你總是有看過海盜電影或是埃及盜墓的故事，人們總是想要更多的黃金，幾千年來，黃金都被用來物物交換，或是當作價值的儲存。隨著人類幾千年接受黃金使用黃金，黃金成了「神一般的存在」，在非貨幣形式的資產排名首位。黃金的神話就是：「你擁有越多黃金，你就越富有。」只要是在股票、房地產或其他金融工具的穩定性出了問題，黃金總是提供了一個有形的、所謂的「穩定」的選項，因為黃金是一種你能實實在在拿在手上的硬資產。再加上，金礦顯然不是無限的，黃金產出有限。地殼中只能開採出一定數量的黃金，也就是供給是有限的。如果需求源源不絕而供給有限，黃金價格將持續上漲。也就是說，如果更多人需求黃金，而黃金是一種稀缺資源，金價理應上漲。

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在#85節目當中，我們開始逐步的接觸資產配置，同時我們也告訴各位資產配置並不能幫你創造收益，他只能幫你減少損失。我之所以這麼晚才討論資產配置，就是因為他其實並不討喜，也不令人興奮，而且還需要很多背景知識。舉例來說，如果我們要談資產配置，但你完全沒聽過債券有多少種類、也不知道總體經濟是如何影響股價，你一定會覺得資產配置很廢，我就去買台GG（台積電），就好了，廢話真多。接下來，整個資產配置過程中，我們還繞不過馬可維茲的投資組合理論，然後這個理論還都是數學。當你好不容易聽懂了，那要怎麼做呢？怎麼來運用這個諾貝爾奬的模型呢？登愣！很難。因為你需要很多市場上的數據，如果你要用EXCEL來算出最適化配置，根本就是一篇博士論文。所幸，拜網路以及電腦運算能力的提升，我們總是可以找到一些不錯的網站，可以幫你試算你的最佳投資組合，這是一個好消息。我會把網站放在文稿中，這個網站可以讓你用ETF來做回溯測試，有興趣的話可以好好去體驗一下。好，那我們就開始吧！

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在上一集的節目當中，我們重點從託付寶服務條款中拆解了託付寶的運作模式，而據傳從7月20日開始，主管機關證期局就一直處於「震怒」的狀態，也立即要求街口支付執行長胡亦嘉儘速說明。根據媒體報導，再加上我們上一集節目中所討論的內容，我們開始可以將整個運作的輪廓勾勒出來。因此今天的節目，我們將重新梳理一下託付寶運作的方式，以及了解主管機關關切的問題所在，進一步再思考在現在全球低利率的環境之下，究竟投資人該何去何從。必須特別強調，這個節目並非業配，也並非特別為街口宣傳。

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我第一次注意到「街口」的時間，大概是在2017年四月，因為看到張鈞甯代言的廣告，讓我留意到街口超高的回饋正在大撒幣。當時很多商家都提供5%甚至是12%的街口幣回饋。而街口幣是可以在下次消費直接扣抵的，等於是現金了。街口支付在2019年2月入股華頓投信(改名為街口投信)，成為國內專營電子支付廠商中唯一擁有投信業務的公司。這應該與2018年八月，街口支付預告將推出「台版餘額寶」的「街口託付寶」產品失敗有關。當時街口打出保證年收益1.2%～1.8%的號召。但顯然是違反現有金融法規，立刻遭主管機關金管會關切，並要求撤下所有行銷宣傳。2020年1月，又試圖再度闖關，因為「保證收益」踩金管會紅線，再度功敗垂成。7月20日，街口第三次闖關，街口託付寶正式上線，我們終於有機會可以從幾個面向好好的檢視一下，這個號稱「預期收益率」（非保證收益）1.2%~2.5%的託付寶，到底是怎麼做到的？而是否有哪些投資人該留意的地方呢？我們一起來聊聊。

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我們的聽眾在Telegram 的社團上敲碗，想要談談股債配置或是資產配置。這件事情講起來簡單，做起來、要落地卻很難。畢竟在過去十幾年的金融生涯裡，我也都還在持續的追求能夠完整實現資產配置的一天。但我會利用節目的時間，逐漸地展開我的理解與學習，希望對大家有幫助。過去，大家應該也聽過，透過股債配置來降低風險、提高報酬率。這說法主要就是考量股票與債券的相關性較低。透過分散投資，你可以在股票漲的時候賺到價差，股票跌的時候少輸，讓你穩穩的賺。我今天想跟大家從另一個角度，也就是我學習吳軍老師的課，「信息論40講」，所聯想到的資產配置的啟發，跟大家分享我的學習心得。

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今天繼續來為大家開箱的這本新書是，⟪瘋狂、恐慌與崩盤⟫，副標題是，一部投資人必讀的金融崩潰史。本書的作者是查爾斯∙金德伯格與羅伯特∙艾利柏，兩位作者兼具歷史學與經濟學深厚的學術基礎，讓這本書同時融合了金融史與經濟學的精華。從歷史上看，泡沫與激情常常透過多個管道從一國傳到另一國。日本經濟高速成長之際，韓國與台灣經濟也高速成長。「套利」是危機國際傳導的重要管道之一，也就是一國某種商品價格發生變化時，透過投資人的交易，其他國家的類似商品，也會出現相應的價格變化。而「跨境流動」，則構成了一國與他國之間的第三條管道，國外資金大量流入會導致本國證券價格上漲，而資本流出將導致本國貨幣面臨貶值風險。在上一集的節目當中，我們主要是說明了金德伯格學術的主要貢獻「跨境流動」，以及過去四次大型跨境流動發生時的金融現象。接下來，我們談談銀行的角色以及什麼是國內最終放款人與國際最終放款人？

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今天要為大家開箱的這本新書是，⟪瘋狂、恐慌與崩盤⟫，副標題是，一部投資人必讀的金融崩潰史。這本新書是第七版，距離第一版已經過了40年了，而這期間三十年的時間正好是全球金融市場最紛亂的三十年。當然從書名，你大概也能推測這本書討論的重點，就是「金融危機」。金融市場常常偏離理性運行軌道，透過分析四百年來全球金融危機史實的基礎，書裡闡釋了金融危機的模式、規律、起因及影響，以及金融危機中的非理性因素。可能會有些聽眾認為，如果我不炒股的話，是不是金融危機也影響不了我？其實，金融危機受傷最重的正是一般不炒股的老百姓，因為對金融環境的無知，自然也無法迴避損失，也才會有所謂的「海嘯」的說法，因為損害是全面性的。本書大約有30萬字，我將我將利用2集節目的時間，來解說書中精華。

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六月開始我就越來越忙了，主要原因就是因為逐漸解封，加上市場很給面子啊，美股、台股持續創新高，投資信心也都回來了。通路的各種邀約跟實體課程又重新開啟了，最近各種投資商品的業績都明顯的好轉。但在疫情逐漸消退之際，國內因為疫情停滯的經濟環境，包含很多小商家、以及受疫情影響最嚴重的餐飲業，都亟待更實質的支持，協助他們度過難關。也因此，行政院推出了「振興三倍券」，當然，我本來也不以為意啊，只是沒想到最近看統計數字，截至7月9日，紙本券的領取數量超過900萬，而採用數位券方式的只有150萬，這個懸殊的差距讓我很想知道，到底是發生什麼事了？如果我們從行為金融學的角度，或經濟學的角度，我們該怎麼解讀？另外，我當然是不希望花這麼多錢在印刷紙本，聽說要再加印第二批，愛地球是一回事，但總印刷費就花了快12億了，肥到印刷廠嗎？因此我想從行為學來設計一套話術，協助推廣電子券。歡迎你把他複製，轉貼給你的家人朋友。或是學起來，用這個話術去協助你的家人朋友做決定。那我們就開始吧！

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如果要說到跟資訊相關的課程，我應該只有在大一通識課的時候有上過「資訊理論」但我當時應該都在上BBS（恩…30歲以下的聽眾，應該也不知道這是什麼…真是時代的眼淚），我根本不記得在上什麼。或是高中工藝課的時候有上過一些 1–0–1–0–1–0–0–1–1，這類二進制換算的鬼東西，這應該有考試，所以我記得有念過怎麼換算，但實際現在也想不起來怎麼算了。但沒想到，多年以後，我偶然留意到得到app 上吳軍老師有開了一門「信息論40講」，其實課程開了很久，但我覺得應該對我沒什麼用吧？因此遲遲沒有訂閱收聽，一直到有一天我有一張折價券快過期了。哈哈，對，你知道的就是軟體會送你一些折價券，不用也可惜。因此很瞎的，我就訂購了吳軍老師的課。沒想到對我做投資還有啟發，我們今天就來分享部分我的學習心得。

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話說，人家台股正在上攻12000，不知道大家會不會覺得做債券太廢了？哈。兩邊都要照顧好嗎？要有股票，也要有保守的債券，這樣才是健康的。但其實投資債券真要認真計較，他比股票的「眉眉角角」更多，我們今天還是先從風險談起，聊聊投資債券所需要注意的風險。投資人購買債券主要會面臨的就是信用風險。信用風險包含下面三種：第一個是違約風險、第二個是信用利差風險、最後是降評風險。其實，就是因為債券基金在很多人心裡存在的印象就是很安全，因此會有大筆的部位放在債券，但萬一沒注意風險，絕對的損失金額就是非常驚人的。畢竟你去看看前面我們聊過的賣爆的基金裡，其實很多都是債券型基金，股票基金要比債券基金規模大的，還真是不太容易。

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