財報狗 - 掌握台股美股時事議題

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【本集節目由 臺灣期貨交易所 合作播出】
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04:20 整體半導體設備業者近況更新：記憶體優於預期，中國展望因美國禁令升級而低於預期。
12:50 由於 AI 需求在 Q3 爆發，帶動全面零組件包含記憶體的拉貨狀況，也令多數半導體設備業者因記憶體晶片客戶擴產意願增加，皆上調展望。
18:17 美國商務部近期撤銷台積電、三星與海力士在中國的 VEU，進一步助長後兩者的記憶體產能限制。
24:18 討論記憶體設備拉貨需求增加，以及記憶體供給增加對 2026 年的影響。
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▍Nvidia 華盛頓 GTC 大會
11:18 討論 Nokia x Nokia 的 AI- Ran 合作案的可能內容與展望。
20:58 AI 結合基地台可能的應用場景有哪些？
23:27 探討 NVQLink（量子 + GPU）後續可能的發展狀況。
29:12 討論 NVIDIA 生態系逐漸擴大的佈局。

▍CSP 巨頭法說周
33:41 Google、Meta、微軟各巨頭在法說如何看待對於 AI 的資本支出與利潤率問題？
45:35 Google、Meta 法說有哪些亮點？討論為何兩者廣告業務都有明顯成長？
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▍台積電 HPC 季度 0 成長
06:31 討論 HPC 為何季增 0 成長？
12:10 對於 AI 未來的成長展望。
16:10 討論消費性電子近況。

▍TPCA 重點
21:30 TPCA 有哪些看點＆AI 如何帶動 PCB 相關產業鏈的變革？
28:18 討論 AI 浪潮下的後續 PCB 產業成長趨勢。

▍非洲豬瘟警報響起
32:20 解析爆非洲豬瘟後，台灣肉品與相關市場展望。
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▍近期 AI 產業動態討論
00:59 Apps in ChatGPT 的潛力；OpenAI 準備放寬內容限制的影響。

▍中西稀土之戰
19:55 中國發布稀土出口禁令的影響

▍近期科技巨頭發布了哪些新東西
31:18 OCP 大會是什麼？
33:00 近期博通推出 AI 乙太網路晶片所造成的影響。
40:15 NVIDIA 宣布擴大 800V 電力生態。
42:15 馬斯克針對 AI 用電提出的電網＋大規模儲能概念

▍財報狗內容行銷招募市場訪談表
https://forms.gle/DdSnFmhCXSfNxX6o6
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切斷通訊如同廢其雙眼，無人機飛行超過一定高度，要靠衛星通訊技術擺脫地面限制，從烏俄戰爭中就可體現其重要性。

近年台灣也致力發展無人機國產化，本集來賓是新創公司円通科技董事長 Johnson，他為我們說明 SDR 通訊技術在無人機、低軌衛星、車用通訊上等領域的發展。

▍Jiangson＆円通公司介紹
01:21 Jiangson 背景與円通創立故事介紹。
03:26 円通主要業務介紹。
11:58 円通與其他上市櫃的通訊公司差異為何？
41:38 円通中長期成長動能來源：無人機、車用通訊。
54:00 如何切分未來成長動能與業務主軸的時間範圍。
1:04:18 Jiangson 推薦書籍。

▍技術討論
05:02 SDR 技術介紹。
28:05 SDR 在無人機上的重要性為何？

▍無人機業務介紹
13:27 円通無人機業務介紹，如何打入烏克蘭無人機供應鏈。
20:58 在台灣無人機業務的發展。
24:40 當前無人機整合的瓶頸是什麼？
26:36 台灣發展無人機是否具有優勢？
30:41 無人機通訊解決方案＆衛星技術討論。
38:26 円通無人機解決方案在國際競爭對手＆整體國際產業輪廓討論。

▍其他業務討論
44:23 車用通訊產業討論。
46:02 低軌衛星通訊產業討論。
48:42 円通的低軌衛星通訊模組如何打入台灣太空中心？
51:39 通訊模組的技術難點在哪裡？
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▍AI 如何協助散戶投資
00:08 討論 AI 的使用是否能縮小散戶與法人之間的資訊落差？帶來哪些幫助？
05:07 散戶如何使用 AI 做好研究？

▍光通訊的成長與展望
07:32 探討近年光通訊產業成長狀況。
12:50 光通訊的新技術探討：CPO、OCS、Coherent light。

▍AI 的長期需求
23:37 黃仁勳在 BG2Podcast 聊了什麼？
28:51 從 Vibe Coding 事件探討 AI 未來在人類世界中的發展與應用。

▍相關連結
光通訊大會筆記：https://www.drflyout.com/
黃仁勳最新訪談：https://www.youtube.com/watch?v=pE6sw_E9Gh0
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AI Data Center 正在美國遍地開花的蓋，成為龐大的吃電怪獸。美國的電力設備長期以來仰賴進口，為重電設備出口業者帶來龐大商機。

華城近年來出口許多重電設備至美國，這次的AI 衍生的電力設備需求究竟有多大，就讓本集來賓華城電機&華城電能許逸晟執行長來說明。

這集也一併探討了美國關稅對電動車進口及充電樁需求的影響。

▍全球觀點
01:52 介紹重電產業＆產業過去兩年的發展脈絡，以及華城在產業中的狀況。
06:56 討論電動車、AI 對於用電的需求成長，以及美國重電產業的狀況。
17:14 變壓器在美國遭遇關稅的狀況。
22:10 台積電赴美建廠對台灣電力相關廠商的影響，以及台廠應對關稅的策略。
29:53 AI 產業對重電設備有哪些新的需求？
35:47 DC 轉 DC 技術的市場發展與概況。
1:10:30 解析純電動車與油電混合車的趨勢變化。

▍聚焦台灣市場
44:08 討論台灣近期能源規劃狀況，以及華城在其中扮演的角色。
57:02 執行長如何看待當前台灣電動車與充電樁市場？
1:14:42 討論台灣充電站市場變化。

▍華城公司規劃
1:17:19 華城如何導入 AI 到工作流程中，目前有什麼樣的實績？
1:35:42 華城的後續規劃。
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AI 如何改變我們的投資方式？它會讓散戶和法人的距離更近，還是拉得更遠？

在這一集裡，我和 CFA 理事長、同時也是中橡國際總經理李超儒，聊到這些問題。我很喜歡這次的訪談，訪談過程幾乎沒有照著訪綱走，反而是想到什麼就追問什麼。也因為這樣，每一個回答都充滿了即興的樂趣，常常讓我在當下停下來想：「原來還可以這樣看。」聊到最後，我甚至直接約了下一次，希望能再繼續聽他更多的觀點。

下半集，我們把焦點放到台灣剛上路的 TISA（個人投資儲蓄帳戶）。這一段由投信投顧公會副理事長黃書明來分享。去年我飛到日本時，親眼看到 NISA 制度如何徹底改變了日本的投資環境，散戶的參與方式和市場氛圍都跟以往不同。那麼，台灣的 TISA 是否也能帶來同樣的變化？這會不會是另一場投資習慣的轉捩點？
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本集贊助：2025 WIW 世界投資者週聯合論壇
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兩天四場精采對話，國內外專家將帶來跨領域觀點。
名額僅 200 席，立即報名：https://wiwtaiwan.com.tw/

在 AI 與數位金融快速發展的時代，投資不僅是資產配置，更是風險與機會的平衡。2025 WIW 世界投資者週論壇將於 10/8–10/9 在台北政大公企中心舉行，由九大金融機構共同主辦，與全球百餘國同步，攜手推動投資教育。

本屆論壇聚焦三大議題：
🔹 AI 投資研究 —— 科技如何重塑市場與投資決策？
🔹 金融防詐教育 —— 在詐騙花樣層出的時代，如何守護資產？
🔹 高齡財務韌性 —— 長壽時代下的穩健財務策略。

WIW 也揭開「台灣週」序幕，10/15 起一系列國際金融與跨域交流活動正式展開，從產業對話到國際合作，全面展現台灣在全球資本市場的角色。
🌐 https://www.taiwanweeks.com
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▍CFA台灣分會內容
01:27 李超儒理事長經歷介紹。
03:50 中橡國際對於碳煙產業的佈局，如何成為產業先行者。
10:58 CFA ESG Investing 相關議題討論。
17:09 ESG 政策在全球當前的變遷下，後續展望為何？
23:43 討論 AI 如何改變人的投資行為？如何善用 AI 工具進行投資？
31:27 AI 出現後對於散戶與法人分別帶來哪些改變？兩者差距是擴大還是縮小？

▍投信投顧公會內容
51:14 黃書明副理事長經歷介紹。
52:47 投信投顧公會業務內容介紹。
55:12 AI＆加密貨幣的出現，對於投信與投顧產業的影響為何？
1:02:35 TISA (臺灣個人投資儲蓄帳戶) 介紹。
1:16:23 TISA 上的基金規模介紹。
1:19:12 民眾如何申辦 TISA？
1:25:38 探討台灣投顧產業當前狀態。
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▍Nvidia 入股 Intel
00:24 Nvidia 入股 Intel 事件讓市場產生了哪些想像？ 哪些業者因此受害？
06:34 兩間業者在策略上可能有哪些合作？
13:00 對台積電有哪些影響？

▍Nvidia X OpenAI X OracleX 永動機
17:06 Nvidia 投資 OpenAI，促成 OpenAI X Oracle X Nvidia 永動機事件。
20:11 這起事件對比 2000 年網路泡沫年代，有哪些異同以及後續的可能發展？
25:41 OpenAI 當前的變現壓力逐漸浮現。
30:21 市場下一波可能有哪些新的機會？

▍Chrome 導入 Gemini AI
36:08 Chrome 導入 Gemini AI 會產生哪些影響？
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▍Nvidia 推出 Rubin CPX
14:50 討論軟體端的優化如何協助算力的提升。
20:32 介紹 Rubin CPX，以及當前 LLM 在圖片、影片產出的應用與瓶頸。
26:24 Rubin CPX 採用 GDDR7，對於記憶體產業有哪些影響？
29:50 還有哪些供應鏈上的變動？

▍HBF 會替代 HBM 嗎？
34:20 介紹 HBF 的用途。
36:22 近期記憶體漲價的脈絡是什麼？
45:08 討論 AI 生成影片的應用滲透，是否會帶動記憶體的需求提升。
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