Tiempo Inversión

Geopolítica y su impacto en los mercados financieros. En esta entrevista con iCapital, Óscar Juesas, socio de la firma, analiza cómo los crecientes riesgos geopolíticos —incluyendo las tensiones entre EE. UU. y China, los conflictos en Oriente Medio y el endurecimiento de las políticas comerciales— están reconfigurando el panorama inversor. Según Juesas, estos factores están generando una mayor aversión al riesgo y modificando los flujos de capital hacia activos percibidos como más seguros. Además, el impacto sectorial y regional de los nuevos aranceles y barreras comerciales está obligando a los inversores a ser "más selectivos", priorizando sectores menos expuestos a interrupciones en las cadenas de suministro y regiones con mayor estabilidad institucional.

Asimismo, subraya el papel creciente de los activos alternativos como herramientas de diversificación, y recalca la importancia de incorporar criterios ESG en la toma de decisiones, no solo por convicción ética, sino como elemento esencial para mitigar riesgos a largo plazo en un entorno regulatorio y climático cada vez más exigente.

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En un contexto marcado por la volatilidad derivada de las tensiones comerciales, Alfonso de Gregorio, director de inversiones de Finaccess Value, defiende el valor de las estrategias centradas en dividendos como una opción sólida y defensiva para los inversores. Tal y como explicó en el podcast Tiempo de Inversión, lo más relevante no es tanto buscar empresas que repartan dividendos elevados, sino que estos sean sostenibles y crecientes en el tiempo, respaldados por cuentas predecibles y modelos de negocio estables.

Durante el mes de abril, sectores como el eléctrico y el asegurador, tradicionalmente ligados a altos dividendos, han demostrado su solidez. Empresas como Iberdrola, Endesa, MAFRE, Allianz o Munich Re ofrecieron rentabilidades destacadas, tanto en su comportamiento bursátil como en sus pagos por dividendo (entre el 4% y el 7%). También destacó Logista, con una rentabilidad por dividendo cercana al 7%, reforzando la idea de que este tipo de compañías pueden actuar como refugio en momentos de incertidumbre.

En un momento marcado por crecientes tensiones geopolíticas, incertidumbre regulatoria y cambios estructurales en los flujos comerciales, Óscar Juesas, socio fundador de iCapital, analiza las claves para navegar el nuevo entorno inversor.

En esta entrevista, Juesas reflexiona sobre el impacto de los conflictos internacionales y la guerra comercial en la percepción del riesgo, la reasignación de capitales y las oportunidades sectoriales. Además, ofrece su visión sobre cómo adaptar las carteras ante la rebaja del crecimiento global por parte del FMI, el dilema entre renta fija y variable, y el papel de los activos alternativos como refugio o diversificación.

También aborda el creciente protagonismo de los criterios ESG, subrayando su importancia estratégica ante el avance de los riesgos climáticos y regulatorios.

Tras los aranceles de Donald Trump, desde iCapital recomiendan una postura de prudencia y defensa: “Es momento de refugiarse en sectores defensivos, crédito Investment Grade en euros a corto plazo, deuda pública europea y activos como el oro”, explica Guillermo Santos, socio de iCapital. Esta estrategia busca protegerse ante la creciente volatilidad que, en su opinión, “no hará sino incrementarse en las próximas semanas”.

Santos no duda en señalar que la consecuencia más inmediata será un menor crecimiento económico global y, para los mercados, “caídas en el corto plazo tanto en renta variable como en bonos de baja calidad”. En cambio, destaca que la deuda soberana de países sólidos actuará como refugio natural.

Ideas de Inversión en #rentafija para 2025. Según David Ardura, director de inversiones de Finaccess Value, la renta fija en 2025 ofrece oportunidades clave en un entorno de tipos a la baja en #europa y divergencia económica con EE.UU. En este contexto, destaca la posibilidad de tomar posiciones en bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años, aprovechando la normalización de la curva de tipos. “La normalización de la curva crea un entorno favorable para asumir duración, con un rango de entrada entre el 4,80% y el 5%”, señala Ardura. En Europa, identifica valor en la deuda italiana, donde la pendiente de la curva en 120 puntos básicos genera una oportunidad atractiva en un escenario donde el #BCE podría recortar tipos con mayor agresividad.

En cuanto al crédito, Ardura apuesta por el Investment Grade en euros, ya que sus diferenciales se sitúan por encima de la media histórica y permiten extender duración con una mejor relación riesgo-rentabilidad. Sin embargo, advierte que en High Yield el atractivo se limita a los plazos más cortos, dado que sus diferenciales están en mínimos históricos, lo que supone un mayor riesgo en un entorno volátil. Estas estrategias, según Ardura, permiten posicionar carteras de renta fija de manera eficiente ante el nuevo ciclo de tipos y crecimiento global.

En este análisis, Guillermo Santos, socio de iCapital, destaca cómo el inicio del mandato de Trump ha estado marcado por un fuerte "ruido arancelario". Más allá de su impacto en el comercio, estas medidas parecen ser un instrumento de presión en otras negociaciones clave, como inmigración, tráfico de drogas y recursos estratégicos. Hasta ahora, solo un paquete de aranceles sobre importaciones chinas por 450.000 millones de dólares ha entrado en vigor, mientras que otros sectores, como acero, aluminio, medicamentos y semiconductores, siguen pendientes de aplicación.

Desde una perspectiva de mercados, Santos señala que los índices bursátiles han mantenido su estabilidad, sin prestar demasiada atención a las barreras arancelarias, mientras que los bonos reflejan mayor cautela ante un posible impacto inflacionario.

Javier Martín, director de inversiones de renta variable en Silver Alpha Asset Management, comparte en esta entrevista con Tiempo de Inversion TV, su extensa experiencia en el ámbito de la inversión de calidad, una estrategia que ha ganado relevancia en el mercado español en los últimos años.

Desde la puesta en marcha de su estrategia de inversión en 2017, ha logrado una rentabilidad acumulada del 133%, lo que se traduce en un rendimiento anualizado de aproximadamente el 11%. Esto significa que los inversores han podido duplicar sus inversiones cada seis años, demostrando la efectividad de su enfoque en la inversión de calidad.

En esta entrevista, Lola Jaquotot, gestora de renta variable en Finacces Value, explica para tiempodeinversion.com las principales características y el comportamiento del fondo de inversión sostenible 'Finacces Compromiso Social Europa RV', que ha logrado mantener su estatus como artículo 9 bajo los reglamentos europeos.

El fondo ha terminado con una rentabilidad del 7,5% en 2024, superando a su índice de referencia STOXX 600 y manteniendo una baja volatilidad.

Jaquotot destaca el riguroso proceso de selección de empresas que incluye exclusiones de sectores como tabaco, alcohol, juego, armamento y petróleo, y la necesidad de que al menos el 50% de los ingresos provengan de áreas como salud y bienestar, y ciudades sostenibles.

Tendencias de inversión para 2025. Guillermo Santos, socio de iCapital, presenta un panorama económico global favorable con crecimiento sólido y control de la inflación, destacando oportunidades significativas en varios sectores a pesar de ciertos riesgos estructurales.

• Entorno económico favorable: Crecimiento económico robusto y una inflación controlada para 2025, con especial dinamismo en Estados Unidos debido a estímulos fiscales y políticas proteccionistas.

• Inversiones temáticas destacadas: Alto potencial de crecimiento en salud en países emergentes, inteligencia artificial y microfinanzas, debido a la transformación digital, el crecimiento exponencial de la IA y el impacto social de las microfinanzas.

• Retos globales persistentes: A pesar de las buenas perspectivas, Guillermo advierte sobre el alto nivel de deuda pública y privada acumulado, que podría amplificar el impacto de futuros shocks económicos.

Federico Battaner, Director de inversiones en Anta AM, desgrana el escenario y las oportunidades de inversión en Renta Variable para 2025: Geografía, sectores, tendencias y compañías con mejores perspectivas. Todo desde la óptica de la inversión en calidad, cuyo comportamiento histórico ha estado por encima de la revalorización de los principales índices bursátiles.