VOCES DEL MERCADO - EN CASO CONTRARIO

 Conversamos con Mauro Cognetta, managing partner de Global Focus Investment. En medio del intento de estabilización que lleva adelante el Gobierno, los riesgos no son pocos, pero existen argumentos para seguir creyendo en un recorrido positivo para los bonos soberanos en dólares, en particular los Globales. También hay posiciones interesantes para tomar en renta variable, aunque es poco lo que se puede hacer, sobre todo en el corto plazo, para tratar de ganarle a la inflación a la hora de manejar liquidez. Con todo, el especialista sigue creyendo en el carry trade. 

Hablamos con el analista financiero Christian Buteler, que hace hincapié sobre un proceso económico que dio muchos pasos en la dirección correcta pero sin avances suficientes en materia cambiaría. La apreciación del peso, sugiere el especialista, tergiversa los precios de los activos y genera un riesgo hacia adelante.

Charlamos con Matías Surt, economista de Invecq, quien describe un proceso económico virtuoso sobre todo en cuanto a la mejoría de los fundamentos fiscales y de actividad, pero no se ilusiona con un proceso lineal de constantes mejoras. Va a haber baches y, aunque su visión general es esencialmente optimista, el frente cambiario es -para variar- el que genera los mayores riesgos.

Repasamos cuatro claves que sugieren que la era del carry trade, la apuesta por rendimientos en pesos para obtener ganancias en dólares ante la estabilidad cambiaria, todavía no termino. Y nos detenemos en los riesgos.

Conversamos con Giselle Colasurdo, asesora financiera, creadora de contenidos y youtuber, quien nos habló de cómo encarar el ahorro y la inversión desde el punto de vista de un minorista en tiempos movidos para el mercado en la era Milei.

Conversamos con Rodrigo Benitez, economista jefe en MegaQM, que nos cuenta su visión sobre el devenir de un mercado local en el que los riesgos siguen presentes y no son menores. Pero sin dudas se acotaron respecto de la situación que vivía el país pocos meses atrás. Hoy un escenario base y un escenario pesimista no están tan lejos uno de otro como lo estaban al momento del último cambio de Gobierno.

Conversamos con Pablo Repetto, head of Research de Aurum Valores, quien nos cuenta que pese a que el Gobierno acaba de lanzar la Fase 2 de su programa económico, el ya ve tres períodos muy distintos. Uno inicial, que fue mejor a lo esperado, y un segundo con decisiones apresuradas como la baja acelerada de tasas que no tuvieron grandes resultados. Por qué es optimista en el largo plazo pero cree que en el medio van a pasar cosas: "esto no va a ser lineal".

El Gobierno declaró que se terminó la primera fase de su programa de estabilización económica, marcando el inicio de la Fase 2 con una política monetaria más estricta. Con un enfoque en controlar la cantidad de dinero y mantener el superávit fiscal, el gobierno busca reducir la inflación y preparar el terreno para una futura apertura del cepo cambiario. Pero hay riesgos en el camino

Conversamos con Pablo Sanches, estratega de Neix, quien advierte que el proceso económico camina en dirección a definir una difícil modificación del esquema cambiario, con lo cual va a haber volatilidad. Esto es válido tanto para bonos como para acciones, lo que no quita que en términos de riesgo y retorno los activos argentinos puedan ser interesantes, pero no va a ser un paseo por la plaza. En pesos, hay algunas posiciones interesantes para quedar bien parado, "si sale bien" y también "si sale mal".
 

Conversamos con Lucas Lainez, managing director de Puente, respecto del estado del mercado actual. Pasadas las ganancias rápidas, pasada la corrección posterior también, el view sigue siendo constructivo para inversiones con horizontes mediano plazo en adelante. Volatilidad va a haber, pero el menú de opciones para invertir es amplio.