知本论

关于怎么赚钱的道理你一定听过无数次，但很多人依然赚不到钱。

为什么？

因为很多人错在，总在用别人的答案，回答自己的问题。

2002 年，马斯克决定把人类送上火星。当时一枚火箭的市场报价是 1.5 亿美元，他没有接受这个数字，而是把火箭拆到原材料级别一算 —— 铝合金、钛合金、铜、碳纤维，加起来只要 600 万，不到报价的 5%。

这就是第一性原理：不接受既定答案，回到本质重新算一遍。

马斯克用“第一性原理”颠覆了很多行业：新能源车、商业航天、脑机接口……而更让人好奇的是，他对任何所从事的工作，始终保持热情、保持兴奋。

相比赚钱，也许最重要的是一个人始终在做热爱的事，而其他包括财富只是副产品。

今天请到两位独立投资人 —— 听懂涨声主播杨天楠和截胡不劫财主播 Jeff。我们从马斯克的思维武器出发，聊投资、聊买房、聊内卷，每个人都是独一无二的自己，没有必要成为马斯克，最重要的：是找到你真正热爱的事，并愿意为之忍受痛苦。

【本期嘉宾】

杨天楠

投资人/「听懂涨声」主播

Jeff

投资人/「截胡不截财」主播

【本期主播】

孙冰洁

中信书院主播

【温馨提示】

如何像马斯克一样，在投资理财与工作生活中，保持对世界的兴奋，也保持自己的好状态？

欧倍青为听友们带来新一代头皮“兴奋剂”，欧倍青旗下最强配方「欧倍青DMG洗发水」源自德国的强发科技-专利DMG+咖啡因:DMG长效续航，促进头皮微循环咖啡因瞬时启动，快速激活发根--双通路协同为毛囊持续供能。每天2分钟，让头皮保持兴奋，也让自己状态持续在线。

相关产品可以在欧倍青天猫商城了解和购买。

（注：研究显示，DMG物质有增强头皮微循环功效。实际使用效果可能因个体差异而有所不同。）

【你将听到】

02:21 | 天才/狂魔？对马斯克印象最深的事

04:27 | "白痴指数" 与火箭回收：第一性原理的经典案例

06:53 | 第一性原理 vs 类比推理：你是在 follow 前人还是推倒重来？

09:59 | 五步决策法怎么用：质疑每一个前提

12:12 | 快和便宜：马斯克造车的两个核心目标

15:29 | 用第一性原理看房子：别只看信贷数据和限购政策

18:51 | 无人驾驶如何颠覆房产价值？

24:58 | 第一性原理的边界：学我者生，似我者死

30:48 | 家庭资产配置：适度乐观，永不在一个地方 all in

38:05 | 造车新势力学到精髓了吗？果链、特链、达链的启示

40:39 | 反内卷与正反馈：找到你擅长、热爱且对他人有益的事

51:32 |  借助AI，三个可复用的思维工具

【延伸阅读】

【制作团队 】

出品人：朱虹

本期策划：孙冰洁 岳嘉

运营推广：张亚超 陈可欣

后期制作：筝源华夏

视觉设计：赵妍

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AI当红娘，帮人找对象，这是月之暗面（Kimi）前AI 搜索技术负责人曾歆勋正在做的事。

曾歆勋，曾在腾讯、字节做了多年搜索引擎，此后担任 Kimi AI 搜索技术负责人。2025年8月，他放弃了百万年薪与Kimi 涨了 10 倍的期权，做了一款叫 "良配" 的产品 —— 通俗说，就是 AI 红娘。

这个新产品乍一看处处 "反互联网"：注册时要先跟 AI 聊 20 分钟语音，一次只能匹配一个人，还打出”三年不结婚全额退款“的口号……在和今日资本徐新聊了 3 小时后，直接敲定 1500 万天使轮融资；和知本论对话时，他正以 3000 万美元估值推进第二轮融资。

他说创业背后不是情怀，而是一个技术人对婚恋市场的判断：传统交友软件解决的是 "认识更多人"，但真正的问题是 "怎么认识对的人"。当 AI 可以理解一个人的自我陈述，可以从真实匹配数据中学习 "谁和谁更合适"，这件事的解法就变了。

曾歆勋说，他做这个产品的初衷是让真诚的人不用等待运气。他给所有想找对象的年轻人留了一句话 ——"认真的人不会输。"

一个曾经做搜索的人，为什么想用AI处理亲密关系？AI应该替人完成哪些事，又必须停在哪里？一个希望用户尽快离开的产品，最后准备怎样赚钱？

我们和他聊了聊。

【温馨提示】

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【本期嘉宾】

曾歆勋

良配科技创始人兼CEO，前月之暗面（Kimi）AI搜索技术负责人

【本期主播】

孙冰洁

中信书院主播

【你将听到】

02:46 放弃 Kimi 涨了 10 倍的期权，辞职创业后悔吗？

04:54 为什么放着 AI 办公 / 教育 / 医疗不做，偏要做婚恋？

07:42 自己找对象的经历：发现婚恋市场痛点

15:57 注册先跟 AI 聊 20 分钟：反互联网的产品设计

22:36 真实性与隐私：怎么防造假？数据安全吗？

28:11 AI 怎么判断两个人匹不匹配？

31:00 三年不结婚全额退款：AI婚恋应用是门好生意吗？

35:44 用1V1 匹配过滤“海王”，"你太投入，就成小丑了"

41:35 "恋爱还得自己谈“，算法的边界与 AI 军师

48:49 AI 会让人类情感能力退化吗？

51:29 创业经历：从校园外卖到智能照相馆：每次都从自己的痛点出发

01:05:43 让真诚的人通过算法早点相遇，"认真的人不会输"

01:12:03 创业心态：随时准备失败，但失败本身不值得恐惧

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本期节目，对话智谱AI投资人、中科创星创始合伙人米磊。由「知本论」与《财经》杂志共创。

MiniMax“交卷”之后，最近，“全球大模型第一股”智谱发布了上市后的首份中期业绩：上半年收入9.54亿元，同比增长399.7%，规模已超2025年全年。

今天的嘉宾，就是智谱AI的天使投资人、中科创星创始合伙人米磊。

米磊在 2010 年就提出 "硬科技" 概念。那时整个投资圈都在追互联网、追 O2O，他却认为中国真正缺的是上游的芯片、材料和设备。十五年过去，他投了 600 家硬科技企业，今年上半年，这家创投机构连续收获智谱、长光辰芯、曦智科技、驭势科技、中科闻歌5个IPO。中性原子量子计算、可控核聚变这些今天才火起来的赛道，他在三四年前就已经布局。

本期节目，我们和他回溯投资智谱往事，他如何坚持非共识投资，怎么看当下这股科技投资热潮？对普通人投资有何启示？

这场对话，可能会改变你对投资、对创新、甚至对个人选择的一些基本认知。

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【本期嘉宾】

米磊

中科创星创始合伙人

【本期主播】

陆玲

《财经》杂志副主编

【你将听到】

01:00｜智谱上市那天，他想起了 2010 年

02:38｜芭比娃娃和 LED：两个让他想通的案例

06:43｜知识正在比资本更贵

09:42｜怎么给知识定价？这是投资的新课题

11:09｜投资理念的三次升级

12:53｜不是谁的钱都要，不同风险阶段匹配不同心态的钱。

16:18｜2021 年投了一家量子公司，做量子的人自己都不看好

20:51｜长期主义最核心的不是坚持，是热爱

22:50｜追求确定性只能拿到小确幸

27:06｜国内科技投资生态，问题是太散

33:08｜每个人都做最优解，最后全局是最差解

40:31｜从国产替代到全球化：去拿世界冠军

47:20｜谈内卷：懒得动脑子的时候必然内卷

《延伸阅读》

《硬科技浪潮》米磊【著】

【制作团队】

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“这个时代的我们，始终在迅速变迁的时代面前感到束手无策：一方面担心跟不上时代变迁而遭遇淘汰，导致人生意义的‘幻灭’；另一方面又总希望在每一个时代的路口都获得变革的红利，成为每一个时代的‘弄潮儿’。这种强烈的期许带来的往往并不是敏锐的洞察和强烈的进取心，而是持续的焦虑与沉重的无力感。”

——来自程乐松《留白》

我们这代人，是不是被一个幻觉绑架了？

这个幻觉就是 —— 人生必须是确定的，社会永远在向上走，而我必须跟着它一步不落。一旦停下来，就是滑落；一旦进入稳态，就是失败。

这个幻觉不是我们的错，它是过去四十年高速发展刻进我们骨子里的惯性。但问题是，当这个速度开始回归正常，当大学的红利在摊薄，当技术的发展第一次不再承诺更多就业，我们还在用那套惯性活着 ——

为什么焦虑成了时代病？我们有没有停一停的自由？

今天的嘉宾可能是当下最适合和我们聊这个话题的人。他就是北京大学哲学系宗教学系系主任程乐松老师。

过去几年，他的毕业致辞、访谈在全网刷屏，有人叫他反卷教授。但反卷这个标签听起来其实太轻了，因为他从来不是进行廉价的心理按摩，而是在试图帮大家看清楚，我们的焦虑到底源于何处，以及那些担忧也许原本可以不必如此。

今年9月，他的新书《留白》刚刚出版，我们和他进行了一场深度访谈。

在这个人人怕落下的时代，程乐松提出了一种思考方法：留白。

这个世界从来不是确定的，接纳复杂与混沌是我们的必修课。关于如何处理与他者、与自我的关系，没有标准答案，但这期节目可以为你提供一些新的思路。

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【本期嘉宾】

程乐松

北京大学哲学系宗教学系系主任

北京大学博雅特聘教授

《留白》作者

【本期主播】

孙冰洁

中信书院主播

【你将听到】

03:01 |现代人绝大部分的焦虑，源于把“自我实现”的需求错置成了“生存需求”

05:57 | 我们这代人为什么不敢停下来？

09:23 | 人人都想成为马斯克，我们向上观察的精力太冗余了

12:24 | 阶层滑落：中产父母的教育托举与“操控”

18:15 | 选了最多人走的路，就别抱怨上升通道太窄

21:47 | 大学红利在摊薄，AI 在改写就业的底层逻辑

26:20 | 谈“脚踩西瓜皮的人生”：我承认我过度配得

34:38 | 做个匿名的道家：日常该努力努力，绝望时道家一下

37:34 | 尽人事听天命：我们对此有太多误解

40:48 | 阅读与成长，从金庸小说理解人的复杂性

48:02 | 主体性与他者：熟人社会崩塌后的失序

60:24 | 好的人生要学会留白

62:03 | AI 带来的知识平权是假象

【制作团队 】

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视频制作：陈庆祥 孙钰

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 2026被称为全球超级IPO之年，中美科技龙头扎堆上市，是时候冲回A股了吗？

本期节目，我们对话摩根士丹利董事总经理、首席中国股票策略师王滢。

今年6月，SpaceX以1.77万亿美元IPO估值创下历史纪录。这项纪录很可能被Anthropic打破。不出意外，这家炙手可热的科技公司最快将于10月上市，估值预期超2万亿美元。同时，另一家AI明星企业openAI也在排队上市。

今年 A股 IPO 同样热闹：长鑫科技 579 亿登陆科创板，宇树科技 8 月 19 日上市，A 股今年已有 85 家公司上市，融资超 1600 亿。在港股，年初智谱和 MiniMax 已经成了全球唯二的大模型股票。

把这些名字排在一起——SpaceX、OpenAI、Anthropic、Nscale——你会发现 2026 年的资本市场，中美科技巨头正把"全球科技超级 IPO 之年"推向高潮。

这个故事，对金融市场、对资本市场以及普通人的资产意味着什么？财富风向怎么转？在A股、港股、美股以及其他资产之间该怎么选？我们将在节目中，展开聊聊。

【找到组织】

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【本期嘉宾】

王滢

摩根士丹利董事总经理、首席中国股票策略师

【本期主播】

孙冰洁

中信书院主播

【你将听到】

02:54 巨量IPO会会抽干全球股市吗？

06:07 关键变量是美联储：大摩判断2026不加息

08:57 全球超级IPO之年，为什么科技巨头都选在2026上市？

10:55 A股还是港股？大摩最新调仓：8月中旬重心转回A股

15:27 A股科技贵、港股科技便宜怎么选？硬科技归A股，互联网大模型归港股

20:33 杠铃式配置：K型经济下，一端科技成长一端高股息

23:56 AI有泡沫吗？算力远远没有过剩，三种商业模式ROI达25%-50%

29:27 怎么监测AI周期是否见顶？四个先行指标

36:55 AI投资怎么鉴别真成长？看好三类、规避两类、精选一类

47:00 普通投资者怎么上车？科创50ETF两年涨140%，跑赢纳斯达克100

56:39 别只盯着股票：黄金明年看5000美金，铜是AI周期隐形赢家

59:11 2026下半年给普通投资者的三句话

【制作团队 】

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本期节目，我们聊聊事关每个打工人的“住房公积金”。
8月18日，被称为 “20余 年最大规模改革” 的公积金新政尘埃落定。

提取范围从6类扩大到9类，灵活就业人员可自愿缴存，异地互认互贷全面推开。1.76 亿缴存人账户里趴着的近11万亿资金，终于迎来了一次系统性松绑。但问题也随之而来：你的公积金，真的用对了吗？

对很多打工人来说，公积金是那个“熟悉的陌生人”。每个月从工资里扣，却很少真正动用。有人把它当变相储蓄，有人纠结要不要提前还贷，有人连企业少缴、漏缴公积金，都不知道该维权还是默默接受。明明是你的钱，却总在被别人讨论该怎么花。

这期《知本论》，我们请到智谷趋势高级研究员、财新专栏作者张是之。从公积金的前世今生聊到这次新政的真实影响，从 怎么用最有效 ，聊到不同人生阶段的实操策略。不管你是刚毕业的租房族还是买房族，或者是提前还贷一族，希望本期节目，能帮你重新读懂公积金，管好自己的这笔财富。

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【本期嘉宾】

张是之

智谷趋势高级研究员、财新专栏作者

【本期主播】

孙冰洁

中信书院主播

【你将听到】

02:40 "看好公积金最好的方式是把它花掉"？

04:25 公积金前世今生：从福利分房到货币化的转型

08:50 学新加坡但只学了一半：我们的公积金差在哪 ？

12:10 三次修订回顾：从 1999 到 2026，每一次改了什么？
16:10 这次大改的背后？房地产下行 + 消费不振 + 人口流动 

19:00 取消公积金之争：到底在争什么？
23:10 公平性质疑：不买房的人在补贴买房的人？

25:50 企业少缴不缴：是违法，还是灰色地带？

30:20 灵活就业人员自己掏钱缴公积金，划不划算？

33:30 实操指南（上）：租房族、准备买房的人怎么用最有效？

36:30 实操指南（下）：提前还贷还是慢慢还？不买房的人要不要提取？

41:30 未来：公积金会走向何方？普通人最该守住什么？

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【延伸阅读】

《经济学的力量》张是之【著】浙江人民出版社

《经济学入门50讲》张是之【著】中信出版社

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年轻人不恋爱，中年人分房睡。 这不是一句段子，而是这个时代正在发生的事。

近期，今年上半年全国结婚登记数据出炉，结婚率创新低。北大复旦学者多年追踪的报告显示，中国人正在经历一场"性萧条"——年轻人越来越不愿意走进亲密关系，已婚中年人的亲密频率也在持续下降。

与此同时，豆包宣布下线智能体功能时，网上出现了大量用户的告别和抵制——很多人已经把AI当成了日常的情感寄托。

技术到底填补了我们的孤独，还是更深地放大了孤独？当AI比伴侣更能提供情绪价值，我们还需要真实的亲密关系吗？

这期《知本论》，我们请到了中国人民大学哲学院教授王小伟，他的新书《重新回到生活：科技时代的工作、情绪、爱情和死亡》刚刚出版；还有播客"远行者与碎冰匠"主理人、前券商分析师江东猫草，一起聊聊。

听下去你会发现，这不是一个简单的"AI会不会取代真人"的问题。它背后是一整个时代的症候：经济低迷让人失去了心理冗余，技术系统把所有人都变成了可测量的指标，我们把痛苦当成恨不得割掉的"增生"，把所有不确定都视为风险。

王小伟老师有一句话让我印象很深：亲密关系恰恰是"抗技术"的。因为在一个你必须足够优秀才配被关注的社会里，只有在真正的亲密关系中，你可以不优秀、不体面、不精彩，但仍然被一个人看见和珍视。

 这期节目没有标准答案。三个"老派"的人，在一个快速变化的时代里，试图搞清楚：当一切都可以被技术优化和外包，还有什么东西是我们不愿意交出去的？ 如果你也在这个时代里感到过孤独，或者对亲密关系有过困惑和犹豫，希望这期节目能给你一点共鸣。

祝你听得愉快。

【温馨提示】

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【本期嘉宾】

王小伟

中国人民大学哲学系教授
《重新回到生活——科技时代的工作、情绪、爱情和死亡》作者

江东猫草

播客和公众号“远行者与碎冰匠”主理人

【本期主播】

孙冰洁

中信书院主播

【你将听到】

03:26 结婚率创新低、性萧条……为什么大家羞于谈论爱情了？ 

05:32 AI 伴侣：一个高风险时代里的低风险替代品？

11:17 AI 太顺从了，而深度关系需要破坏性 

15:02 “隐私资本化”：你以为在跟 AI 恋爱，其实是在跟一家公司谈恋爱

16:22 真人的暴力 vs AI 的风险，哪个更危险？ 

22:30 这个社会把痛苦当成了 "增生"，恨不得割掉 

26:54 未来：性和爱会变成可以订阅的消费吗？

34:19 为什么要捍卫碳基生命的脆弱？

42:11 AI军师：人工智能陪我谈恋爱 给的建议可信吗？

48:03 AI 说 "我会永远跟你在一起"，因为不需要承担后果

51:32 优秀才配得到爱？亲密关系恰恰是 "抗技术" 的

01:05:06 技术会改变亲密关系，爱情还是不是人生必需品？ 

【制作团队 】

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本期策划：孙冰洁 岳嘉

视频制作：王浩明 孙钰

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肖玛峰2005年毕业于南开大学化学系。同届本科毕业生中，最有名的是字节跳动创始人张一鸣。肖玛峰最早在外企做国际贸易，后来转型做猎头，曾作为联合创始人创立高端猎头品牌CGL（德筑），2022年，成立 TTC。服务过 1500 多家 AI 公司，从芯片算力到大模型、从具身智能到 Agent，每天都在一线跟最顶尖的人才和企业打交道。

我们还邀请了《三联生活周刊》主笔张从志作为客座主播。他长期观察科技产业，对人与技术的关系有独到的视角。

这期内容可能会打破你对 AI 行业的很多想象。你会发现，所谓 "年薪百万" 确实存在，但它只属于极少数人；你会看到，人才市场的冰火两重天比任何行业都极端 —— 一边是一将难求，一边是海投无门。

但我们想聊的远不止薪酬。我们更想透过人才这个切面，看看 AI 正在怎样重塑我们的工作、组织和社会：为什么程序员成了第一个被颠覆的岗位？为什么传统企业转型至少要换三分之一的血？AI 原生的组织到底长什么样？为什么说 "老登" 不是年纪，是心态？

在节目中，肖玛峰有一句话让人印象很深：AI 时代拒绝 "老登"。他说的不是年龄，而是一种状态。在一个技术指数级发展的时代，最大的风险可能不是 AI 取代你，而是你自己先关上了那扇门。

希望这期节目，既能满足你对 AI 行业薪酬的好奇心，也能让你在这个快速变化的时代，找到一点自己的位置和方向。

【号外号外】

AI时代如何拥有聪明大脑？

《纳瓦尔宝典》作者埃里克·乔根森花了5年时间，梳理了马斯克20年来数百万字的访谈、推文、播客，“用马斯克自己的原话”，整理出一套完整的方法论，出版了新作《马斯克原理》。

我们把《马斯克原理》制作成了一个BookSkill，你可以让马斯克的“大脑”成为你24小时的专属陪练，欢迎大家试用！

链接：#小程序://BookSkills/p9AibD4cvb5iVZs

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【本期嘉宾】

肖玛峰

AI猎头公司TTC创始人兼CEO

张从志（客座主播）

《三联生活周刊》主笔，长期从事科技产业报道

《电车之心》《滚动的车轮》作者之一

【本期主播】

孙冰洁

中信书院主播

【你将听到】

03:48 应届博士年薪 300 万，是真的吗？

05:40 大模型公司的 "转会市场"：一个人值一个亿？

07:28 冰火两重天：一将难求 vs 海投无门

09:34 程序员成了第一个被 AI 颠覆的岗位

11:57 全行业都缺 AI 人才，不只是 AI 公司

14:20 传统企业 AI 转型，至少要换 1/3 的血

18:32 大模型公司的新出路：出海做行业应用

25:17 DeepSeek 的天才少年 vs Anthropic 的 35 + 老将

33:04 AI 时代只有 1% 的公司如鱼得水80% 最后深陷泥潭

35:24 AI native 的组织，一定是人为 AI 打工

42:55 AI 招聘 vs 传统招聘：瑞幸和上岛咖啡的区别

47:40 顶尖人才选公司，钱排第几？

01:06:45 AI 时代拒绝 "老登"：35 岁不是门槛

01:10:44 2030 年 agent economy 会超过人类经济，有巨大的机会

01:15:55 跟优秀的人在一起，去看更大的世界

【资料卡片】

黑客松：hackathon原本是“hack（创造性编程、快速解决问题）”和“marathon（马拉松）”两个词的组合，指的是一种持续24小时到数天不等的高强度编程协作活动。在这种活动形式下，参与者要现场临时组队，围绕某个真实问题，在极短的时间内完成产品原型，然后进行路演、答辩。在过去，“黑客松”是技术极客圈子的小众活动，参与门槛较高，参与者通常都是大学生或者程序员、工程师群体——很多人都把它当作一种创业训练。但这两年随着AI的发展，尤其是AI辅助编程能力的极大提高，“黑客松”的参与门槛大大降低，参与者也越来越多元，眼下已经成为AI学习社区最受欢迎的活动之一。相关报道链接：《被大厂争抢的“超级中学生”，为什么都涌向这个极客比赛？》（三联生活周刊）

【制作团队 】

出品人：朱虹

本期策划：孙冰洁 岳嘉

运营推广：张亚超

后期制作：筝源华夏

视觉设计：赵妍

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每个人都在问：接下来，钱到底放在哪才靠谱？

曾经闭眼买的房子不再稳涨，股市起起伏伏总踩不准节奏，钱放在银行跑不赢通胀，想做点投资又处处是坑。这代人好像赶上了一个资产不再快速增值的阶段，很多人忙着追热点、找风口，却很少停下来建立一个最基础的坐标系 —— 在中国市场里，股票、债券、黄金这些核心资产，长期来看到底能带来多少收益？它们的涨跌逻辑是什么？我们赚不到钱，到底是市场不行，还是我们的方法错了？

本期《知本论》对话晨星中国董事长、《中国大类资产投资年报》作者陈鹏。他用三年时间将美国经典的 SBBI 研究体系本土化，梳理了 2005 到 2025 年连续 21 年的完整市场数据，系统拆解各类资产的长期收益规律。

我们会聊到很多反常识的结论：为什么 A 股的长期年化收益和美股相差无几，大多数人却赚不到钱？黄金的涨跌到底由什么决定，普通人该怎么配置？为什么说比起追逐超额收益，先抓住市场的平均收益更重要？以及，为什么打理好自己的家庭资产负债表，比在市场里博弈更有价值。

投资从来不是比谁的技巧更花哨，而是比谁更理解规律、更能驾驭人性。希望这期节目，能帮你建立起属于自己的投资坐标系。

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【本期嘉宾】

陈鹏

晨星中国董事长‌，基金行业与养老投顾领域资深专家

《中国大类资产投资2025年报》作者

【本期主播】

孙冰洁

中信书院主播

【你将听到】

02:37 | 2005 年1 万元分别投入股票、债券、黄金，21 年后能赚多少钱？

08:03 | 反常识结论：A 股长期收益居然和美股高度接近？

13:01 | 收益拆解：股市长期上涨，100% 靠盈利驱动？

18:23 | 体感偏差：为什么数据很好，普通人的投资体验却很差？

27:42 | 黄金不是稳赚不赔的 “硬通货”，三轮周期看懂金价涨跌

32:07 | 黄金择时信号：散户大量进场往往是阶段高点

34:05 | 贝塔与阿尔法：先赚市场的钱，再谈超额收益

47:30 | 债券还值得配吗？固定收益的真实价值

56:44 | 最好的投资策略，是你拿得住的策略

59:04 | 与其花时间研究择时选股，不如先整理好自己的家庭资产负债表

【延伸阅读】

《中国大类资产投资2025年报》陈鹏【著】

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后期制作：筝源华夏

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本期「大咖说」专栏，对话厦门大学双聘教授、城市规划专家赵燕菁，聊聊房地产。

2021年房地产发生“大转折”，进入深度调整期。此后全国多座城市房价下跌，主流的共识里，房地产是需要逐步出清的旧动能，高债务是必须警惕的风险，科技创新才是拉动增长的未来。

然而，今年6月 18 号官媒求是网发布一篇文章，首次完整点明了一条关于房地产的传导链条。其中提到，房产占中国家庭总资产的 60% 到70%，房价持续下行带来资产缩水，进而推高预防性储蓄，压制消费意愿。稳地产不是刺激炒房，而是修复居民的财富底盘。

很多人不知道，这套逻辑有一位学者坚持讲了多年，他就是厦门大学教授赵燕菁。他曾经担任 10 年厦门市规划局局长，是少有的兼具一线实操经验和理论框架的研究者。从从早年为土地财政的价值辩护，到近年债务是经济重启的关键，恢复房地产流动性是核心，他的观点曾经引发巨大的学界争议，显得另类甚至刺耳，但也一次次的被后续的现实和政策所印证。

此次，赵燕菁带着新书《大转折》做客知本论。用他对房地产及中国经济的分析模型，拆解我们当下的困惑 —— 房价涨跌、就业压力、消费疲软、地方债务等。这期节目不会给你简单的结论，但会刷新你对很多经济问题的固有判断。

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【本期嘉宾】

赵燕菁

厦门大学建筑与土木工程学院、经济学院双聘教授

中国城市规划学会副理事长/曾任厦门市规划局局长

【本期主播】

孙冰洁

中信书院主播

【你将听到】

01:49 | 从规划一线到学者，“我承认我的观点另类”

02:53 | 如何用一张资产负债表看懂宏观经济？

04:13 | 一个反常识的判断：债务高不是问题？

15:40 | 复盘 2021：房地产应该怎么调整？

19:14 | 住房难题：为什么降房价并没有让普通人更轻松？

21:05 | 周期还是结构：这轮房地产下行有什么不一样

26:55 | 内卷与躺平的背后：“电梯下降时，个人努力作用有限”

28:27 | 科技突围，能不能成为经济的新动能？

37:07 | 稳房价的正确路径：商品房保流动，保障房托民生

50:56 | 重新理解泡沫：破裂不是最坏的结果

01:00:24 | 楼市淘汰赛下，未来哪些房子会涨？

【延伸阅读】

《大转折》赵燕菁【著】

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出品人：朱虹

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