商业就是这样

一家创业公司在资本市场，特别是公开股票市场上的首次融资上市（IPO），过去通常被视为创业成功的重要标志。上市不仅能解决企业最关心的资金问题，也能在全社会范围内形成强烈的话题效应。

但这几年，情况发生了一些变化。传统的IPO上市模式对于已获多轮融资的“超级独角兽”公司的吸引力显著下降，全球几乎所有主要证券交易所的IPO规模都在下降。与此同时，越来越多非传统的上市方式开始引发关注。

在此前的节目中，我们已经详细介绍了这些非常规方案中最火热的一种，也就是SPAC模式。本期节目，我们准备一口气将这个坑填满，将各种“上市”的区别、到上市前非常重要的定价方案都解释一下。

| 主播 |

肖文杰、约小亚

| 时间轴 |

01:10 2023年是近十年来的全球IPO低谷

05:42 为Spotify“量身定制”的直接上市

12:50 几类“介绍上市”的方案

19:34 借壳上市是香港市场的特殊产业

23:07 如何为即将IPO的公司定价？

| 延伸资料 |

Vol.12 为什么全球有钱人都在忙着开“空白支票”？

PwC-Global IPO Watch 2023 and outlook for 2024

比较公司治理-《纽交所直接上市新规：功过且待来日断》

绿专资本-《以Spotify为例，详解赴美上市方式之 “直接上市DPO”》

WSJ-Direct Listings Have Paid Off for Investors So Far

HKEXVoice-說說上市那些事

WSJ-Chinese EV Maker NIO Revives IPO Alternative in Hong Kong

棱镜-《别了，香港“壳王” 》

胡斌-《境外IPO定价方式优劣性分析》

徐明、杨柏国-《模糊的边界：析美国证券公开发行与非公开发行之融合》

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刘大哭

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刘三菜

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从一个看似诡异的疑问出发，看看在麦当劳这样全球级的食品工业体系中，产品开发链条上的特定一环是如何运作的。

| 主播 |

肖文杰、约小亚

| 延伸资料 |

《讓麥當勞風行全球的祕密！極致標準化近乎龜毛》

The birth of the Chicken McNugget and the ensuing demand for poultry

Forbidden Kitchen tests McDonald's menu

| 后期制作 |

刘大哭

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刘三菜

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当下欧盟与中国之间最大贸易问题——针对中国产电动车的反补贴调查——靴子已经落了一半。这次调查涉及的汽车业，在中欧两个市场都是重要的支柱产业，也是两个市场过去数十年合作最多、关系最深的行业之一。这注定了这项调查背后充满了立场、态度的对立，也充满了各种“展开讲讲”。而本期节目想做的是表态之前的工作，即厘清整件事到底是怎么发生的，现阶段产生了什么直接影响，以及接下来的进展是什么。

中欧之间不是没有发生过激烈的贸易摩擦，也不是没有和平解决的先例，而电动车将是最新，也最复杂的挑战。

| 主播 |

肖文杰、约小亚

| 资料整理 |

李秋瑾、朱陈铮

| 时间轴 |

01:49 口袋变大的反补贴

08:41 没有报案的立案

16:36 反补贴调查究竟怎么查

20:01 究竟什么是中国电动车

24:52 谁是反对者？谁是支持者？

29:26 光伏案例的重要启示

| 延伸资料 |

2023年欧盟宣布调查后《第一财经》杂志记者江睿杰的分析

2024年6月12日欧盟宣布临时税率后《第一财经》杂志记者江睿杰的分析

欧盟对于中国电动车反补贴调查的官方声明

欧盟的反补贴调查概况

欧盟的反倾销调查概况

欧盟关于贸易政策的播客《trade off》

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潘鑫

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刘三菜

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继上次讨论城市排名这个话题的“自然热度”之后，第二期【城市就是这样】节目，我们准备继续向新一线城市研究所的负责人沈从乐发问，讨论一下每年新一线城市划线标准下的进进出出，以及两个今年没能入选新一线的城市：佛山和厦门。

佛山和厦门，其实是两个特色鲜明的城市——前者紧邻广州，本身工业基础也不俗，本身其实是新一线概念的有力竞争者；后者尽管生活舒适度很高，却也要面对可用空间和辐射范围更小等发展问题。这也正好是一线城市的邻居，以及省内的双核强城经常面临的竞争难点。

| 主播 |

肖文杰、约小亚

| 嘉宾 |

沈从乐，第一财经·新一线城市研究所主编

| 延伸阅读 |

从商业魅力到城市魅力，2024新一线城市有哪些亮点？

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塑料袋、洗发水、纸巾……绝大多数的快速消费品，都是围绕日常生活中吃喝撒拉、这些最高频的需求而生的。即使是高度数码化、无纸化的现代社会，我们依然没有办法想象餐桌上和洗手间里都真正“无纸”的时刻。

另一方面，现代生活方式也是被商品深刻塑造而成的。在美国和中国，金佰利、宝洁和维达这样的公司，可以说是“发明”出了我们对于纸巾这类日常产品的强烈需求，并借助产品迭代和广告公司，让需求再逐步升级、最终为公司带来更多利益。

但即使所有的需求依旧存在，传统快消行业的黄金时期终将会过去。注意力和销售额所形成的雪球很难越滚越大，大众媒体时代练就的广告投放能力变成了“屠龙之术”。如今，生活用纸行业的主导者变成了重视爆款和流量的电商渠道，品牌和产品也必须随之改变。

看似最日常的商品，当年是如何引领需求变化的？现在它又将如何随着需求而变？本期节目，我们就从纸巾入手，聊一聊昔日的行业战争。

| 主播 |

肖文杰、约小亚

| 时间轴 |

01:44 “快消”这个概念过气了吗？

06:56 舒洁早期的广告组合拳

15:50 纸巾产品微创新上的你追我赶

19:38 维达的蓝色经典为什么经典

24:53 纸巾变为新型电商渠道的爆款

| 延伸资料 |

《温柔的力量：金佰利公司与美国的消费革命》

《Poop Culture》

Toilet Paper History: How America Convinced the World to Wipe

Charmin’s “Soft” Sell to Consumers

Positioning Strategy Marketing: The Surprising History of Facial Tissue Innovation

一张纸年卖 80 个亿，麦当劳都是他的忠实客户

拼多多“低价爆款”的全部秘密，都在这家年销量过亿的工厂里

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秋秋

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这10年中国汽车公司的主线故事是电动化，而与这条主线并行，或者说由此衍生出的一条重要支线剧情，就是本土豪华车的涌现。豪华车是汽车业的“圣杯”，它拥有更高的利润率、更稳固的市场份额和更高的门槛。

但要建立起一个豪华品牌也很困难，它往往需要数十年的积累。但在1989年，丰田旗下的雷克萨斯品牌诞生第一年的第一款车型，就跃上了北美豪华车的畅销榜。它拥有所有一鸣惊人的新品牌的特质：夺人眼球的广告、充满野心的产品和良好的时运。这都帮助它超越了母公司原有的品牌形象。

这或许也是为什么，不少新造车品牌都把雷克萨斯作为学习对象之一，因为它展现了一种突破旧有格局的可能性和方法论。但这套方法论，又有多少能被如今的中国品牌借鉴呢？

| 主播 |

肖文杰、约小亚

| 时间轴 |

00:55 雷克萨斯为什么对现在的中国品牌有参考价值

03:23 汽车业史上最经典的广告之一

07:51 当时的丰田为什么要在美国市场做豪华车？

14:17 “二律共生”？既要又要！

18:46 LS400的核心突破点究竟是什么？

20:42 出道即巅峰，但仍然2次差点夭折

25:52 雷克萨斯诞生前16年，都不是一个日本品牌

34:22 雷克萨斯与当今中国豪华车的相似与不相似之处

| 延伸资料 |

《雷克萨斯：追求完美，近乎苛求》

讲述雷克萨斯进入日本本土的《雷克萨斯奇迹》

《服务就要做到极致：用心服务铸就雷克萨斯星丘店的销售奇迹》

雷克萨斯的那则经典广告（及两个复刻版）

奥迪在1980年代的召回事件，以及丰田2009年的召回事件

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“元宇宙”这个词这两年在大众语境中逐渐冷却，那个设想中的“虚拟世界”似乎很遥远，而现阶段的应用又缺乏可行的商业模式——但这仅限于大众消费端。实际上，在工业界，“元宇宙”背后的核心理念——现实世界和虚拟世界的融合——已经落地并产生商业价值。

西门子是这一技术趋势的重要推动者。这家业务广泛的科技公司近几年正在把它的“工业元宇宙”相关技术推广到各行各业的客户与合作伙伴，这些合作方可能是尖端设备的研发与制造商，也可能来自关乎我们衣食住行的基础行业。一个看上去很虚的科技名词，如何真切地为这些企业的实际业务提供助益？如何推动不同产业的数字化、低碳化转型？又如何显著改善每一个人的日常生活？本期节目就用6个具体的例子来展现“工业元宇宙”世界——

全球最顶尖的F1红牛车队，如何研发赢得冠军的赛车？

一艘有700万个离散零部件的氢动力船舶，该怎么设计？

中信戴卡如何从零开始，以惊人速度切入汽车供应链的新赛道？

传统工厂的设计和运营里，有哪些堵点和漏点，数字孪生能帮到什么？

AI如何继承粮油行业中难以言传的老师傅经验？

一个微电网如何最大程度地节约能源？

这些问题的答案都与“虚实结合”相关，而这些只是西门子不断扩展 “工业元宇宙”的一角。

感谢西门子对本期节目的支持。

| 主播 |

肖文杰、约小亚

| 时间轴 |

01:18 元宇宙在工业界有人买单

02:50 数字孪生新在哪儿？

05:40 F1赛车和船舶里都用到数字孪生

09:12 “一次就把研发做对”为什么重要

15:50 一座原生数字化工厂到底能产生多少经济价值？

19:50 什么样的领域适合数字孪生

22:38 工业界的AI应用很接地气

31:33 预测、诊断、优化的逻辑可以应用在各种场景

34:26 数字孪生和大模型结合在一起会怎么样?

| 延伸资料 |

西门子CEO在2024年CES上的Keynote详细阐述了西门子理解的“工业元宇宙”

西门子的工业级生成式AI

西门子和英伟达在工业元宇宙上的合作

中信戴卡：以数字孪生打造“工业巨兽”

环球营业厅：大数据与智慧能碳管理

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熟悉的听友应该对我们的同事部门“新一线城市研究所”不陌生。他们多年来都在做一件事：从数据视角研究城市。其中最有传播度的工作就是每年发布的中国城市魅力排行榜，过去三年，我们也都就着榜单聊了中国城市的话题，收到了听友的热烈反馈。5月底，2024年的榜单结果也已经出炉，感兴趣的朋友可以了解详情。

不过这次，我们不准备仅做一期节目来讨论榜单结果，而是想借此机会，开设一个新专栏【城市就是这样】，邀请新一线城市研究所的负责人沈从乐一起，畅聊各种各样的城市话题。第一期节目，我们就准备在“危险边缘”试探一下，聊一聊，城市排名这件事本身，为什么让人这么在意？沈从乐给了两个角度的答案，除了大众心理的角度外，政府的行为逻辑也很有趣。

| 主播 |

肖文杰、约小亚

| 嘉宾 |

沈从乐，第一财经·新一线城市研究所主编

| 延伸阅读 |

从商业魅力到城市魅力，2024新一线城市有哪些亮点？

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很多年前，有过一本商业思维的著名畅销书叫《谁动了我的奶酪？》。因为主角是两只老鼠和两个小矮人，所以我一度以为这是个寓言故事。而且这一看就是个西方故事——他们争来争去的那些“奶酪”，身为中国小朋友的我既没吃过、也没听说过。

长大了，吃了无数双层吉士汉堡、也吃过了汤姆和杰瑞争夺过的那种大孔芝士之后，我对奶酪的困惑更深了。欧美社会的餐桌上，为什么会离不开这种口味和口感都怪怪的东西？以及，奶酪的种类未免也太多了，简直就和中文概念中的“青菜”差不多了，怎么记得住呢？

这些天然的壁垒，让奶酪在中国推广多年、甚至作为餐饮原料也用了多年，概念上却始终没有完全打开局面。只有一个剑走偏锋砍出的缺口——儿童零食奶酪棒，养出了一家上市公司妙可蓝多。但当经济下行，消费者砍掉了这块软需求，奶酪在中国还能卖得动吗？

本期节目，我们就来聊聊奶酪，这个中国市场陌生又似曾相识的概念。

听友限时福利：2024，让钱包和生活都变得确定

由声动活泼出品的全新付费播客《不止金钱》现已上线。原价129元，5月30日前订阅《商业就是这样》的朋友可以以109元的优惠价格购买，优惠限时两周。正片节目14集已全部上线，番外篇不定期更新，欢迎收听！你可以在节目主页查看节目简介、收听节目预告。

适合人群：

1. 想要入门个人理财和投资，希望系统地建立投资思维框架的朋友；

2. 希望在生活和工作中增加一种新的思维方式，帮助更好地做决策的朋友。

不适合人群：

1. 想要知道2024年投什么能挣钱的朋友；

2. 想要快速获得捷径的朋友。

如果你想多一些对于主播周玖洲 Aaron的了解，也欢迎收听他的往期免费节目。

#278 当一个国家抛弃自己的货币：阿根廷「全面美元化」下的绝望与豪赌

S7E43 |年终总结 4: 2024 顶级投资机构看好的这些市场，我们分析给你听

#284 写计划这么多年，我们有进化吗？

| 主播 |

肖文杰、约小亚

| 时间轴 |

02:24 瑞士和法国，奶酪消耗大户

07:16 “奶酪”是一个大类概念、而非单品

14:52 必胜客把奶酪变成了网红视觉元素

21:07 与营收目标成比例的广告投放预算

24:16 “再制奶酪”的国标大升级意味着什么

28:48 用卖奶粉的方式卖奶酪

| 延伸资料 |

好奇心日报-《奶酪到底为什么会在中国流行起来》

《第一财经周刊》-《谁挖了奶酪“陷阱”》

《第一财经》杂志-《茶饮店和咖啡店越开越多，最爽的可能是乳品公司》

咖门-《十多个品牌都在上，这个Top1的奶茶原料，今年又火起来了！》

妙可蓝多2023年报

中国市场监管报-《再制干酪和干酪食品安全标准修订情况》

红杉汇-《奶酪博士成长记：与其更好，不如不同》

财经国家周刊-《比起技术“卡脖子”，奶酪行业更应该担心什么？》

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| 资料整理 |

陈茗瑄

| 后期制作 |

秋秋

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刘三菜

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这是一期番外节目。5月18日，肖文杰在北戴河阿那亚参加了由深夜谈谈主办的线下播客活动“声量 the power of voice”。当天的活动形式很简单，全天24小时，创作者们——播客主播、up主、vlogger等——在阿那亚的各个场所里对谈，录播客。这期番外，就是其中一场的录音，肖文杰与另外三位播客人一起聊了一个很多听友都关心的话题，2024年，播客更赚钱了吗？

| 主播 |

玉米，万物生长FM

金花，黑水公园

nene，声动活泼商业内容策划

肖文杰

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