“刚买不到三个月，就已经修了两次。”提起自己的台铃电动车，广州消费者李先生至今仍有些无奈。
先是车灯线路突然断裂，只能一路推车去维修；随后仪表屏出现故障，关灯后屏幕仍不断闪烁；之后车辆又出现无法充电的问题，再次返修。相比偶尔出现的故障，更让他难以接受的是续航表现。“买车时销售一直说能跑三四十公里，但实际感觉只有十几公里，而且用了几个月后掉电越来越快。”
李先生的经历并非个例。社交平台上，关于台铃电动车续航缩水、故障率高、售后维修等问题的讨论并不少见。
此外，台铃科技股份有限公司于2026年1月30日所递交的港股招股书满6个月，于2026年7月30日失效，中信证券、招商证券国际为其联席保荐人。
“长续航”标签下，消费者投诉持续出现
提起台铃，不少消费者首先想到的是“长续航”。这一品牌定位帮助企业迅速建立起差异化优势，也成为近年来鲜明的品牌标签。正因如此，当消费者实际使用体验与宣传预期出现落差时，也容易引起投诉。
记者检索发现，截至今年7月底，黑猫投诉平台涉及“台铃”关键词的投诉已超过2900条，投诉内容主要集中在电池质量、续航缩水、售后维修及质保争议等方面。
例如，有消费者表示，原本能够骑行约80公里的车辆，使用一段时间后续航仅剩30公里左右，而门店既不提供保修，也难以联系售后；还有消费者称，购买三个多月的台铃电动车，同一故障连续出现三次，已维修两次仍未解决问题，严重影响正常使用。
需要指出的是，电动车实际续航受骑行速度、载重等多重因素影响，企业宣传数据通常基于标准测试工况，与消费者实际使用场景存在一定差异。因此，部分消费者投诉并不能直接证明产品存在普遍质量问题。
不过，对于一家正在冲刺资本市场的企业而言，持续出现的消费者投诉，仍可能影响品牌口碑，也成为投资者观察企业长期竞争力的重要维度。
业绩增长背后，资本市场持续关注什么？
与消费者投诉形成对比的是，台铃科技近年来交出了一份增长较快的业绩答卷。
台铃科技此前招股书显示，2023年、2024年以及2025年前三季度，公司分别实现收入约118.8亿元、136亿元以及148.4亿元，净利润分别为2.86亿元、4.72亿元以及8.23亿元，毛利率分别为11.3%、13%、14.6%。
根据弗若斯特沙利文资料，按2024年收入计算，公司位列全球电动轻型交通工具市场第三，市场份额约5.2%；按电动两轮车收入计算，公司在中国内地市场排名第三，市场份额约12.7%。
随着此次港股招股书失效，企业未来是否更新材料并重新推进上市进程，也受到市场关注。不过，对于资本市场而言，上市节奏只是观察企业发展的一个节点，增长是否具备持续性、产品竞争力是否稳固，才是决定企业长期价值的关键。
从研发投入来看，台铃科技仍有提升空间。根据此前招股书，2024年至2025年前三季度，台铃的研发费用分别为2.95亿元、2.76亿元，占营收比例分别为2.2%和1.9%。相比之下，雅迪、爱玛，以及九号在2024年的研发投入分别为11.47亿元、6.59亿元、8.26亿元，研发费用率整体高于台铃。
业内人士认为，过去十多年，电动两轮车行业主要依靠渠道扩张和市场普及实现快速增长；如今，随着行业进入存量竞争阶段，智能化、安全性、产品品质和用户体验正成为新的竞争焦点。研发投入能否持续支撑产品创新，也成为资本市场评价企业长期价值的一大指标。
经销体系扩张背后，售后服务仍待完善
除了研发投入，销售体系同样是资本市场关注的重点。
根据此前招股书，截至2025年9月底，台铃在国内拥有5597家经销商和超过2.7万家零售门店，海外拥有412家经销商及300余家零售门店。2025年前三季度，公司97.4%的收入通过经销商渠道实现，直销收入占比仅2.6%。
庞大的渠道网络帮助企业快速覆盖市场，也成为公司多年保持行业领先的重要支撑。但与此同时，终端服务质量也高度依赖经销商的管理能力和服务水平。
在公开投诉中，不少消费者反映，遇到产品质量问题后，存在“门店让找厂家、厂家让找门店”的情况；还有消费者表示，部分门店停业后，售后维修渠道衔接不畅，增加了维权成本。
与此同时，随着电动自行车新国标逐步实施，行业监管持续趋严，产品更新、库存管理、售后维修等环节，也对企业渠道管理提出了更高要求。
事实上，台铃在招股书中也提示，公司未来仍面临产品质量一致性、渠道管理、新车型开发以及技术研发等方面的风险。
曾经，“长续航”帮助台铃打开市场，并成为品牌极具辨识度的标签。但消费者关注的不仅仅是“能跑多远”，也有产品品质、安全性能、售后服务等综合能力。对于台铃而言，未来真正决定企业能够走多远的，不仅要做到“长续航”，也要提升产品品质和品牌信誉共同构成的长期竞争力。
文｜记者 詹淑真
图｜社交媒体截图/黑猫投诉
