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O IPCA de junho mostrou que a inflação ainda não cedeu e veio no seu maior patamar desde 2018, deixando o acumulado em 12 meses em 11,89%.

No mesmo dia em que o IBGE divulgou o IPCA de junho, apontando que a pressão inflacionária ainda resiste, efeito da difusão causada pelos combustíveis e outros itens, o Banco Central divulgou o Boletim Focus com previsão de inflação em 7,96% no final do ano, um contrassenso.

Alimentação fora de casa, serviços prestados, vestuário, saúde e cuidados pessoais foram os principais responsáveis pela elevação e estão repassando o aumento de custos que vivenciaram recentemente e que não tinha espaço para acontecer por conta do fraco desempenho.

Considerando apenas o setor de serviços, acompanhado pelo IBGE e ainda em recuperação, o IPCA acelerou de 0,85% em maio para 0,90% em junho. Com isso, o indicador acumulado em 12 meses chegou a 8,73%, índice mais alto registrado desde janeiro de 2015, quando ficou em 8,75%.

Mas a expectativa é que a inflação realmente ceda nos próximos meses e fique abaixo dos 8% no final do ano. Nos próximos meses a base de comparação será muito forte. Com a redução do preço dos combustíveis, telefonia e energia elétrica, o impacto será significativo no indicador.

Como meio de evitar um reajuste grande no preço dos produtos, grandes indústrias reduzem a quantidade nas embalagens e/ou mudam a qualidade dos produtos. Nesse período recente de forte inflação, as mudanças têm aumentado. Importante ficar ligado!

A prática não é nova e nem é considerada abusiva, mas com a alta inflação que o país vem passando, tem se tornado cada vez mais frequente nas diversas indústrias brasileiras. Dessa forma, a quantidade de itens, o peso, a qualidade dos produtos são reduzidos, sem alterar o preço.

O IPCA de junho vai ser divulgado na sexta-feira e deve ficar próximo de 12% no acumulado de 12 meses, o que mostra a deterioração do poder de compra da população. Segundo a ONU, mais de 71 milhões de pessoas foram empurradas à pobreza no mundo com a inflação.

O fenômeno é conhecido internacionalmente pelo nome de shrinkflation e vem da junção entre redução e inflação. É uma prática das indústrias para manter o preço inalterado, pois com a inflação em alta, muitos consumidores deixam de escolher marcas com qualidade e visam o preço.

Para que o consumidor não seja lesionado, o fabricante deve manter uma informação em negrito e em local destacado que houve alteração no produto e a quantidade antes e depois da alteração por 6 meses a partir da mudança, segundo orientações do Código de Defesa do Consumidor.

Segundo as indústrias, os novos modelos de famílias, com menos pessoas convivendo no mesmo ambiente, são uma razão para isso, bem como a manutenção do poder de compra dos consumidores. Assim, o consumidor ainda consegue comprar o produto preferido, mesmo em quantidades menores.

Antes, essa prática era conhecida como maquiagem de produtos e os consumidores desapercebidos e fiéis daquela marca realizavam a compra daquele produto sem perceber a diminuição. É ainda mais importante pesquisar bem antes de fazer as compras. Você passou por isso recentemente?

Risco de recessão, eleições, arrefecimento do preço das commodities, juros nos EUA subindo e gastos no Brasil em alta. Essas são forças atuais que se contrapõem ao aumento da SELIC, derrubando o valor do Real.

Para os economistas é difícil comentar sobre o câmbio e para que direção ele tenderá a seguir. Em geral, quando as pessoas descobrem eu sou um economista, perguntam logo qual será a cotação do Dólar no final do ano. E é muito difícil prever, pois são muitas variáveis envolvidas.

O início de ano foi bastante positivo para o Real, que chegou a ter uma cotação próxima de R$ 4,60 em relação ao Dólar, por conta dos preços das commodities estarem aquecidos, do mercado ter virado os olhos para o Brasil com a invasão russa à Ucrânia e do aumento da SELIC.

O cenário mudou. O FED finalmente decidiu que a inflação não é transitória e resolveu aumentar os juros para combatê-la. Com isso, os títulos americanos ficaram mais convidativos, atraindo investidores internacionais. O risco de recessão aumentou com essa medida contracionista.

O risco de recessão empurrou investidores para mercados mais seguros e antecipou a queda nos preços das commodities, principalmente minerais, como minério de ferro, e o próprio petróleo, impactando nos preços das ações de empresas exportadoras brasileiras e na balança comercial.

Aliado a essas forças, é importante lembrar que estamos a menos de 90 dias das eleições presidenciais e o ambiente de incertezas subiu consideravelmente, pressionando o câmbio, como ocorre em todas as eleições presidenciais, pois não se sabe o rumo da economia em 2023.

Na última semana, as moedas dos países em desenvolvimento tiveram desvalorização em relação ao Dólar, mas aqui no Brasil o impacto tem sido maior devido ao aumento de gastos projetados até dezembro, que pode contribuir para manter a inflação em um patamar alto, fator negativo.

É esperado que o fator político exerça a maior das forças nos próximos meses, pois a incerteza é a pior inimiga do Real. Talvez, um posicionamento mais alinhado com o mercado por parte do candidato da oposição, que está na frente das pesquisas, pudesse ajudar a amenizar.

O setor registrou um crescimento de 0,3% em maio e vem se recuperando de maneira desigual. Alguns setores estão bem acima do nível pré-pandemia, enquanto outros ainda sofrem.

A retomada da indústria tem sido difícil, pois a inflação tem diminuído o poder de compra da população e as dificuldades logísticas têm deixado alguns setores, principalmente aqueles que dependem de insumos com alto teor de tecnologia, sem condições de atender a demanda.

Além disso, a indústria foi um dos setores que mais rapidamente se recuperou após os estímulos fiscais que foram usados na economia, como o Auxílio Emergencial, mas depois perdeu fôlego, já que a inflação tirou poder de compra e os produtos industrializados subiram muito.

Móveis, artigos do vestuário, veículos automotores e perfumaria estão ainda muito abaixo do patamar pré-pandemia. Na outra ponta, máquinas e equipamentos, coque e outros derivados do petróleo e produtos de madeira se encontram bem acima, repercutindo diferentes momentos.

O resultado traz, de todo jeito, mais um resultado positivo para a expectativa de crescimento do PIB brasileiro para o 2º trimestre. Outros indicadores têm ajudado nesse sentido e a XP Investimentos mudou sua previsão de crescimento da economia de 1,6% para 2,2%.

O Banco Mundial divulgou o Índice de Capital Humano e a situação é pior ao comparar regiões, raças e gênero das crianças brasileiras.

Uma criança nascida no Brasil em 2019 deve alcançar, na média, apenas 60% do seu capital humano potencial quando atingir 18 anos. Ou seja, 40% do seu potencial é deixado de lado, retardando e muito a diminuição do atraso no desenvolvimento em relação aos países desenvolvidos.

O PIB brasileiro poderia ser 2,5 vezes maior se as crianças brasileiras desenvolvessem suas habilidades ao máximo. Quanto mais cedo o investimento em educação, maior o retorno, chegando a 7 vezes o valor investido, segundo o ganhador do prêmio Nobel, James Heckman.

O capital humano é o acumulado de conhecimentos e habilidades que o indivíduo adquire ao longo da sua vida. Essas habilidades determinam quais oportunidades de trabalho e renda se mostrarão disponíveis à pessoa e impactam a produtividade e a capacidade de gerar riqueza do país.

O Banco Mundial desenvolveu o ICH – Índice de Capital Humano baseado em 3 indicadores: taxas de mortalidade e déficit de crescimento infantil; anos esperados de escolaridade e resultados de aprendizagem; e taxa de sobrevivência dos adultos. O índice vai de 0 a 1.

O Brasil tem um ICH de 0,60. O país está abaixo de países desenvolvidos como Japão (0,81) e Estados Unidos (0,70) e de pares como Chile (0,65) e México (0,61), mas acima de outros países em desenvolvimento mais pobres como Índia (0,49), África do Sul (0,43) e Angola (0,36).

Mas a disparidade dentro do país é ainda pior. Por regiões, o ICH do N e do NE é de 56,2% e 57,3%, enquanto para S, CO e SE variava de 61,6% a 62,2%. A desigualdade também acontece dentro dos estados e entre raças e gênero, mesmo tendo melhorado ao longo do tempo.

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A aprovação da PEC dos Combustíveis se mostrou como um abandono antecipado da política de Teto de Gastos adotada em 2016 e aumenta a percepção de risco fiscal do país. Desde 2014 que o Brasil tem repetidos déficits fiscais e 2023 pode ser ainda pior.

No dia em que o Brasil completa 28 anos do Plano Real, um dos seus tripés, o superávit primário, mais uma vez está ameaçado. A aprovação da PEC dos Combustíveis libera R$ 41,2 Bilhões em medidas de auxílio à população, além do Teto de Gastos, e mostra descontrole fiscal.

A PEC considera que o país está passando por uma situação emergencial causada pela invasão russa à Ucrânia, que jogou ainda mais gasolina na inflação que já vinha subindo com a desorganização das cadeias produtivas com a pandemia. Ela é responsável por diversas medidas sociais.

O problema é que os arranjos políticos para criar formas de aumentar os gastos trazem mais percepção ao mercado da falta de compromisso do governo com a política de equilíbrio fiscal no país. Isso leva, invariavelmente, a juros futuros mais altos e desvalorização da moeda.

O desafio de manter a credibilidade internacional é posto em xeque, pois déficits recorrentes significam maior endividamento. Uma dívida maior e um crescimento baixo, como visto no país nos últimos anos, levam a uma perspectiva maior de descumprimento do pagamento da sua dívida.

Mesmo as contas do país registrando uma arrecadação recorde até o momento, não há certezas de que o segundo semestre será de manutenção de crescimento econômico, que mantenha a arrecadação. A pressão fiscal para 2023 será ainda maior, bem como a inflação gerada pelos gastos.

É importante desenvolver políticas sociais para diminuir a condição de pobreza que se agravou com a pandemia, principalmente na região Nordeste, mas contrapartidas fiscais precisam ser pensadas, como a Reforma Administrativa e outras diminuições de gastos, que não acontecem.

É a primeira vez em mais de 6 anos que o desemprego fica abaixo dos 2 dígitos. Em relação a 2021, são 4,6 milhões desocupadas a menos, queda de 30,2%.

O desempenho do setor de serviços foi o grande destaque desse período, com forte recuperação por conta do avanço da vacinação e liberação das prestações de serviços presenciais. Com isso, a geração de empregos informais também avançou, apesar que a taxa de informalidade caiu.

O rendimento real dos trabalhadores mostrou recuperação, mas ainda se encontra abaixo do nível pré-pandemia. É importante entender que o rendimento real subiu para o seu nível recorde em 2020, quando a pandemia causou deflação na economia e agora caiu por conta da alta inflação.

Enquanto a economia seguir se recuperando com o setor de serviços em destaque, e com os efeitos da Reforma Trabalhista facilitando as contratações, é possível que a trajetória de recuperação dos empregos continue já que os empregos formais também têm se destacado.

O impacto do Auxílio Brasil nos municípios brasileiros chega a 34% do PIB. Esses são alguns resultados do estudo que desenvolvi usando os dados divulgados pelo Ministério da Cidadania e do IBGE.

No município de Serrano do Maranhão, o impacto chega próximo dos 34%. Dos 10 municípios com maior impacto, 7 estão no Maranhão. o Auxílio Brasil equivale a 10% ou mais do PIB para 648 cidades brasileiras – 597 delas no Nordeste. O menor impacto fica naqueles da região Sul.

Nos estados, os maiores impactos são no MA e PI, acima de 4%. Dos 10 estados com os maiores efeitos, oito são no Nordeste - apenas o RN ficou de fora. Entraram ainda AC e PA, no Norte do país. O impacto médio do Auxílio Brasil deve ser de 1,04% do PIB nacional em 2022.

O percentual vai ser maior justamente onde você tem provavelmente o maior número de beneficiários em relação ao tamanho do município e da economia. Em geral, os municípios mais pobres têm uma necessidade maior de auxílio porque têm uma população mais pobre.

O estudo usou dados do PIB de 2019 dos municípios (último disponível no IBGE) e depois inflacionou para 2020 e 2021. Com relação ao Auxílio Brasil, usou os dados disponíveis no Ministério da Cidadania de janeiro a maio e então projetou o valor para os meses de junho a dezembro.

Esses valores não incluem uma possível elevação do valor do Auxílio Brasil para R$ 600. O efeito dessa elevação potencializaria o impacto sobre o PIB de todos os municípios, com uma elevação aproximada de 25%. Esses municípios terão uma realidade diferente esse ano.

O Auxílio Brasil tem um impacto significativo por ser um programa de transferência de renda direta, sem nenhuma contrapartida que possa atrapalhar a chegada dos recursos na ponta. O efeito será pulverizado e multiplicador, principalmente em alimentos e materiais de construção.