価格決定力は、短期的な圧力に、最も耐え得るテクノロジーのビジネスモデルを決定づけます。テクノロジー株は2025年初めに市場のボラティリティによる打撃を受けており、特に人工知能（AI）関連銘柄が大きな痛手を被っています。1月に中国企業が画期的な能力を持つディープシークを発表して以来、AIを駆使したテクノロジー企業への投資熱が冷め始めており、関税による不確実性がそれに拍車をかけています。

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アメリカ例外主義は終わったのでしょうか。多くの株式投資家がこの大きな質問を投げています。しかし、質問そのものが的外れかもしれません。長年にわたり、アメリカは、株式のリターンを支える企業の利益成長の優れた源泉としての地位を確立してきました。しかし現在多くの投資家は、トランプ大統領の貿易政策が各産業の先行きの不確実性を高める中で、アメリカがその優位性を維持できるかどうか疑問視しています。

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2025年のヨーロッパ株式は好調な滑り出しとなりました。世界的な投資環境は依然として厳しいですが、ヨーロッパ株式の見通しを明るくする要因もいくつか見えています。近年のグローバル株式市場の上昇はもっぱらアメリカ市場が主役で、中でもマグニフィセント・セブンの大幅高が主たる要因となっていたため、ヨーロッパ株式に関して強気になる理由はあまりありませんでした。しかし、株価バリュエーションがより魅力的になってきていることもあり、ヨーロッパ株式の投資妙味を再点検する機会が到来しているとABでは考えています。

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テクノロジー株はここ数年、成長の申し子として脚光を浴びてきました。しかし、今は他のセクターに目を向けるべきです。 長期的な成長を求める株式投資家はここ数年、人気の高いテクノロジー株に焦点を当ててきました。その結果、他のセクターは取り残されてきましたが、今はそれらのセクターについてむしろ成長見通しやバリュエーションの観点で魅力度が増していると一部の投資家は気が付きだしています。

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不確実性が高まるこの1年は、ディフェンシブ株式戦略が市場の変動に備える一助になります。株式市場は2025年、3つの大きなボラティリティ要因に直面しています。アメリカ新政権の政策にからむ不透明感、人工知能（AI）の課題、そしてマクロ経済状況の変化です。これらすべてが、市場を揺さぶる要因になりうるのです。

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グローバルなハイイールド市場の発展により、インカム収入を生み出すうえでグローバルなマルチセクター・アプローチの有効性が高まっています。ハイイールド市場は長年にわたる発展の結果、投資家はインカム収入の創出源をますます選別できるようになっています。現在は利回りが高く、質の高い投資先が数多く提供されているため、インカム収入を得るためにジェットコースターに乗るようなスリルを味わう必要はなくなっています。それでも、視野を広げることは必要かもしれません。

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2025年のグローバル資本市場では劇的な変化をもたらす強い力が渦巻いています。投資家はどのような投資戦略に基づいて債券や株式、オルタナティブ投資といった幅広い資産クラスにおいて対処していけば良いのでしょうか？2025年に入り、投資家は多様な課題に直面しています。インフレや金利、経済成長などに関する見通しがいずれも不確実な上、地政学的リスクも高いままです。それでも、マクロ経済や政治が歴史的な岐路に立つ中、アクティブ運用を行う投資家にとっては稀有な投資機会が訪れている可能性もあります。

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生物多様性の損失が、企業の業績や株価パフォーマンスに大きな影響を及ぼし得る時代になってきました。生物多様性の維持や回復には莫大な資金が必要とされますが、主な対象地域である新興国の財政で賄うのは難しく、慈善資金にも限度があります。

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これまで数多くのトレンドが株式投資戦略として取り上げられてきました。しかし、単なるブームを投資テーマに仕立て上げることは、時に危険を伴います。ペット愛好家、K-POP、そしてアルコール飲料やタバコに代表されるような「非倫理」関連銘柄の共通点は何でしょうか？



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再生可能エネルギーの投資機会がどのように変わるのか、変わらないのかを検証します。アメリカのドナルド・トランプ大統領が計画している租税政策や貿易政策によって、再生可能エネルギーの投資機会が変わるかもしれません。しかし、そうした政策によって投資機会がなくなることはないというのが、アライアンス・バーンスタイン（AB）の見解です。

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