Der Goldpreis eilt von Rekordhoch zu Rekordhoch. Derzeit steht er bei 3.327 US-Dollar pro Feinunze, ein Anstieg von 41 Prozent gegenüber dem Vorjahr und von 67 Prozent in den letzten zwei Jahren. Was sind die Gründe für den enormen Wertzuwachs des Goldes? Der eigentliche Grund für den besonders markanten Goldpreisanstieg in den letzten beiden Jahren ist eine geradezu epochalen Disruption, die wohl auch der Grund für die zweite Amtszeit von Präsident Trump ist. Aufgenommen am 19. April 2025.

Wenn ich in diesen Tagen die vielen Kommentare und Meinungsberichte lese und höre und auch auf das Finanzmarktgeschehen blicke, so ist mein Eindruck: Die zweite Amtszeit von Donald J. Trump schlägt noch größere Wellen als seine erste Präsidentschaft, löst bei vielen Menschen sehr große Irritationen und Verunsicherung aus. Das ist wenig überraschend. Trump erweist sich mehr denn je für viele als ein Störenfried, und er wurde ja auch von den US-Wählern als „Disrupter“ ins Rennen geschickt. In diesem Video werde ich versuchen, den Trump-Schock, den viele verspüren, zu deuten—und zwar wie der Geldanleger, der Investor, mit ihm umgehen sollte. Das heißt, die Konsequenzen abzuschätzen, sich also nicht vorschnell in Werturteilen zu verlieren, also bloß zu beurteilen, ob man das, was da geschieht, als gut oder schlecht bewerten sollte. Das Video ist damit so etwas wie eine kurze Vorschau auf die nächste Ausgabe von Dr. Polleits BOOM & BUST REPORT, der am 17. April erscheint. Es soll sie bereits jetzt auf wichtige Aspekte aufmerksam machen, und die resultierenden Handlungsempfehlungen können sie in der neuen, der 28. Ausgabe von Dr. Polleits BOOM & BUST REPORT nachlesen. Aufgenommen am 13. April 2025.

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On April 9, 2025, U.S. President Donald J. Trump scaled back and temporarily suspended the import tariffs he announced seven days earlier—for a 90-day period. However, the topic of tariffs is far from off the table. One pressing question for investors remains: What are the consequences for the U.S. dollar and its role in the global financial system? Will the dollar appreciate or depreciate in the future? Recorded on 12 April 2025.

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US-Präsident Donald J. Trump hat am 2. April 2025 kräftige Importzölle verkündet. Die Empörung darüber ist weltweit groß, und die Folgen werden es ebenfalls sein. Eine drängende Frage lautet nun: Was sind die Folgen für den US-Dollar, für seine Stellung im Weltfinanzsystem? Wird er künftig auf- oder abwerten? Um es gleich vorab zu sagen: Wechselkurse zu prognostizieren, ist eine sehr schwierige Sache, die mit sehr großer Unsicherheit behaftet ist. Meine persönliche Einschätzung ist: Die US-Importzölle führe — für sich genommen — zu einem zusätzlichen Aufwertungsdruck auf den Dollar-Außenwert — und graben damit den Aufwertungstrend des US-Dollar, der seit etwa 2011 im Gange ist, nicht das Wasser ab. Aufgenommen am 8. April 2025.

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On April 3, 2025, U.S. President Donald J. Trump fulfilled what he promised during his campaign: he imposed import tariffs. And they’re hefty. (By the way, it’s not like the U.S. is doing something that others aren't. After the announcement of the U.S. tariffs, there were significant stock market losses, bond yields dropped, the prices of precious metals and crude oil plummeted, and the U.S. dollar depreciated significantly against the euro. Many politicians, mainstream economists, and business representatives are raising alarms, warning of a recession, unemployment, and the collapse of the international trade system. But is this justified? What will come out of the U.S. tariff policy? A podcast recorded 5 April 2025.

Am 3. April 2025 hat US-Präsident Donald J. Trump wahrgemacht, was der im Wahlkampf versprochen hat: Er hat Importzölle erhoben. Und zwar kräftig.

Übrigens ist es nicht so, dass die USA damit etwas tun, was die anderen nicht tun.

Wie dem auch sei: Auf den Finanzmärkten gab es nach Ankündigung der US-Zölle starke Kursverluste bei den Aktien, die Anleiherendite fielen, die Edelmetallpreise und auch der Rohölpreis sackten ab, der US-Dollar-Wechselkurs wertete merklich ab gegenüber dem Euro. Viele Politiker und Hauptstromökonomen, aber auch Unternehmensvertreter schreien Zeter und Mordio, malen Rezession und Arbeitslosigkeit und den Zusammenbruch des internationalen Handelssystems an die Wand. Doch ist das berechtigt? Was erwächst aus der US-amerikanischen Zollpolitik? Aufgenommen am 4. April 2025.

… and this brings us to the current situation: The ECB is expanding the money supply by purchasing government debt (that is, it is running the electronic printing press), inflation is rising, and nominal bond yields remain artificially low—resulting in negative real interest rates for savers and investors. As an investor, you’re likely asking: What should I do now? How can I avoid being expropriated through negative real interest rates?

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“So act that your principle of action might safely be made a law for the whole world.”

| Immanuel Kant (1724–1804)

Der Euroraum ist in eine prekäre Situation abgerutscht: Der unstillbare Geldhunger der Staaten und ihrer Günstlinge lässt sich aus den laufenden Steuereinnahmen nicht mehr finanzieren, und so greifen die Politiker immer stärker auf das Schuldenmachen zurück. Doch auch hier ist das Ende der Fahnenstange im Grunde schon erreicht. Und das führt zu der geschilderten Situation: Die EZB weitet die Geldmenge durch Aufkauf von Staatsschulden aus, die Inflation wird über den Nominalzins getrieben, und der reale Zins, der inflationsbereinigte Zins für die Sparer und Investoren wird negativ, die Ersparnisse werden entwertet. Aufgenommen am 28. März 2025.

Last week, European Commission President Ursula von der Leyen's announcement of a planned "Savings and Investment Union" caused widespread concern. She stated that the EU aims to mobilize peoples’ savings for urgent investments, such as infrastructure, climate, defense, etc. For many savers, this sounds like a threat—an indication that the EU and its member states intend to “redirect” peoples’ savings or, effectively, expropriate them. Unfortunately, this concern is not entirely misplaced. In his podcast we explore how this could unfold. Recorded on 26 March 2025.

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Vorige Woche sorgte die von EU-Kommissionspräsidentin Ursula von der Leyen angekündigte „Spar- und Investitionsunion“ für Entsetzen. Man wolle, so sagte sie, die Ersparnisse der Bürger für dringende Investitionen (wie für Infrastruktur, Klima und Rüstung) mobilisieren. Für viele Sparer klingt das wie eine Androhung, dass der Staat ihre Ersparnisse „umlenken“ oder de facto tatsächlich enteignen will. Und dieser Eindruck trügt tatsächlich leider nicht. Wie das Ganze ablaufen kann, soll im Folgenden erklärt. Aufgenommen am 25. März 2025.

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