓的主要原因与投资少、贸易缺乏活力以及资源分配不合理等因素密切相关。

总之，国际货币基金再一次发出警告指出：如果亚洲国家不从事改革，生产率增长有可能在很长一段时间继续处于弱势，特别是在人口老化现象日益严重的背景下。

国际货币基金呼吁亚洲国家汲取日本经验教训，通过可靠的财政重整计划、提高女性与老人参与就业、修补社会安全网络等措施，及早扭转人口方面的逆境。

如果说没有人质疑法国新当选总统的亲欧洲立场的话，尚未走马上任的马克龙的欧洲政策已经面对压力。胜选当日的祝贺余音未了，欧洲伙伴对其欧洲建设纲领表述的保留态度已有所流露。马克龙在5月9日纪念欧盟建设的欧洲日发表视频讲话，再次阐述其欧洲建设设想，而欧盟委员会主席已经提醒马克龙法国公共开支不能始终居高不下，法国四大企业主团体则致函新当选总统，呼吁制定真正有效的措施，重振欧洲建设。

马克龙在欧洲日的视频讲话是他在总统选举落幕后的首次公开讲话。他再次表示要重新推动如今面对种种挑战及社会分化而停滞不前的欧洲建设，承诺要推动今天的欧洲和明日的欧洲重新起步向前，让欧洲对得起昨日的承诺，也担得起明天的美好前景。他重申要重建欧洲，在欧洲建设上要走得更远。但他也指出，欧洲也需要是一个提供保护的欧洲，面对一个越来越充满不确定性的世界，欧洲建设要合理，也要和谐。

不过，马克龙当选虽然让法国的欧洲伙伴松了一口气，但５月８日，也就是马克龙大选胜利的次日，欧盟委员会主席容克就提醒马克龙，欧盟始终面对的法国难题是法国人花钱太多，但又花得不是地方。他指出，法国５３％到５７％的国民生产总值都消耗在公共开支上，负债水平相对太高，这样的情形不可能长久。他表示，法国候任总统不能单方面指望欧盟伙伴在这个问题上的善意宽容，法国必须做出必要的改革。

虽然欧盟委员会法国专员莫斯科维奇认为有理由相信法国能达到降低预算赤字的目标，也就是将赤字压缩到欧洲稳定公约规定的国民生产总值３％以下，马克龙的竞选纲领也保证要达到这一目标，但新总统将面对的公共开支现实却将难以驾驭，因为卸任在即的奥朗德政府好几十亿欧元的开支承诺要在２０１８年的预算年度中才能显示出来。２０１７年法国的预算虽然预计可以在国民生产总值２．９％的水平，也就是３％以下，但２０１８年的预算赤字可能将重新突破红线，达到３．１％。卸任财政部长萨潘一个月前曾表示，要想将预算赤字维持在３％以下，需要削减开支１５亿欧元。到目前为止，马克龙坚持不准备在今年７月修改预算，希望将上任后的主要精力首先投入劳动法改革。

削减预算赤字难题之外，新当选总统的欧洲建设主张显然目前也还没有能说服主要欧洲伙伴。首先，马克龙在竞选纲领中支持欧洲建设的同时，也表示既反对过于“天真的”全球化，也反对会全面自由化，主张公共市场优先向至少有一半的生产立足欧洲国家的企业开放。而欧盟委员会周三在关于全球化问题的最新报告则明显推崇自由化经济，报告再次强调反对关闭边境的主张。欧盟委员会高层也强调不赞成对外国企业竞争关上大门，认为马克龙公共市场优先考虑有一半的生产立足欧洲国家的企业的主张有贸易保护主义倾向。

马克龙在竞选纲领中也主张欧盟有自己的预算，以备投资，或危机之需，他也希望欧盟能有自己的财政部长，希望建立一个欧元区议会，保证欧盟的预算措施更加透明也更加民主。但德国政府内部对这样的主张却没有共识。德国外长希望总理默克尔和财政部长朔伊布勒调整他们坚持的严格的财政政策立场，帮助法国新总统实现其改革方案，在他看来，倘若不帮助马克龙成功推行其改革，玛丽娜－勒庞和她所代表的民粹主义和反欧洲势力将会卷土重来。欧盟委员会主席容克周一也对马克龙的主张流露出保留，他虽然表示在原则上赞同欧盟设立财政部长和欧盟预算的想法，但一方面强调这样的设想在现实中运作会很困难，而且他显然也不赞成设立欧元区议会的想法。

但马克龙设立欧元区议会的想法似乎达到了法国企业界的呼应。法国四大企业主协会组织在５月９日欧洲日致函候任总统，呼吁制定一项欧洲公约，加强欧洲建设治理的能见度，明确欧洲建设的边界，以避免不断扩大引发的不安，他们也呼吁欧盟制定切实有效的贸易防护措施。

马克龙将在５月１４日正式走马上任，据目前掌握的消息，他会迅速启程访问德国，与默克尔会晤，也会迅速走访其他欧洲伙伴国。马克龙以坚持倾向自由化经济的改革但又不忽略社会保护措施的纲领当选法国总统，他的既坚持欧洲建设有保证欧洲建设同样能保护弱者的平衡政策是否能说服欧洲同行还是未知数

在法国大选中胜出的新总统马克龙选择经济议题作为重中之重。这位当选总统宣布了一系列涉及公共开支和企业的改革计划。普遍分析认为：马克龙五年执政期的最初阶段颇具关键意义。劳动法的改革将成为检验新政府能力的一次测试。

随着马克龙的当选，法国大大小小的企业家们纷纷舒了一口气，他们乐观地表示：马克龙当选法国总统消除了英国退欧和特朗普当选引发的普遍忧虑情绪。促使外国改变对法国的看法，从而赢得更多的信任。马克龙的人物性格以及年轻的形象将给整个国家带来乐观。

另有观点认为：当选总统马克龙享有一个相对有利的经济局势和来自企业界的积极态度。但是，鉴于将在六月份举行的立法大选充满许多不定因素，因此，这位新总统究竟将有多大的回旋余地，目前仍属未知。

法国面临的困境众所周知：一方面是持续了数十年的严重失业局面，另一方面则是越来越严重的公共债务。如今，法国的公共债务数额已可与国民生产总值划等号。巨额债务以及挥之不去的公共赤字给新总统留下的运作空间十分有限。

不过，有一点值得庆幸的是，整体经济局势终于开始呈现活力，虽然还没有达到尽如人意的地步，但这种令人期盼的现状却已足足让卸任总统奥朗德空等了五年。今年年初开始，包括法国在内的整个欧洲国家的经济增长趋势令人充满信心。最近数月来，法国的经济增长出现上扬，私营机构的生产活动不断扩大，消费者情绪表现得相当积极，不过，还没有到高呼胜利的时刻：像往年一样，法国经济增长依然表现疲软，尽管2017年的增长预期为1,5 %。

在就业问题上，现有的数据难以解读现状。随着2017年应该创立的就业机会，失业率出现下降趋势。普遍期待今年创立200万个就业岗位。但是，就业中心（Pôle emploi）传出的消息却并不能令人感到满意：就业中心的最新数据表明；上个月，失业数字继续增加，法国的失业率为9,7 %。

为了摆脱失业率的重压，当选总统马克龙准备向求职者推出“灵活保障”政策。面对企业，这位新总统主张继续延用就业竞争力的税收抵免CICE政策，在工作时制及薪酬等问题上给予企业更多自主权，以减轻、简化社会对话。马克龙同时提出工会间的合并计划以及对劳资调解法院针对解雇员工补助金封顶的主张。彻底审查失业保险、准备面向包括独立从业人员在内的更广泛群体。不过，注册领取失业金的人员则必须遵守更多责任并将受到更多检查。马克龙还将培训提上重要日程。在未来五年500亿欧元的投资计划中， 将有150亿欧元用于培训。这足以表明法国当选总统对与失业现象展开斗争的决心。

有分析指：马克龙面临的挑战，是在社会背景处于紧张的状态下，展开大规模的改革。 首先，在这次大选中，极右翼领导人玛琳娜-勒庞的1100万选民以及选择了弃权或投白票的1500万选民并不赞同这些颇具自由色彩的改革。另外，还有那些工会组织：随着马克龙的改革计划，各工会组织享有的特权将逐步减小。

法国新当选总统马克龙下一步应如何并能否将经历了痛苦和动荡选举后、陷入分裂的法国团结起来？实现许多领导人曾许下的诺言：结束持续多年的高失业率局面、提升低下的经济增速，更好地应对恐怖主义威胁，最终恢复民众对政治建制的信心。可以想见，摆在他面前的并不是一条平坦之路，而是布满荆棘。

马克龙周日（7日）赢得法国大选，当选下届法国总统。这位自由派及立场支持欧元的候选人入主爱丽舍宫，扫除了市场投资人对可能出现“法国脱欧”的担忧，欧元币值跟着上涨。

法国世界报及法新社都指出，马克龙赢得法国大选，成为法国下届总统、入主爱丽舍宫，把投资人对于法国可能出现“脱欧”的疑虑，一扫而空，欧元上涨了。

根据法国内政部宣布几乎最终底定的数据指出，马克龙以约66.1 % 获票率打败 获票率34.8 % 的极右派勒庞，成为接棒奥朗德的下届法国总统。周一（8日），欧元汇率给予正面回应马克龙的当选。东京股市同样也正面回应，不过获利空间有限，因马克龙的获胜是此前市场普遍预期的。

这位奥朗德的前经济部长入主爱丽舍宫是早先被市场预期的，胜选预测非常乐观。根据公司分析师尤基奥匈法新社指出，马克龙因其亲欧立场及所主张的经济方向，受到投资人青睐。彭博新闻社引述法国农业信贷银行分析师奥利维尔的话，不应拖等到一个人工造势火花，因为马克龙的胜算可能性是超过 90 % 。

在宣布马克龙胜选结果后不久，纽约股市欧元对美元的汇率一下子飙升到 1.11.23美元，创欧元子2016年11月以来的新高。欧元汇兑日元同样也飙升到124.59日元。这是一年来的最高汇率，周五曾经为124.05日元。东京股市周一明显上涨了2.34 % ，因马克龙的胜选，全球其他故事也跟着日本欢乐上涨；但汉城及悉尼股市下跌。

东京证监会分析师博明强调说：“选择法国大选重大事件过去了，过去受到对朝鲜半岛地缘政治危机担忧影响的日本股市，现在可能回升。”

现年39岁的马克龙将成为法国第五共和国的第八任总统，也是法国历史上最年轻的总统。这也把人民对可能出现“法国脱欧”的担忧一扫而光。

勒庞显示对欧盟的敌视，大肆批评欧元、倡议法国把欧元币制回归到使用法郎，把欧元当成一种过渡期的国际货币，把法国重新置入法国人日常使用的货币。

市场终于松口气

继亚洲市场后，对冒投资的“风险胃口”应该也会在欧洲及北美扩展开来。管理股市自法国第一轮选举投票以来已经飞涨了7 %，。周一上午还会上涨，因市场见到勒庞当选的危险场景远离了；同样地，欧洲市场也是如此反应。

 

不过，若说市场发出一个“集体松口气的喘息声”，这种正面的反应很可能只是短期的。这是澳大利亚银行ANZ经济学家博尔金指出的，他还说：“最大的问题是：马克龙如何能够在六月的立法选举中获得大多数的席位。”在上述背景下，《欧元持续上涨》似乎可能性很小。而欧元汇率此前曾经跌破到1.10美元及124日元界限以下。

不过，根据澳大利亚国家银行NAB汇兑部负责人阿 特里勒（ATTRIL）指出，欧元或许可以从货币政策方向改变中获利。他在一份报告中指出，“我们认为，在未来几周及几个月当中，欧元或将升值，因市场预测欧洲央行面对欧元货币风险降低，将表现其更强的信心。”

本周日将是法国总统选举第二轮投票的关键日子，按规定，竞选活动在5月5日晚间12点全面结束，在连日来的节目中本台向大家介绍了法国总统选举的投票规则，各大候选人的竞选纲领等等，在今天的今日经济节目中，本台将向大家介绍一下法国总统候选人的竞选经费从何而来以及法国政府对竞选融资方面的相关规定。

法国政府对候选人资金援助

法国1962年通过的政府组织法规定所有获得了500名议员，市长或者市政议员签字推荐的候选人都可以获得法国政府的经济援助。首先法国政府为所有具有竞选总统资格的候选人提供15万3千欧元的竞选经费。选举结束之后，各大候选人向政府递交竞选费用清单，政府根据不同的比例报销部分竞选费用，当然，这一报销的比例随着候选人获得得票率的不同而不同，而且，政府对竞选费用封顶，也就是不得超过某一个限度。这一封顶数字在历届选举中不断调整。自2012年以来，受金融危机的影响，候选人在首轮选举的中的费用封顶是1680多万，第二轮选举的花费则不得超过2250多万。倘若，竞选费用超过了法定的数字，那么，按照规定，候选人必须将超过的那部分费用罚交给法国政府。具体而言，在选举结束之后，所有候选人都会将自己的竞选帐目递交给政府，这些帐目都必须经过政府的最高宪法权力机构，宪法委员会核实之后，才能够批准报销。对所有得票率超过5%的候选人，政府可以报销47.5%的发票，而那些得票率仅在5%以下的，报销的比例则仅为4.75%。这些竞选帐目在经核实之后，全部对外公开，任何公民都可以在网上仔细查看。

政府报销多少？

一般来说，候选人竞选费用都能够按照规定报销，唯一是一次例外，是前总统萨科齐在2012年总统选举中的竞选费用，宪法委员会因萨科齐的竞选帐目不仅超出了法定的数字，而且公私不分为由拒绝批准他的竞选帐目，萨科齐因此没有获得法国政府的一分钱的报销，不仅如此，宪法委员会还要求萨科齐偿还政府提前支付给他的15万欧元的竞选费用。导致萨科齐所在的政党人民运动联盟陷入严重财政危机，该党不得不发动全国募捐，才逃过了一劫。萨科齐因此拒绝入座由前总统等政要座阵的宪法委员会，他在人民运动联盟党内也从此名誉扫地。

候选人融资途径

那么，既然政府最多只能负责一半的费用，候选人如何获得另一半的融资呢？一般民调显示能够获得超过5%的得票率的候选人大多都能获得各大银行的贷款，除了类似国民阵线等极端的党派，国民阵线虽然从一开始就被民调看好，但是，法国各大银行都拒绝为勒庞提供贷款，这也是为什么法国媒体不断爆料指出有俄罗斯银行为勒庞提供贷款，暗示勒庞的资金来源不明。当然，除了银行贷款之外，候选人也可以接受个人募捐，但是，这一募捐必须来自个人，而不是法人。在今年的选举中，马克龙无疑是获得最多个人募捐的候选人，根据法国回声报的介绍，马克龙获得的献金的总金额超过930万欧元，而法国的选举法明确规定，个人献金对候选人每年不得超过4600欧元，对政党的募捐不得超过7500欧元。根据马克龙党派的介绍，他们获得了160多人的每人超过5000欧元的募捐。马克龙在这一点上曾经多次遭他的竞选对手的攻击，社会党候选人呢阿蒙就不断要求马克龙将其资金来源透明化。

竞选花费是什么？

那么；总统选举竞选活动中的主要花费是什么，同别的选举活动一样，最大的花费就是举行大规模的竞选大会，今年二月，马克龙在里昂召开的一次大会就花费了40万欧元。除了大会的组织，会场的设备之外，候选人也常常负担参加会议的支持者的交通费用。

法国总统大选关键性的第二轮投票前的第一轮中获得高票的前两名候选人马克龙与玛丽娜勒庞的电视辩论于周三（7日）晚间举行。两名候选人就经济、社会保险、欧洲、国际议题展开辩论；最后并辩论一些法国社会问题。不过，这场总统大选电视辩论被舆论批评为充满吵闹生、言语粗暴的大选辩论；而这更多成分是剑指极右派候选人勒庞辩论时采类似特朗普竞选时的辩论风格。

辩论开始，由勒庞按照抽签顺序首先发言。金发勒庞一开金口就按照老处方首先攻击对手马克龙，把他与现任政绩不佳的奥朗德总统绑在一起，说马克龙是奥朗德五年政绩的继承者。

勒庞指出，选择马克龙就是选择野蛮、选择全球化、选择企业优步化（UBER）、选择穷困脆弱、选择让大家对付大家、以一切对付一切、破坏经济，特别是粉碎法国大企业集团。她批评马克龙 是菁英体系下诞生的宠儿。马克龙则反击批评，勒庞没有意愿进行民主、平衡、开放精神的辩论。

勒庞讥讽地称呼这位前经济部长马克龙为“小奥朗德”，并指控马克龙试图让人忘记他曾参与实施克罗姆劳工法的政府，这是让工作者变成贫穷弱势的法令，一个制造更多失业率的法令，导致在他离开部长职位后，法国失业率飙得更高。

勒庞当场替其对手马克龙下的定义是：你“什么都可以卖，什么都可以用钱买。人、交易出售，你（马克龙）看不见人际关系，只看到这个能带来什么利益，能分红多少。”

马克龙则谴责勒庞所提出的是隐藏性改革计划，指她要改革却不降低开支，令人无法置信，她的计划将加剧挖深政府赤字，以来金融市场，就是得在五年任期中提高征税，增加法国债务，債留子孙。

勒庞在辩论将结束前扔给马克龙一句话：“希望我们将不会发现你在巴拿马有一个海外帐户。”马克龙立刻驳斥她：“你这是恶意造谣。”

勒庞还重申他当选后，将采取60岁退休制，平均累积40年的缴纳退休扣除金。在其任职五年当中实施。马克龙抨击她在几周前曾说着两个月后就开始实施。勒庞反驳他：“愈快实施，愈好！”勒庞说：“就业率的提升是实施这些改革的必要条件。”

马克龙批评勒庞提出的是一个耗资300亿欧元的改革计划，而且他看不到、也找不到支持这项计划的勒庞财政收入来源。勒庞反驳说：“不对，是170亿欧元。”

接着是辩论退出欧元的议题。勒庞在捍卫其主要计划，亦即关于由单一欧元过度到法郎时，这位欧洲议员说：“欧元是银行家使用的货币，这不是人民使用的货币。所以我们应该拔掉欧元。”

马克龙就此议题反驳勒庞说：“一个企业不能一边用欧元付款，另一边用法郎支付员工薪资。这是从来不存在的事，勒庞女士，这是大大的胡乱一通。”

辩论中，当勒庞指责马克龙采取“害怕计划”，例如对于“英国脱欧”，马克龙驳斥她：“究竟是谁利用、玩弄我们公民的害怕呢？就是你，勒庞，宣扬害怕的大传教士，这人现在就在我对面。”

这位法国前经济部长马克龙斥责勒庞的改革计划是“致命性计划”，他说，勒庞与另一位第一轮候选人杜邦爱农的计划没有任何意义，它显示出，乱七八糟的未经准备计划。我的未来愿景是，打造一个强大的欧元，一个强有力的欧洲，在其中我们来维护法国的利益。

世界报还指出，此外，勒庞在辩论中犯下一连串的错误，马克龙经常正确地几次指出勒庞的错误认知，例如他纠正勒庞的指控卖掉SFR电讯集团，他反驳说：“当SFR被出售是，我并不是经济部长。”勒庞抗议说：“你当时就是经济部长。”而事实真相是：SFR集团是威望迪集团于2014年春季宣布出售，马克龙是在蒙特布尔部长及阿蒙离开内阁后，于 2014年8月才接替担任经济部长。而且马克龙之后还公开反对由SFR – Numéricable集团收购法国电讯集团布衣格（Bouygues）。

再来，勒庞还指责马克龙说：“你把《提升企业竞争力及雇佣员工的抵免税 (简称CICE)》优先给予那些大企业集团。”这也是错误的说法，其实，根据经济部2016年1月出炉的一份报告指出，CICE抵免企业税措施，首先是让极小企业及中小企业能够享受抵免税（2013年及2014年百分之4848 %的极小中小企业享有这种抵税措施优惠），以及百分之3030 %的大型企业享受这项优惠，以及百分之22，22 %中型企业获得这项减免税优惠。

勒庞还错误指责马克龙把法国圣纳萨造船厂卖给了意大利集团。其实这个私人企业是意大利买下的一个韩国企业。而我们都知道，法国政府试图鼓励法国集团买下圣纳萨造船厂，但没成功。而且，这项出售进行是，马克龙已经不是经济部长。

所以这个晚上的电视辩论当中，只提说经济层面，国民阵线总统候选人勒庞就连连犯下许多认知上的错误。而马克龙的反驳都是正确的。这对法国民众的第二轮的投票意向当然有不可小觑的影响。

接近德意志银行的消息人士周二透露，中国海航集团已将其在德银的持股比例提升至9.9%，因而成为德意志银行的第一大股东。而在两个月前，海航对德意志银行的持股仅为3%，中方在入股时就强调并不希望将其持股的比例超过10%。然而，在短短的两个月内，海航就将其持股增加了三倍。一跃而超过了沙特阿拉伯的6%的股份而成为德意志银行的第一大股东。海航的投资对丑闻缠身陷入严重金融危机的德意志银行来说自然是雪中送炭，但是，人们不禁要问，海航投资德意志银行的目的究竟是什么呢？

一位居住在香港的法国金融专家向本台表示，虽然对海航的背景不太了解，但是，此时此刻，在德意志银行大规模投资对他来说，实在没有任何意义。

我们知道，德意志银行近几年来丑闻不断，银行涉及违规金融操作，非法洗钱等总共不下六千多起指控。2015年，这家德国最大的私有银行的两大高官同时宣布辞职，曾经引发金融界的广泛关注。今天德意志银行虽然试图重振旗鼓，但却依然难以恢复此前的经济效益。上个月底，美联储就向德意志银行开出了两笔罚金，总金额为1.57亿美元，原因是一方面德意志银行违背了沃尔克规则，德意志银行是首家因违反沃尔克规则而遭到美联储罚款的银行。另一方面，美联储还惩罚德意志银行对交易员的监管不到位，导致职工违背禁令。除了这两笔巨额的罚金之外，德意志银行还必须面对由于英国脱欧，其办事处以及员工从英国迁移的费用。

总而言之，德意志银行急需增加新的融资，银行表示将在近日内将增资计划递交给国际银行监管部门。德意志银行拒绝就此向媒体做进一步的介绍。

确实，令不少金融界专家费解的是，海航集团是一个完全不透明的集团，如果登录海航的网站，就不难发现，该集团的资金来源项目完全空白，网页上只有海航的业务介绍以及海航董事局的人员介绍，但海航的股权究竟孰谁，却没有任何介绍。人们甚至都不了解这究竟是一个国有集团还是私有集团。那么，德意志银行为何会信任这么一个没有任何资金透明度的企业呢？从另一个角度来看，海航又为何要增加对危机重重的德意志银行的持股呢？

答案或许要到近日中国媒体以及流亡在美国的中国巨富郭文贵今日的爆料中去寻找。郭文贵爆料说，海航与中纪委书记王岐山家族有利益纠葛，并已被中国国家主席习近平视为暗中调查对象，一时引发舆论哗然。郭文贵的爆料外界自然很难核实，但是有意思的是，中国媒体在沉默了多日后，也在近日发布多篇起底海航集团的长篇报导， 报道介绍海航内部复杂的股权结构，及其大手笔的资本运作，和海内外的并购活动，报道还披露出海航集团背后神秘的掌舵人。其中最引人关注的刊登在浙江经济网上的标题为“从1千万到1万亿，海航集团像迷一样的存在“的文章，这篇文章被刊登后迅速在中国网络广泛传播。这篇文章介绍说，海航集团的规模越来越大，其真正大股东海航工会一直引发猜测和疑问。而幕后的掌舵人——7个创始人，堪称最深藏不露的中国隐形富豪，至今仍是谜一样的存在。文章还介绍说，仅在最近两年海航集团的海外并购总额就已经超过400亿美元。

同样，北京的《新 京报》也报导说，海航集团是一个从传统的航空企业起家的企业集团，1993年成立时注册资本只有1亿元，短短20年时间总资产规模逾1万亿元。而在近年中 央已全面堵塞资本外流情况下，仍获得大开绿灯，疯狂进行海外收购。《21世纪经济报道》也披露说，海航庞大的收购的融资渠道是银行借款，截至2016年6月 底，海航共获得多家银行累计授信额共5,398亿元。

综上所述，围绕着海航集团的疑问似乎正在被逐步地解开，海航近两年在海外疯狂并购的真相或许不久将大白于天下。

中国人民银行研究局局长徐忠在一篇文章中称，如果考虑城投债、各种其他隐性负债，以及融资平台以国企身份继续借款举债等问题，政府负债极有可能超出了60%的政府债务警戒线。

徐忠在中国金融四十人论坛上发表的文章指出，尤其是近年来一些地方政府热衷于设立各类专项基金、引导基金、名股实债的PPP，多层嵌套对接银行理财、信托等资金不断加杠杆。

从宏观上看，高杠杆率是在经济潜在增长率下滑的背景下政府过度刺激经济的结果；从微观上看，公司治理弱化、监管不到位、预算软约束等是企业、地方政府和金融机构杠杆率高的主要原因。

金融危机与金融业过高杠杆率密切相关。一般情况下，市场上出现的损失，可以通过金融市场以及经济体进行自我恢复调整。但如果杠杆过高，那么市场上的损失对经济体以及对金融体系的打击都是巨大的。

过度刺激的短期宏观经济政策有百害而无一利，是高杠杆产生的宏观环境。在经济潜在增长率已经下降的情况下，如果过度刺激经济，必然会加剧产能过剩，固化经济结构的扭曲。

杠杆置换和债转股都不能从根本上解决去杠杆问题，无论是通过市场化手段还是行政化手段来进行债转股。如果没有解决国有企业公司治理问题， 地方政府的财税软约束不能抑制其拼命扩大债务的动力，那么任何阶段的债务下降、任何方式的去杠杆都是解决不了问题的。这就像病因没有得到根除，只暂时切除 肿瘤一样，不能从根本上解决问题。

许多金融机构在金融市场上进行高杠杆投资套利，金融市场紧绷下各类意外事件往往形成不小的市场震荡，过分强调市场稳定就可能倒逼央行货币投放，在这一具有明显道德风险特征的制度格局下，影子银行资产规模必然在整体资本水平不足情况下进一步扩张，最终导致更高的杠杆率和潜在风险。

去杠杆要有一个过程，既要避免杠杆率上升过快而引发债务流动性风险和资产泡沫，也要合理把握去杠杆的节奏，避免过快压缩信贷和投资可能引 发的对经济增长的损害，避免去杠杆和缩表引发“债务-通缩”风险。在金融监管体制改革之前，需要在党中央国务院领导下统筹宏观政策和金融监管措施的出台， 对金融市场波动保持战略定力，只保不发生系统性金融风险，有序去杠杆，同时保持对金融机构去杠杆的压力，促使其主动去杠杆。

在货币政策保持稳健中性的同时，应淡化经济增长的目标。微观上，加强公司治理、规范中央与地方财税关系、优化金融监管、完善激励约束机制才是去杠杆的有效 措施，才可能从根本上有效化解高杠杆率的债务风险。

听众朋友，法国将在本周日举行总统大选第二轮投票，而对待欧盟的立场是中间候选人马克龙与极右翼候选人玛丽娜·勒庞之间的重大分歧之一，而其中取消欧元是勒庞十多年来高调呼吁的标语，不断声称一旦国民阵线当选，将立即废除欧元。废除欧元多年来位于国民阵线竞选纲领中经济政策的头条。在勒庞提出的144条竞选纲领中，恢复使用法国货币以提高法国经济的竞争力占据中心位置。在2012年的竞选纲领中，勒庞更明确指出倘若留在欧元区，就等于是自取灭亡。

然而，法国媒体惊讶地发现，在上周六勒庞与另一位民族主义党派候选人杜鹏德尼昂签署的联盟协议中，取消欧元已近不再是采取“所有经济政策的前提”。

那么，勒庞是否依然坚持取消欧元？连日来法国媒体接二连三地就上述问题追问国民阵线的各大代表。国民阵线不得不就此明确自己的立场。玛丽娜·勒庞周日接受法国巴黎人报采访时，明确表示，倘若她当选总统，法国将会重新拥有自己的货币。

法国将通过何种途径重新拥有自己的货币？

勒庞回答说，倘若她当选法国总统，她将前往布鲁塞尔，同欧盟谈判，目的是要收回法国的经济，立法，以及货币主权。之后，她将在全法国就法国是否继续留在欧盟举行全民公投。无论谈判以及公投的结果如何，法国将决定单方面退出欧元区，并且恢复使用法国自己的货币。至于欧元的未来，勒庞回答说，欧元不再是法国人日常使用的货币，但可以继续作为欧盟国家内部交换的货币。不过，法新社评论说，这一制度的推行还必须首先与欧元区其他国家签署协议，因为，他们将对恢复使用法郎的法国的货币政策作出明确的规定，也就是限制勒庞所提倡的以降低其货币汇率来援助出口。

 法国退出欧元区恢复使用法郎的具体时间表是什么呢？

 

玛丽娜·勒庞反复强调只要一当选，她就立马同欧盟展开谈判。大约在当选后六个月左右，就准备就脱欧议题举行全民公投。不过，上个月，勒庞又表示，将等待今年九月德国大选，以及明年年初的意大利大选结束之后再启动同欧盟的判。上周六，玛丽娜·勒庞的侄女，国民议会议员马蓉 玛丽霞尔·勒庞也表示，谈判很可能要等到明年年初才能启动，而且很可能持续很长时间，好几个月，甚至好几年，因为这将引发巨大的争论，而最终的决定将是历史性的。

法国选民对此持何意见？

根据法国费加罗报与罗伯特·舒曼基金会共同展开的一项民调结果：仅有28%的受访者主张退出欧元区，恢复使用法郎。这是自2012年以来，最低的支持率。而在支持勒庞的选民中，也就是年龄超过65岁的退休的法国选民中，反对废除欧元的比例更是高达85%。正如国民阵线代表所解释的那样，对年纪大的选民来说，退出欧元区，就意味着改变，他们担心这会对他们的储蓄，他们的日常收入带来负面影响。

 法新社评论说，由于绝大多数法国选民都反对法国退出欧元区，国民阵线党派内部多人都规劝玛丽娜·勒庞在欧元问题上降低声调。