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穆迪两位高管周五称，中国结构性改革不足以阻止债务上升，除非控制住不断膨胀的信贷，否则穆迪有可能再度下调对中国的信用评级。

穆迪周三下调中国长期本币和外币发行人评级，从Aa3下调至A1，并将评级展望从负面调整为稳定。这是穆迪近30年来首次下调中国评级。这家总部位于美国的评级公司称，下调中国评级的主要原因是，担心中国债务规模在经济放缓之际会不断上升。此次评级下调反映了穆迪预计未来几年中国的财政实力会受到一定程度的损害，经济体系整体债务将随着潜在增长的放缓而继续上升。

中国财政部周三回应称，是次穆迪调降中国评级是基于“顺周期”评级的不恰当方法，其关于中国实体经济债务规模将快速增长、相关改革措施难见成效、政府将继续 通过刺激政策维持经济增速等观点，在一定程度上高估了中国经济面临的困难，低估了中国政府深化供给侧结构性改革和适度扩大总需求的能力。

针对中国财政部的这种回应，穆迪在致《华尔街日报》(The Wall Street Journal)的一份书面回复中重申，最近下调中国评级的理由是预计中国经济增长继续放缓，并且将更加依赖债务驱动型的政策刺激。

路透社报道，穆迪主权风险部副董事总经理Marie Diron周五称，乐见中国当局采取“重大改革计划”，以抑制债务激增带来的风险。

Diron说，穆迪认为改革或许会令债务增速放缓，但中国的债务规模将不会大幅下降，改革不足以遏制不断上升的债务。Diron在网络直播中发表了上述言论。

穆迪信用评级策略与标准部副总裁李秀军在同一场网络直播中说，如有迹象表明债务上升速度超过穆迪的预期，那么中国可能不再获得A1的评级。

“如果未来中国的结构性改革能更加有效地控制杠杆率上升，同时不会增加银行业和影子银行的风险，那么将对中国的信用评级产生正面影响，”李秀军称。

但李秀军补充称：“如果有迹象显示中国债务继续攀升，而且增加速度超过我们的预期，导致严重的资产分配不当，那么这将在中期内继续拖累经济增长，并对主权评级产生负面影响。”

“中国可能不再满足A1评级的要求。”

李秀军并未提供具体的债务水平目标，也未提供进一步评估的时间表。

“中国实施这种举措和缓解违约风险的财政和政策能力，是支持A1评级的非常重要的元素，A1评级在我们给出的评级中为第五高，我们认为中国评级展望为稳定，”Diron表示。

Diron称，尽管穆迪预计未来几年中国经济增速将从去年的6.7%降至5%左右，但中国经济仍将保持强劲，出现硬着陆的可能性很小。

中国政府已表示，到7月16日将允许外国公司在中国提供信用评级服务。这是美国总统特朗普(Donald Trump)和中国国家主席习近平4月份在海湖庄园会晤时取得的成果之一。

华尔街日报说，一旦中国放开评级市场，穆迪在中国的发展是否会因本次降级事件而面临挑战，现在下结论恐怕为时尚早。许多在中国发行债券的公司均是国有企业，这意味着，政府在理论上可能向这些国有企业施压，不主张这些企业与不受欢迎的评级机构有业务往来。

法国马克龙新政府出台不多时日，各部长开始初露头角。近日法媒指，负责解决长年存在住房荒问题的法国新任部长费朗已表态：首在完善现制，不破坏现行住房佳政。

根据费加罗报导，马克龙政府的领土整合协调部长费朗的态度是宁愿优化、改良现行住房法令，甚于再度推出新的法令。

上周三，领土整合部部长理查•费朗毫不拖延地就与前任的住房部长科斯完成权力交接；他也执行职务扩充，同时接管了前任城市部长卡内尔的植物，而且仅仅几句话就完成了交接手续。他扼要指出在不动产房地产上的信条，他说：“一点也不用着急进行住房新法令的国会投票。重点是把目前已经上路的法令更加完美化，并辅导让这领域的工作更活泼有效。”他在23日出席一个可说其上任以来参与的第一此公开集会，亦即国民住宅（HLM）共同房东联盟成员大会；会中他一再重申这个住房政策理念，他说 ：“住房及都市计划领域需要一定程度的稳定。”

明白地说，亦即：对于新政府的住房政策，没有什么新的推陈，未来更多的是精进改良现有实施的政策。道理很简单，因为法国住房状况，十年来改善了很多。过去十二个月当中，新住房的建筑增加了15.5 %，也就是打造了将近393000个新住房。至于租金，今年应该会有合理的上涨（涨1 %），依旧低于通膨率。

这么一来，也就不必针对皮内（Pinel）住房法令做改革了；皮内法令的精神是支持收取租金的投资行为及提供零利率房贷，它有助于收入不丰厚的家庭购买住房。法国政府应该会把签署者两种配套方案与2018年继续进行，因他促进了法国建筑业再度起飞。虽然直至目前，费朗部长并未就此议题发表意见，但法国建筑联盟主席夏努说：“部长未让我们感觉他可能取消这两项法令措施。”

事实上，在处理住房问题上，新政府要显示与奥朗德政府的不同处：奥朗德总统的目标是替法国打造50万个新公寓或独立房宅的住宅，以减轻住房荒及租房的问题，并使房间下跌。而马克龙总统则要集中全力在那些特别有需要的地方，如：巴黎、里昂、图卢兹及瑞士边界等地方，也就是在当地利用土地，推出一项特别法令配套来加速建筑。而且打算未来不再由各个市政府核发建屋执照，因为市政府从不热衷看到自己的城市里有住房工程进行；未来由一个单位统一发给，甚至可能由国家来核发这项住房建屋许可证。

一名大型国民住宅机构（HLM）的老板说：这将可以跨越地方自我为政主义。但他也说，要通过、执行这个想法不是容易的事。前生态绿党的住房部长杜佛勒曾经试图以《亚鲁尔法令（la loi Alur）》来执行这个想法，但被国会驳回。

此外，现政府将针对弱势群体准备实施一种流动性住房租约。这是马克龙在竞选期间提出的措施承诺。这是一种与传统相抗的租赁合同，租赁期比较短，一年以内的租期，是为了让那些实习生或是短期任务工作者比较容易解决住房问题。政府将出台一个法令草案来定义有关这项住房租赁灵合同活保障的原则，今年秋天或将可以提出法令。倘若如此，它将获得相关业者的支持。法国房地产中介巨擘NEXITY集团总裁迪尼简扼地说：“所有有利于流动住房的租赁合同就走对方向了。”

法国嘎纳电影节现正在坎城如火如荼展开。数据显示，大巴黎地区也是全球许多电影及电视影集制片人取景拍片的首选地点，这也让地方财源滚滚；法国防部也利用本身优势，提供配套，共同携手地方恭迎第七艺术财神爷。

根据法国回声报，大巴黎地区2017年的影片外景拍片活动增加了15 % ；2016年增加了 30 %。大巴黎地区及法国国防部也采取相关具体行动，吸引国际制片人。

在巴黎，你可以听到有声音说：“你看，那不就是汤姆克鲁斯吗？”其实，今年四月起，这位著名美国演员就在巴黎拍摄他的下一部影片：高危险剧情动作的拍摄、在巴黎16区街道的追逐戏、在贝西经济版的上空拍摄直升机飞行。巴黎市政府电影事务总代表果美兹说：“这部影片有一半以上是在巴黎拍摄的。在巴黎的拍片开支（如旅馆、餐饮等）及所雇佣的300名法国技术人员估计2个月当中就开销2500万欧元。”果美兹还说：“这也是在巴黎从未有过规模最大、工作量最重的电影外景拍摄。”

外国制片公司的电影外景拍摄愈来愈多选择大巴黎地区，因其采取财税优惠的鼓励措施。在2016年，国际公司赋税的减税优惠额度从 20 %增至 30 %，吸引了各国影片前来拍摄外景。他们在大巴黎地区的拍片预算超过1000万欧元，例如 Roschdy Zen的名片《 巧克力(Chocolat) 》等影片。这些税赋打折优惠也让2016年在大巴黎地区的影片外景开支增加了1.52亿欧元；2015年仅有5700亿欧元。法国首都巴黎，在2016年吸收影片外景拍摄开支的年增率为30 %后，2017年根据资金注册记录显示，将增加15 %。

大巴黎地区电影委员会主席布尔纳泽指出“所有各方都开了绿灯。”该委员会是一个文化合作的公家机构（EPCC），是于2004年大巴黎地区政府在文化政策框架下，主动创立的。布尔纳泽还说：“再加上税务方面的配套法令，大巴黎地区享受地区鼓励创新基金的支持。2017年预算增加达到1550万欧元。”根据他指出，这些电影拍摄公司喜爱在同一地点有一些充满历史文物古迹的街道拍片，如：布里秀马赫那电影城。还有愈来愈多的法国电视连续剧也促进了影片外景拍摄次数的节节增加。例如接二连三的有“凡尔赛宫”、“齿轮”、“传奇办公室”、“百分之十”…等等的电视连续剧，都增强活跃了大巴黎地区外景拍摄相关行业。

而且法国国防部自从十几年前，就扮演了不可或缺的角色。他们在20136年在国防部长勒德里杨大发热心下，新设立一个电影委员会，这个委员会主任魏勇指出：“委员会的角色是强化国防部提供各种建议、专家，以及开发的条件及手段。”由于国防部拥有一个重要的文化遗产，以及地点，它对于申请进入这个古迹遗址可以方便申请者的进入，如法国军事学校、

荣军院等等。目的是让国防部让大众能够更加重视文化古迹的历史传奇领域，这也促进加强了军队与国家之间的联系。电影委员会伴随这剧情草拟创作工作的计划，一直到电影拍摄的发展。对于汤姆克鲁斯拍摄的名片“不可能的任务第六集”里，一场非常重要的剧情场景中参加演出的是的一架法国空军直升机出现在巴黎的天空。这名委员会主席指出，“如果没有国防部及空军驾驶员的支持，这是不可能完成拍摄的。”这种军方支持的拍电影活动在2017年将增至两倍，不一定是指拍外景次数的更多，而在于支援拍摄力度的重要程度。根据法国国防部指出，还有其他的“大型电影”正在计划中，但目前对外均守口如瓶。在国防部，大家都遵守保密原则，连带电影的拍摄也包括在内。

在国际货币基金的压力下，欧元区19个国家的财长周一（5月22日）云集布鲁塞尔，围绕减免希腊重大债务以及提供最新贷款援助问题展开讨论和磋商。尽管欧元区各国并未能就给予希腊债务舒困达成最终协议，决定推至6月中旬再做审议，不过周二，国际货币基金仍对希腊从事的改革做出正面品评。

国际货币基金欧洲事务主管保罗-汤姆森（Poul Thomsen）在布鲁塞尔向记者披露：希腊上周通过的改革计划是一项强有力的计划，其中包含了退休体制和税务改革等敏感话题，符合各方期待。希腊推出的改革计划应该得到债权方的回应。

上周四（5月18日），按照欧元区提出的要求，希腊国会通过了最新的紧缩措施，为获得债务减免和最新贷款铺路，以偿还7月到期的70亿欧元债务。周一，欧元区财长会议的前夕，希腊财长查卡洛托斯表示：希腊已经完全、且及时履行义务。在债务减免议题上，没有进一步推迟的理由。

希腊政府于２０１５年与国际债权人就第三轮救助达成协议，希腊将在３年内获得约８６０亿欧元的救助资金。为保证希腊执行承诺的改革，债权人定期对希腊改革执行情况进行评估，以分批发放救助资金。不过，债权人对希腊的第二轮审查工作因希腊劳动力市场改革、财政目标等问题久拖未决。

面对希腊债务占国内生产总值比例继续高达180％的局面，债权人在2015年做出的关于提供860亿欧元的第三轮救助计划迟迟没有到位。欧元区国家要求希腊扩大改革，作为向雅典伸出援助之手的条件。希腊危机已成为欧元区的一个老大难，欧洲国家救援行动的效果似乎并不明显。

按照原定计划，欧洲稳定机制（ESM）应在今年7月向希腊提供70亿欧元借贷，希腊急需这笔资金来偿付7月份到期的欧洲央行债务。否则将面临违约风险，乃至退欧威胁。

有分析注意到，希腊方面已经做出巨大牺牲。最近数月来，为了获得期待中的新一笔援款，雅典接受了包括改革、缩减公共开支、增加税收等条款在内的140多条措施。欧洲国家也给予慷慨支持，但仍需进一步债务减记，来实现债务的可持续性。

对希腊而言，时间十分紧迫。但是欧元区国家未就债务达成共识，新一轮援款问题也就无从谈起。齐普拉斯左翼政府决定施压，国会5月18日出台的新的紧缩措施，是在罢工和抗议示威的痛苦情势下通过的。根据这项新措施，希腊将通过进一步缩减养老金以及提升税收的办法，达到节省49亿欧元的目标。不过，新的紧缩措施不在目前实施的计划范围，而将从2019年起至2021年、未来三年间得到贯彻落实。此前，希腊曾强硬表态，称不会在已同意的范围之外再采取更多的紧缩措施，向老百姓强加额外的负担。

尽管国际货币基金对希腊的局势颇为关注，却不再向希腊提供贷款。国际货币基金与欧盟在希腊中、长期财政目标问题上难以达成共识。欧盟认为：至2018年，希腊应可实现财政盈余占国民生产总值3，5%的目标；但国际货币基金却表示：如果不采取额外举措，希腊将只有能力实现财政盈余占国民生产总值1，5%的目标。根据希腊国家统计局今年2月14日发布的数据，2016年，希腊经济增长0.3%。

有分析指，债权人应将希腊的经济复苏作为优先事项。要求希腊在当前的经济增速下实现大额财政盈余“不仅残酷”，而且“适得其反”，财政紧缩政策对于经济复苏的伤害巨大。另有观点认为：深化改革是帮助希腊重塑竞争力的手段。希腊的劳动生产率难以让希腊民众维持危机前生活水平，如果不继续推进改革，经济竞争力仍然较弱，也就意味着国际债权人手上的债权可能会进一步缩水。

尽管欧元区财长在周一的会议上未能对希腊发放新的贷款达成共识，欧元集团主席迪塞尔布洛姆却在会后的新闻发布会上表示，第二次审议非常接近达成正式结论。欧盟方面正致力于在“夏季之前”拨放下一笔款项。欧盟“将继续着手努力，设法在下次欧元集团会议做成结论”。

美国总统特朗普，在上任后国际出访处女行国家 ---沙特阿拉伯获得高规格、大阵仗的欢迎，除了谴责伊朗支持恐怖分子来清楚选边占支持沙特逊尼派穆斯林，以及在沙特与以色列关系加一点润滑剂之外，特朗普同时也念兹在兹兑现提振经济竞选诺言地进一步巩固美沙两国商贸关系，与沙特签署总额达3800亿美元的重大合同。

根据法国回声报引述沙特阿拉伯外长朱贝尔（JUBEIR）所宣布消息指出，美沙两国签署了金额令人晕眩的3800亿美元的合同。朱贝尔在周六，也就是特朗普访沙特的第一天也进一步指出，两国签署了34项国防、石油及航天交通领域的协议。全球最大的石油公司沙特阿美（ARAMCO），也宣布与一些美国大公司签署了价值500亿美元的同意书，而且还没有 确认包括一些可能需数年时间才能走完程序的简单意向备忘录的总金额；美国白宫说明，其价值将达1100亿美元的军售，“是美国史上金额最高的军售”。这些合同当中，某些是奥巴马总统时代就已经开启磋商的合同。另外，还有洛克希德马丁公司制、但在沙特组合的总价60亿美元的150架黑鹰直升机，以及一个等同于四个LCS的巡逻艇。美国波音公司将出售价值35亿美元的48架 48CH奇努克直升机。

美国总统特朗普此行也促成美国埃克森美孚公司(Exxon Mobil Co., XOM) 与沙特化工巨头签署协议。在所公布的协议中，有些是美沙两国企业进一步落实双方此前已有意推进 的项目，例如：埃克森美孚与沙特基础工业公司(称SABIC) 4月份公布的双方已经美国得克萨斯州科珀斯克里斯蒂附近确定选址，投资建造一家规模一百亿美元的化工厂。

这项协议的签署也推进了埃克森美孚的该项目工程和设计工作，有助于其朝向大型能源和化工建设的项目。根据华尔街日报指出，这项投资也是 埃克森美孚所进行的“墨西哥湾沿岸发展计划”(Growing the Gulf)的一部分；埃克森美孚打算在未来10年，在美国墨西哥湾沿岸投资两百亿美元。

另据美国能源公司宣布打算与沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Aramco, 简称：沙特阿美)签署总价值约220亿美元的交易，其中包括这家沙特能源巨头与霍尼韦尔(HON)签署的一份36亿美元协议及沙特阿美与MDR国际公司达成的一项28亿美元交易，不过都没透露这两份协议都没透露属于商品及服务。

在沙特正试图降低年轻人口失业率，但进程困顿之际，这些投资估计可替沙特创造大约一万个新就业岗位。

另据沙特能源部长指出，目前每天可生产一千万桶石油，沙特阿美旗下炼油厂LLC所承诺在2023年之前在美投资120亿美元，而且投资还可能会增加180亿美元，这有可能替美国创造数千个工作机会。这些商业协议及所带来的工作机会，也回应了特朗普总统竞选时对选民的承诺。

在特朗普宣布上升这项旨在长期支持沙特安全的“大批军售沙特”的同时，伊朗总统也在大选中获胜蝉联。而沙特视伊朗为其中东的主要敌人，两国在叙利亚及也门冲突上立场对立。

美国白宫也说明，这些军售合同将加强沙特王国“在地区的打击恐怖主义行动”的能力，这将减轻美军的包袱。华盛顿希望藉此让利雅得政府在打击圣战份子、伊斯兰国及基地组织等恐怖分子团体的战斗上，能扮演更重要的角色。

在全球经济低迷的背景下，享有盛誉的法国奢侈品依然保持强势增长态势。根据著名审计和企业咨询公司德勤公布的最新“全球奢侈品力量排行榜”，在全球奢侈品公司百强中，三家法国企业名列前十地位。在全球奢侈品销售中，法国企业继续处于垄断地位，其销售额几乎占全球奢侈品销售的四分之一。

在2017年全球奢侈品公司百强榜单上，法国路威酩轩集团（LVMH）蝉联第一，紧随其后的则为瑞士奢侈品公司历峰集团（Richemont）和美国美妆巨头雅诗兰黛集团（Estée Lauder）。这份榜单的排名以各奢侈品集团100强2015财年的销售额为依据。总计金额为2120亿美元，涉及的产品部门包括：成衣、配饰、高级珠宝、手表、美妆和香水。不过，排行榜的次序有可能出现变化：主要原因则与美国美妆巨头科蒂（Coty）和宝洁公司（Procter & Gamble）合并以及全球最大光学镜片公司、法国的依视路（Essilor）与眼镜业行业巨头、意大利的陆逊梯卡（Luxottica）的并购计划有关。

世界奢侈品百强排行榜中，共有十家法国企业。这十家法国公司年销售总额的增幅达14.9%，平均年销售额超过50亿美元。其中路威酩轩集团、开云（Kering）集团和欧莱雅（Oréal）集团奢华产品部门三家公司的奢侈品销售额占十家法国奢侈品公司总销售额的75%以上。

十家法国企业中，路威酩轩集团的竞争对手 开云集团今年的位次从过去的第六位升至第五位，销售额 达87亿美元，主要得益于旗舰品牌古琦 （Gucci ）的强势增长。欧莱雅的位次也升至第七。另外，法国另外一大奢侈品牌-爱马仕（Hermès）已接近前十、列位第十二。

德勤奢侈领域的联同负责人萨巴迪（Bénédicte Sabadie）指出：法国奢侈品业增长最快，明显高于西班牙和意大利。法国企业销售占居全球销量的23,9 %，其中四分之三由路威酩轩、开云和欧莱雅完成。因此，萨巴迪认为：只要这三家公司表现良好，法国的奢侈品行业则无忧。不过，从出现在百家榜单企业的数量上看，意大利上榜的公司数量最多，共有26家企业榜上有名。去年意大利销售额的增长速度也最快，但年均销售额仅为13亿美元。意大利公司占全球100强公司总销售额的16%。

有分析注意到：如果说，欧洲企业的销售业务受益于汇率变化的积极影响，世界其他地区则没有享受到同等待遇。例如：于2013年挤进德勤百强排行榜的亚洲七虎，如今却表现不佳。全球最大珠宝零售商周大福业绩大幅下滑，在排行榜上的位次降至第九。整体而言，受美元走强、经济放缓、前往香港和澳门游客人数的减少以及金价下跌等不利因素的影响，中国奢侈品业的销售下降了2,4 %。另外，德勤奢侈领域的联同负责人萨巴迪认为，中国奢侈品销售业绩欠佳的表现与美国轻奢品牌迈克高仕（Michael Kors）集团迁离亚洲、前往伦敦不无关联。

实际上，美国奢侈品牌也未能幸免美元坚挺带来的负面影响，美国奢侈品销售下降了零点三个百分点 。另外，在中国买家消费缩减的影响下，美国奢侈品产业增长将会逐渐减缓。

在全球范围，今年新上榜的公司分别有：瑞典轻奢时尚集团艾克妮（Acne Studios），排名第九十九位；英国时尚公司巴伯（Barbour）和泰德贝克（Ted Baker），德国时尚公司Gehard D. Wempe KG，马可波罗（Marc O’Polo ）和马克·凯恩Marc Cain,；法国时尚集团 SMCP；美国时尚公司可汗（Cole Haan LLC）；以及瑞士珠宝钟表生产商理查德·米勒（Richard Mille SA）。

根据法国国家统计和经济研究所（INSEE）18日公布的数据，法国失业率继续下降，2017年第一季度，全国失业率首次跌至五年来的最低水平。对于刚刚离任的社会党人奥朗德来说，这个好消息的确姗姗来迟，但对于刚刚走马上任的新总统以及他的首届联合政府来说，则无疑是一个令人鼓舞的起点。

根据这些按照国际认可的国际劳工组织的标准得出数据，2017年第一季度，法国本土失业率为9.3%，如果将法国海外省的失业情况考虑在内，全国失业率为9.6%，与前一季度相比，下降零点四个百分点。就法国本土失业率水平而言，这是自2012年第二季度以来的最低水平，全国失业率甚至低于2012年第二季度时9.7%的水平。与去年同期相比，法国失业率整体减少了0.6%。

根据这项统计，在奥朗德总统任期的五年之内，法国失业人口总体来说并没有增多。尽管失业率在今年3月一度再次反弹，但整体来看，最近两年，失业率一直呈缓慢下降的趋势。2017年首季的下降速度甚至快于国家统计和经济研究所此前的预估。该机构在今年2月公布的预测数据显示，第一季度本土失业率预计下降至9.5%，全国失业率下降至9.8%！奥朗德5月14日告别总统府后对法国经济形势的评价因此并非凭空自诩。他当时表示，他交给新总统的法国，经济形势远好于他自己走进爱丽舍宫的时候。只是失业率下降速度显然过于缓慢，曾发誓要让失业率回落的奥朗德未能赢得选民的信任，不得已放弃谋求连任。

但事实上法国失业人员总数仍然太高，劳动市场虽有好转，但回升势头难说稳定。根据这项最新统计，法国本土失业人口达到270万人。第一季度失业率的下降主要涉及年轻人，降幅为1.5%，从全年来看降幅则为2.6%，对于25岁到49岁年龄段的就业年龄人口来说，降幅只有0.4%。而年龄在50岁以上的就业年龄人口中，失业情况则没有改变。对于占就业年龄人口4.1%的长期失业者来说，第一季度的就业情况变化更是微乎其微。这个失业时间超过一年的群体有大约120万人。

这项统计显示出的另一个令人不安的数字是，那些按照国际劳工组织的标准不能计算为失业人口的人数，今年第一季度增加了两万人，从全年来看则增加了5万8千人。此外，非全职就业者的人数没有太大变化。这个希望能更多工作的人群占就业人口的6.2%。与此同时，处于固定期限工作合同以及临时工作合同状态的就业者人数与前一季度相比也上升了0.3个百分点。这最后两项数据常常被看作是劳动市场不稳定的标志。而且总体而言，与其他欧盟伙伴相比，法国的失业数字实在不太光彩。欧盟境内平均失业率只有8%，法国的重要欧盟伙伴德国的失业率更只有3.9%.

长期严重的失业情况在很大程度上深化了法国社会的分裂，更为主张退出欧盟、主张国民优先政策的民粹思想政党的成长提供了温床。新总统马克龙在竞选活动中发誓要改变法国、改善就业、要让选民不再有任何理由投票支持充满种族歧视和排外色彩的极右翼政党。他尤其承诺要在今年夏季就启动劳动市场改革，希望在五年任期结束时将失业率压低到7%。

奥朗德未能受益的就业数据也许可以惠顾他的继任者，但就业市场改善与否恐怕也同样将是评估马克龙五年任期成败的重要坐标。马克龙将改革劳动法作为其政治纲领的首要任务，但新政府刚刚走马上任，各方的警告已经传来，企业主协会呼吁新总统尽快行动，各工会组织则对即将到来的改革不无担心，希望立即与新总统面谈。

2016年，奥朗德政府的劳动法改革曾引发大规模抗议游行。马克龙希望走得更远的改革方案会是否会面对同样的压力，也许不久即可见分晓。

同他的前任萨科齐和奥朗德一样，法国新当选总统马克龙上任之后首次到访的国家也是德国，德国与法国是欧洲建设的龙头国家，法德联盟是否能够协调合作是欧盟是否能够走出危机，重新赢得欧盟民众的信任的关键所在。由于针对全球化以及欧盟的立场已经超越传统左右分野成为此次法国总统选举的一大坐标。马克龙是否能够兑现他的竞选承诺，对欧盟尤其是欧元区启动重大的改革，能否胜过他的前任在欧盟内部的社会保障以及欧元区的金融管理问题上赢得德国的支持，这将是衡量马克龙总统任期成败的一大重要指标。

从马克龙的首次访问德国的反应来看，德国方面回应总体来说有些模棱两可。应该说，同欧盟其他国家一样，德国政府也对法国政坛反对欧盟的极左以及极右党派的失败感到庆幸，因此，德国舆论普遍看好马克龙的当选。而且，马克龙还任命法国驻德国大使菲利普·艾迪安为外交顾问，这被评论解读为是法国向德国示好，但是，在马克龙提出的改革欧元区的三大主要策略上，德国方面似乎持有保留。

马克龙在竞选期间就明确提出，欧元区19个国家应该任命一位财政部长，设立欧元区的共同预算，成立欧元区议会来监督欧元区共同议会。对此，德国方面的回答时冷时热。欧盟政坛颇具影响力的德国财政部长沃尔夫冈·朔伊布勒(Wolfgang Schäuble)日前在意大利参加七强财长会议时向意大利媒体表示，马克龙的上述提议必须修改欧盟的相关协定，他认为这“不太现实”。而周二德国总理默克尔在会见马克龙时则表示，修改欧盟协议并非没有可能，但是条件是必须有“意义”，默克尔所指的“意义”究竟意味着什么？外界对此不乏解读，默克尔的上述表态很明显也是为日后退步留下余地。

此外，德国财长还针对马克龙的改革方案提出了一个新的提议，那就是将2012年为了应对希腊债务危机而设立的欧盟稳定机制来取代欧元区议会。不过，法国专家指出，设立欧元区议会的目的是为了提高欧元区重大经济决策的民众参与度，提高欧元区民众对欧盟的决策认同，而欧盟稳定机制是设立在卢森堡的一个官僚机构，机构由理事会管理，财政大权掌握在一位德国人的手中，仅仅德国，意大利，法国三国对该机构的决策拥有否决权。所以，从欧盟稳定机制的决策模式来看，很难取代欧元区议会的功能。

事实上，自从希腊陷入严重财政危机以来，欧盟已经出台了多个有关欧元区制度改革的报告，2012年12月，欧盟就出台了一个名为“走向正直的经济与货币联盟”的报告，呼吁在欧盟设立第四个主席的职务，也就是设立一个欧元区主席。2015年6月，欧盟又推出新报告提议在欧盟增设欧洲议会以及欧元区主席的职务，之后，法国总统奥朗德又提出必须设立欧元区经济管理政府。2016年5月，法德两国的两名议员共同向欧洲议会递交了一份呼吁设立欧元区共同预算的草案。有关成立欧元区议会的提议是由法国社会党候选人阿蒙的经济顾问，托马斯·皮凯蒂首先提出。当然，这一欧元区议会最终的责任究竟是决策性的还是咨询性的，目前还处于讨论决断。总体来说，设立欧元区议会来提高欧元区的共同治理至少在法国国内支持欧盟建设的各党派之间似乎已经形成共识。

下一步的关键要看德国的立场，因为说到底欧元区能否推行改革的关键不外乎两点，成员国是否接受更多的主权转移与资金转移，也就是说，欧元区成员国必须交出更多的决策权，财政富裕的国家必须向陷入困境的盟国提供援助，如果说，到目前为止在主权问题上法国是最大的障碍的话，在财政问题上德国则始终立场强硬。

当然，德国财长的强硬表态并不代表整个德国政坛，德国总理默克尔周二就表示愿意同马克龙共同改革欧盟，推动欧元区的制度改革，但是，德国联邦议会换届选举将于今年秋季结束，默克尔是否能够继续留任，目前还是一个疑问。

法国总统马克龙上任后的首个工作日宣布了他备受关注的总理任命，46岁的温和派右翼政治人物爱德华• 菲利普受命出任总理。法国股市对这一任命反应平稳，当天巴黎股市40种工业指数（CAC40） 维持稳定，货币及国际债务市场也呈现较少波动。法国雇主协会(Medef)主席加塔兹称马克龙与菲利普的二人搭档，是法国改革实现重振的机遇。

 

法国北部港口城市勒阿弗尔市市长爱德华 菲利普此前是法国政界鲜为人知的中右翼人物，是国民议会议员、共和党大佬、前总理阿兰•朱佩(Alain Juppé)的紧密追随者。朱佩在此次总统选举共和党内初选中被菲永击败。与马克龙一样，毕业于精英学校的爱德华 菲利普在社会问题上持自由派立场，在经济上持亲商。分析认为，46岁的菲利普呼应了马克龙期望执政超越法国传统左、右翼分歧的努力，而经济观点与马克龙的契合使得外界对两人的合作预期乐观。

据法国费加罗报的相关报道，巴黎股市在因最近几天全球遭遇大规模勒索软件网络攻击及国际油价上涨的影响，周一开盘CAC40种工业指数报5399.7，降0.11%。至周一下午对菲利普总理任命宣布后，股市走势几乎没有改变。

而在法国大选两轮投票期间，巴黎股市一度上涨了7.5%，与今年年初相比累计涨幅约11%。分析认为这反应出投资人对选举结果避免了法国陷入主张取消欧元、威胁欧洲发展的极右势力的担心得以舒缓。

在货币及债务市场，周一对菲利普的任命的反应同样平稳，欧元因受到此前马克龙当选的激励，一路上涨，接近一欧元兑换1.10美元。周一欧元在外汇兑换市场保持了兑美元的强势， FX Prime的专家向法新社表示，欧元走强反应了对欧洲政治前景担忧的减弱而与此同时，美国公布一系列经济指数不理想累及美元下降。

同样在国际信贷市场，目前投资者对法国总理任命的反应平稳，法国10年期公债在国际市场上的借贷利率已经从第一轮选举前的高达1.10%，回降至0.85%，法国10年公债利率与德国长期公债的利率差距已经接近0.40%，远远低于法国大选前的差距。

马克龙在周一宣布总理任命后即飞往柏林，将德国作为就任后外访首站显然极具象征意义。在经济界看来，这传递出法德轴心地位和重振欧洲的信息。百达Pictet银行的分析认为，到2018年意大利选举之前，目前欧洲各国选举的政治风险已经远去，一旦法国立法选举之后，经济分析将可以暂时抛却对政治因素的担心而专注于企业和经济发展的根本。各界期待一个企业盈利增加、经济恢复提振、欧洲央行维持调控地位的好消息接踵而来。

经济界对法国任命新总理的正面反应也包括了法国雇主协会(Medef)主席皮埃尔·加塔兹Pierre Gattaz的表态，他周二对法国电视新闻CNews表示，马克龙与爱德华 菲利普的政治搭档，显示了对于法国摆脱左、右分歧的开放的呼吁， 是法国通过改革实现振兴的一个机遇。

他认为，不管是左派还是右派，都应该抓住这个可能让法国振兴和重拾希望的机会。对于有三十多位右翼共和党和中间派独立民主联盟议员刚刚倡议 要强硬回应马克龙，加塔兹说，法国不应再持续左、右之争，当改革是朝向一个好的方向，各党派都应该赞成支持。他认为法国目前所处的情况还未显非常清晰，对此法国雇主协会将保持谨慎欢迎，认真研究。他认为目前为止马克龙没有出现任何失误，而对于即将公布的新政府阁员组成，加塔兹说“最重要的是部长们应懂得经济”。

2017年4月份，中国工业生产者出厂价格同比上涨6.5%，低于预期，也低于上月激增7.6%的水平，而且在工业领域投资放缓。与此同时，中国社会消费零售同比增长10.7%。这显示世界第二大经济体中国基本需求疲软，经济发展平衡脆弱，也与中国政府继续防控金融风险不无关系。

中国国家统计局周一公布数据显示，中国4月份工业生产同比增长6.5%；低于专家预测，也与3月份工业生产激增7.6%形成鲜明对比。特别是在2017年前4个月固定资产投资同比增长8.9%，略低于1到3月份的增幅，也低于预期。

瑞穗证券首席经济学家 沈建光告诉路透社，中国经济第一 季度是2017年增长的高点。现在出现微弱紧缩现象，显示中国政府此前推出的包括房地产紧缩政策已经开始起作用。特别是中国政府对影子银行的打击，预计会对未来中国经济产生更多影响。沈建光认为，中国经济开始出现放缓趋势未必是坏事。中国经济现在主要的问题是过热和房地产泡沫，债务大幅上升，这些都需要进行改革。而且，中国政府要到十九大之后才能把主要的精力放在经济改革方面，现在出现的经济放缓趋势还是比较温和的。

另外，中国经济学家胡伟俊(Larry Hu)告诉彭博新闻社。中国最新公布的不同经济份指示显示中国经济4月发展速度只是微弱放缓，没有过多远离中国政府此前制定的经济发展目标，因此预计中国政府会在未来继续推行其货币政策，就是保持经济发展稳定，重点防控金融危机，逐渐在政府调控和稳定经济增长中寻找平衡。

与4月份中国工业生产出现回落形成对比，4月份中国社会消费品零售总额在租金、教育和其他非食品价格上涨推动下升速略有加快，同比增10.7%，零售总额27278亿元，略高于专家估算。

总的来看，法新社认为，一方面中国4月宏观经济运行数据虽有回落，但是总形势尚好，尤其是消费保持较快增长有助于维持整体经济形势的稳定。另一方面，在中国政府坚强监管背景下，地产和基建投资资金到位情况有可能将会受到不利影响，中国政府会继续应对房价大涨的棘手问题。同时，中国政府继续加大打击“影子银行”力度。中国“影子银行”借贷造成不良贷款，加之过去多年中国推出的财政支出和宽松货币政策让中国债务膨胀。

另外，专家分析，虽然中国政府加大基础建设投资。但是，中国工业生产领域投资在未来一两个季度还会放慢，经济增长速度会继续下滑。