Die Überzeugung, dass Inflation in erster Linie ein monetäres Problem sei, geht auf den Ökonomen Milton Friedman zurück, einem der bekanntesten Vertreter des Monetarismus. Mit ihrer Niedrigzinspolitik und ihren Ankaufprogrammen habe die EZB in den letzten Jahren eine Geldschwemme verursacht, die die Preise nach oben treibe, wird argumentiert. Die Zahlen zeigen jedoch: Angestiegen ist in den vergangenen Jahren nur das Zentralbankgeld und nicht die Geldmenge. Zentralbankgeld ist ein ganz eigenes Geld, das die Banken als Sicherheiten für die Kreditvergabe benötigen und um untereinander abzurechnen. Erhöht die EZB den Leitzins, dann will sie damit nicht die Geldmenge reduzieren, sondern die Wirtschaft dämpfen, indem sie Kredite und damit Investitionen teurer macht.

Das ist Folge 3 der 1. Staffel zum Thema "Wie funktioniert Geldpolitik?" In Ö1 gesendet am 14. Juni. 2023.

Staaten müssen für das Geld, das sie in Form von Anleihen, aufnehmen, Zinsen bezahlen. Wenn Banken viele Staatsanleihen mit niedriger Verzinsung im Portfolio haben und bei steigenden Zinsen verkaufen müssen, weil die Kund:innen ihr Geld wollen, machen sie ein Minus-Geschäft. Das Ende der Niedrigzinsphase brachte auch Häuslbauer in Schwierigkeiten. Bei variablen Krediten liegen die Zinsen mittlerweile bei über drei Prozent. Laut OeNB hat sich dadurch die monatliche Zinsbelastung der Haushalte innerhalb eines Jahres verdoppelt. Eine Schuldenkrise ausgelöst durch massenhafte Kreditausfälle konnte 2023 noch vermieden werden, denn die Wirtschaft lief gut und die Arbeitslosigkeit war gering.
Juliane Nagiller und Till Koeppel gehen der Frage nach, wer als Gewinner:in und wer als Verlierer:in aus dieser Krise hervorgeht.

Das ist Folge 4 der 1. Staffel zum Thema "Wie funktioniert Geldpolitik?" In Ö1 gesendet am 15. Juni 2023.

Die Ö1 Redakteur:innen Juliane Nagiller und Till Koeppel beschäftigen sich mit Fragen rund um das Thema Geldpolitik.
Produktion: ORF Wissen.