直达国际| 教你掌握财富密匙

核心内容：

1. 加息不一定会导致股票市场下跌。

2. 市场偏好上升很有可能与当时的市场预期和科技发展相关。

3. 加息，可以有效调节了市场对通胀会继续恶化的预期。

4. 考虑加息对股票市场的影响不但要考虑加息多少，还需要考虑加息前后的利率水平，以及估值水平。

5. 除了业绩、利率环境，还有投资者的偏好会影响股票市场走势

欢迎来到直达国际CME学堂，我们这一课是《10分钟走上交易精英之路》的《认知篇》。这一课是直达国际CME学堂的策划人丁华兴根据多年金融从业经验总结而成的。我是转述师大宝 ，以下我以第一人称的角度转述课程。

你好，我是直达国际CME学堂的策划人丁华兴。感谢你收听我们的课程。直达国际是CME芝加哥交易所的清算会员，也一起合作多年。芝加哥交易所是全球最大的期货交易所，美国三大指数期货，原油、外汇、贵金属等主要的大宗商品期货都能在芝加哥交易所交易。直达国际是香港和美国两地持牌的券商，我们在芝加哥交易所的交易量在香港地区名列前茅。我们连同芝加哥交易所推出这个专栏的目的是希望用实战的方式把复杂的投资概念讲清楚，从而协助投资者做好交易。

其实，网上不缺讲投资的材料。一打开B站、小红书和知乎都可以找到很多。直达国际CME学堂有什么不一样？我们的特点是重应用和有系统。首先，重应用。投资这个话题一定离不开投资理论和背景知识，但是如果像教科书一样，那就很容易变成“懂得很多道理，但依然过不好这一生”。

相信你经历过2022年，就会发现投资的挑战非常大。A股、港股、美股都有不同程度的大幅回撤。沪深300和纳斯达克指数都曾一度回撤超过30%。我环顾身边的朋友，大部分都没有能从这一波回撤中幸免的。

投资的亏损是否可以避免？我相信是可以的。这里说的“避免”是指不必要的亏损是可以避免的。这听上去好像有点奇怪，难道有些亏损是必要的？其实是这样的，我经常收到各种各样的投资询问。但是，有很多投资问题是基本认知的错误。如果长期基于错误的认知来投资，不亏钱是很难的。刚才说能避免亏损，是指能避免这一类的亏损。

为了解决“懂得很多道理，但依然过不好这一生”的痛点，我们的课程会从投资标的为起点，协助投资者先理解标的，再到实际操作所遇到的问题。例如：黄郑博老师的《指数投资课》是从美国三大指数为起点，讲述道琼斯、标普和纳斯达克指数的背景、构成和实战方法。周晋军老师的《小麦和大豆篇》就从农作物开始，讲农产品的供求关系，以及做农产品期货交易时遇到的问题。

除了实战，我们的课程特点是有系统。我们的课会包含股票指数、农产品、黄金、原油、外汇、国债等不同的资产类别。每个资产类别有共通点，也有自己的独特性，我们会一针见血地指出重点，迅速帮助投资者理解复杂的投资世界。

我这一课《认知篇》会分为两个模块：第一个模块重点是讲利率与股票、债券和汇率的关系。就如刚才所说的，利率就是各种大类资产的共通点。一切资产价格定价都离不开利率。

举个例子，在加息环境下，当股票市场下跌的时候，投资债券市场是否就能让投资更稳妥一点？答案是否定的。如果股票和债券都不能适合，那应该投资什么？在第一和第二节课，讲利率、股票和债券市场的关系就会讲到这个问题。

第二个模块是讲投资标的，内容会覆盖纳斯达克指数、原油、黄金和企业债。由于整个直达国际CME学堂都会有专门的课讲每一个资产类别。所以，我这一课只会针对一些固有的认知下手。

黄金能抗通胀吗？很多人以为可以，其实是不行的。买黄金的风险不比买股票低。这是有违一般人认知，但却真实存在。不信的话，可以听听第七课。

还有，在过去几年不少朋友有买内地房地产的美元债，结果估计你都知道了。大部分内地房地产美元债都违约了。事后诸葛看，很多人会嘲笑他们的亏损是因为贪婪。其实不是的，就算是高投资评级的债券从三个B的评级到违约才仅仅9个月的时间，一切都是从风平浪静忽然变成波涛汹涌。作为个人投资者很难提早看出端倪。不过，课程里面还是总结了一些法则给个人投资者参考。

最后一课的结语会谈谈心理作用和实操投资。市场热火朝天的时候是否要跟风？市场暴跌的时候，如何抄底才能心安理得。

投资能力的进步其实也像一个人的健康。反思和学习能力就是我们投资的免疫系统。如此一来，每次康复都是投资能力的提升。

从自己错误中学习固然可贵，但价格高昂。所以，如果能从别人的错误吸取教训，那是性价比更高的方法。这一课的缘起，也是我总结和观察身边常见认知错误而来。无论投资有多难，都有应对的方法。现在就翻到第一课，踏出成为交易精英的第一步。

每天10分钟，帮你走上交易精英之路。这里是直达国际CME学堂。

核心内容：

1. 政府在农产品上的容忍度都是小于工业品的。

2. 由于农产品是终极恐慌，所以当农产品过度上涨或者下跌时，交易所会立即采取行动停止交易。

3. 在我们实际的交易过程中，大多数的时间我们所交易的资产都还是在一个正常的价格中枢值范围之内去做交易的。

核心内容：

1， 化肥在农业生产中是非常重要的一环。

2. 石油农业可能会使得农地存留较多的重金属残留物，以及影响其土地肥力。另外，过量使用化肥也会影响达到碳中和的目标。

3. 转基因技术是石油农业的一个重大转机。

4. 目前美国的转基因是很普遍的，但是在中国国内对于转基因还是存在很大争议，但是预测在未来，像小麦、玉米这些主粮可能也会被转基因。

今日总结：

1. 全球大豆的产量始终有限，巴西大豆就算能增产都难以代替美国的产量。全球最大的两个大豆生产国就是美国和巴西，这两个国家占了全球大豆总产量的70%。

2. 在投资农产品的时候，盘中的行情虽然重要，但是盘外发生的供求关系更加能左右市场的走势。例如：中美贸易战对大豆市场的影响是短暂的。我们可以利用这些市场忽略信息来形成我们的交易策略。相关策略不保证你能大富大贵，但大大提升胜率和赔率是可以实现的。

今日总结：

1. 粮食存在危机更多的是人为危机导致的，而非自然危机。

2. 美国过去30年里，玉米产量的增长要大于小麦的产量增长，其原因主要是因为玉米作为乙醇汽油来补充能源方面的需求。

3. 从全球的玉米和小麦的产量上来看，全球是不缺粮食的，目前粮食价格上涨是由于运输问题导致，但是这个影响会随着时间的推移而消散。

4. “危机论”更多是市场暴涨下，反映恐慌情绪的标志。

核心内容：

1. 对于如何把握时机，判断趋势。不同人会有不一样的观点。市场没有统一的标准，否则市场就没有成交了。

2. 交易风格大致可以分为三类：宏观、中观和微观。侧重观看宏观的投资者，应当需要学会关注通胀、失业率、利率等宏观经济，以及留意趋势的发展；侧重中观的投资者需要学会关注供求关系。侧重于微观的投资者，就需要关注自己账户资金，去做相应的投资选择。

3. 虽然具体交易逻辑与和你自己的交易习惯有关系，没有统一标准，但是在做投资的时候，需要我们前后的交易逻辑保持一致。

核心内容：

1. 利用期限结构来研判趋势，对于工业品来说，这是可行的。然而，对于农产品，效果会打折。

2. 期限结构分为两种，分别为Back结构和 Contango结构。通常来讲，Contango结构是远月升水，远期期货合约价格比近期的价格高Back结构是现货升水，跟Contango结构是倒过来的，近月合约价格比较高，远月合约价格比较低。

3. 农产品的涨跌趋势一般符合：不涨也不跌，一涨就跌，大涨之后大跌，小涨之后小跌的规律。

核心内容：

1. 选择在低位建仓的成本低。在同样资金实力下，持仓的能力会相对比高位建仓的高。

2. 走短线逻辑是交易市场情绪，不是基本面和周期。时间拖得长，情绪就会消散，行情也不好把握。

3. 每一次加仓都要当做一次新的建仓去认真对待。

核心内容：

1. 期货交易是带杠杆的，所以需要投资者预留足够的资金，以防被追收保证金。

2. 控制风险除了预留足够保证金以外，还有需要考虑开仓的时机。投资者当遇到极端时刻，不能过于贪婪，应当理性思考，等形势较为明朗的时候进行开仓更为合适。

3. 当你觉得市场情绪不好确定的时候，可以利用交易技巧来应对。归纳为四点：更坏预期、更多准备、先尝试后加仓，和不要勉强。